上市公司股权激励方式与问题探讨

股权激励是上市公司对高管激励的主要方式,对上市公司的持续发展有重要作用,上市公司有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等股权激励方式可以选择,但上市公司股权激励存在一些问题,只有完善资本市场、健全经理人选拔机制、完善公司治理结构和选择躺的股权激励方式才能完善上市公司股权激励机制,提高经济效益。     

两种股权激励方式的特征、应用与证券市场反应的比较研究

本文对股票期权和限制性股票的两种激励方式从权利义务、估值、会计、税收等多角度进行剖析,并对最近3年中国上市公司的股权激励实践进行了总结分析。研究发现,公司偏好选择股票期权,两种激励方式的主要行业选择没有差异,但股票期权的行业分布较为广泛。运用事件研究法比较两种激励信号的证券市场反应后,发现证券市场对限制性股票的股价公告效应并不明显,而股票期权的公告效应十分显著。本文认为应该在政策上引导和鼓励上市公司选择限制性股票的激励方式。     

浅析股权激励实施的条件

股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分,是完善公司治理结构的重要环节.在我国,现阶段公司采用的股权激励方式主要有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等.但这些激励方式的实施应具备必要的务件,本文分别通过时一般上市公司、国有控股上市公司股权激励实施的条件进行了详细阐述.     

浅议股票期权激励方式

<正> 随着国有企业改革的深化,现代企业制度的逐步建立,期权、员工持股计划、管理层收购、虚拟股票等公司激励方式在我国成为普遍关注的热点。笔者主要就股票期权激励方式在我国企业的应用做一介绍。一、股票期权激励方式的构成要素(一)执行机构作为企业激励方式的股票期权除了法律规定和需要由股东大会批准的条款外,日常由董事会或     

股票期权激励的纳税筹划

随着市场经济的不断发展及股票市场的不断完善,许多股份公司采用向员工发放股票期权的方式激励员工努力工作,提高公司业绩。而股票期权的行使也存在着个人所得税的税收筹划问题。本文将就因股票期权激励而产生的纳税筹划空间进行仔细探讨,并期望从股票期权激励的现状出发,引出股票期权激励的理论基础,对几种薪酬方式比较,得出股票期权激励为税负最优的激励方案。     

股票期权激励的主要形式及估值

作为一种激励方式,股票期权激励在国外发展迅速。《上市公司股权激励管理办法(试行)》的出台也必将推动我国股票期权激励的发展。本文主要介绍了股票期权激励的主要形式及其估值。     

股权激励对企业绩效激励效果的影响分析

本文对上市公司的股票期权、限制性股票、股票增值权三种股权激励方式及效果进行分析。采在2008年至2014年,实施股权激励的上市公司的数据,分析各种股权激励方式对上市公司的净资产收益率、资产报酬率的影响。并分别对实施股票期权的样本和实施限制性股票的样本分开分析。得出结论:上市公司的股权激励水平与企业绩效呈显著的非线性关系,且存在一定的区间性。在某一区间内,企业绩效随着股权激励水平的提高而下降,而在另一区间,企业绩效随着股权激励水平的提高而上升。     

论股票期权的激励扭曲

中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》(试行),从今年1月1日起实施。在股票期权激励方式实施前景一片大好的情况下,我们有必要理性地分析股票期权的激励作用。本文从理论及美国的股票期权实践现状出发,分析了股票期权激励扭曲的可能性。阐述了股票期权的激励作用弱化;股票期权在实施中的问题;以及股票期权激励效果扭曲等方面的问题,以此作为对我国实施股票期权的警示和借鉴。     

限制性股票激励模式分析——以昆明制药为例

随着我国股权分置改革的进行和《上市公司股权激励管理办法》的颁布,越来越多的上市公司开始实施股权激励机制,限制性股票和股票期权是目前上市公司实施股权激励两种最主要的方式。本文以实施限制性股票激励模式的昆明制药为案例,以委托代理理论、激励理论为理论基础进行分析,重点探讨了以下内容:1.昆明制药实施的限制性股票激励模式分析和评价;2.限制性股票激励模式与股票期权激励模式的异同点。通过这两方面的分析为上市公司实施股权激励政策以及选择股权激励模式提供借鉴和参考依据。     

浅析股权激励制度在我国上市公司的运用

股票期权作为一种薪酬激励的有效方式,在公司激励机制中发挥着重要的作用。本文主要以股票期权激励机制在我国上市公司的实践为切入点,针对我国实行股票期权激励制度存在的问题,提出了完善股票期权激励制度的几点建议。     

上市公司股权激励方式与企业绩效——基于主板、中小板和创业板的实证研究

本文以2010年~2016年我国主板、中小板和创业板中推出股权激励计划的上市公司为研究对象,从激励方式的视角出发,研究不同的股权激励标的资产对企业绩效的影响。运用随机效应模型对面板数据进行回归,研究主要结论包括:(1)三大板块限制性股票的激励效果普遍好于股票期权;(2)无论是期权激励方式还是股票激励方式,创业板的激励效果显著优于中小板,而中小板激励效果优于主板,表明科技类小规模高成长的公司采用股权激励方式更有利于提升公司的价值;(3)股权激励的效果没有显著的行业特征。本文从股权激励方式的角度,丰富了股权激励有效性研究的文献;同时,为股权激励契约的设计提供了意见参考。     

股票期权激励及其个人所得税纳税筹划研究

"激励是管理的核心",股票期权作为有效的薪酬激励方式,其在很多方面具有传统薪酬难以替代的作用,在我国受到高度关注而得到广泛应用。税收政策是实施股票期权计划的一项核心政策,运用的好坏直接关系到计划的实施,薪酬激励与纳税筹划相结合才能实现薪酬效能最大化,有必要对其进行合理的纳税筹划。从股票期权激励的现状出发,引出股票期权激励的理论基础,对几种薪酬方式比较,得出股票期权激励为税负最优的激励方案,并在此基础上对其进行纳税筹划这些选择角度展开。     

上市公司股票期权激励模式探究——以微软公司为例

股票期权激励是现代企业管理一种经典激励模式,把经营者追求自身利益最大化与企业价值最大化捆绑在一起,在一定程度上有效地解决了经营者与所有者的利益关系。本文分析了上市公司股票期权的作用方式,以微软公司作为案例分析,提出有效的股票期权激励作用方式。     

平衡计分卡下限制性股票业绩评价

《上市公司股权激励管理办法》(以下简称《办法》)的出台促使我国上市公司更加积极地采取股权激励方式。近年来,限制性股票被越来越多的上市公司作为股权激励的一种方式使用,限制性股票相比于传统意义上较为广泛使用的股票期权具有的特点使得对限制性股票的讨论更有意义。在阐述我国上市公司限制性股票评价现状的基础上,对在实施限制性股票业绩评价中应遵循的原则进行了探讨,提出平衡计分卡在限制性股票业绩评价中的可行性,并进一步提出基于平衡计分卡的限制性股票业绩评价体系。     

薪酬制度大有作为

股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。股份期权模式实际上就是一种股票期权改造模式。除此以外，国际上通行的股权激励方式还有员工持股计划、管理层持股、虚拟股票、股票增值权、业绩股票、延期支付计划、限制性股票等。     

股票期权激励与公司绩效的相关关系实证研究

自《上市公司股权激励管理办法》颁布以来,中国的上市公司越来越多采用股票期权的方式来激励经理人对公司的长期发展做出贡献。本文对近期有关股票期权激励的有效性研究进行了一些概述,并利用ROE作为衡量股票期权激励对公司业绩影响的被解释变量,通过推导ROE的构成,运用一系列指标构建回归方程来对股票期权的激励有效性进行评价,得出相应变量与公司业绩的关系,并提出了适应我国企业股票期权制度下提高管理层股权激励的建议。     

中国股票期权激励的有效性分析

从理论上讲，股票期权是一种很完美的激励管理方式。然而，在我国上市公司中目前已有超过30家企业宣布停止股权激励计划。究其原因，是国家处于对股权激励机制负面效应的考虑：股价与企业价值分离、经理人市场弱有效性、税法不完善等。从股票期权激励利弊及正反效应分析看，中国可借鉴美国的做法，加快完善资本市场，有效设计合理的股票期权激励方案；实现经理人竞争上岗；分类制定税收政策；将股票期权划分为激励型和非激励型，对激励型股票期权实行更为优惠的税收政策。     

股票期权激励失效的原因分析

本文结合微软公司、安然公司应用股票期权失败的实例,论述了股票期权激励有效的前提假设和原理,分析了这种激励方式失效的具体原因,指出我国的企业要结合我国的市场环境因地制宜地使用股票期权方法,切不可一味盲从。     

国有控股上市公司股权激励方式比较分析

国有控股上市公司实施股权激励,对实现管理者长期激励、增强公司发展动力具有重大意义.随着我国资本市场的发展壮大,股权激励已经被众多上市公司采用,在激励方式的选择上,股票期权和限制性股票两种受到大多数上市公司的青睐.本文以国有控股上市公司为研究切入点,比较分析这两种激励方式的优缺点及适用情况,并提出对国有控股上市公司选择时的建议.     

浅议股票期权激励方式

随着国有企业改革的深化，现代企业制度的逐步建立，期权、员工持股计划、管理层收购、虚拟股票等公司激励方式在我国成为普遍关注的热点。笔主要就股票期权激励方式在我国企业的应用做一介绍。