基于GARCH模型的VaR方法在上证市场中的应用

VaR(Value at Risk,在险价值)作为市场风险的度量方法之一,能够有效地度量金融市场的风险。本文在介绍了VaR的概念、特点以及计算方法的基础之上,利用GARCH模型估计、预测股市的VaR值,并对上证指数进行风险度量的实证研究。分析结果表明基于GARCH模型的VaR方法能够较好地反映出股市的风险,适合在上证市场进行风险管理。     

基于GARCH模型的美国主权CDS息差收益率波动性研究

本文以美国5年期主权CDS息差2012年9月30日至2016年9月29日的全部日度数据为研究对象。从研究美国5年期主权CDS息差收益率的基本统计特征出发,利用时间序列分析法,构建能够衡量其波动性特征的GARCH(1,1)模型,重点探究美国5年期主权CDS息差收益率的波动特征。实证分析表明,美国5年期主权CDS息差收益率具有异方差性且具有"尖峰厚尾"现象,收益率具有右侧较长尾部。GARCH(1,1)能够很好地拟合序列,适合对主权CDS息差收益率波动性作进一步研究。     

基于GARCH族模型的VaR及CVaR方法在中国大陆股市中的应用

随着美国次贷危机爆发对全世界金融领域的冲击,更加加剧了中国股市的剧融波动和风险,这使得风险管理难度加剧,使得投资者投资更加困惑。为此．研究我国股市的市场波动和风险情况具有重要意义。本文对上证综合指教．上证180指数,深圳成份指数,在GARCH-N,GARCH—t,GAR．CH-GED模型的基础上计算Var值,对其进行了检验分析。发现上证综合指数,上证180指数。深圳成份指数的收益率走势大致相同．且都具有尖峰厚尾陛,适合用GARCH族模型进行建模和分析。因此,本文随后运用cVaR方法进行更加保守性的风险分析。通过对cvaR和VaR计算结果的比较．可以看出CVaR估计值比VaR估计值高得多,因此从总体上说,CVaR是一种可以覆盖更大风险的度量工具,再用CVaR的计算结果与实际风险相比较,可以看出CVaR确实可以有效降低实际失败的次数．并且更加保守严谨的估计股票市场风险。     

基于ARCH类模型的VaR方法在外汇风险计量中的应用

本文将残差项服从t分布的ARCH类模型应用于我国外汇风险的计量。通过美元/人民币汇率日波动率VaR值的实证分析发现:(1)ARCH类模型预测得到的VaR值都能很好地拟合美元/人民币汇率日波动率的实际情况,美元/人民币汇率存在明显的ARCH效应;(2)基于ARCH类模型预测的VaR值其计算精度基本上都超过了J.P.Morgan公司RiskMetrics所采用的EWMA模型,这验证了本文选取ARCH类模型以及考虑残差项服从t分布的合理性;(3)ARCH类模型中以TARCH-M(1,1)模型计算结果最为理想。本研究可为金融机构、监管部门以及外汇投资者规避外汇风险提供决策依据和理论参考。     

基于GARCH—VaR模型的保险投资风险度量研究

近几年,金融危机不断,传播的速度和影响的广度不断加强,因而在极端收益情形下的VaR值（在险价值）准确预测有着重要的意义。传统的VaR方法,虽对收益的正常波动有较好的预测能力,但通过对金融资产的收益率做折线图可以看出,收益率的波动呈现集群性,即一段时间收益率波动较大,     

基于GARCH模型VaR方法的银行板块风险研究

本文对GARCH模型和VaR方法在风险管理方面的应用先做了介绍,然后通过选取2008年1月2日至2012年11月21日银行类板块指数日收盘价作为数据样本,运用GARCH模型VaR方法对我国银行板块的风险进行了实证分析.实证结果表明我国银行股股指对数收益率序列存在集聚效应,GARCH模型能够很好的描述我国银行板块的波动情况,因而测量的VaR值能较好的反映我国银行板块面临的风险程度.     

基于GARCH模型的上证综指波动性分析

本文针对传统计量方法无法满足对股票收益率波动性大的特点进行分析这一缺陷,提出运用GARCH模型,建立异方差收益率假设,并对异方差的表现形式进行直接的线性扩展,对以上证综合指数为代表的上海证券交易所的股票价格的波动性进行了实证分析,并得出上证综指收益率波动呈现"尖峰厚尾"的特性以及非对称的GARCH模型能较好地拟合我国股市的股票价格序列波动的结论,从而对投资者的预测和决策起到指导作用。     

基于ARCH类模型的VaR方法在外汇风险计量中的应用北大核心CSSCISSCI

本文将残差项服从t分布的ARCH类模型应用于我国外汇风险的计量。通过美元/人民币汇率日波动率VaR值的实证分析发现:(1)ARCH类模型预测得到的VaR值都能很好地拟合美元/人民币汇率日波动率的实际情况,美元/人民币汇率存在明显的ARCH效应;(2)基于ARCH类模型预测的VaR值其计算精度基本上都超过了J.P.Morgan公司RiskMetrics所采用的EWMA模型,这验证了本文选取ARCH类模型以及考虑残差项服从t分布的合理性;(3)ARCH类模型中以TARCH-M(1,1)模型计算结果最为理想。本研究可为金融机构、监管部门以及外汇投资者规避外汇风险提供决策依据和理论参考。     

基于风险价值VaR模型在外汇市场中的实证分析

本文分别运用GARCH和Cornish-Fisher扩展的VaR模型对外汇市场的汇率价格收益率进行实证比较研究,选取具有代表性的欧元对美元和英镑兑美元的汇率作为变量,并对VaR进行预测。实证结果发现,结合异方差的Cornish-Fisher扩展的VaR模型与仅用波动率描述的VaR计量方法相比较具有较好的修正作用,且所得出的VaR值结果存在也有一定的差异。从而分析不同方法下得到的VaR值对于在外汇市场中不同偏好风险管理者的意义,并对外汇市场汇率波动成因进行初步的探讨。     

基于GARCH的VaR模型计算铝期货合约最佳保证金比例

期货市场保证金交易制度的建立无疑保证了市场的运行,然而保证金作为交易成本,设立的具体比例的大小直接影响着市场的有效性。本文根据VaR的理论模型,选取0706号铝期货合约的数据,通过实证,运用GARCH过程得到了铝期货合约的最佳保证金比例,并将其与现行保证金比例加以比较,