企业反并购策略与战术面面观

企业并购与反并购是并购活动中同时存在的两种行为,其实质是争夺对企业的控制权。如果是善意并购,目标企业应主动配合,实现并购共赢;如果是敌意并购,目标企业应采取积极有效的反并购策略和战术来坚决抵制甚至反击来自其他公司的敌意并购,以维护股东的利益。在反并购活动中,常用的策略主要有:预防手段、经济手段、法律手段,本文试从这三方面探讨反并购的策略和战术,即要约收购发出之前的防御策略和发出之后的反击策略两种。     

上市企业反并购策略应用分析

近年来,我国上市公司并购和反并购行为是资本市场上的普遍现象,但针对反并购策略运用的研究相对较少。本文在论述针对敌意收购的反并购行为理论基础上,具体分析了各种反并购策略实施的效果及适用性,并给出公司构建反并购策略体系的建议,希望能够有助于上市公司更好的实施反并购策略。     

上市公司的并购重组发展趋势与对策研究

随着我国经济的不断发展,上市公司越来越多的展现在我们面前,上市公司的并购和重组也是一种很常见的现象,也成为经济增长,加快企业转型和资源的合理配置的重要方式之一。早在我国股权分置改革以后,在我国的资本主义市场发生的很大的变化,股东利益的一致化、各股东的行为模式和公司价值发展的变化、股份交易等因素的影响下,使上市公司的并购重组非常的活跃。也是我国经济发展的常见现象之一,那么什么是上市公司的并购重组？我国上市公司并购重组有什么特点？     

基于协同效应的并购策略及并购定价分析

许多并购活动中存在着并购者为并购活动支付过高的价钱,但并购后的公司却不能给并购公司创造新的价值的现象,在分析并购的协同效应的计算以及与并购价格关系的基础上,提出了以协同价值为基础制定合理并购策略及其定价导向作用。     

基于协同效应的并购策略及并购定价分析

许多并购活动中存在着并购者为并购活动支付过高的价钱，但并购后的公司却不能给并购公司创造新的价值的现象，在分析并购的协同效应的计算以及与并购价格关系的基础上，提出了以协同价值为基础制定合理并购策略及其定价导向作用。     

银行分拆的机制设计

银行分拆已成为银行并购反垄断救济的通行方式,有效的分拆机制一方面要能正确地挑选分拆买方,另一方面也要能有效地制约和防范并购方的策略性行为。在银行并购分拆中,参与者有并购管制机关、并购银行、分拆买方三方,分拆就是它们之间的博弈过程,特别是并购管制机关与并购银行间博弈的过程。并购管制机关设计有效的分拆政策必须研究并购银行在博弈过程中的策略性行为。并购银行的策略性行为表现为：一是并购银行与分拆买方的合谋行为;二是并购银行的道德风险。针对并购银行可能的策略性行为,银行并购的管制机关应在充分分析各种可能策略的基础上,有针对性地设计相应的机制安排。     

企业并购中的人力资源整合问题与对策研究

20世纪90年代中期以来,全球企业并购狂潮迭起并发展为国际化趋势.企业并购是企业发展壮大的重要手段之一,而在众多的企业并购中,许多企业并购却以失败而告终.本文首先介绍并购失败的原因,根据并购失败的原因分析企业应在并购过程中应采取的方法及策略.     

当前时期下我国国有企业并购后财务整合问题与策略研究

企业并购主要指的是企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,通过相应的经济方式来获取其他法人产权的行为,属于企业实施资本运作与经营的核心形式。当前,在我国国有企业并购中,财务整合环节极为关键,其水平高低对企并购的成功与否起到了一定的决定性作用。本文首先指出了我国国有企业并购后财务整合中存在的问题,其次提出了解决我国国有企业并购后财务整合问题的策略。     

当前时期下我国国有企业并购后财务整合问题与策略研究

企业并购主要指的是企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,通过相应的经济方式来获取其他法人产权的行为,属于企业实施资本运作与经营的核心形式.当前,在我国国有企业并购中,财务整合环节极为关键,其水平高低对企并购的成功与否起到了一定的决定性作用.本文首先指出了我国国有企业并购后财务整合中存在的问题,其次提出了解决我国国有企业并购后财务整合问题的策略.     

机构投资者异质性与国企关联并购中的支持与掏空行为

关联交易作为一种意义特殊的并购方式,在并购市场上十分常见。但是,关联交易是上市公司经营活动中的一把"双刃剑",大股东可能会出于自身利益的考虑,对标的公司实行掏空;也可能出于公司的利益,对标的公司实行支持。而机构投资者作为一种新的投资主体,其在公司关联交易中的作用有待考量。本文选取国企并购样本,考察异质的机构投资者对国企关联并购中大股东的支持行为或掏空行为的影响。研究发现:(1)在国有企业关联并购中,大股东的支持行为远多于掏空行为;(2)更稳定的机构投资者持股对国有企业关联并购中大股东的支持行为具有更强的促进作用,对于其掏空行为具有更强的抑制作用。     

企业并购中的人力资源整合策略

随着全球一体化加快及贸易投资壁垒的消除,并购已成为一种国际化的行为。企业并购是否真正成功在很大程度上取决于能否有效地整合双方的人力资源。因此,企业并购过程中应根据并购过程可能发生的人力资源变动来制定切实可行的人力资源整合策略。     

企业并购策略中若干问题分析

企业为了实现自身发展,并购行为是一个较为常见的市场选择.企业间实现并购对企业有着种种积极地影响,但同时也有一些潜在的负面影响或是并购策略的不确定性.本文从企业并购的概念谈起,对并购行为对企业的积极影响进行了分析,并着重从恶意并购、并构成本、并购风险、并购财务分析四个方面对并购策略当中应当注意的事项进行了深入分析.     

浅析公司并购中目标公司绩效问题分析

随着经济发展水平的提高,并购成为公司资本运作的重要形式,也是公司扩大企业规模、提升市场竞争力的快捷途径。当谈论到并购绩效时,多指收购方在并购行为发生前后的收益变动,但很多学者研究得出在并购活动中并购对目标公司的价值增值大于收购方,本文重点从跨国并购角度上分析公司并购中如何衡量目标公司的价值效益以及影响目标公司绩效的因素,使目标公司在跨国公司并购中处于有利地位,增加目标公司的收益。     

浅析如何进行企业并购方式选择

我国改革开放的脚步继续加速,国外公司与资本持续进入我国,国内公司积极参与国际市场竞争,如何科学实施企业并购、优化企业内部结构组织、实现企业资本的转化与增值,成为国内企业应当国际市场竞争优势,提升经济实力的重要手段。企业并购过程中,包含两个主要方面:收买和收购其他企业、合并和兼并其他企业。下文中,笔者将结合个人参与企业并购的工作经验,分析当前国内企业在并购过程中应当注意的问题与事项,归纳企业并购的方式与特点,总结企业并购的相关因素与策略,以供同行业者参考借鉴。     

企业并购中的人力资源整合策略

随着全球一体化加快及贸易投资壁垒的消除，并购已成为一种国际化的行为。企业并购是否真正成功在很大程度上取决于能否有效地整合双方的人力资源。因此，企业并购过程中应根据并购过程可能发生的人力资源变动来制定切实可行的人力资源整合策略。     

企业并购方式研究

企业并购作为市场经济条件下的一种企业行为,在西方国家已有一百多年的历史。实践证明,企业并购不仅可以给企业带来多重绩效,也会给企业带来一定的商业风险。因此,并购决策应谨慎做出。其中,公司并购支付方式的决策,是公司并购极为重要的一个环节。     

现代企业管理中的CFO

随着安然公司的解体,世通公司、施乐公司以及其他公司的假账丑闻浮出水面,从而引发了公司治理的全球范围的讨论,CFO(首席财务官)管理层的作用和职责引起了人们的广泛关注。那么CFO在现代企业管理中到底有何作用,其职责范围究竟有多大,CFO这一角色究竟应承担什么样的责任及相应有什么权利?     

控制权收益驱动下的企业并购行为探析

并购行为是资本市场永恒的主题,企业通过并购可以实现规模经济,或是进入一个新的市场.并购本应发挥协同效应,改善公司绩效,但实际上却并非如此,本文分析了企业并购的动机,并从企业并购前后的绩效变化已有的研究结果中发现并购未给企业带来多少收益,甚至有些并购行为给企业带来了损害,从而得出企业并购的实质是控股股东获取控制权收益的手段的结论.     

基于因子分析法的上市公司并购长期绩效研究

并购活动对于并购公司的长期绩效影响一直是学术界关注的热点问题。采用因子分析法对2008年我国上市公司发生并购活动的51个样本及其并购行为前后6年的综合绩效进行研究,分析并购活动对企业综合绩效的长期影响。研究结果表明,并购活动发生后虽并购公司综合绩效有微弱提升,但在长期有显著波动,不能保持稳定增长趋势。     

企业并购定价的博弈分析

企业并购是市场经济体制下的企业为了获得其他企业的控制权而进行的一种产权交易活动。企业并购理论认为,企业通过并购能产生协同效应,降低交易费用,提升企业战略地位。但企业并购过程中采取的并购战略实为一种并购定价博弈。据此应建立主并企业与目标企业的定价博弈模型,对主并企业与目标企业博弈策略选择进行分析。