汇率制度与经济绩效——兼论对人民币汇率制度的启示

汇率制度与经济绩效关系研究表明，一是汇率制度与通货膨胀之间呈现出十分复杂的关系，不同的汇率制度表现出的通胀水平存在着明星的基异；三是汇率制度与货币危机之间没有明确的对应关系，何种汇率制度更易促成货币危机，只有结合汇率制度特征和特定的经济环境与金融制度背景才能加以判断，三是汇率制度与经济增长之间不存在显著的因果关系，汇率制度对经济增长的作用取决于特定的经济和金融发展水平。并且，笔者从制度理论角度对汇率制度与经济绩效关系做出进一步阐释。在此基础上，引申出入世后现阶段人民币汇率翻度应是货币当局在实际中重归真正的管理浮动汇率制。     

中国货币政策冲击的真实利率渠道:国际比较与政策含义

经济理论认为货币供给短期内对真实经济有实质影响。本文通过国际比较研究发现中国货币供给与宏观经济波动之间的相关性远远高于世界其他主要经济体。对于货币供给、真实利率和产出波动之间的关系,本文认为在名义利率粘性条件下,真实利率是中国货币政策冲击的重要渠道之一,在此基础之上构建了一个通过真实利率渠道来解释中国货币供给与宏观经济波动独特相关性的理论框架,并提出相关的政策含义。     

人民币国际化任重而道远

金融是经济的核心．货币又是金融的核心．货币关系不仅仅涉及国与国之间的货币关系．而且还涉及国与国之间的经济、政治关系，甚至是军事力量和综合国力的体现。货币竞争是就各个国家或经济体之间综合实力的较量。     

利率市场化的货币模型分析--从一种全新角度的审视

以利率管制为核心的金融压制已经成为阻碍我国经济进一步发展的瓶颈，因此央行正逐步放开对利率的管制，实现其市场化。金融深化论者认为，提高实际利率是缓解金融压制、刺激经济增长的必要条件。而本文建立了一个货币经济模型，分析利率与宏观经济运行的关系，得出利率市场化后虽然可以发挥利率传递信息、配置资源的作用，但实际利率过高会加大金融风险、抑制经济增长这一结论，并通过对中国实际情况分析后认为，利率市场化后实际利率有大幅上升的压力，提出了我们面对可能的不利情况所应采取的对策。     

货币供应与经济增长──对几种理论观点的评析

西方国家很早就对货币供应与经济增长之间的关系开始进行研究，其目的是通过研究二者之间的关系，为政府提供正确处理货币供应与经济增长之间关系的理论依据。本文主要对西方研究货币与增长的理论进行简要评析，希望有助于我国经济学家研究我国货币与增长之间的关系。当代研究货币与增长关系的一种结论是从货币到增长，其主要理论依据源于托宾的著作。托宾认为在货币与实物资本之间分配着固定的储蓄流，通胀率的增长降低了货币的真实回报，导致人们把现金转换为资本的动机。这就是所谓的托宾效应：即较高的通胀率，意味着较大的资本储蓄与较…     

我国货币供给量与经济增长的实证分析

货币供给量与经济增长之间的相互关系一直都是经济学家与政策制定者非常关注的问题。在不同的货币统计口径下（M0,M1,M2）,研究二者的关系能够更加全面的反映中国宏观经济运行。通过运用向量自回归模型和脉冲响应函数分析发现,M0,M1,M2分别与GDP之间存在均衡关系。宏观上来说,广义货币供给量比狭义货币供给量与经济增长的关系更加密切,但是也不能忽略狭义货币供给量与GDP之间的关系。它们也能反映经济运行中的一些问题,因此制定货币政策时要全面综合考量不同货币层次对经济增长的影响。     

对纸币本质与纸币流通规律的再认识--兼与戴国强教授商榷

《货币银行学》向何处去？我国《货币银行学》正面临守旧与创新的十字路口。当前，货币、资本、资金之间的概念混淆、错误，只有黄金才是真正的货币，货币是商品，纸币是金币的符号等等理论，充斥于所有《货币银行学》的版本之中，从而使《货币银行学》的理论基础受到破坏与损伤。这种理论不仅严重脱离、落后于我国金融与经济的现实与实际，无法或不能指导金融政策的制定与实施，而且会贻害青年一代。本文对传统的有关货币定义、 货币本质，纸币、纸币本质及其流通规律，提出质疑和自己的见解。     

不完备契约条件下的资本积累与对外直接投资

国际贸易与金融之间的关系已引起了众多经济学家的 重视，且从不同侧面反映了两者之间的紧密关系（Stiglitz 1998，Kletzer & Bardham 1987，Krugman 1980）。国 际直接投资作为影响一国开放水平的重要决定因素之一， 对经济增长具有重要影响（Lipsey 1998）。那么国际直接 投资与货币金融之间具有什么样的关系？     

中国货币中性问题的实证研究

货币中性问题一直是国内外经济学家争论的热点.本文在回顾了货币中性理论及国内外学者对不同国家实证研究的基础上,运用单位根、协整、格兰杰因果检验的方法,对我国1990-2007年这18年间实际产出和货币供应量等相关数据分析,得出中国在长期内货币是中性的结论.     

货币供给与经济增长的相关性研究

资本市场对于调节宏观经济协调平稳运行具有重要作用,对货币供给对经济增长的影响这一问题,国内外许多学者进行了研究．本文主要阐述了货币供给与经济增长的内涵,并对国内外货币供给与经济增长之间的的关系的研究情况进行了综述,最后提出怎样控制货币供给实现我国经济的健康持续发展。     

为觅珍珠探深海——读倪克湖近作《货币供求 经济增长 通货膨胀——理论与实证》

随着本世纪末全球经济一体化、金融全球化步伐的加快，金融领域也出现了许多新的现象，如货币供给中内生货币与外生货币形成交互影响，货币供给与通货膨胀关系日渐疏远，通货膨胀与经济增长之间出现多值对应，用贸易占比法测定开放度局限性越来越明显，中央银行对货币进而对通货膨胀的控制力下降，等等。这些问题的出现，对传统经济、金融理论提出了严峻的挑战，也成了当代经济金融理论工作者面临的新课题。倪克湖同志新近出版的专著：《货币供求　经济增长　通货膨胀———理论与实证》，在比较、分析、批判、吸收前人研究成果的基础上，将…     

出口增长率继续下降 货币供应量增速上升

7月份，我国经济总体状况与前几个月相似，工业产出增长率和国内需求增长基本均无明显变化，大多数金融指标增长率保持稳定。经济中主要变化是出口增长率的回落趋势更加明显、货币供应量Mz增速上升和居民消费价格的涨幅更为稳定。     

不同金融体制下货币供给对宏观经济的影响分析

本文运用货币流通的分析方法 ,从基础货币和信贷货币两个方面分析货币供给对宏观经济的影响。通过比较不同制度背景下的货币金融机制来说明货币供给对总需求的作用方式和效果 ,明确了货币供给和金融机制之间的关系。认为在当前中国进行金融体制改革试图改进金融部门效率的同时还要兼顾宏观层面的经济稳定 ,并且选择适当的政策措施为金融体制改革提供良好的宏观经济环境也是十分必要的。     

东亚货币合作的理论基础与现实路径

随着经济全球化和区域一体化的发展,世界范围内的区域金融一体化以及货币合作不断深入.欧盟地区已经率先实现了欧元区货币统一从理论到实践的实质性转变,并且总体运作良好.而亚洲作为新兴的经济高速增长地区,也开始不断加强区域间的货币合作.在此当中,东亚国家和地区之间经济贸易联系日趋紧密,且从现实角度看,该地区也是亚洲最有可能实现货币一体化的区域经济体.东亚货币一体化问题还与我国的切身利益密切相关,中国在此进程中将发挥更大的主导作用.文章以最优货币理论为基础,对东亚货币合作问题进行探讨.     

货币与产出的关系(1995~2003):不同模型的分析结果及其比较

本文利用1995~2003年的季度数据,在对时间序列去势的基础之上,从各种不同模型之间存在互补性出发,递归地利用样本数据对货币与产出之间的关系进行逐步深入的研究,并对各种模型所得结果进行了比较分析。结果表明,不同的模型所得结论既有相似的地方也有不一致之处。各种角度的分析均表明,货币M2对产出变化具有实质性影响,而且这种影响具有持久性;如果不考虑M0在广义货币供应中所占的比重,其对产出的影响得到了经验分析的支持,不过,这种影响并不具有持久性。与上述两种情况不同,在各种角度下,M1均被证明不对产出具有实质性影响。关于M2与产出关系的特殊性原因,分析结果认为是由于M2中包含的城乡居民储蓄存款变化不仅可以影响总需求,而且还可通过投资影响总供给。     

中国M2／GDP过高的成因分析及调控路径选择——基于动态超调与跨期权衡视角

本文以动态IS-LM-BP模型为基础,以跨期权衡为出发点,以国际货币供给失衡以及中国拥有巨额外汇储备为研究背景,对M2/GDP持续走高这一经济现象进行了分析。结论认为,M2/GDP的变化并非单一的货币现象,而是受循环于实物经济体系之外的货币供给量的变化以及国际贸易不均衡、金融制度扭曲、经济结构缺陷等一系列因素的影响,我国金融管理当局应使用各种政策的组合来调整M2与GDP产出的关系。     

人民币国际化与拉美作为对象区域的考察北大核心CSSCISSCI

货币国际化的理论研究较多集中在货币供给方,国际货币供给的实现条件与机制是研究的重点。但在国际经济领域,货币是由市场上所有国家公共和私人代理人的决策和行动决定的。由于货币竞争格局的变化,交易网络的扩大,货币需求方与经贸伙伴之间的关系日趋复杂,针对特定地理区域的货币需求维度的研究亟待充实。中国与拉美国家的经贸往来在近十年中实现了跨越式发展。从国际货币寡占市场结构出发,以拉美地区作为人民币国际化对象区域,作者认为,人民币在拉美地区流通域的扩展不仅面临着自身竞争力的约束,从需求角度更受到拉美地区宏观经济增长、通货膨胀、汇率政策及政府治理等因素的影响。综合目前人民币的影响力与拉美地区国家的发展状况,人民币实现货币替代的可能性并不强。在人民币国际化的起步阶段,中拉金融合作是扩大人民币在拉美影响力的有效途径。增强与拉美地区贸易投资联系,在拉美扩大人民币交易网络等都将促进人民币在拉美地区的国际化。当然,中国经济的持续发展与人民币自身的稳定性是其中最根本的因素。     

中国货币需求的协整分析和结构VECM估计

本文对Johansen协整分析在实际应用中的一些常见问题进行简要探讨,并在此基础上对中国的货币需求关系进行了深入研究。结果表明:真实货币余额、产出、通货膨胀率和利率之间存在两个长期均衡关系,即货币需求关系和菲利普斯曲线模型;结构向量误差修正模型(VECM)中调整系数反映了各变量对非均衡误差的直接动态反应,而产出和通货膨胀率以较快速度向后一均衡关系的调整说明中国的宏观经济政策在促进经济增长和控制通货膨胀两个方面都发挥了重要作用;两种均衡关系对通货膨胀都有明显的直接抑制效应,且前一均衡关系还会通过抑制货币需求来间接实现价格稳定。     

从金融供求视角论提升我国新农村建设中的金融服务

一、供求理论及农村金融供求现状分析 1966年美国耶鲁大学经济学家帕特里克发表《欠发达国家的金融发展和经济增长》一文。提出金融与经济关系的“需求追随”和“供给领先”两种模式。需求追随模式认为随着经济的增长．经济主体对金融服务的需求导致了金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的产生。供给领先模式认为金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的供给总是先于经济主体对金融服务的需求。     

区域金融发展与经济增长关系的实证研究——以成都为例

一、引言 经济学界对金融发展与经济增长之间关系的研究由来已久.古典经济学家的研究表明金融发展与经济增长之间没有必然的因果联系,经济增长并非由金融发展来决定,同时经济增长对金融发展的支撑作用也不明显.