证券市场中机构投资者参与上市公司治理的研究

近年来,我国证券市场不断发展,机构投资者正以超常规速度扩张。随着其规模扩大和影响力加强,机构投资者在规范我国证券市场及改善现阶段我国上市公司治理方面起到了积极股东主义行为的作用。本文在简单介绍我国机构投资者参与上市公司治理现状的基础上,阐述了机构投资者参与上市公司的动机及障碍,分析了机构投资者参与我国上市公司治理的方式及积极影响;最后从法律和机构投资者本身两个方面,提出了机构投资者如何能在证券市场中更好地参与公司治理的建议。     

机构投资者的投资战略

在中国,随着各种证券投资基金的上市运行,保险基金、投资基金以及其他一些面向社会和个人的集合资金陆续获准进入证券市场,机构投资者在国内证券市场上的地位和作用也将逐渐向它们的国外同行靠拢,成为证券市场上的主体投资者。机构投资者如何发挥其在上市公司治理结构中的作用自然上升成为一     

机构投资者参与公司治理的机理、途径和影响因素

在我国的证券市场,机构投资者已成为投资的主体,在市场中发挥着举足轻重的作用,对上市公司乃至整个证券市场的影响越来越大。本文借鉴国内外的相关研究,探讨了机构投资者参与公司治理的动机、机理、途径和影响因素。     

机构投资者参与公司治理的机理、途径和影响因素

在我国的证券市场,机构投资者已成为投资的主体,在市场中发挥着举足轻重的作用,对上市公司乃至整个证券市场的影响越来越大。本文借鉴国内外的相关研究,探讨了机构投资者参与公司治理的动机、机理、途径和影响因素。     

机构投资者的策略变动与上市公司治理

20世纪的后20年,以基金为代表的各类外部机构投资者在西方成熟证券市场中的地位显著上升.机构投资者持有的上市公司资产比重迅速增大,不仅使证券市场的投资主体发生了根本性的变化,而且导致了机构投资者的投资策略从"保持距离"向"控制导向"的转变.这种转变深刻地变革了上市公司治理结构,使"内部人控制"有所改观,同时也在一定程度上提高了被投资的上市公司的经营业绩和机构投资者自身的收益.对于我国目前仍存在诸多缺陷的上市公司治理结构来说,国外机构投资者的投资策略变动及上市公司治理领域的新变化是具有一定的借鉴意义的.笔者认为,为了改变我国上市公司中严重的"内部人控制"特征,需要在坚持实施股权多元化的同时,继续大力发展投资基金、养老基金等机构投资者,提升外部人在上市公司治理中的地位与作用.     

机构投资者的积极股东行为分析--从希尔斯百货董事会之争看机构投资者的作用

机构投资者通过发挥其积极股东的作用,对完善我国上市公司治理结构具有重要意义。本文通过对美国百货业巨头希尔斯公司的案例分析,研究了机构投资者参与公司治理,实施积极股东行为的经济动因与作为途径,并探讨了我国机构投资者发挥积极股东作用的条件。     

机构投资者与个股暴跌风险研究——基于上市公司经验证据

长期以来,机构投资者一直被认为是造成中国股价暴跌风险的主要原因之一。而机构投资者的存在,一方面可以监督上市公司的治理,改变信息透明度,降低个股暴跌风险,一方面又由于短视、投机和认知风险等原因,给我国的股市造成了剧烈波动。本文运用了沪深两市A股2008-2014年的所有A股上市公司的数据,来对我国证券市场上机构投资者与个股暴跌风险关系进行研究,探讨我国的机构投资者能否发挥积极作用。     

异质性机构投资者、企业政策与企业风险

机构投资者对于稳定资本市场和参与上市公司治理具有重要意义。本文以2010-2016年沪深A股上市公司数据为样本,考察异质性机构投资者对企业风险的影响。研究发现,稳定型机构投资者通过影响企业风险性政策的方式参与企业公司治理,从而降低企业风险;在国有产权性质和内部控制质量低的企业中,稳定型机构投资者与企业风险的负相关关系更强。因此,机构投资者的异质性是其发挥治理效应的重要因素,企业在完善治理结构时应该充分重视稳定型机构投资者的作用。     

我国机构投资者参与公司治理的利弊分析

近年来,大部分国家的机构投资者逐渐改变消极投资者形象,在公司治理中开始发挥越来越重要的作用.我国上市公司治理结构的改善也迫切需要机构投资者的积极参与.笔者对我国机构投资者的发展历史与现状进行了简要介绍,并对其参与公司治理的积极作用和受到的制约进行了探讨.     

基于机构投资者参与公司治理结构的研究

由于机构投资者能够有效地解决上市公司治理机制中个人投资者监督成本内化和收益外化的"搭便车"的现象,从而决定了机构投资者本身就是一种解决企业监控难题的制度。不同性质的机构投资者在证券市场中的功能定位、市场空间和实际作用的不同,完全可以考虑以机构投资者的多元化对企业内部控制和外部控制所能产生的市场互补和功能整合效应,来充分发挥机构投资者在公司治理中的作用。