正确认识和对待资产泡沫问题

在股指快速增长，机构和个人都无法准确预测股市是否存在泡沫的情况下，政府确实应该尽可能地避免股市泡沫过大的风险。但是，政府应对股市泡沫风险的政策绝对不应该是一些“刺破”泡沫的政策，相反，政策指向应该是怎样去把泡沫做实，即设法提高上市公司的盈利能力，减少股市交易成本，查处违规资金入市，提高上市公司信息批露等方面。     

基于剩余收益比率估价模型的股市泡沫定量测度

有人认为中国股市存在泡沫，应采取措施，予以挤压。还有一些人士则表示股市未来仍看好，即使有所谓的泡沫也是一种理性泡沫。由此引发国内股市泡沫之争。股市泡沫到底有没有，如果有泡沫成分是多大？本文在剩余收益比率估价模型（RIV）基础上建立定量测度模型，对股票市场上某股进行实例分析，从量的角度证明了泡沫的存在，并得出其股票泡沫成分的大小，同时对得出的结果进行分析并提出了一些相应的建议。     

股市泡沫检验研究综述及实证分析

本文实证检验了上证综合指数和深证成份指数数据样本的泡沫水平，并利用单位根检验方法进一步对泡沫序列进行了分析，结论主要有：我国股票市场长期存在泡沫，多数时期泡沫水平都比较高，尤其在股指上升时，泡沫水平通常随之上升，可见泡沫对股市上涨的推动作用明显。而从2005年开始到2007年10月的股市新一轮上涨中，股市的泡沫成分也是空前规模存在的。我国股市泡沫总体上属于理性泡沫，但局部的非理性泡沫时有发生，而在股指快速上涨时，非理性泡沫最为严重。     

透支生态的经济增长也是泡沫

“我们经常提到房地产泡沫、股市泡沫，其实用生态透支来支撑经济的高速增长实际上也是一种泡沫经济，这种泡沫迟早要破灭，问题就是什么时候发生。”在日前召开的第十届科博会“中国循环经济发展高层论坛”上，环保总局原副局长、中国环境科学学会理事长王玉庆指出。[第一段]     

声音

“股市一如啤酒，若没有泡沫，就如‘马尿’，谁也不会买”     

试论股市泡沫的形成机理及其统计测度

本文认为，资本市场的非有效性决定了股市泡沫形成的必然性；市场投机行为活跃程度的差异造成了股市理性泡沫和非理性泡沫的形成。本文评述了目前较为常见的测定股市泡沫的方法，同时对其中的若干方法进行了修正，提出了测定股市泡沫的新思路。     

股市“负泡沫”将危及金融主权

署假来临，国内旅游业又将迎来修学游的热销期。 截至7月初第一周，中国股市继空前的“十连阴”之后继续创出新低。这一与中国经济形势严重背离的市况，已经将中国股市推向“负泡沫”状态（罗伯特．席勒在其著作《非理性繁荣》中将“泡沫”的反方向定义为“负泡沫”），     

股市泡沫是可以先知先觉的吗？

去年开始，一轮波澜壮阔的牛市终于在沉寂了五年之久的中国股市展开了。面对股票大幅度上涨，今年初，一些所谓的“著名经济学家”等先知先觉者们坐不住了，在他们的鼓噪之下，“泡沫论”不绝于耳、甚嚣尘上。笔者的疑问是，金融泡沫是可以预先知道的吗？如果是无法预知的，那么，这种言论的危害性是严重的，不仅殃民，而且祸国。     

国税总局“通知”引发股市泡沫之争

一份有关房地产业的土地增值税“通知”。却意外引发了股市震荡，这是调控信号？还是泡沫预警？[编者按]     

股市温和上涨：疏导流动性过剩的一种选择

至2007年1月底,中国A股上证指数经过一年半的时间,与最低的998点相比,上涨幅度最高曾达189%,从而引致股市存在“泡沫”说,认为这是流动性过剩的投机所致。而我们认为股市的上涨其实是综合多种因素的结果,将其完全归因于单一的“泡沫”,是不符合事实的。相反,促进股市温和上涨才是疏导流动性过剩的较好选择。     

中国股市防止泡沫的药方

中国股市或许还不是一个泡沫。不过，当中国官员开始提到“泡沫”一词时，正如中国全国人大（NPC）副委员长成思危日前在接受访谈时那样，投资者就应该小心了。     

中国股市何处是顶峰？

如果您是位中国读者，恐怕该为簟泡沫”打开香槟欢庆一番，毕竟过去两年中国大陆股市飙升了超过400％。而如果您不是中国人，那火热的大陆股市基本上与您无缘了，不过现在香港、新加坡及周边地区的股市也开始追随大陆。虽说泡沫总有破裂的一天，但有时候它并没有某些人预想的来得那么快，中国似乎就是这样。[第一段]     

市场·动态

“金融制度的重新设计”高端论坛成功举办“金融制度的重新设计：聚焦资产泡沫与金融监管”高端论坛在中国人民大学明德堂举行。本次论坛旨在搭建政界、商界和学术界的沟通平台，为中国未来金融业的监管问题提供新思路。论坛中，行为金融学主要创始人、耶鲁大学金融学教授罗伯特·希勒阐述了本次金融危机最终的原因——投机性泡沫，并分析了房市、股市和石油市场上出现的泡沫现状。     

美国放任通胀失控，亚洲应寻求对策

【香港《亚洲时报》10月13日】伯南克鼓励股市泡沫，放任通胀攀升今后几十年里，伯南克本次降息可能一直会是关于央行官员“不该做什么”的经典案例。[第一段]     

频频换股必输无疑

两会召开的时候，几年前曾高度关注股市泡沫和内幕交易的吴敬琏教授再度成为新闻焦点。吴老这次没有界定泡沫与否的具体标准，但依旧表达了对全民“炒”股的忧虑。     

股市泡沫与有效性的同一性检验

一、股市泡沫与有效性的概念 股市泡沫(bubbles in stock market)有正向的和负向的两种,都可定义为理性预期假定下股市指数实际值与理论值之间的差别,在理性预期假定下如果这个差别有一个较大的累进正值时就会导致正向的股市泡沫,如果这个差别有一个较大的累进负值时就会导致负向的股市泡沫.股市泡沫反映的是股市价格异常波动的两个方面,通常股市价格的异常波动都是先造成正向的股市泡沫,正向的股市泡沫爆裂后又会产生负向的股市泡沫即股灾.如果不能对正向的股市泡沫进行有效的监测和控制,必然会面临由于正向的股市泡沫爆裂而导致股灾的危险.因此,从证券监管部门的角度来看,首先应做好对股市泡沫的监测和度量工作.本文提出的动态自回归方法正是有效监测股市泡沫的方法,同时也可以作为对股市有效性检验的方法,体现了股市泡沫检验与有效性检验的同一性.     

新股民股事

申城刚进入6月，一场不大不小的雨恰恰为炎热的天气降了高温。在不久之前的5月30日凌晨，中国财政部将印花税从0．1％上调至0．3％，向比天气更火热的中国股市泼了一盆凉水。虽然此前的牛市为中国人创造了极佳的致富捷径，可是由此也为中国经济带来了巨大的问题：股市泡沫，大批并不理智的新股民涌入股市，甚至有人辞职或抵押房产炒股，都构成了2007年中国股市不能承受之重。     

货币“战争”

泡沫？明年晚些时候再谈什么叫泡沫吧，无论楼市还是股市。 崩溃？是的，也许过几年你就知道什么叫崩溃。[第一段]     

中国经济增长出坝拐点的风向标

2007年中国宏观经济过热，其中GDP增长速度创下近十年来的最高记录，消费价格指数上涨幅度也创下近十年来的最高记录。更为糟糕的是：近两年来，房市与股市相互攀比、相互推进，房市泡沫与股市泡沫的双重资产泡沫带来的强烈财富效应，拉动着物价全面攀升，从而形成经济过热、资产泡沫、物价上涨、通货膨胀的非良性循环格局。关于中国经济走势讨论热点不断。     

四大泡沫冲击2009中国经济

香港中文大学教授郎咸平认为：四个泡沫给我们整个经济冲击之大，我们从2009年开始会一一享受到，第一个泡沫是股市泡沫，第二个泡沫是楼市泡沫，第三个泡沫就是泡沫消费。第四个泡沫，就是从2005年左右开始的，我国制造业所面临的投资营商环境急速恶化。