新疆上市公司再融资方式研究

上市公司再融资作为公司资金链的有效补充是其生存和壮大的有效供给,一个成熟的公司再融资模式能为其带来新的生命。目前,新疆上市公司再融资方式选择中存在诸如启用时间晚、利用不充分、过度集中于个别公司等问题,需要完善其再融资方式,以促使新疆上市公司通过再融资提高其公司价值、增强实力。     

我国上市公司再融资现状分析

上市公司再融资时,国外企业纷纷注重内源融资和把债务融资作为外源融资的首选,而我国上市公司则偏重于股权融资。本文针对我国上市公司再融资现状进行深层次分析,并指出股权融资偏好造成的负面影响,进而为完善公司治理起推动作用。     

上市公司股权再融资问题

我国上市公司股权结构不够合理已是不争的事实,配股和增发新股是我国上市公司在资本市场进行再融资的主要方式。配股和增发新股能够直接导致上市公司股权结构的变动,使上市公司股权结构进一步优化。目前在我国资本市场中,配股和增发新股是上市公司再融资的主要方式。2001年6月14日国务院发布了（缄持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》,规定：“减持国有股主要采取存量发行方式,凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市公司）向公众投资者首次公开发行新股和增发股票时,均应按融资额的10％出售国有股。”这样,增发新股又与国有股减持直接联系起来。自2006年5月发行新政实施以来,定向增发作为一种新的再融资方式备受上市公司青睐。在今年的再融资中,定向增发独占鳌头,全年共有129家公司定向增发,融资2,238．3亿元,占再融资额的60％以上。     

中国上市公司最新动态

据中国证监会最新统计,今年1月我国证券市场先后有5家公司进行了增发和配股,共实现再融资40.19亿元,再融资家数和金额分别比去年同期增长25％和189%。当月,我国证券市场还新增上市公司5家,筹资19.44亿元,     

附认股权证公司债券再融资初探

20世纪80年代,由日本公司发行的附认股权证公司债风靡欧洲,为日本公司在海外融资发挥了重要作用,欧洲、亚洲各国企业纷纷效仿采用这一融资工具,使其成为在国外发达资本市场上运用较为成熟的金融衍生产品。我国《上市公司证券发行管理办法》规定,国内上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券,首次将分附认股权证公司债券列为资本市场上市公司再融资的新手段,迄今有近10家上市公司已公开发行或发布公告拟发行附认股权证公司债券。本文拟对认股权证公司债券这种债券衍生品的特质和其再融资机理进行分析,初步探讨公司如何利用附认股权证公司债券实现连续融资,提高再融资效率。     

上市公司股权再融资问题解决路径

近年来,股权再融资作为上市公司筹资的重要手段,在我国证券市场上不断受到热捧。因此,怎样才能有效的利用募集的资金,减少甚至避免上市公司股权再融资过程中出现的问题,成为学者关注的焦点。本文以我国上市公司在证券市场上的发展背景为基点,从上市公司在股权再融资过程中的动机、扩张方式以及宏观法律政策角度,阐述存在的问题,并提出解决路径。     

浅析可转换债券

上市公司利用资本市场进行再融资 是其快速扩张、持续发展的重要手段。目前国内主要的再融资方式有：配股、增发新股和发行可转换债券。由于这三种方式对上市公司的要求各不相同，因此上市公司在选择采用何种再融资途径时需要考虑本身的实际情况，而投资者也可以根据上市公司再     

股权再融资、信贷融资与投资效率——基于林业上市公司的研究

文章以2006~2014年林业类上市公司数据为样本,分析了融资方式与投资效率之间的关系。结果表明,股权再融资和信贷融资能够缓解国有林业企业的投资不足,但股权再融资对非国有林业企业的投资不足没有显著影响,信贷融资会导致非国有林业企业的投资不足。从整体上来讲,股权再融资对过度投资没有影响,长期信贷融资会导致林业企业的过度投资。     

上市公司定向增发对股价的影响分析

随着国内证券市场日益发展壮大,上市公司越来越青睐定向增发股权再融资。本文先对定向增发作概述,然后分析定向增发对股价的影响因素,最后得出结论表明:定向增发的市场公告对公司中短期股价具有显著正效应,项目融资类定向增发在中短期内对股价的正效应更显著,定增项目折扣呈现"规模效应",定向增发股价在中短期内的收益率大小与公司基本面好坏成正相关关系。     

完善上市公司再融资制度，提高资本市场资源配置效率

一、上市公司的质量是制约再融资的决定性因素 上市公司是证券市场的基石,沪深1000多家上市公司的质量直接决定了证券市场能否得以健康发展以及再融资的效率。 (一)信息的不对称致使资金提供者与资金需求者之间缺乏公平性。     

乡镇企业改制上市公司再融资方式的选择偏好

乡镇企业改制上市公司是我国股票市场上的一支新生力量，对于促进我国股票市场的发展和完善发挥着重要作用。与国有上市公司相比，乡镇企业改制上市公司更具备标准高层主体的资格，更有条件像基于市场契约所形成的企业那样进行经营活动和融资活动。那么，乡镇企业改制上市以后，它们筹集长期资金将如何选择融资方式？或者说，乡镇企业改制上市公司对再融资方式有何偏好？这正是本文试图回答的问题。     

现金股利作为再融资门槛的合理性探讨

证监会对于再融资门槛的不断提高,虽然不能根治我国上市公司大股东对中小股东的利益侵占,但通过现金股利与其他利益侵占方式的比较可知,现金股利的利益侵占效应是相对较轻的。上市公司现金股利支付的整体较低的水平以及现金股利相对较弱的利益侵占效应也使得证监会将现金股利支付作为再融资门槛具有其一定的合理性。     

科创板定向增发政策实施的国际经验比较研究

2019年3月1日科创板正式开板,科创板的落地对我国经济市场建设和证券市场的发展有着重要意义。定向增发未来也将会成为科创板市场内上市公司主要的再融资手段。但由于核准制到注册制的转变,目前适用于主板市场的定向增发规制并不一定适合于对标"纳斯达克"的科创板市场。文章通过对比A股市场现行定向增发政策、科创板市场的再融资征求意见稿和纳斯达克市场的制度,总结出三者的异同。根据科创板市场的特点,初步判定科创板定向增发政策制定方向,提出建设性意见。本文结论将推动注册制下再融资政策的制定,进一步完善合格投资者制度,促进机构投资者发展,增强市场融资活力。     

跨国并购与上海市B股公司的战略性重组

一、重组是重塑上海本地Ｂ股公司的必然选择 （一）上海本地Ｂ股总体业绩差强人意，缺乏持续发展能力 经过十年的发展，上海和深圳两地证券交易所共有上市公司１１４家，其中沪市５５家，深市５９家。由于上市公司普遍业绩不佳，７０％已丧失再融资能力，这进一步恶化公司的经营环境，压缩了Ｂ股市场发展空间。近两年以来，上海证券交易所基本上无新的Ｂ股发行上市，Ｂ股市场处于停滞状态。 考虑到研究对象的可比性，本文选取在上海证券交易所挂牌交易的上海本地公司作为研究样本。上海本地股共有４０只，如表１所示，１９８８─２０００年…     

安琪酵母海外投资绩效分析

安琪酵母是国家重点高新技术企业、国内酵母行业龙头企业,为进一步降低产品成本,安琪酵母选择了海外投资以提高企业竞争力。以安琪酵母上市公司为对象,通过事件分析法和财务指标等方法对安琪酵母的两次海外投资进行分析,得出以下结论:从短期来看,海外投资提高了安琪酵母的股票价格,有利于企业的资产再融资;从长期来看,海外投资明显改善了公司的绩效。基于此,提出加强以市场为导向、加强产品本量利分析和推进新产品开发等海外投资建议。     

水产品加工上市公司对外直接投资与公司绩效分析

随着农业"走出去"与"一带一路"战略实施,中国农业对外直接投资规模逐步扩大,海外投资热度持续走高,投资绩效值得评估。本文以水产品加工上市公司为例,分析了海外投资对企业短期和长期经营绩效的影响。通过事件研究法和长期绩效评价体系,得出以下结论:一是海外投资事件对股价有着显著的正面影响,海外投资可成为公司资产再融资的重要途径;二是对比各上市公司实施海外投资前后的企业绩效指标结果,并不支持海外投资对企业长期绩效指标有显著正向作用。     

企业并购融资及对策

企业并购概念包括兼并与收购两部分,英文缩写为M&A。兼并含有吞并、吸收、合并之意。收购是指对企业的资产和股份的购买行为,二者合称并购。并购融资是在兼并或收购中一个公司为了购买另一个公司而取得的资金。广义上讲还包括为此项交易融资而签订的一个或多个协议条款的改变,即并购再融资。并购融资是并购业务中最重要的一个环节,是并购业务的核心内容。融资问题是收购企业决定发动对目标企业并购战时首先要面对的基本问题之一,是指收购企业应该利用何种金融工具筹集用以实施并购所需的资源。融资方式所涉及的是筹集并购资源的金融工具:主…     

印度国家农业与农村发展银行业务运作及借鉴

<正>中国与印度国情、农情相近,印度农发行的业务运作对我们有一定借鉴意义。印度国家农业与农村发展银行(以下简称"印度农发行")于1982年7月12日正式成立,承接了印度储备银行农业信贷职能和农业再融资与发展公司(ARDC)转贷款职能。它的初始资本金10亿卢比(约1亿人民币1),由印度政府和储备银行共同出资,政府持股99.5%,储备银行持股0.5%。至2018年3月31日,印度农发行资本金增至1058亿卢比,并改为政府全资持股。     

股利政策理论文献综述

截止到2007年底,我国A股上市公司达到上千家,证券市场已经成为我国经济的重要组成部分。但也应该看到,我国上市公司普遍存在着不分配股利或分配股利以再融资为目的的现象,这被学术界称为中国股利政策之谜,股利政策已成为国内外公司财务、金融领域的一个研究重点。     

股利政策理论文献综述

截止到2007年底,我国A股上市公司达到上千家,证券市场已经成为我国经济的重要组成部分。但也应该看到,我国上市公司普遍存在着不分配股利或分配股利以再融资为目的的现象,这被学术界称为“中国股利政策之谜”,股利政策已成为国内外公司财务、金融领域的一个研究重点。