广西企业债券融资现状分析及发展建议

广西自2005年以来已发行了11只企业债券,总融资金额达120.5亿元,企业债券发行总量在全国各省市区中处于中下游水平。本文介绍了广西已发行企业债券的发行规模、主体、债券要素等具体内容,并提出促进广西企业债券融资健康发展的若干建议,以供相关决策机构参考。     

投融资平台公司发行企业债券的风险及其防范

随着投融资平台公司发行企业债券的速度逐渐加快,规模逐渐扩大,该类型企业债券的风险也日益受到广泛关注。本文着重探讨了投融资平台公司通过债券市场直接融资的趋势和特点,投融资平台公司债券融资风险的成因及其表现,以及防范投融资平台公司债券融资风险的措施。     

企业债券改革与企业融资决策

企业债券是企业融资的一种重要方式，在西方国家企业中发行债券融资通常是发行股票融资规模的3倍，但由于我国企业债券管理机构对企业债券发行主体及发行方式都有极其严格的限制，使得债券融资方式得不到重视。2002年政府对企业债券发行的初步改革和即将出台的新的《企业债券管理条例》使人们对债券融资又有了新的认识。     

我国企业债券市场信用风险评级研究

我国企业债券市场经过多年的抑制,逐步放开管制已经成为大势所趋,在逐步放开的过程中,企业债券的信用风险评级与规模控制就成为了亟待解决的两个问题。通过KMV模型对发行主体进行信用风险评级并推算出发行规模是解决以上问题的一个新研究方向。     

会计计量与企业债券信用评级关系的应用分析——基于2006年新会计准则的思考

企业债券信用评级是企业发行债券的重要步骤,债券评级对会计信息具有依赖性,而会计信息的计量属性会直接影响会计信息,不合适的会计计量属性会对债券评级造成负面影响。本文结合2006年的新会计准则的相关规定和企业债券信用评级的特点,通过分析会计计量对信用评级的误导因素,认为借鉴国际先进经验,可以提高债券评级的可靠性和客观性,促进企业融资市场的公平性和公正性。     

宏观·政策

发改委简化企业债券发行核准程序来自国家发改委的消息说,将对企业债券发行核准程序进行改革,将先核定规模、后核准发行两个环节,简化为直接核准发行一个环节。此举意在扩大企业债券发行规模,提高企业直接融资比例。国家发改委特别强调,债券筹集资金必须按照核准用途,不得擅自挪作他用。不得用于弥补亏损和非生产性支出,亦不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。     

企业债券；出路何在

一、企业债券的发展现状 1987年,我国颁布了《企业债券管理暂行条例》,正式将企业债券的发行纳入了国家的资金管理计划。经过十几年的发展,企业债券总额已经超过2000亿元,但与证券市场的其他证券相比,企业债券的发展步伐却明显的落后了。1997—2000年,企业债券融资额分别为225.3、156.0、228.2和73亿元;而同期企业股权融资额分别达到970、750、856和1554亿元,在2000年企业债券融资还不足股权融资的1/20。与债券市场中的国债和金融债券     

定西市成功发行企业债券的经验及对欠发达地区的启示

债券市场是资本市场的重要组成部分,企业债券是直接融资的一种重要方式,有利于丰富区域融资市场层次、改善区域融资环境,并能为企业发展注入强大资金动力,满足企业资金融通需求,激发区域市场活力.欠发达地区企业债券的发行相较发达地区存在一定阻力,但是企业债的成功发行对于促进欠发达地区资本市场融资的多元化、降低融资成本、改善融资结构具有重要意义.文章以定西市为例,介绍了定西市企业债发行的具体情况,归纳了发行企业债券主要做法,总结出欠发达地区发行企业债券经验启示,最后提出了欠发达地区发行企业债券的对策.     

企业债券市场的发展

企业债券作为一种直接融资的手段,其融资数额偏小和我国金融市场的发展明显不相适应。面对影响它的深、浅层次原因,必须积极引导国有企业利用债券融资;建立和健全信用评级制度,大力发展信用评级机构;改进和完善企业债券监管制度,推动企业債券市场的迅速发展。     

企业债券融资分析

从企业融资理论的角度来看,企业债券融资与银行贷款和股权融资相比具有很大的融资优势。本文将借鉴国外企业债券融资的发展经验,从监管层、发行主体、投资者等方面分析我国企业债券发展中存在的问题,并对此提出了发展我国企业债券的对策与建议。     

影响中国铁路债券融资的实证研究

对影响中国铁路债券融资的因素进行了实证检验,研究表明,企业债券发行规模、股票融资额等因素与铁路债券融资规模存在着显著的相关关系,并基于研究结果提出了完善我国铁路债券融资的几点建议。     

企业债发行核准程序新规解读

为进一步推动企业债券市场化发展，扩大企业债券发行规模，国家发改委于2008年1月发布了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号，以下简称《通知》），对企业债券发行核准程序进行改革，重新限定企业债券的发行条件，以额度审批为特征的计划管理体制宣告终结。     

我国企业债券市场的发展和建设

企业债券市场作为融资工具从微观、宏观上来看都具有积极的意义;我国企业债券市场相对于规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说,存在着规模小、地位低、市场化不高、品种单一及流动性差等缺陷。产生这些缺陷的原因,在于我国目前还存在诸多制约企业债券发展的因素,比如法律法规不完善、发行制度存在缺陷、社会信用制度不健全以及发债企业自身的问题等等。有鉴于此,我们必须采取有效措施促进企业债券稳步发展。     

企业债券发展缓慢事出有因

现代企业筹措长期资本的渠道有三条:发行股票、发行债券和银行贷款。从世界范围来看,采用债券筹资的比重越来越大,已超过股票或银行贷款。据统计,至１９９７年底,美国债券市场的规模已达到股市的５倍。虽然我国近１０年来大力发展资本市场,企业直接融资比重不断提高,但发展很不平衡,特别是企业债券所占比重还很小,远远落后于经济的发展。那么,我国企业债券发展相对缓慢的原因是什么呢？对发展企业债券的认识有待提高一方面,国家对利用企业债券市场发展经济认识不够,对企业债券发行实行以额度控制为特征的发行政策以及实行以鼓励发行国债和股…     

上市公司债务融资方式选择的实证分析

本文就我国上市公司的债务融资方式选择进行了理论分析和实证检验,发现:规模大、企业价值高、盈利能力强、成长性佳的企业倾向于选择发行企业债券融资;国有股比例高的企业,所有者缺位等现象就可能越严重,企业的代理成本就会越高,因此,会倾向于选择银行贷款;杠杆比例高的企业则因为增发门槛的提高,通过条款设计等措施能使可转换债在短期内转换成股票,因而更倾向于选择发行企业债券。     

关于中央企业债券发行管理的几个问题

发行债券是企业外部融资的重要手段,随着近年来我国债券市场快速发展,企业债券的融资规模不断扩大,中央企业通过发债方式筹集资金的事项日益增多,如何完善中央企业债券发行的决策程序,规范债券发行行为.是出资人关注的企业重大问题之一。国务院国资委近日发布了《关于印发〈中央企业债券发行管理暂行办法〉的通知》(国资发产权[2008]70号,以下简称《暂行办法》),现结合工作实际.谈谈对中央企业债券发行有关问题的认识。     

中小企业融资及中小企业集合债券发展研究

中小企业融资难是困扰中小企业发展的最大难题,我国政府多年来也一直在探索解决的途径。2003年以来,在政府相关部门的协调下,多家中小企业进行了集合债券融资的试点。2008年,国家发改委简化了企业债券发行的审批流程。2009年9月,国务院发布《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》,其中强调要稳步扩大中小企业集合债券的发行规模。作者认为,随着市场的不断发展和政策的逐步放开,发行中小企业集合债券将成为中小企业进入资本市场筹集资金的首选方式。中小企业集合债券除了具有传统企业债券融资成本低、资金期限长等优势外,还能有效提高信用评级、分散投资者风险。但是,我国企业债券市场发展相对较晚,中小企业集合发债的增信机制、协调机制发育也不成熟,投资主体也相对单一,市场的发展需要政府、投资银行、评级公司等多方努力和不断创新。     

美国企业债券市场发展的经验及启示

美国的企业债券市场发育比较成熟,积累了不少经验。本文通过分析美国企业债券市场发展的经验,为我国企业债券市场的发展提出建议:放松对投资者的限制、完善企业治理结构、发展企业债券交易市场、发展国债市场、加快出台信息披露制度、加快建立规范的评级制度。     

中国债券市场发展的新思路

<正> 我国发展严重滞后 迄今为止,我国的企业债券市场事实上是处于被压制状态的。1990年之前,企业债券市场的规模小到几乎可以忽略不计,进入了90年代,其融资规模占企业融资总额的比重年平均亦不足1％,这一地位不仅无法与银行贷款、政府债券和股票融资相抗衡,即便是与金融     

我国企业债券市场的缺陷及矫正之探讨

文章通过比较企业外部融资方式，探讨了我国企业债券融资存在的问题及企业债券市场的缺陷，并在此基础上提出了发展我国企业债券市场的建议。