浅析公司持有自有股份所产生的问题

本文以《公司法》﹑《证券法》的相关规定对公司持有自身股份问题进行分析,结合法学﹑社会学﹑经济学等原理,在公司基本制度研究的基础上,对于公司持股的问题进行研究和探讨,讨论公司持有自身发行股份现象所存在的问题和瑕疵,以及当前应该采用何种方法予以改革进行分析,借以完善我国的法律制度和体系。     

上市公司国有股转让制度安排及启示

由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司颁布的<上市公司非流通股股份转让业务办理规则>(以下简称<规则>)、于2005年1月1日起正式实施.<规则>的实施,将使以往不规范的非流通股转让行为,纳入规范监管的轨道,同时完善了上市公司股份转让及交易体系.     

上市公司股权结构与公司治理

一、上市公司股权结构 1．股权结构的含义。股权结构是指公司的股票被各类股东所持有的比例,具体包括两个方面：一是公司的股份由哪些股东所持有;二是各股东所持有的股份占公司总股份的比重有多大。2．我国上市公司股权结构的现状。我国上市公司的股权结构也与我们对资本市场的管制密切相关,     

浦东大众创造职工持股好形式

自从党的十五大提出将按劳分配同按生产要素分配结合起来，职上既是劳动者同时又可以是所有者以来，许多非上市公司纷纷试点经营者群体持股和职工持股，而作为现代企业制度的排头兵，绝大部分上市公司却没有职工股。一方面，公司员厂没有股份，另一方面，国家股东或发起人股东却又持有大量的不能变现的股份。如何把这两者结合起来？上海浦东大众出租汽车股份有限公司创造了一种好形式：由职工持股会出面组建的企业管理公司受让发起人持有股份，并充当公司的控股股东。职工持股合成为浦东大众第一大股东1991年12月创建、1993年3月上市的浦东…     

迷雾重重的光洋轴承

日前,证监会发布IPO（首次公开募股）财务核查首轮30家抽查企业名单,常州光洋轴承股份有限公司（以下简称＂光洋轴承＂）位列其中。光洋轴承自2012年5月11日过会后处于待发状态,公司实际控制人程上楠、张湘文夫妇持有股份76.4947%,加上程上楠弟弟程上柏持有股份7.4701%,合计持有公司股份83.9648%,为典型的家族企业。     

浅议少数股股东权的保护

一、少数股股东权保护的背景 在现代公司制度中，由于各种主客观条件的限制，各股东持有公司股份的比例也不尽相同，因此就有了多数股股东与少数股股东之差别。所谓少数股股东权，是指持有股份占公司已发行股份总数一定百分比的股东才能行使的权利。行使少数股股东权的股东既可是持股总共达一定百分比的数个股东，也可以是持股达一定百分比的单个股东，它不同于不论股东的持股数额多寡，     

论我国一人公司的法律规制

一人公司是我国未来市场经济发展的重要组成部分.新<公司法>对一人公司的制度设计体系,将会对未来中国经济产生积极的影响.然而,新<公司法>也带来了一些问题和担忧.本文主要是从我国公司法对一人公司的法律规制、我国<公司法>关于一人公司立法的缺失及如何完善这三方面进行论述.     

英美要约收购制度分析及我国制度设计

一、英美要约收购制度分析 要约收购是上市公司收购的一种重要形式，它指收购者以取得一个公司的控制权为目的，根据自己需要购买的最少或最大的股份数量，通过公开的形式，直接向目标公司同一类别股东或全体股东发出，约定一段时间后以一定的价格购买其所持有股份。上市公司要约收购规则是起于保护中小投资者权益的基本法理而制定的。目标公司原有大股东与收购者达成股权转让协议后一般会获取较大溢价，此后收购者成为目标公司新大股东，若不允许小股东转让其所持股份，小股东就享受不到转让股份带来的溢价收入，而且，当收购者持有的目标公司股份在全部股份中占有相当比例时，作为控股大股东的收购者可能利用自身在股权比例上的优势，做出有损小股东利益的决策，为维护小股东利益，应当允许小股东以一定的合理价格将股权转让给收购者，要约收购由此而产生。要约收购根据是否属法律义务，可分为自愿要约收购和强制要约收购。     

股权分置改革的再思考

股权分置问题属于我国内地证券市场的历史遗留问题之一，该问题是指某些上市公司同时存在可以流通的股权（流通股）和非可流通的股权（非流通股）。其中流通股指上市公司所持有的，通过公开发行的方式在证券交易所上市交易的股份，非流通股指在某一段特定时期内不可公开发行，且暂不上市交易的股份。此两种股份的主要不同点在于持股成本和流通权，但是，二者又同时行使着相同的权利，因此，造成了持有同一公司不同种类股份的股东之间的巨大利益差异。     

沃达丰剥离瑞士移动业务

英国电信巨头沃达丰打算以15亿英镑的价格出售其持有的瑞士移动运营商SwisscomMobile公司25%的股份,这也是沃达丰继续采取收缩业务策略、剥离非核心业务的举措之一。据说年底之前,沃达丰将把股份卖给Swisscom,现持有SwisscomMobile75%股份的一家瑞士国有通讯公司。这一知名的英     

国有股权转让与产权交易所的发展

一、对国有股权转让法律政策变化及产权交易所法律定位的评析 <中华人民共和国公司法>,第148条规定"国家授权投资的机构可以转让其持有的股份,也可以购买其他股东持有的股份."这是国有股权可以转让及公司控制权市场可以形成的最根本的法律依据.根据不同时期经济改革和发展的要求,以及国有股权转让及公司控制权市场形成过程中出现问题的严重程度不同,法规政策时紧时松,最新的变化是越来越宽松.     

职工持股法规摘编

1992年5月，国家体改委。国家计委、财政部、中国人民银行、国务院生产办联合发出《股份制企业试点办法》，明确规定“不向社会公开发行股票的股份制企业内部职工持有股份，采用记名股权证形式，不印制股票”，“内部职工持有股权证，要严格限定在本股份制企业内部”。1992年5月，国家体改委发布《股份有限公司规范意见》，第二十四条规定“走向募集公司内部职工认购的股份，不得超过公司股份总额的20％。社会募集公司的本公司内部职工认购的股份，不得超过公司向公众发行部分的10％。由定向募集公司转为社会募集公司者，超过此限时不得再向…     

两道"救世"金牌亮出

4月20日,中国证监会发布<上市公司解除限售存量股份转让指导意见>,第一道"救世"金牌终于亮出.     

股权激励对公司绩效影响研究——以哈药股份为例

文章采用实证分析、个案分析、文献分析等研究方法,首先对股权激励和公司绩效相关的基础理论进行分析,然后通过研究股权激励影响公司绩效的传导路径,建立运行机理框架,并对2016年实施股权激励的公司进行实证分析,建立回归模型,研究股权激励对公司绩效的影响。最后结合哈药股份股权激励的实际案例,分析哈药股份目前股权激励存在的问题,为落实股权激励政策提供参考与建议。     

系列研究论文之二论要约收购信息公开制度的完善

一、要约收购信息公开的必要性 我国<证券法>第81条规定,通过证券交易所的证券交易,投资者持有一个上市公司已发行的股份的30%,继续进行收购的,应当依法向该股份有限公司所有股东发出收购要约,但经国务院证券监督机构免除发出要约的除外.从这一规定可以看出,要约收购是证券市场上涉及面十分广泛的重大交易行为.     

2005年中国十大并购事件

米塔尔钢铁公司控股华菱管线 2005年1月14日,米塔尔钢铁公司以25．9875亿元人民币受让华菱集团持有的华菱管线656,250,000股国有法人股股份(占华菱管线总股本的37．17％)。转让后华菱集团将继续持有华菱管线656,250,000股国有法人股股份,与卡塔尔钢铁公司共同控制华菱管线。     

公司股份回购负财务效应分析

股份回购早已成为上市公司为配合资本结构决策或股利政策而广泛采用的财务举措,而在我国股份回购无疑也是证券市场上的一项重大制度突破和金融创新。本文首先阐述了股份回购的基本理论,然后结合东北老工业基地公司股份回购的相关情况,着重地分析了股份回购的负财务效应。最后针对股份回购负财务效应分析中所发现的问题,提出了一系列相应的建议和解决措施,使其无论在理论上还是实践上的研究都得到了进一步的完善。     

现代经济

联想完成对NEC并购占据日本PC市场25％份额7月4日．联想集团发布公告称．NEC联想日本集团正式成立．新集团将占据日本PC市场近25％的份额。按照此前达成的协议．联想集团持有合资公司51％股份。NEC持有49％股份。联想日本有限公司总裁Roderick Lappin将担任合资公司执行董事长．NEC个人电脑有限公司总裁...     

资讯

政策《上市公司股权分置改革管理办法》正式出台9月4日,中国证监会正式发布《上市公司股权分置改革管理办法》,与此前公布的征求意见稿相比,共修改了151处,涉及45条。其中比较重要的有:明确上市公司股改是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制,消除A股市场股份转让制度性差异的过程;股权分置改革动议,原则上应当由全体非流通股股东一致同意提出,未能达成一致意见的,也可以由单独或者合并持有公司三分之二以上非流通股份的股东提出;可根据公司实际情况,采用控股股东增持股份、上市公司回购股份、认沽权等具有可行性的股价稳定措施;非流通股股东未完全履行承诺之前不得转让其所持有的股份等。     

新《公司法》的完善和不足

新<公司法>已于2006年1月1日起实施,此次<公司法>修改的内容主要集中在两大支柱制度上,即资本制度和公司治理模式.在资本制度上,体现出从过去片面强调资本信用到兼顾资本信用和资产信用;在公司治理模式上,一方面借鉴了国外有关公司治理的先进理论,另一方面吸收了<公司法>实施10余年来,国内公司治理模式发展的有益经验.