基于蒙代尔-弗莱明模型的我国财政、货币政策效果探讨

蒙代尔-弗莱明模型在假定国际资本完全流动的前提下,认为固定汇率制下财政政策调节经济效果明显,浮动汇率制下货币政策调节经济效果明显。本文在蒙代尔-弗莱明模型的基础上,放开国际资本完全流动的假设,分析了国际资本完全流动、国际资本流动敏感、国际资本流动不敏感及国际资本完全不流动四种情形下的财政、货币政策效果。在此基础上,结合我国的现实情况,提出了加强我国财政货币政策效果的有效方式。     

国际短期资本流动对中国金融市场影响探析

国际短期资本流动对于一国经济的影响不容小觑,在分析了国际短期资本流动近况的基础上,结合我国国情,探讨了国际短期资本对我国金融市场的影响问题,并进一步分析了为何要积极应对国际短期资本流动的意义。     

对外开放度与我国国际资本流动的关系研究

发展中国家政府为了应对大规模国际资本流动所引发的宏观经济不稳定的问题,都采取了相应的政策措施.本文在分析影响国际资本流动的内部因素基础上,选取1980～2009年期间我国国际资本流动规模的相关数据,建立计量模型进行了实证分析.通过分析1980～2009这30年的数据,结果发现,我国的对外开放程度对国际资本流动的影响最大,对此我国政府应该通过加强对外开放管理来避免国际资本流动的冲击.     

我国金融稳定性分析及对策建议——基于国际资本流动的视角

开放经济条件下的理论研究表明,国际资本流动必然会对金融系统的稳定性造成冲击,因此,对一国金融稳定性的判断离不开对该国国际资本流动的分析。本文回顾了国际资本流动和金融稳定性的有关理论,研究了国际资本流动影响一国金融稳定的机制和渠道,并分析了国际资本流动视角下的中国金融稳定性,给出了我国应对国际资本流动负面影响的政策建议。     

国际资本流动理论及其对我国的启示

近年来国际资本流动理论取得了新的发展,同时我国国际资本流动的规模日益扩大,其对我国经济发展的影响也不断加深,因此该文依次从国际资本流动的动因、影响及其与政策制度的关系介绍了这些理论的发展,并分析了对我国的启示意义。     

我国国际资本流动与利率的相关性研究——基于国内外利率相关性的实证分析

伴随我国资本项目开放进程加快,出入我国的国际资本自由度不断提高,并对我国国内利率波动及货币政策产生影响。本文采用误差修正模型(ECM)分析国内外利率的相关性,实证检验国际资本流动对我国国内利率波动的影响。结果显示,长期来看国内外利率具有同向变化趋势,说明国际资本流动对我国货币政策独立性产生一定影响;短期内二者不存在动态变化关系。在国际资本不完全自由流动、人民币汇率尚未完全市场化的情况下,建议进一步深化人民币汇率和利率市场化改革,完善国际资本流动管理。     

国际资本流动对我国金融稳定性的影响

金融全球化的环境下，国际资本流动表现为强烈的流动性、风险性和传染性。该文从国际信贷、国际汪券投资、国际直接投资等影响金融稳定性的传导机制的角度分析了它们在国际资本流动装程中对金融稳定性的影响，并结合国际资本流动可能对我国金融稳定性产生的影响提出了一系列维护我国金融稳定性的具体措施。     

我国经济应对国际资本流动研究

随着全球经济一体化,国际资本流动的速度在加快,国际资本流动自由化趋势日渐明显。国际资本流动自由化对我国经济发展是机遇,也是挑战,既可利用外资推动经济发展,也要防范资本膨胀带来的风险。     

基于灰色关联分析国际资本流动对我国通货膨胀的影响

本文首先对我国的国际资本流动规模进行了估算,其中采用调整的克莱茵法对我国非正常的国际资本流动规模进行估算,并在估算过程中强调了被大部分学者忽略的旅游收入以及边境贸易。最后,用动态的灰色关联模型证明了国际资本的流入,加剧了我国的输入型通货膨胀。     

国际短期资本流动与人民币汇率制度选择

20世纪90年代以来,国际短期资本的流动越来越自由,流动的速度不断加快;发展中国家的新兴经济体越来越成为国际短期资本的重要活动场所;国内资本与国际短期资本连接更紧密。金融危机的实例表明,国际短期资本流动和汇率制度之间存在着密切关系。我国加入WTO,国际资本尤其是国际短期资本的流动对我国金融经济的影响将越来越大,选择合适的人民币汇率制度会减轻国际短期资本对我国的冲击。人民币汇率制度选择的长期目标是建立浮动汇率制,近期目标和现实选择是人民币汇率目标区。     

中国热钱流入影响因素的实证分析

本文国际学术界关于国际资本流动影响因素的现有理论基础上,构建了我国国际资本流动影响因素的模型,对利率、汇率、通货膨胀率、经济增长等因素对我国热钱流动的影响进行了计量分析,并提出相关政策建议。     

国际资本流动对我国就业影响的均衡分析

文章通过建立一个劳动力市场与资本市场的均衡模型,对国际资本不流动与国际资本不完全自由流动两种情况下的分析表明,国际资本流动加剧了国内劳动力市场的就业风险,并且国际资本流动对就业水平影响与本国资本市场的开放度有关,增加开放度有利于提高本国的就业水平.我国应在采取有效措施减小国内劳动者就业波动的同时,逐渐提高资本市场的开放度.     

虱际资本流动的历史及发展趋势

本文在回顾国际资本流动：发展历史的基础上,分析了进入21世纪随着经济全球化和金融自由化的发展,国际资本流动呈现的新趋势：规模越来越大,发展中国家成为新热点,私人资本地位上升,服务业成为流入重点,并购现有企业成为主要投资方式。并结合数据,总结了金融危机后国际资本流动的趋势特。最。最后针对我国目前CPI持续走高的情况,分析了我国面临的国际短期资本大量流入的局甬面。     

国际短期资本流动的危机效应分析

实践表明,国际短期资本流动往往是造成金融危机的重要原因,本文通过对比危机国家与我国的现状,指出国际短期资本流动在我国产生危机效应的可能性并提出了相应的预防措施。     

后危机时代我国短期国际资本流动形势分析

本文探讨了短期国际资本流动的具体路径,采用中央银行外汇占款法和商业银行结售汇法,分别测算了2007年以来我国短期国际资本流动规模,分析了中美息差和汇率对短期国际资本流动的影响。为减少短期资本流动的危害,本文建议:改进政府宏观调控,完善汇率形成机制,化短期资本为长期资本,调整房地产市场调控政策,落实外汇管理相关制度,加强短期资本流动监管,加强国际政策协调和监管合作,稳步扩大金融改革和开放。     

资本项目管制背景下我国资本跨境流动因素实证分析

资本跨境流动可以分为国际直接资本流动和国际间接资本流动,不同性质的资本流动影响因素不同。基于对国内外相关文献及变量分析,用3项移动平均法剔除季节因素,用ADF统计量进行平稳性检验,选择国际直接投资和国际间接投资作为因变量,消费者价格指数、固定资产投资增长率和采购经理指数作为解释变量,分别建立国际直接投资回归模型和国际间接投资回归模型,对两种性质的资本流动进行多元回归,对比分析PMI、CPI、FCL三个变量对两种资本流动的影响。得出国际直接资本受到PMI、FCL的影响,国际间接资本流动受到PMI、FCL和CPI三者的影响。因此,我国在制定宏观经济政策时,需要考虑国际证券资本和信贷资本变动对我国经济和资本市场的影响,稳定固定资产增长率以持续稳定吸引外资,同时应当出台相关政策,规范QFI I和深港通、沪港通资本流动以及地下热钱的跨境流动,以此减少通货膨胀对国际证券投资和国际信贷变动的影响。     

我国国际资本流动突然中断风险与防范

国际资本流动突然中断是新兴市场国家金融开放进程中面临的重要风险。本文基于1980-2012年23个新兴市场国家的非平衡面板数据,在运用面板Probit模型考察国际资本流动突然中断驱动因素的基础上,评估与识别我国国际资本流动突然中断风险,结果发现:GDP增长率、通胀率、经常账户、金融开放、国内外利差、货币错配及风险传染等因素显著影响突然中断的发生概率;近年我国国际资本流动突然中断风险较小,但存在重要风险来源,由此提出我国防范国际资本流动突然中断的政策建议。     

关于我国在国际资本流动新格局下金融风险的分析

在全球经济一体化的大背景下,国际资本流动日益加剧,外资在中国的发展也呈现出了某些新局势,本文结合我国实际经济发展状况和国际资本在我国流动的新格局,针对金融市场上存在的各种风险进行了简要分析。     

地缘政治风险、政策不确定性与短期国际资本流动

在开放经济条件下,通过构建一个基于地缘政治风险、政策不确定性以及短期国际资本流动的TVP-VAR-SV模型,在控制宏观经济因素和市场因素后,分析地缘政治风险和政策不确定性对我国短期国际资本流动的时变影响。结果表明,地缘政治风险和政策不确定性对短期国际资本流动具有明显的时变负向短期影响特征,宏观经济因子、中美利差和人民币升值预期对短期国际资本流动具有基础性影响,短期国际资本流动具有显著正向自反馈效应。基于上述结论,将地缘政治风险和政策不确定性风险纳入宏观审慎监管的框架,有利于对短期国际资本流动进行短期管理,防止短期国际资本流动出现较大幅度波动。     

金融危机对我国短期国际资本流动影响的实证研究

当前,金融危机对我国短期国际资本流动的影响受到了学者们的普遍关注,但甚少有学者对这一问题进行严格的实证分析。文章以我国2005年7月至2012年12月的短期国际资本流动的月度数据为样本,采用干扰分析方法对这一问题进行了实证检验。ARMAX检验的结果表明,金融危机降低了我国短期国际资本流入的水平,但不显著;考虑了GARCH效应之后的结果则表明,这一负相关关系显著存在,这表明,金融危机确实降低了我国短期国际资本流入的水平。此外,GARCH效应的存在意味着我国短期资本流动的模式在金融危机之后变得更加复杂。