人民币汇率将越发莫测——人民币汇率走势分析

8月份人民币兑美元出现了罕见的贬值趋势,美元兑人民币中间价由6.775反弹至6.8105(参见图1)。根据我们的内部模型测算,8月份人民币对一揽子货币的联动性加强,汇率弹性显著增强,但并未对一揽子货币主动升值。由于美元在8月份对主要货币出现了升值趋势,美元兑人民币也随之出现了走强的过程。我们预计未来人民币对一揽子货币的弹性将会保持较高的水平,美元对人民币汇率的变化随美元兑其他主要货币变动的特点将会加强,因此,预测美元本身的走势对预测美元对人民币汇率的变化是很有意义的。     

美元时代的非美元猜想

全球经济回暖迹象初现,避险情绪逐渐消退,美元贬值压力日益增大,主要非美元货币兑人民币却现出上涨行情。在金融危机进入后半段,市场对非美元货币兑人民币江北走势也有诸多猜想。     

P52本期外汇市场预测解读P53英国FXWEEK世界各金融机构汇率预测统计表P54英国FxwEEK汇率预测值分布图本期外汇市场预测解读

在全球避险资金的推动下,虽然美元兑绝大多数货币表现出了飙升,但并未打破平稳基调下的人民币市场预期,使本期美元兑人民币的远期报价与上期基本吻合。众所周知,金融危机正在引领亚洲货币上演贬值风潮,但仿佛只有人民币波澜不惊,美元兑人民币中间价本月一直保持在6．8285-6．8463区间内窄幅震荡,震幅不超过170个基点。其他货币兑人民币也保持了相对稳定的态势。     

美元时代的非美元猜想

全球经济回暖迹象初现，避险情绪逐渐消退，美元贬值压力日益增大，主要非美元货币兑人民币却现出上涨行情。在金融危机进入后半段，市场对非美元货币兑人民币江北走势也有诸多猜想。     

9月汇市:美元弱势调整+非美货币回调

2018年9月．全球外汇市场呈现“美元渐弱、非美渐强”的格局。在美元汇率走弱的背景下,欧元与英镑兑美元汇率持续走高,日元兑美元汇率轻微下跌,瑞士法郎、加拿大元兑美元汇率出现上升,澳元、新西兰元兑美元汇率也有所反弹;新兴市场货币走势则略有分化,但整体上对美元出现回升,俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、南非兰特、土耳其里拉等货币对美元升值,印度卢比对美元略微贬值。     

远期报价错位还有参考价值吗？

即期、远期价格不吻合 即期：人民币对各主要货币涨跌互见。所有人都在关注人民币的即期价格,尤其是人民币兑美元的价格。但是,几乎所有人又都知道,人民币兑各主要货币是涨跌互见的,并非单边走高。在2007年8月15日至2008年2月15日的半年间,人民币兑美元、英镑和港币呈上涨走势,且兑英镑的涨幅高于兑美元的涨幅,但是兑欧元、日元则在走低（见表1）。     

金融双语

中国改革汇率制度2005年7月21日,中国人民银行突然宣布美元兑人民币汇率将调整至1美元兑8.11元人民币,即人民币升值2%。此外,央行还宣布人民币汇率将参照一篮子货币制定。央行没有具体说明哪些货币将包括在货币篮子中,但毫无疑问的是,一些主要货币如美元、欧元和日元等将被选中     

近期人民币为何升值？

近期人民币兑美元的升值势头十分明显。相比日元兑美元大幅贬值和其他多数亚洲货币纷纷走软,过去两个月里人民币汇率却持续稳定地一升再升。5月28日,美元兑人民币中间价升至6．1818,并且再次触及当日交易区间下限--这一现象在过去六个月里频繁发生（见图1）。自4月以来,人民币兑美元升值约1．4％--与其他主要货币的变动幅度相比并不算大,但却已经超过2012年全年的升值幅度,并且与其他亚洲货币的走势形成鲜明对比。     

金融双语：中国改革汇率制度

2005年7月21日，中国人民银行突然宣布美元兑人民币汇率将调整至1美元兑8．11元人民币，即人民币升值2％。此外，央行还宣布人民币汇率将参照一篮子货币制定。央行没有具体说明哪些货币将包括在货币篮子中，但毫无疑问的是，一些主要货币如美元、欧元和日元等将被选中，并赋产合适的权再以构成一个货币篮子。     

非美货币新高过后走势如何？

近期外汇市场美元节节败北,非美货币飘红一片。欧元兑美元逼近历史高点,达到1.3666美元,创下两年来较高水平;英镑兑美元曾一度上探2.0133美元,创下15年最高水平;澳元兑美元在利好经济数据的推动下升至17年高点0.8391美元。美元单边走低给非美货币走高提供了充足的上涨空间,然而这种陡直上升的走势令人心存疑虑,非美货币突破新高是加筑了进一步上升的台阶,还是峰顶形成前的筑顶准备?     

欧洲考虑出台卖空禁令

人民币兑美元升破6．4 11日,人民币兑美元汇率收于1美元兑6．39元人民币。今年迄今为止,人民币对美元已升值3．3％,自2005年初以来已升值近30％。但人们仍普遍认为,人民币兑中国贸易伙伴国货币的汇率被低估了。     

美元走势的回顾与前瞻

１９９９年虽然欧元的诞生显示了国际货币开始分工,但长期作为国际主要货币的美元仍然代表着国际金融动荡的总趋势。为此,分析美元走势将有助于我们了解过去和掌握未来。一、上半年强劲攀升１月４日,欧元正式诞生时,欧元兑美元的平均价为１．１５７８,美元兑日元年均...     

人民币真实汇率调整的非线性性比较研究——基于非线性类型与基准货币选择

采用1994年1月—2014年1月度数据,对人民币兑美元、英镑及日元实际汇率的非线性调整行为进行了比较研究。结果表明,人民币实际汇率目前已经达到均衡水平甚至处于高估状态。2014年1月,人民币兑美元实际汇率高估约10%,人民币兑英镑实际汇率高估约7%,人民币兑日元实际汇率高估约12%。三种基准货币下的人民币实际汇率均具有显著的非线性特征,但是不同基准货币下的实际汇率具有不同类型的非线性特征。具体地,人民币兑美元实际汇率的调整过程具有ESTAR特征,人民币兑英镑实际汇率的调整过程具有LSTAR特征,而人民币兑日元实际汇率的调整具有SETAR特征。最后,人民币兑美元实际汇率具有均值回复特征,满足长期PPP假设。     

美日欧汇率走势的回顾与展望

2004年美联储虽然五次提高美元利率，但均没有改变美元的颓势，美元兑世界主要货币大幅贬值。文章分所段细述了2004年美元兑欧元、美元兑日元的具体走势及相关影因素。展望2005年，文章认为美元可能结束跣势，欧元将逐步回稳，日元将保持小幅升值。     

人民币汇率强势及其影响

人民币自汇改以来兑主要发达国家货币乃至新兴市场货币几乎全线大幅升值。今年以来,人民币汇率的强势尤为突出。截至9月6日,Bloomberg的交易数据显示,全球主要发达国家货币(G10)兑人民币汇率全线下跌,其中五大国际储备货币美元兑人民币跌1.9%,欧元跌2.1%,瑞士法郎跌4.2%,英镑跌5.6%,日     

如何对待美元汇率下跌

<正>去年以来,在国际货币市场上,美元对西方主要资本主义国家的货币汇率大幅度下跌,今年6月和去年初相比,美元对日元、西德马克、瑞士法郎比价分别下跌了34.17%、29.75%和30.94%,对日元下跌幅度最大,由1美元兑254日元跌到1美元兑155日元.由于美元是国际经济贸易中的主要货币,美元汇价下跌,日元等货币升值,对我国外贸、外汇储备和外债均产生较大的影响.因为汇价变动的影响主要看我国收入外汇和支付外汇所使用的货币结构如何.从我省情况看,由此产生的影响有以下两个方面:     

英镑“意外”升息 是否蕴含“意外”收获

2007年新年伊始,外汇市场上英镑未能延续去年下半年的强劲走势,随着欧系货币兑美元普遍走软,而是出现了一波明显的趋弱走势。英镑兑美元跌破2006年12月份形     

外汇投资策略

适当储备避险货币 近几年,外汇市场每年平均波动幅度达到15％,利用非美元货币如欧元、英镑、日元、澳元、瑞士法郎等升值,赚取”汇差”,是炒汇达人的妙招。根据目前市场行情,美元兑日元汇率大起大落,受日元大量回流影响,澳元等高息货币兑日元汇率跌幅也较大。现阶段持有非美元的高息币种是一种投资策略,可起到避险作用,目前最安全的货...     

新疆边境口岸地区推进人民币跨境结算试点的设想——以中哈双边本币跨境结算为例

<正>一、新疆边境贸易本币跨境结算发展现状目前新疆边境贸易结算采用的主要方式仍然是美元现钞结算。由于新疆与中亚多数国家尚未开通人民币结算汇路,也没有以中亚国家货币如坚戈(哈萨克斯坦法定货币)为结算货币的业务,虽然个别外币兑换点设有人民币兑美元、兑坚戈挂牌汇价,但未形成规模发展。     

为何近期人民币汇率与美元指数双双上涨?

自2015年8·11汇改"以来,人民币兑美元汇率与美元指数之间的负相关性显著增强.换言之,当美元指数下行时,人民币兑美元汇率通常会升值;而当美元指数上升时,人民币兑美元汇率通常会贬值.然而,近期以来,人民币兑美元汇率与美元指数却呈现出较为少见的双双上涨态势.例如,2021年8月底至2021年11月15日,美元指数由92.65上升至95.52,升值了3.1％;同期人民币兑美元汇率中间价则由6.4679上升至6.3896,升值了1.2％.在美元走强的背景下,人民币兑美元汇率继续升值,意味着人民币兑一篮子货币的有效汇率升值得更快.在上述时间内,人民币兑CFETS篮子汇率指数由98.65上升至101.08,升值了约2.5％.