基于传导渠道视角的货币政策对房地产业的影响分析

本文通过协整检验、格兰杰因果分析、VAR模型,对我国货币政策对房地产行业的影响及其传导问题进行了实证研究,并得到以下结论:扩张的货币政策会使房地产投资和价格在短期内上升,并促使房地产投资和价格长期在比原来更高的水平上波动;在房地产行业研究中,货币政策传导的信贷渠道、货币渠道都显著存在,其中货币渠道相对于信贷渠道更为重要。     

资产价格波动与我国货币政策的相关性研究

随着我国资产市场的发展和深化,以股票和房地产为主的资产在国民经济中所占比重越来越大,资产价格的波动性又是其固有特征,导致我国货币政策的制定面临着挑战。为此,文章首先分析了资产价格波动对货币政策的影响,在此基础上就我国货币政策对资产价格波动进行调控的可行性、能力以及我国货币政策传导渠道之间的相互作用进行了深入的探讨,并得出结论:目前不应将资产价格作为货币政策的直接调控目标,最后提出了相关政策建议。     

我国货币政策的房地产价格传导效应研究

近几年我国房地产行业发展迅猛,一方面为改善人民的居住生活环境做出了巨大贡献,另一方面也带动了国民经济的快速增长,成为了新的经济增长点。但房地产行业发展的影响因素众多,房地产价格的波动也不断影响着金融环境的稳定,因此,研究我国货币政策的房地产价格传导效应,对预防房地产价格波动、保障国民经济的健康稳定发展都有重要意义。本文主要分析了货币政策的房地产价格传导效应理论,并对我国货币政策的房地产传导效应进行了实证分析,研究了当前我国我国货币政策的房地产传导效应现状,为我国房地产行业的稳定发展提供了理论参考。     

货币政策对房地产价格的传导效应研究——基于我国区域差异视角

货币政策是各国政府对房地产价格进行调控的常用手段,我国政府也曾多次利用货币政策对房地产价格进行调控。利用面板向量自回归模型从实证角度分析货币政策对各区域房地产价格传导效果,从而来验证统一的货币政策对于区域房地产价格的传导是否具有差异性?研究表明,利率的增长会使东部地区的房地产价格下降,东北、中部和西部地区的房地产价格则会上升;东北地区和东部地区的房地产价格受货币供应量和信贷的影响较小,而中西部地区受其影响较大。     

财政和货币政策的房地产价格传导机制研究——基于SVAR模型

房地产价格是重要的财政与货币政策的传导机制,运用SVAR(结构向量自回归)模型,对财政、货币政策通过房地产价格作用于经济的传导过程进行实证研究,得出如下结论:货币政策的传导比财政政策的传导更畅通,房地产价格对总量经济又重要的影响作用,房地产价格作为政策的一个传导途径,其效率不高。     

我国货币政策传导机制的实证分析

本文运用我国2001-2006年的月度数据,借助Granger因果关系检验及Johansen协整检验方法,对我国货币政策传导机制进行研究.结果表明,信贷和利率渠道并不是我国货币政策的主要传递渠道,货币政策主要是通过资产价格渠道传导的.这与我国实行的利率管制、目前银行信贷自身的局限、以及当前经济形势都有关系.     

论房价在货币政策传导机制中的作用——基于VECM分析

本文在理论分析基础上,运用向量误差修正模型(VECM)实证检验房价在货币政策传导机制中的作用。分析结果表明,房价在货币传导机制中的作用较为显著,房价渠道的总体传导效率较高。因此,在我国房地产市场已成为货币政策传导的重要途径。最后本文提出了相关政策建议。     

对我国货币传导渠道的现实考察

西方的货币政策传导机制理论可以分为两大流派:货币观和信用观,其中货币观包括纯利率传导渠道理论、资产价格传导渠道理论、汇率传导渠道理论;信用观由信用可得性理论派生而来,具体又可以分为银行借贷渠道理论和资产负债表理论.尽管近些年来信用观得到了不少的实证支持,但货币观尤其是利率传导渠道理论仍然处于主流地位.那么在我国的特定金融环境下,利率传导渠道是否一样的有效呢?     

我国货币政策传导作用实证研究

运用协整检验与误差修正模型,对我国在1999-2008年间的货币政策传导机制进行实证分析,得出了我国货币政策对实际经济总量有一定的影响,货币政策在我国是非中性的,其中信用渠道是我国货币政策的主要传导渠道.     

我国货币政策对房地产价格影响的实证分析

近几年来,我国房地产投资过热、房地产价格增长过快引起了全社会的关注。与此同时,央行出台多项货币政策以实现经济的总量平衡。本文以货币政策与房地产价格之间的关系为研究对象,主要运用多元线性回归模型的方法,在货币政策影响房地产市场理论途径的分析基础上进行实证,对货币政策对房地产价格的影响进行实证分析。根据实证结果分析影响货币政策效应的主要因素,并给出相关的政策建议。     

我国货币政策传导机制有效性的实证研究——基于汇率传导渠道的VAR模型分析

应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果,不仅在于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且想借此判断在深入分析的基础上,不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。     

我国货币政策与资产价格波动的相互关系研究

是否应当将资产价格引入到货币政策目标之中是学术界目前激烈讨论的话题之一.在美国的次贷危机转化为全球金融危机,经济衰退发生之后,这一命题具有了更强的现实意义.文章利用我国1996年1月至2009年4月的样本数据试图从一个较大的时间窗口来探究我国货币政策、资产价格两者之间的相互影响.利用VAR模型发现,货币量同比增长和利率变动对股票价格同比变化、房地产价格同比变化具有比较强的解释能力,但是环比模型的解释能力较差.进一步研完了两者之间的Granger因果关系和脉冲响应函数,发现货币政策中的利率政策与主要资产价格之间存在显著的相互影响,尤其是与房地产市场价格的关系更为密切.最终得出结论,我国的货币政策目前不应当将资产价格引入到货币政策目标之中,但是中央银行应当保持对资产价格波动的关注.     

货币政策的资产价格传导机制:一个文献评述

文章回顾了国内外学者对货币政策资产价格传导机制的研究成果,指出这一传导机制主要由两个过程构成:第一是货币政策是否会影响资产价格,第二在于资产价格变化能否影响实体经济。在此基础上,文章进一步讨论了目前关于资产价格对我国货币政策传导效果的争议。     

利率管制与利率传到机制有效性分析

货币政策是通过利率渠道、资产价格渠道、汇率渠道和信贷渠道的传导机制来实现预期的货币政策目标,从而达到宏观调控的目的。其中利率渠道是最主要,也是最常用的渠道。计划经济体制下,我国利率管理属于政府严格管制类型,改革开放后管制型利率管理体制没有本质变化。然而,利率管制严重影响了货币政策利率传导机制的有效性,应当适当的放松利率管制。     

中国货币政策效应时滞性的实证分析

在全球金融危机背景下,货币政策的时滞性对于制定有效的货币政策尤为重要。本文运用脉冲响应函数和方差分析法,结合1999年至2009年的季度数据对中国货币政策宏观调控效应的时滞性进行了实证检验,最终得出了货币政策在价格和产出两个传导过程中具有时滞期数,并且货币渠道对价格和产出水平的贡献大于信贷渠道的结论。     

我国货币政策传导机制的实证研究

近年来，我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此，货币政策传导机制问题越来越受到关注。文章运用单位根检验、格兰杰因果关系检验、回归分析等时间序列方法，对我国从1998年1月至2006年12月期间的货币政策传导机制进行实证分析，得出目前在我国，货币政策是通过信贷渠道而不是货币渠道对实体经济产生影响的结论。     

我国房地产市场中货币政策效果分析

运用VAR模型实证分析货币政策,在我国房地产市场内部的传导路径及其效果。     

论提高我国股票市场的货币政策传导效率

随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时，中央银行货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

从微观主体看我国货币政策的信贷渠道

目前,我国货币政策的信贷传导渠道出现了明显的阻塞现象,资金无法顺畅地从金融机构内部进入到实体经济中。本文通过对我国货币政策信贷传导渠道现状的分析,得出微观传导主体——金融机构、企业、消费者的市场化行为不够是引起传导渠道不畅的主要原因。为理顺货币政策信贷传导渠道,充分发挥货币政策作用,政府需从规范传导主体行为上着手。     

资产价格与货币政策传导机制变革的思考

资产价格正在对货币政策的传导机制及最终目标的实现产生重要的影响，随着资本市场的发展，现有货币政策的传导机制必须进行变革，本文分析了货币政策对资产价格变化作出反映的准则及行动框架。