中国股市波动与经济波动的传递性研究

基于1994~2004年度的月份数据,对股市波动与经济波动的关系进行研究。我们采用Schwert(1989)的12阶自回归模型对各经济变量序列的波动性进行估计,并进一步通过Granger因果检验和冲击反应函数考察各波动序列之间的内在关系。检验结果表明:在Granger因果检定中,股市波动并未受到总体经济波动的影响,说明股市在一定程度上反映了当前的经济信息;股市波动与经济波动的冲击反应函数则显示,股市波动与经济波动之间的影响大体在6~8个月以内传递完毕。     

经济周期性波动影响长期增长的门槛效应:假设与实证

本文基于改革开放以来全国加总时序数据和分地区、分行业面板数据,在考虑到处于不同波动状态的经济周期性波动对长期增长可能存在非线性影响的假设下,运用门槛回归模型,研究了我国经济波动对经济增长的影响.研究结果表明:我国经济周期性波动对经济增长的影响存在波动门槛效应;在低波动时期,经济波动对经济增长的影响有减损效应,但不同工业行业的表现各异,竞争性行业对增长有负影响,垄断性行业则有正影响;在高波动时期,波动对增长的影响正向不显著.     

中国投资波动实证研究

中国投资波动实证研究所用考察指标为国有经济固定资产投资。按照“谷一”法划分，1953－1999年的47年中，投资波动共呈现出9个周期。改革前后投资波动状态特征悬殊，波动是由剧烈转向平缓。投资波动与经济波动高度相关，经济波动深受投资波动的影响，但是，投资波动剧烈程度远远高于经济波动。     

中国宏观经济波动研究——基于生产力不平衡结构的实证分析

我国生产力发展的基本特征是生产力发展结构的不平衡,不平衡的生产力结构与宏观经济波动存在内在的联系。这一理论猜想在对我国第一产业、第二产业劳动生产率数量关系的变化与GDP波动之间的实证分析中得到了证实,即从生产力的角度出发,可以较准确地把握我国宏观经济波动的一般特征,较客观地揭示经济波动的基本数量特征。     

近代中国的经济波动

测定近代中国经济波动形态的指标是价格指数。自1885年以来，批发物价指数明显存在波长为25年左右的中长周期波动。波动的特征是：呈现出与西方资本主义国家经济波动的同步性；波动幅度低于西方主要资本主义国家。     

消费需求对经济波动的作用机理分析

从理论上分析消费需求与经济波动的相互关系得知,消费是经济波动过程中重要的媒介和中间环节,在乘数-加速数的作用下,消费需求总量的波动与因国民收入的变化而引起的经济波动是相互作用、相互影响的,从消费结构方面来说,消费结构的升级如与经济增长和经济结构的转换相适应,则会使经济波动趋于平缓,否则会加剧经济波动。     

中国货币流动性过剩的衡量及其与经济波动的联动关系研究

运用H-P滤波法,考察1990～2006年货币流动性过剩的绝对和相对规模,并通过分析货币波动与经济波动的联动关系,揭示经济波动对货币波动的解释力度,进而对中国现阶段货币流动性过剩做出解释。研究显示:从绝对量上看,现阶段有货币流动性过剩规模最大且有上升的趋势;从相对量上看,现阶段货币流动性过剩并非处于历史的高点。同时,中国货币波动能部分被经济波动所解释,受投机、制度变迁等外生因素的影响较大,反映出中国货币波动的脆弱性。     

供给冲击、财政冲击、货币冲击与中国经济波动——基于SVAR方法的分析

本文使用同时带有长期约束和短期约束的SVAR方法,识别了中国经济波动的三种冲击源,即供给冲击、财政冲击和货币冲击。研究结果表明,中国经济波动的主要来源是供给冲击。总供给冲击对产出波动的贡献率为90%左右,对通胀波动的贡献率为65%左右。以财政冲击和货币冲击为代表的总需求冲击虽然不是经济波动的主要驱动力,但是我们发现了货币供给冲击在短期内产生产出下降和通胀下降的宏观经济异象。     

世界经济波动的贸易传导与影响——以美国为例的实证分析

在1979-2005年度经济数据基础上,用协整、VAR脉冲响应和方差分解等计量方法,以美国为例实证分析世界贸易是如何影响和传导世界经济波动的.结果表明,美国的贸易额和GDP的波动周期存在高度的协动性;美国经济的波动是美国贸易的Granger原因,而美国的贸易波动不是其经济波动的Granger原因;美国GDP方差分解中自身的解释成分高于贸易的解释成分,贸易方差的分解中自身的解释成分低于经济的解释成分;美国经济波动通过国际贸易对世界经济的传导作用呈正相关关系.     

东亚国家(地区)经济周期比较分析(1965-2004)

本文采用Burns and Mithcell(1946)的定义,对东亚十国经济周期的持续性、振幅等特征以及各国经济增长和物价指数波动之间的谐动进行了分析,结果发现(1)各国(地区)经济波动的持续时间相差不是很大,但振幅大小不一,而且都是非对称的;(2)相对于实际GDP而言,东亚各国(地区)的消费和物价指数的波动幅度较小,政府支出、固定资产投资以及进出口的波动幅度较大,而货币供给的波动大小不一;(3)除了印度尼西亚的固定资产投资和台湾地区的出口可能是顺周期也可能是逆周期外,我们可以近似地认为,东亚国家(地区)的各个经济指标都是顺周期的;(4)对于东亚各国(地区)而言,经济波动是个人消费、政府支出和物价指数的Granger原因,所以它们是经济增长的滞后指标,而对于其它指标没有一致的结论;(5)东亚国家(地区)之间实际GDP波动和物价指数波动的相关性都在逐渐加强,这说明东亚各个国家(地区)之间经济增长的内在关联程度不断提高.     

开放与中国经济波动动态特征分析

通过构建SV TVP VAR模型从贸易开放、技术引进和短期国际资本流动三个方面研究开放与中国经济波动之间的非线性关系。结果显示，三个因素对经济波动的影响都具有明显的时变特征，具体而言：在贸易开放度较低时，贸易开放能够降低经济波动，但在贸易开放度较高的时期，贸易开放反而加剧了经济波动；在技术引进的前期，技术引进能够有效平抑经济波动，但到了后期，技术引进降低经济波动的作用开始减弱，甚至有可能成为波动的冲击来源；短期国际资本流动在大多数时期都会加剧经济波动，是经济波动的主要来源之一。另外，研究还发现在国际金融危机时期这三个因素都成为了中国经济波动的冲击来源。     

略论我国近一轮的经济波动及其对策

１９９１年以来．我国经济运行进入了一个新的波动周期。本文论析了这一轮经济波动的特征和主要原因并提出了应对新一轮经济波动的政策性措施。     

宏观经济周期波动与货币政策调控关系

改革开放以来,我国宏观经济经历了数次较大波动。研究货币政策对经济波动的影响,对于深刻理解经济波动的形成机制,更好地运用货币政策工具调控经济,减小宏观经济的周期性波动具有重要意义。本文运用滤波方法分析了我国宏观经济周期波动的主要特征,在简要回顾货币政策调控历史的基础上,重点考察了我国货币政策操作的主要特点,并实证估算了各口径货币余额的需求函数,进一步提出相关政策建议。     

我国经济短期波动对长期增长影响的不对称性研究——基于改进的GARCH-M模型

短期波动和长期增长关系历来是学术界争论的一个问题.基于新中国成立以来全国及分产业的经济增长数据,在考虑到不同阶段周期波动对长期增长影响不对称性的可能下,运用改进的GARCH-M模型研究了中国经济短期波动对长期增长的影响.结果表明:中国经济波动与经济增长的关系与所处的经济周期阶段有关,波动对增长的整体负面影响主要是由改革前严重的经济衰退造成,改革后适度的经济波动对增长有促进作用.由三次产业数据也得出了类似的结论.     

略论我国近一轮的经济波动及其对策

1991年以来，我国经济运进行了一个新的波动周期。本文论析了这一轮经济波动的特征一主要原因并提出了应对新一轮经济波动的政策性措施。     

产业结构变动与经济波动相互关系的动态分析

基于1985—2012年中国大陆31个省、自治区、直辖市的面板数据,采用HP滤波获得经济增长和产业结构变动的波动序列,使用面板向量自回归模型,研究产业结构变动与经济波动之间的动态关系。主要结论：产业结构合理化显示出逆周期性,产业结构合理化对于经济波动具有熨平效果;产业结构高度化则呈现出顺周期性,即产业结构高度化冲击是经济波动的一个重要来源。     

改革以来我国物价波动实证分析

改革以来我国物价波动实证分析所用考察指标为商品零售价格指数。按照“谷 -谷”法划分 ,1 977～ 2 0 0 1年的2 5年中 ,物价波动共呈现 4个周期。这 4个周期中 ,物价波动总的特征是 :波动幅度越来越大 ,逐渐远远大于经济波动。     

国家能力、出口复杂度与经济增长波动——来自178个国家面板数据的经验证据

作为生产产品所需要的不可交易的投入品集合,国家能力的增加不但有利于经济产出的增长,而且能够增强经济体系中供给和需求的稳定性,进而有利于降低经济产出的波动性;出口复杂度的高低可以反映一国能力的多少,因而出口复杂度的提高可以降低供给波动、需求波动和产出波动。对1998—2017年178个样本国家的分析发现：出口复杂度的提高对总体经济产出增长和制造业产出增长的波动均有显著抑制作用,但该抑制效应存在国别差异,对总体经济产出增长波动的抑制作用只在高收入和中等收入国家显著,而对制造业产出增长波动的抑制效应在低收入国家更大。进一步的中介效应检验表明,出口复杂度提高可以通过抑制供给波动和需求波动降低总体经济产出增长波动。应发挥中国特色社会主义制度优势以形成和强化独有的能力,深化市场经济体制改革以改善各种能力,推进国家治理体系和治理能力现代化以提高能力组合效率,进而通过国家能力的系统化提升促进国内循环的高质量发展,提高出口复杂度,实现持续稳定的经济增长和国内循环与国际循环的相互促进。     

我国经济的周期波动分析及建议

宏观经济政策既是经济周期波动产生的原因,又是经济波动的治理工具。文章对改革开放以来,我国的经济周期波动与宏观经济政策之间的相关性作了分析,并对此提出了一些政策建议。     

改革开放以来我国投资与经济波动的实证研究

投资的波动能引起经济增长发生波动,经济增长的波动又决定了投资必然产生波动,二者的相互关系与作用力度在不同时期是不相同的。投资增长处于上升专下降时,对经济波动的影响是不同的;在经济增长处于上升与下降时,对投资波动的影响是不一样的。确定投资与经济增长率时应充分考虑在不同时期二者的相互关系。