石油金融化效应的经济学解释

石油金融化是资源金融化的一种突出形式,其带来的影响越来越大。石油期货及持仓量、美元指数对国际石油定价产生重要影响;石油产业资本和金融资本的融通更加紧密,石油期货市场的保值和规避功能凸显;出现了石油基金和石油银行等金融支持的制度安排;石油安全有了新内涵,外汇储备与石油储备的合理转化也成为可能。     

论金融商品的比价关系

论金融商品的比价关系范恒森在市场经济中，金融商品价格关系联结着国民经济的各个部门和环节，金融触角延伸到了社会的每一个领域；金融市场上金融商品价格变化，无不引导着社会资源在经济各部门之间的流动。金融商品比价的变动最灵敏地反映着经济的波动变化。因此，研究...     

浅谈指数基金对商品价格的影响

2003年以来国际商品价格不断飙升，能源、金属和农产品等大宗商品都创出历史新高。商品价格上涨的原因可谓众说纷纭，但有关商品期贷市场交易者结构的变化对商品价格的影响却很少被提及。本文从国际期贷市场交易主体的演变进而导致市场结构变化的角度分析，认为近几年迅猛发展的商品指数基金因其独特的交易行为和庞大的资金规模改变了市场结构，推动商品价格的非理性上涨。     

利用金融期货规避商品价格风险的研究

本文利用韩国综合股票价格指数期货对我国钢材进行了交叉套期保值研究,建立了基于随机波动模型下的利用国外金融期货对我国商品现货交叉套期保值风险度量模型,并通过实证分析认为.基于随机波动模型下的风险在险值基本能够刻画出基差风险状况.本研究为利用金融期货对商品现货交叉套期保值提供了理论依据,对我国推出金融期货后,企业规避商品价格风险扩大套期保值品种具有一定的借鉴意义.     

从GDP再到GNP的跨越——我国经济建设和对外开放的长远目标

为了更好地应对资源瓶颈和大额贸易顺差导致的国际收支不平衡对我国经济发展构成的长期挑战，本文在分析了我国面临的资源供需矛盾后，提出A系数并计算了GNP视角下的贸易顺差，然后将其与GDP下的贸易顺差进行了比较分析，进而提出了重建GNP核算体制及其相应的经济开放战略，即建立国内外统筹的资源开发储备体制、实施进出口贸易平衡策略以及鼓励资源型企业“走出去”，在全球范围内实现经济增长、资源安全和贸易平衡的动态有效匹配。     

国际大宗商品价格波动对我国CPI的影响及应对策略

国际大宗商品价格波动对CPI变化的影响显而易见,在分析国际大宗商品价格波动现状及原因的基础上,指出目前我国以石油、农产品及金属矿产资源为代表的大宗商品进口量不断攀升,已经对我国CPI变化产生了重大影响.应采取优化产业结构降低进口依赖、积极参与国际大宗商品定价、建立大宗商品战略储备等策略,不断提高我国应对国际大宗商品价格波动的能力.     

资本商品的价格决定

资本是经济活动中不能须臾暂离的重要资源。资本资源的效用使得人们对其具有特定的需求,同时由于资本资源的有限性导致其产生价格形态。当资本具有市场需求又取得价格形态后,资本资源就被商品化并成为资本商品。那么决定这种商品价格的因素是什么?企业是资本商品的一种典型形式,因此,以上市企业的股份价格决定来对旗本商品价格决定予以论证,应该是最具有说服力的。     

基于阿格沃尔模型的外汇储备研究

随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,外汇储备规模出现了快速的增长。巨额的外汇储备为金融安全增加了保险系数及增强了我国经济国际信用度的同时,却导致高成本低效率占用资源、经济结构失衡等负面影响。通过调整后的阿格沃尔模型对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析得出,近年来实际外汇储备额多于适度外汇储备额,外汇储备规模管理与加强外汇储备结构管理并举,应是我国外汇储备合理规模的政策选择。     

浅析影响金融风险传染的因素

在当代国际金融领域中,金融资本资源的全球配置、金融组织空前整合及当代金融新论层出不穷。国际金融市场的空前裂变,导致国际间接投资超前而超大规模的发展。当前国际间接投资的膨胀,金融风险传染不断加剧,通过分析影响金融风险传染的金融资产价格的波动、金融创新、金融全球化因素,提出建立和完善信贷资产质量管理制度和金融信用风险预警系统,加快国有商业银行商业化改革的步伐,完善商业银行风险管理策略,以防控金融风险传染。     

我国国家商品储备法律制度初探

国家商品储备有利于保障国家安全、经济稳定发展,通过关键物资的保障供给、调节市场价格,维护人民生活安定和生产正常有序。本文从我国国家商品储备的立法现状出发,借鉴国外商品储备法律制度,指出我国商品储备法律制度实施过程中存在许多不足,对于构建我国国家商品储备法律制度具有不容忽视的理论和实践价值。     

中美贸易摩擦对中国金融安全的影响路径研究——基于PLS模型的验证

基于第四代金融危机理论、金融脆弱理论和经济与金融关系理论提出贸易摩擦对中国金融安全影响的作用路径,采用偏最小二乘路径分析法,分别构建简单路径模型和复合路径模型。结果显示,研究期复合路径模型更合理,贸易摩擦直接负面影响对中国的金融安全影响效果是显著的,并且贸易摩擦直接负面影响可通过对市场情绪产生积极引导,进而正向影响中国金融安全;而贸易摩擦直接负面影响指标通过中国经济基本面的途径影响中国金融安全的结果则不显著。据此,为了增强金融安全重要影响因素和降低市场情绪,提出以下建议:稳定利率,平衡汇率与债市;结构性调整外贸企业杠杆率,增加直接融资;培育股票市场机构投资者,增强专业性;维持较高外汇储备,应对不确定性风险;中国人民银行继续动用逆周期因子。     

为什么中国的外汇储备越来越多--基于赶超情结和权力结构的分析

1990年代后,中国外汇储备快速增长的原因并不是人们通常所认为的实际利用外资量大、外贸顺差大、热钱流入多,而是赶超情结和权力结构失衡双重作用的结果。基于中国解放之后历史阶段的理论分析表明：赶超情结和权力结构的失衡使中国步入了一种“低福利、低权利”的发展模式,劳动力低成本格局得以长期维持。这种格局既增加了中国出口商品的竞争力,获得顺差,也促进了FDI等资本流入,还加剧了中国经济失衡,导致国民消费率一路走低、投资率畸高、商品过剩严重,不得不以出口作为出路。这样就必然导致中国的外汇储备不断增加乃至高居世界第一。     

我国粮食安全模式探析

基于我国土地和水资源状况和我国农业投入成本和效益分析,我国未来粮食的自我保证能力有限。同时分析世界粮食的供求、我国外汇能力和我国粮食进口对世界粮食市场的影响,目前国内粮食生产的成本已经很高,粮食进口尚有一定的上升空间。因此结合我国的特殊国情,我国的粮食保障应选择适度进口的“双保险”粮食安全模式。     

我国外汇储备数量管理实证分析

回顾国内外国际外汇储备适度规模相关理论,选择改良的阿格沃尔模型对我国外汇储备规模进行实证分析,分析可知1999—2000年我国外汇储备在合理区间,2001—2008年我国外汇储备开始过量,且增长速率逐渐加快。为完善我国外汇储备数量管理,应严格控制外汇储备增量,改变重出口,限制进口的贸易结构,合理使用外汇储备,提高储备的经济效益,重视金融人才培养,完善汇率制度,保持我国货币政策的独立性。     

我国粮食供求与农业开放政策研究

世界粮食供求格局对我国影响日趋明显,从中长期分析我国的粮食供求压力较大。从我国粮食供求、资源禀赋等因素分析,为保障粮食安全我国可采取如下策略:(1)统筹两个市场制定粮食等农产品国际贸易战略;(2)切实加快农业领域利用外资步伐,以开放促发展促安全加快农业"走出去"步伐;(3)提高农业利用两个市场两种资源能力;(4)利用多双边机制拓展农业合作空间。     

FDI,market signal and financing constraints of firms in China

On the basis of an augmented Euler equation, we use firm survey data provided by the World Bank to investigate the impact of FDI (foreign direct investment) on the financing constraints of firms in China. First we calculate the forward and backward linkages of FDI. Then through empirical estimation, we find that only private firms have financing constraints and that the incoming FDI alleviates this situation. Private firms with more foreign capital shares or having stronger vertical linkage with FDI can get financial resources easily. Furthermore, industries hosting a large amount of FDI are favorite clients of the financial institutions because they are usually much more competitive in the world. As a result, the private firms in these industries also have easier access to financial resources. In the financial market, FDI is a helping hand that reduces the information asymmetry between firms and financial institutions. Financial resources go where FDI goes, which to some extent improves the allocation efficiency.     

四川经济结构转型与金融支持研究

本文从金融视角分析了四川地区经济结构现状、特点、问题,及制约经济结构转型中的金融因素。由于四川金融发展相对滞后,金融资源价格没有充分反映经济信息,资源配置效率低下等导致资金严重外流。因此,建议四川建立以政策性金融为导向,商业性金融并举的金融模式,以实现金融支持四川经济结构的成功转型。     

外资银行进入的金融风险监控指标体系研究

外资银行的进入在加快我国市场化进程、促进金融深化的同时,带来了巨大的金融风险。本文在分析外资银行发展现状的基础上,建立了对外资银行进入进行有效监控的指标体系、金融风险的宏观监控指标体系和微观监控指标体系,并提出一些政策建议。     

稳步推进人民币汇率制度改革——结合国际经验的探讨

为了保持国民经济稳定快速增长，为了给金融改革创造适当的外部环境，为了应对较大规模的“货币错配”风险，为了防止“日元升值综合症”在中国重演，人民币汇率弹性化改革应当采用渐进方式。这个过程中，为了有效抵御国际投机资本冲击，中国应采用由公开宣布的管理浮动汇率制度、着眼于汇率稳定的频繁外汇市场干预、规模较大的外汇储备组合而成的“三位一体”政策组合；为有效控制汇率风险，中国还应加强针对货币错配的资拳项目管制和审慎监管。     

资本市场与中国经济社会发展

世界资本市场的发展历程表明,资本市场与一国经济社会发展相伴相生,脱离经济社会需求的金融发展会带来灾难;资本市场代表着市场化资源配置方式,但诚信缺失和非理性因素也会带来市场失灵;金融危机对全球化时代的资本市场发展和监督提出了新的挑战,对世界经济金融格局将产生深远影响。我国的资本市场存在着市场发展水平不高、投资回报未能充分体现、法制建设和监管需要加强、国际竞争力不强等问题,应该采取措施完善市场体系,加快场外市场建设;提高监管水平,改革监管体制;强化投资者保护机制,加强投资者教育;推动社会保障和养老体系与资本市场的良性互动发展。