The Effect of the Elimination of Federal Milk Marketing Orders on Farm-level Markets: A Laboratory Experiment

Experimental markets are used to simulate U.S. dairy market conditions and the effect of the elimination of Federal Milk Marketing Orders. The experimental task is a simple 2x2 matrix laboratory game that is computer assisted. The treatments are oligopsony and regulation. Perishability is represented by advance production decision with no carryover and is kept constant across the experiments. Sellers make production decisions and receive a pool price, while buyers make a price (bid) and quantity decision. Experimental results indicate that, in the absence of regulation, buyers are successful in reducing market price and in capturing a larger share of market surplus than a perfectly competitive solution predicts. Regulation reduced the market power of buyers and the price fluctuation of raw milk, in an oligopsonistic market, and does not reduce the overall price efficiency of the market. L'auteur s'est servi de marchés expérimentaux pour simuler la situation sur le marché américain des produits laitiers et les répercussions de l'abolition des Federal Milk Marketing Orders (décrets fédéraux de commercialisation du lait). L'expérience consistait en un simple jeu de laboratoire à matrice 2x2 assisté par ordinateur. Les deux situations examinées étaient l'oligopsone et la régiementation. L'aspect périssable des denrées est representé par une décision de production avant prix sans possibilité d'entre pasage, et est constante dans toutes les expériences. Les vendeurs prenaient des décisions à l'égard de la production et recevaient un prix commun, tandis que les décisions des acheteurs se rapportaient au prix (offre) et à la quantité. Les résultats de l'expérience indiquent qu'en l'absence de réglementation, les acheteurs réussissent a diminuer le prix de marché et à capturer une part du surplus économique plus importante que celle prévue dans une situation de concurrence idéale. La réglementation affaiblit le pouvoir de marché des acheteurs et atténue la fluctuation des prix du lait cru sur un marché oligopsone sans pour autant réduire l'efficacité du marché, dans l'ensemble.     

The Canadian Dairy Industry: Prospects for Future Trade

The Canadian dairy industry is heavily protected from world markets. With the coming WTO Round of trade negotiations, this protection is likely to be reduced. I review the policies and characteristics of the sector and explore the possibilities and likely effects of various policy changes. Canadian domestic milk prices are high relative to U.S. prices, because of (a) prohibitively high over-TRQ tariffs, (b) relatively small TRQ levels for dairy products and (c) restrictive domestic marketing quotas faced by individual producers. The industry trade policy position is to maintain existing policies and specifically to resist attempts to increase access to the Canadian milk product market. Industry data suggest that the Canadian milk industry has increased its competitiveness with the U.S. industry since the 1980s, largely due to the depreciation of the Canadian dollar over the period. These data suggest that a drastic reduction of protection in the Canadian industry in the next WTO Round may not result in significant increases in U.S. exports to Canada. In addition, quota market data indicate a perception of much less risk in holding these quotas compared to the 1980s, suggesting Canadian dairy farmers' confidence of continued stability in milk pricing and dairy policy in Canada. L'industrie laitière canadienne jouit d'une forte protection sur le marché mondial. Cet avantage risque d'être réduit dans laprochaine ronde de négociations commerciales de l'OMC. L'auteur passe en revue les politiques et les caractéristiques de chaque segment de la filiére laitiére et scrute les possibilités et les effets vraisemblables de divers scénarios d'orientation. Les niveaux relativement plus élevés du prix du lait sur le marché intérieur canadien par rapport aux prix américains s'expliquent a) par le niveau exorbitant des tarifs douaniers imposés aux importations excédentaires au contingent, b) aux niveaux relativement bas des contingents tarifaires des produits laitiers et c) aux contingents de mise en marché intérieur restrictifs auxquels font face les producteurs. La position du secteur laitier canadien en matière de commerce extérieur est de maintenir les politiques en place et, plus particulièrement, de combattre toute tentative d'élargir l'accés au marche intérieur canadien. À la lumière des chiffres, il appert que le secteur laitier canadien aurait élargi sa marge concurrentielle depuis les années 1980 par rapport aux États-Unis, en grande panic à cause de la perte de valeur du dollar canadien observée dans l'intervalle. Ces données laissent supposer qu'une réduction même brutale éventuelle des dispositifs de protection canadiens à la prochaine ronde de l'OMC ne provoquerait pas un accroissement significatif des exportations US vers le Canada. En plus, les chiffres du marché contingenté suggèrent qu'ily aurait beaucoup moins de risques que dans les années 1980 pour le Canada à garder les contingents, ce qui dénote que les producteurs laitiers canadiens s'attendent au maintien des orientations actuelles du Canada en matière de tarification du lait et de commerce extérieur des produits laitiers.     

Protection, Price Discrimination and Inefficient Trade: The Case for Real Tariffication

The recent WTO dispute settlement panel ruled that Canada's current price pooling system for milk subsidizes exports in excess of Canada's 1994 GATT commitments. Policy reform must be undertaken. High domestic and low export prices are a combination favored by dairy producers and will likely continue. We believe that the system will evolve toward a pure price discrimination scheme, which would have the advantages of inducing lower exports and raising profits. We analyze trade liberalization by comparing tariff reductions to enlargements in minimum access commitments (MACs) when domestic production is controlled by a profit-maximizing state enterprise, which may or may not control imports. Even if we fail to account for administrative problems of MACs (e.g., choice of importers, punishment for noncompliance), MACs are inferior to tariffs because they promote inefficient trade. A state trader that would import under free trade has a tendency to export more under MACs than under tariffs. Because we assume that MACs must be filled, exporting is done to protect the high-price domestic market. Le comité de règlement des différends de l'OMC a statué il y a quelques années que le système actuel de mise en commun des prix du lait appliqué par le Canada subventionne les exportations au-delà des engagements pris au GATT en 1994. Une réforme structurale s'impose. Prix intérieurs élevés et faibles prix à l'exportation constituent la combinaison préférée des producteurs laitiers et, pour cette raison, appelée à se maintenir. À notre avis, le système évoluera vers un régime pur et simple de double prix, lequel aurait l'avantage à la fois de décourager l'exportation et de hausser les profits. Nous analysons les impacts de la libéralisation des échanges intemationaux en comparant la réduction de tarifs douaniers aux élargissements des engagements d'accès minimum (EAM), lorsque la production intérieure est contrôleépar une société d'État axée sur la maximisation des bénéfices, et nantie ou non de droits de regard sur les importations. Même en faisant abstraction des problèmes administratifs des EAM touchant, notamment, le choix des importateurs, les pénaltiés de non-conformité, les EAM sont inférieurs aux tarifs douaniers parce qu'ils créent des situations inefficientes dans les échanges extérieurs. Une société d'État qui importe sur le marché libre aura tendance à exporter davantage en régime de EAM qu‘en régime de tarifs douaniers. Comme nous présupposons que les EAM sont là pour être pleinement utilisés, le but de l'exportation est alors de protéger le niveau lucratif des prix sur le marché intérieur.     

Relationships between U.S. and Canadian Wheat Prices: Cointegration and Error Correction Approach

This paper examines relationships between U.S. and Canadian wheat prices using the cointegration and error correction approach. The use of the error correction model is appropriate because U.S. and Canadian wheat prices are first-differenced stationary and cointegrated. The results suggest that both U.S. durum and hard spring wheat prices respond to restore equilibrium relationships with the corresponding Canadian price, while the Canadian prices do not. That is, the structure of the respective policies is such that the Canadian markets are largely insulated from influences flowing directly from the U.S., while U.S. markets are not insulated from Canadian influences. These results could be interpreted to support the contention that Canadian production subsidies and the implicit export subsidies would tend to undermine the U.S. price support program. The results also support the price leadership role for Canada in the durum and hard spring wheat markets. The implication is that with respect to durum and spring wheats, U.S. policies to artificially support domestic prices are not effective over the long run. Les rapports entre les prix de blé canadiens et américains sont étudiés á partir des analyses basées sur la cointégration et la méthode de correction des erreurs. L'emploi de la méthode de correction des erreurs est approprié car les prix de blé canadiens et américains sont cointegres et stationnaires quand Us sont exprimes en changements (first differences). Les résultats montrent que les prix du blé dur (durum) et du blé panifiable du printemps (hard spring) aux États- Unis reagissent à l'évolution des prix canadiens pour retablir le rapport d'équilibre tandis que ceux du Canada ne sont pas influencés par les désequilibres. Ce résultat est explique par les differences entre les structures des politiques agri-coles quifont que les marches canadiens sont largement isoles des influences en provenance des États-Unis, ce qui n'estpas le cas pour les marches américains. Ces résultats pourraient vouloir dire que des subventions canadiennes à la production et à l'exportation ont mine les programmes américains de sou-tien des prix. Us sont également compatible avec l'idée que le Canada établit les prix sur ces marchés.     

U.S. Dairy Policy and the Agreement on Agriculture in the WTO

The views expressed in this paper are those of the authors alone and in no way represent those of the institutions they represent. This paper calibrates a stylized national policy model of the U.S. dairy industry to analyze the effects of liberalizing the tariff quota policy. It is important to distinguish in-quota, over-quota, out-of-quota and nonquota imports. A framework to model quota underfill with out-of-quota imports is highlighted. To endogenize quota underfill and still account for out-of-quota imports, one needs to depict the marginal private benefits of imports under the quota and the corresponding marginal cost curve. The total transaction costs of the import quota scheme can be calculated. This framework is well suited for handling shocks because a change in in-quota or out-of-quota tariffs or a shift in the excess supply/demand curves affects marginal benefits, while a change in the quota affects the marginal cost of imports. We show regime switches affect trade liberalization and that a decrease in tariffs or an increase in quotas may have little effect without liberalizing both instruments. A component approach to model the sector has endogenous government-controlled class prices. An increase in imports of one product can result in an increase in the prices of other nontraded dairy products. This is because component prices change and so impact government-controlled class prices. Nous étalonnons un modèle de programme national stylisé du secteur laitier étatsunien pour analyser les effets d'une libéralisation de lapolitique des contingents tarifaires. Il est important de faire la distinction entre importation à l'intérieur du contingent, excédentaire au contingent, hors-contingent et non visée par un contingent. Nous mettons en évidence un cadre pour modéliser la portion non utilisée d'un contingent en présence d'importations hors-contingent. Pour endogénéiser la portion non utilisée d'un contingent tout en gardant en compte les importations hors-contingent, il faut décrire les avantages privés marginaux des importations prévues dans le contingent et la courbe des coûts marginaux correspondants. Les coûts transactionnels totaux des régimes de contingents tarifaires 4aG l'importation peuvent être calculés. Ce cadre convient bien pour absorber les chocs, du fait qu‘un changement des tarifs douaniers imposés aux importations intra-contingent ou aux importations hors-contingent, ou encore un déplacement de la courbe d'offres/demandes excédentaires, se répercute sur les bénéfices marginaux des exportations, alors qu‘un changement du régime de contingentement le fait sur les coûts marginaux. Nous démontrons que des changements de régime influent sur la libéralisation du commerce extérieur et qu'une réduction des tarifs douaniers ou une augmentation des contingents peuvent n'avoir que peu d'effets sans une libéralisation réelle des deux instruments. Une solution utilisant les composants laitiers pour modéliser le secteur comporte un contrôle endogène de l'État sur les prix par catégoric de produits. Un accroissement des importations visant un produit donné peut se propager aux prix d'autres produits laitiers non visés par les échanges commerciaux. Une telle réaction vient du fait que les prix des composants changent et qu'ils peuvent se réverbérer sur les prix par catégorie réglementés par l'État.     

Consumer Attitudes and Acceptance of CLA-Enriched Dairy Products

Consumers have increasingly recognized the link between health and diet, and are taking special interest in functional foods that promise to enhance health and reduce the risk of diseases. Milk, an excellent source of essential nutrients, as well as an ideal carrier of healthy functional ingredients, holds promise for the development of functional foods. A variety of functional milk products have been launched into the market, such as yogurt, milk, butter and cheese fortified with vitamins, minerals, and omega‐3 fatty acids. Conjugated linoleic acid (CLA), which may help reduce the risk of cancer, heart disease, and obesity, is naturally found in milk. The dairy industry is working actively with scientists to develop CLA‐enriched dairy products to serve Canadian consumers. This study examines consumers' attitudes toward CLA‐enriched products, and identifies several key factors that may help determine consumers' acceptance of these products. The information obtained from this study is useful for the dairy industry to develop marketing strategies for CLA and other functional milk products. Les consommateurs reconnaissent de plus en plus le lien entre la santé et le régime alimentaire et manifestent un intérêt particulier pour les aliments fonctionnels qui promettent d'améliorer la santé et de diminuer le risque de maladies. Le lait, qui constitue une excellente source d'éléments nutritifs essentiels de même qu'un véhicule idéal d'ingrédients fonctionnels sains, semble prometteur pour la mise au point d'aliments fonctionnels. Une variété de produits laitiers fonctionnels, tels que le yogourt, le lait, le beurre et le fromage enrichis de vitamines, de minéraux et d'acides gras oméga‐3, ont été lancés sur le marché. L'acide linoléique conjugué (ALC), qui pourrait contribuer à réduire les risques de cancer, de maladie du c?ur et d'obésité, se trouve naturellement dans le lait. L'industrie laitière collabore activement avec les scientifiques pour mettre au point des produits laitiers enrichis d'ALC pour les consommateurs canadiens. La présente étude a examiné l'attitude des consommateurs envers les produits enrichis d'ALC et a identifié plusieurs facteurs clés qui pourraient aider à déterminer l'acceptation de ces produits de la part des consommateurs. L'information recueillie dans le cadre de la présente étude est utile pour l'industrie laitière qui l'utilisera pour élaborer des stratégies de marketing pour l'ALC et d'autres produits laitiers fonctionnels.     

The Impact of the Berlin Accord and European Enlargement on Dairy Markets

Journal paper No. J-18684 of the Iowa Agriculture and Home Economics Experiment Station, Ames, Iowa, Project No. 3566, and supported by Hatch Act and State of Iowa funds. Using a world agricultural model, we analyze the impact on dairy markets of the Berlin Accord on the European Union (EU) Common Agricultural Policy (CAP) Reforms. We also investigate the consequences of enlargement of the EU to include the Czech Republic, Hungary and Poland for the same markets. We produce a market outlook up to 2010 for these two scenarios. The Berlin Accord induces lower EU milk and dairy prices. A change in relative prices between cheese and butter-skim milk powder (SMP) occurs after 2005 and induces an expansion of cheese production, consumption and exports at the expense of the butter–SMP sector. Accession of the three central and eastern European countries (CEECs) leads to a permanent but moderate decrease in EU prices of milk and dairy products. For the three acceding CEECs, domestic prices increase dramatically. Their final consumption of milk decreases and dairy product consumption drops considerably. The derived demand of milk in dairy production increases, however, because of the higher prices for dairy products, benefiting dairy producers in these CEECs. Dairy exports of the three acceding countries to the EU–15 increase by one to three orders of magnitude, despite building large inventories. The impact of accession on world markets is small. À l'aide d'un modèle agricole à l'échelle mondiale, nous analysons l'impact des accords de Berlin sur la réforme de la Politique agricole commune (PAC) de l'Union Européenne, en ce qui touche les marchés laitiers. Nous examinons aussi les conséquences éventuelles de l'élargissement de l'Union Européenne à la République Tchèque, à la Hongrie et à la Pologne. Ces deux scénarios nous ont servi de base d‘élaboration de perspectives du marché jusqu'en 2010. Les accords de Berlin déclenchent une hausse duprix du lait et desproduits laitiers dans l'UE. Selon nos prédictions, on assiste après 2005 à un changement du prix relatif du fromage par rapport à celui de la poudre de lait écremé (PLE). II s‘ensuit une expansion de la production et de la consommation et des exportations defromage aux dépens du segment de la PLE. L'entrée des trois pays de l'Europe, du centre et de l'est (PECE) conduit à une baisse permanente, encore que modeste, des prix du lait et des produits laitiers dans l'UE. Chez les trois nouveaux arrivés, les prix intérieurs grimpent de façon spectaculaire, ce qui entraîne une chute de la consommation du lait particulièrement de celle des produits laitiers transformés. En revanche, la demande de lait industriel augmente à cause des prix plus élevés des produits dérivés, ce qui profite aux producteurs laitiers des trois pays. Les exportations laitières de ces pays augmentent de 1 à 3 ordres de grandeur, ce qui n'empèche pas la constitution de stocks importants. L'impact de l'accession sur leur marchés mondiaux devrait être de peu d'importance.     

Testing the Integration of U.S.–Canadian Meat and Livestock Markets

Price transmission is a critically important issue that affects market enlargement and the unification of Canadian–U.S. agriculture. This study adopts alternative frameworks to examine the nature of cross‐border integration in selected meat and livestock markets. The aim is to determine the extent to which selected meat and livestock markets transmit price signals across the international border using time‐series data through 2001. Typically, price‐based studies examining market integration across countries ignore important spatial and temporal factors affecting commodity price relationships such as adjustments lags, changes in the value of national currencies, and policy‐induced trade barriers. Here, we account for such factors in our two model specifications. The first model is based upon the law‐of‐one price (LOP) framework and focuses on spatial efficiency. The second analytical framework is the vector autoregressive (VAR) model that highlights the dynamic notion of market connectedness. The LOP analysis permits us to formally test the existence of perfect market integration and complete market segmentation. The VAR analysis enables us to gauge price‐shock transference. Empirical evidence is generated confirming that the two national markets for whole chicken are segmented, a not unsurprising finding given that poultry is a supply managed sector in Canada. The Canadian–U.S. hog‐ and pork‐product markets were found to be more integrated than the Canadian–U.S. steer‐ and beef‐product markets. Evidence is also provided showing that the Canadian–U.S. exchange rate inhibits cross‐border integration in these commodity markets. La transmission des prix est un sujet extrêmement important qui gêne l'expansion des marchés et l'unification de l'agriculture du Canada et des États‐Unis. Dans la présente étude, nous avons utilisé divers cadres d'analyse pour examiner la nature de l'intégration transfrontalière de marchés sélectionnés de la viande et des bestiaux. L'objectif consistait à déterminer l'étendue avec laquelle des marchés sélectionnés de la viande et des bestiaux transmettent des signaux de prix au‐delà des frontières en utilisant des données de séries chronologiques jusqu'en 2001. Généralement, les études de prix qui examinent l'intégration des marchés entre les pays font abstraction de facteurs spatiaux et temporels importants touchant le rapport des prix des produits de base tels que le décalage dans les rajustements, la variation du cours des devises nationales et les obstacles au commerce induits par les politiques. Dans le présent article, nous avons tenu compte de ces facteurs dans les spécifications de deux modèles. Le premier est modèle fondé sur la loi du prix unique qui met l'accent sur l'efficacité spatiale. Le deuxième est un modèle d'autorégression vectorielle (VAR) qui met en évidence la notion dynamique de la connexité des marchés. Le modèle fondé sur la loi du prix unique nous a permis de vérifier l'existence de l'intégration parfaite et de la segmentation totale des marchés. Le modèle d'autorégression vectorielle nous a permis d'évaluer le transfert d'un choc de prix. L'évidence empirique a confirmé que les deux marchés nationaux du poulet entier étaient segmentés, un résultat qui n'est pas sans surprise compte tenu que l'élevage du poulet au Canada est un secteur soumis à la gestion de l'offre. Nous avons trouvé que les marchés canado‐américains des porcs et de la viande porcine étaient plus intégrés que les marchés canado‐américains des bovins et de la viande bovine. L'évidence empirique a également montré que le taux de change entravait l'intégration transfrontalière de ces marchés de produits de base.     

Evaluating Economic Impacts of Expanded Global Wood Energy Consumption with the USFPM/GFPM Model

A U.S. forest sector market module was developed within the general Global Forest Products Model. The U.S. module tracks regional timber markets, timber harvests by species group, and timber product outputs in greater detail than does the global model. This hybrid approach provides detailed regional market analysis for the United States although retaining the broader global market analysis. We describe how the U.S. Forest Products Module is structured within the global model and show projections based on Intergovernmental Panel on Climate Change scenarios with long‐range assumptions about economic activity, population growth, and wood energy demands. Results show that real prices for industrial roundwood would increase as a result of significant global expansion in wood energy demands. Expansion of global wood energy demands would influence the comparative economic advantages of U.S. versus foreign producers, with U.S. producers gaining some comparative advantages and increased net exports in scenarios where average foreign industrial roundwood prices are projected to increase more than in the United States. These results suggest that national wood energy policies should consider how the impacts of wood energy use on domestic forest product markets depend on trends in global forest product markets. Le module du secteur forestier aux États‐Unis (USFPM) a étéélaboréá partir du modéle mondial du secteur forestier (GFPM–Global Forest Products Model). Le USFPM permet de suivre l’évolution des marchés régionaux du bois d’?uvre, des récoltes de bois d’?uvre par groupe déessences et des produits dérivés de fa çon plus détaillée que le modéle mondial. Ce modéle hybride offre une analyse détaillée des marchés régionaux aux États‐Unis tout en conservant une analyse générale du marché mondial. Dans le présent article, nous décrivons la structure du module du secteur forestier aux États‐Unis par rapport au modéle mondial du secteur forestier et présentons des prévisions formulées d’aprés des scénarios élaborés par le Groupe d’experts intergouvernemental sur lévolution du climat (GIEC) et renfermant des hypothéses long terme sur l’activitééconomique, la croissance de la population et la demande de bois énergie. Nos résultats indiquent que les prix réels du bois rond industriel risquent d’augmenter en raison de la croissance substantielle de la demande mondiale de bois énergie. Cette croissance aurait des répercussions sur les avantages comparatifs des producteurs américains par rapport aux producteurs étrangers, mais les producteurs américains obtiendraient certains avantages comparatifs et une hausse des exportations nettes dans les scénarios ou? les prix moyens du bois rond industriel étranger augmenteraient par rapport aux prix observés aux États‐Unis. Ces résultats autorisent ? penser que les politiques nationales en matiére de bois énergie devraient examiner de quelle façon les tendances sur les marchés forestiers mondiaux influencent l’utilisation du bois énergie sur les marchés forestiers intérieurs.     

Policy Reform in the European Union Dairy Sector: Effects on Markets and Welfare

This paper analyzes the impacts of policy reforms in the EU dairy sector. It is shown that the imple-mentation of GATT agreements leads to a 4% decrease in the milk price. Prices of SMP and WMP decrease more than butter and cheese prices. EU welfare increases marginally, but distributive effects are large. The increase in quotas decided by the Berlin Agreement will cause a dramatic cut in the milk price (?10% to ?15% depending on how EU demand will increase in the future). Moreover, because of the constraints on subsidized exports, the implicit price of protein will decrease much more than the price of fat. Finally, if demand expands sufficiently, then compensatory payments (including national envelopes) will cover about 90% of the loss in producer surplus due to the milk price cut. We also inves-tigate the impact of a two-tiered quota system and show that its impacts are similar to those generated by the implementation of GATT agreements. On étudie les effets de différents scénarios de réforme de la politique laitiére européenne. La mise en oeuvre des accords du GATT implique une réduction du prix du lait de 4%. De plus, les baisses de prix des produits transformés sont plus importantes pour les poudres de lait que pour le beurre ou le fro-mage. L'impact des accords sur le bien-ětre est positif mais faible. Par contre les effets redistributifs sont importants. L'augmentation des quotas décidée lors de l'accord de Berlin entra?nera une baisse importante du prix du lait européen, de l'ordre de 10 %à 15 % selon l'évolution de la consommation intérieure. En raison des contraintes d'exportations qui portent principalement sur les produits pro-téiques, le prix implicite de la protéine de lait diminue beaucoup plus que le prix implicite de la matiére grasse laitiére. Par ailleurs, on montre que si la demande européenne s'accro?t suffisamment, les paiements compensatoires prévus couvriront environ 90 % des pertes de revenus des producteurs liées à la baisse du prix du lait. Enfin, on montre que les effets d'un scénario de double prix double quota sont proches de ceux provoqués par la mise en application des accords du GATT.     

Strategic Pricing Behavior under Asset Value Maximization

In this paper, we empirically evaluate strategic pricing behavior and shareholder delegation of financial market objectives in the U.S. butter and margarine market. Shareholders are assumed to maximize the value of firm assets according to a certainty equivalent capital asset pricing model (CAPM). The delegation setup instructs managers to maximize a linear combination of firm profits and shareholder equity values. A key result from the analysis is that a test of financial market influences cannot be rejected in the product market for butter and margarine. Product market competition is best described using a conjectural variation model of industrial organization. Estimates of Lerner Indexes suggest significant market power and counterfactual simulations point toward significant biases in estimated Lerner Indexes when capital market dimensions are ignored or if the wrong market structure is assumed. Dans le présent article, nous avons effectué l'évaluation empirique de comportements stratégiques dans la détermination des prix et la délégation d'objectifs financiers de la part d'actionnaires sur le marchéétatsunien du beurre et de la margarine. Nous avons supposé que les actionnaires maximisent la valeur de l'actif d'une firme selon l'équivalent certain du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF). La structure de la délégation amène les gestionnaires à maximiser une combinaison linéaire des profits de la firme et de la valeur nette des actions. L'un des principaux résultats de l'analyse est qu'un test des influences du marché des capitaux sur le marché des produits ne peut être rejeté pour le cas du beurre et de la margarine. La concurrence sur le marché des produits est plus adéquatement caractérisée par un modèle d'organisation industrielle à variations conjecturales. Les estimations de l'indice de Lerner ont indiqué la présence de pouvoir de marché, et les simulations contrefactuelles ont montré des biais significatifs dans les valeurs estimées des indices de Lerner lorsque l'on ne tient pas compte du marché des capitaux ou que l'on suppose une structure de marché erronée.     

Threshold Effects and Asymmetric Price Adjustments in U.S. Dairy Markets

Recent volatility in food prices and the growing disparity between prices at various stages of the marketing channel has generated much interest among agricultural producers, consumers, and policy makers. This study examines the effect of nonlinear threshold dynamics on asymmetric price transmission for three U.S. dairy products (butter, cheese, and fluid milk) using threshold error correction models. The empirical result suggests that price transmission of changes between producer and retail stages of the marketing chain is asymmetric for butter and fluid milk, but not for cheese prices. Also, this paper's findings indicate that conclusions about price asymmetries depend on the model specification assumptions made about symmetry and threshold effects. Thus, previous studies that assumed symmetric behavior and ignored threshold effects may be misleading. La récente volatilité des prix des produits alimentaires et la disparité croissante entre les prix observés aux divers échelons du réseau de distribution ont suscité l'attention des producteurs agricoles, des consommateurs et des décideurs. La présente étude examine l'effet d'une dynamique non linéaire avec seuil sur la transmission asymétrique des prix dans le cas de trois produits laitiers aux États‐Unis (le beurre, le fromage et le lait de consommation), à l'aide de modèles à correction d'erreur avec seuil. Les résultats empiriques montrent que la transmission des variations de prix entre les producteurs agricoles et les détaillants est asymétrique dans le cas du beurre et du lait de consommation, mais ne l'est pas dans le cas du fromage. D'après les résultats de la présente étude, les conclusions concernant l'asymétrie des prix dépendent des hypothèses posées sur la symétrie et les effets de seuil. Par conséquent, les études antérieures dans lesquelles on a supposé un comportement symétrique et ignoré les effets de seuil pourraient induire en erreur.     

Alternative Trade Mechanisms in World Dairy Markets

Dairy remains among the most protected agricultural sectors within OECD countries. Trade implications of this protection are import barriers and policies to induce greater exports, all of which distort markets. The Uruguay Round Agreement on Agriculture (URAA) set limits on subsidized exports and tariff rates for dairy products in order to liberalize trade. Yet few of the nations engaged in dairy market support have quit their efforts since the agreement. Continued implementation of the URAA with its accompanying limits, or possibly expanded liberalization after future trade talks, may result in greater stress on domestic price support mechanisms. We investigate implications of the URAA limitations on world dairy markets and some alternative methods of dairy product trade intervention by examining cases of existing and potential trade distortion. La filière du lait demeure le secteur agricole le plus protégé au sein des pays de l'OCDE. Sur le plan des échanges internationaux, cette protection se traduit par des barriéres à l'importation et par des politiques d'exportation agressives, autant de causes de distorsion du commerce mondial. Dans l'esprit de libéraliser les échanges commerciaux, l'Accord sur l'agriculture de l'Uruguay Round (AAUR) a fixé des limites aux exportations subventionnées et aux taux tarifaires imposés à l'importation des produits laitiers. Pourtant, quelques-unes seulement des nations appliquant des mesures de soutien du marché laitier ont jusqu'ici relâché leurs efforts. La poursuite de la mise en application de l'AAUR et des limites qu'il impose, ou une libéralisation éventuelle plus grande survenant après les prochaines discussions commerciales, peut créer une pression accrue sur les mécanismes de soutien des marchés intérieurs. Nous analysons la portée des restrictions de l'AAUR sur les marchés laitiers mondiaux ainsi que quelques méthodes d'intervention sur le marché des produits laitiers, par l'examen de certains cas de distorsion actuels, et éventuels du commerce extérieur.     

Price Dynamics in U.S. Grain and Freight Markets

This paper studies the spatial price linkages in U.S. grain and transportation markets using cointegration analysis and algorithms of inductive causation on directed acyclic graphs. Transport costs and prices from alternative transportation modes are considered to provide a relatively comprehensive view of the interaction between grain and freight markets over time. Dynamic relationship among corn prices in selected U.S. markets and freight rates, extending from January 1990 to December 2002, are explored. Results suggest the Mississippi Gulf (lower Mississippi River port area) is the most dominant corn market among evaluated export and domestic markets. Also, grain barge rates on the upper Mississippi/Illinois Rivers influence domestic corn markets in contemporaneous time. In the longer‐run, significant dynamic relationships among prices in domestic and export corn markets and freight rates are observed; perturbations in transportation rates affect the variation in corn prices considerably. Le présent article examine les relations d'arbitrage spatial entre les prix pour les marchés des céréales et du transport aux États‐Unis à l'aide d'une analyse de cointégration et d'algorithmes utilisant la notion de causalité inductive sur des graphiques acycliques orientés. Les coûts et les prix de divers modes de transport sont examinés afin de fournir un tableau assez complet de l'interaction entre le marché des céréales et le marché du fret au fil du temps. Nous avons exploré la relation dynamique entre les prix du maïs sur des marchés états‐uniens sélectionnés et les taux de fret, entre janvier 1990 et décembre 2002. Les résultats indiquent que le golfe du Mississippi (zone portuaire du Mississippi inférieur) est le marché de maïs le plus important parmi les marchés intérieurs et extérieurs évalués. Les frais de transport des céréales par barge sur le cours supérieur du Mississippi et la rivière Illinois influencent les marchés intérieurs du maïs à l'heure actuelle. À long terme, des liens dynamiques importants entre les prix sur les marchés du maïs intérieur et extérieurs et les frais de transport sont observés. Des changements de frais de transport affectent considérablement la variation des prix du maïs.     

Food Price Bubbles and Government Intervention: Is China Different?

The last decade has witnessed different price trajectories in the international and Chinese agricultural commodity markets. This paper compares and contrasts these dynamic patterns between markets from the perspective of price bubbles. A newly developed right‐tailed unit root testing procedure is applied to detect price bubbles in the Chicago Board of Trade (CBOT) and Chinese agricultural futures market during the period 2005–14. Results show that Chinese markets experienced less prominent speculative bubbles than the international markets for its high self‐sufficiency commodities (wheat and corn), but not for low self‐sufficiency commodities (soybean). The difference in price behavior is attributed to differences in market intelligence, and to Chinese agricultural policies related to trade as well as domestic government policies. Besides, it discusses challenges to the sustainability of the stable price trajectory in Chinese markets. Au cours de la dernière décennie, les prix des produits agricoles sur les marchés chinois et international ont suivi des trajectoires variées. Dans le présent article, nous comparons les divers marchés sur le plan des bulles de prix des produits agricoles. Nous avons utilisé un nouveau test de racine unitaire qui exploite la queue de droite de la distribution de la statistique pour déceler les bulles de prix des produits agricoles sur le Chicago Board of Trade (CBOT) et sur les marchés à terme chinois au cours de la période 2005–14. Les résultats de notre étude montrent que les marchés chinois ont connu des bulles spéculatives moins prononcées que les marchés internationaux dans le cas des produits agricoles pour lesquels l'autosuffisance de la Chine est très élevée (le blé et le maïs), par rapport aux produits pour lesquels l'autosuffisance est faible (le soja). La différence sur le plan du comportement des prix est attribuable aux différences sur le plan de l'information commerciale ainsi qu'aux politiques agricoles chinoises en matière de commerce et à la politique intérieure du pays. Nous avons également examiné les défis par rapport à la durabilité d'une trajectoire de prix stables sur les marchés chinois.     

A Reexamination of Price Dynamics in the International Wheat Market

This paper examines price relationships in the international wheat market for the years 1981–93 using a cointegration and error correction approach. Price series are found to be first-differenced stationary and cointegrated. Our results provide evidence that the United States, Australia, the European Union and Argentina react to Canada's pricing decisions, whereas Canada does not respond to any other price changes except Australia's. Similarly, the United States also plays a strong role in the pricing of other exporters (except Canada) and its pricing decision is affected by changes in Canadian and Australian prices. The remaining exporters such as the European Union and Argentina respond to the U.S. and Canadian price changes but do not have any influence on other prices. Overall, our results suggest that there is no distinct price leader in the international wheat market. Nous examinons les rapports deprixjouantsur le marché international du blé durant la période 1981–1993, suivant une démarche de co-intégration et de correction des erreurs. Nous avons constaté et vérifié que les séries de prix se révélent stationnaires lorsqu‘exprimées en première différence et qu‘elles sont cointégrées. Nos observations démontrent que les États-Unis, I'Australie, I'Union européenne et I'Argentine réagissent aux décisions de tariflcation prises au Canada et que de son côté, le Canada ne réagit à aucun autre changement du régime de tarification sauf à celui de I'Australie. De même, les États-Unis jouent également un rôle important dans la tarification des autres exportateurs (le Canada excepté) et ses décisions de tarification sont sensibles aux changements affectant les prix canadiens et australiens. Le reste des exportateurs, notamment I'Union européenne et I'Argentine, sont en mesure de réagir aux changements des prix appliqués aux États- Unis et au Canada, mais Us n‘ont aucune influence sur la tarification des autres exportateurs. Toutes ces observations nous amènent à conclure qu'il n'y a pas vraiment de leader dans l'établissement des prix du blé sur le marché international.     

An Evaluation of Import Tariffs in the Canada-U.S. Fresh Tomato Market

A quarterly econometric simulation model of the Canada-U.S. tomato market was constructed to evaluate the effects of tariff policies on producers, consumers, and international trade. The model consisted of seven behavioral equations and four identities. Mexican participation in the Canada-U.S. market is explicitly included through an equation defining the supply of Mexican tomatoes available for export. The model was used to compare simulated market outcomes over time with all variables held at actual levels to outcomes resulting from simulations where U.S. and Canadian tariffs were changed from their historical levels. The effect of the U.S. tariff on the U.S. winter market was examined by first doubling U. S. tariff values and then by eliminating U. S. tariffs. The effect on the Canadian summer market was tested by similar changes in the Canadian tariff. Results indicate that due to the ad valorem nature of the Canadian tariff structure, Canadian producers have received considerably more protection in recent years than have U.S. producers. The tariff mechanism does provide an effective means to administratively manipulate international competition in the North American fresh tomato market. On a bati un modéle simulé d'économetrie trimestrielle du marché de tomates canadien-américain pour évaluer les effels de la politique douaniére sur les producteurs, les consommateurs et le commerce international. Le modéle consistait en sept équations behavioristes et quatre identités. On a tenu compte explicitement de la participation du Mexique au sein du marché canadien-américain gráce á une équation qui déftnit l'offre en tomates mexicaines destinées á l'exportation. On a utilisé le modéle pour comparer d'une part les résultats á long terme des marchés simulés dont toutes les variables étaient fixées aux niveaux réels et d'autre part, les résultats provenant de simulations oú les tarifs douaniers americains et canadiens furent modifiés par rapport à leurs niveaux historiques. On a examiné l'effet du tarif douanier américain sur le marchè d'hiver américain, d'abord en doublant les valeurs des tarifs douaniers américains, ensuite en éliminant ces mémes tarifs. Gráce á des changements similaires portant sur les tarifs douaniers canadiens, on a testé l'effet sur le marché d'été canadien. Les résultants indiquent que, á cause de la nature proportionnelle de la structure des tarifs douaniers canadiens les producteurs canadiens ont reçu beaucoup plus de protection ces derníeres années que leurs homologues américains. Le mécanisme douanier fournit bien un moyen efficace de manipuler administrativement la concurrence internationale dans la marché américain de la tomate fraìche.     

Individual Vessel Quota Price-induced Effects for Canadian Pacific Halibut: Before and After Alaska IFQs

Two significant management changes have affected the British Columbia Pacific halibut fishery. The first was the implementation of the British Columbia individual vessel quota (IVQ) program in 1991, which tended to increase ex vessel prices. The second was Alaska's decision to follow its own individual fishery quota program in 1995, which tended to decrease British Columbia ex vessel prices. In a previous journal paper, the market driven ex vessel price increases for the British Columbia IVQ halibut fishery was estimated for 1991–1994. This paper examines the price‐ induced effects from 1995 to 1998 and quantifies how much of the previous price‐induced IVQ increases remained after Alaska went to IFQs. Results indicate that approximately one‐half of the price advantages of the British Columbia IVQ system was lost after Alaska went to the IFQs. However, a substantial revenue advantage remains, with the revenues estimated to have been $16.1 million higher during 1995–98 than would have occurred if both the British Columbia and Alaska had not put the individual quota programs into place. This brings the estimated total eight‐year British Columbia Pacific halibut revenue increase due to IVQs at $39.5 million. Deux grands changements de gestion ont bouleversé le secteur de la pêche du flétan du Pacifique en Colombie‐Britannique. Le premier a été la mise en place, en 1991, du contingent individuel de prises par vaisseau (IVQ) qui a eu pour effet général d'accroître les prix du poisson au débarquement. Le deuxième a été l‘adoption par l'Alaska en 1995 de son propre programme de contingent individuel de pêche, qui a eu en général un effet négatif sur les prix des poissons débarqués en Colombie‐ Britannique. L'avantage du programme IVQ était qu'il permettait de mettre en marché un produit de meilleure qualité durant la presque totalité de l'année. Dans un article précédent, nous examinions les effets des prix résultant du programme IVQ pour les années 1991 à 1994. Nous examinons id les effets pour les années 1995 à 1998 et nous quantifions la pan des accroissements d'IVQ générés par les prix qui subsistait après que l'Alaska ait adopte son propre régime. Il semble qu'approximativement la moitié de l‘avantage de prix obtenu par le régime IVQ de la Colombie‐Britannique ait été perdue avec l'entrée en application du régime de l'Alaska. Il reste encore, cependant, des avantages subtantiels, comme en fait foi le niveau plus élevé des revenus de la pêche du flétan, qui ont été de 16,1 millions de dollars canadiens plus élevés dans la période 1995–1998 que si aucun des deux regimes de contingentement n'avait pas été mis en place. L'accroissement global pour la Colombie‐Britannique des recettes tirées de la pêche du flétan du Pacifique depuis l'adoption du IVQ en 1991 s'établit donc à 39,5 millions de dollars canadiens.     

THE OUTPUT DECISION PROCESS OF CANADIAN BROILER MARKETING BOARDS

This paper begins with a discussion of the process followed by Canadian broiler marketing boards in making output and pricing decisions. The conclusion is that, while the major variables are broiler and feed prices as in an uncontrolled market situation, one would hypothesize that the lag between a change in price and a change in output for a board controlled situation will be longer than for an uncontrolled situation. To test this hypothesis, output response equations for five provinces or regions are estimated using polynomial distributed lags from data after the formation of boards. These are compared to similar equations for pre-board Quebec and the United States. The results show that maximum output response occurs one quarter after a price change for the uncontrolled situation and from two to five quarters for the board controlled equations. The Canadian equations also suggest that in recent years the pattern of output in Canada resembles that of an oligopolistic situation in which the two major producing provinces (Ontario and Quebec) have expanded output with reservation, thereby establishing price levels which have provided an umbrella under which the remaining provinces have increased their market shares. Cet article débute par l'examen du processus de décision adopté par les Offices canadiens de commercialisation de la chair de volaille lors de la détermination des niveaux de production et des prix. La conclusion tend à démontrer que même si les principales variables sont le prix du poulet et de la moulée, comme dans un marché libre de contrôle, l'écart entre le changement de prix et le changement de production est plus long dans un marché contrôlé. Pour vérifier cette hypothèse, on a bâti les équations de la production pour 5 provinces ou régions. Ces équations ont été construites avec les données de la distribution des écarts recueillies après la mise en place des Offices de commercialisation. Elles ont ensuite été compareées aux équations de même type, établies pour le Québec avant l'établissement de l'Office et pour les Etats-Unis. Les résultats démontrent que la réaction maxi-male de l'offre, lors d'un changement de prix, survient avec un trimestre de retard dans le cas d'un marché libre de contrôle et avec un retard variant de 2 à 5 trimestres dans le cas d'un marché contrôleA. Les équations canadiennes tendent aussi à démontrer que, ces dernières années, le modèle de production au Canada ressemble à une situation d'oligopole oú les principales provinces productrices (Québec et Ontario) n'ont augmenté leur production qu'avec réserve et ont ainsi établi un niveau de prix permettant aux autres provinces productrices d'augmenter leur part du marché.     

Pricing Relationships in Interdependent North American Hog Markets: The Impact of the Countervailing Duty

Canada has historically exported large numbers of swine and volumes of fresh and frozen pork products to the U.S. with minimal trade barriers. However, a substantial increase in imports of Canadian swine in 1983 and 1984 caused concern among U.S. producers, and their lobbying efforts culminated in the imposition of a countervailing duty in April 1985. The objectives of this research are twofold: ? to determine if Canadian swine imports into U.S. markets over the 1982 to 1985 period had a significant effect on U.S. prices, and ? to assess the impact of the countervailing duty on pricing efficiency in the Canadian slaughter hog markets. Several empirical methods have previously been used to analyze pricing relationships in agricultural markets: structural econometric models, univariate time-series models and multivariate time-series models. The vector autoregression (VAR) technique, representing a recent development in multivariate modeling, was chosen here to analyze the study hypotheses. VAR models have received considerable attention for their ability to evaluate the dynamic interrelationships among several time series in one system. The VAR analysis shows that Canadian swine imports into U.S. markets did not have a significant effect on U.S. prices. The results also indicate that pricing efficiency in the Canadian markets declined following enforcement of the countervailing duty. The research findings highlight the interdependence of the two countries and the need for ongoing bilateral and multilateral trade negotiations between them and third-party trading partners. Le Canada exporte depuis longtemps aux États-Unis de grandes quantités de pores sur pied et de produits frais et congelés du porc et les obstacles à ce commerce ont toujours été assez limités. Toutefois, la forte croissance des importations de pore canadien, en 1983 et 1984, a soulevé des inquiétudes parmi les producteurs américains, et les pressions exercées par ces derniers ont abouti, en avril 1985, à ?imposition ?un droit compensatoire. La présente recherche avait un double objectif: 1) déterminer si les importations de porc canadien sur les marchés américains de 1982 à 1985 ont eu un effet sensible sur les prix pratiqués aux États-Unis; 2) évaluer ?incidence du droit compensatoire sur ?efficacité de ?établissement des prix dans le secteur canadien de la production porcine. Plusieurs méthodes empiriques ont déjà été utilisées pour analyser les facteurs intervenant dans la détermination des prix dans les marchés agricoles: modèles économériques structuraux, séries chronologiques univariées et séries chronologiques multivariées. La technique ?autorégression vectorielle (VAR), une méthode de modélisation multivariée récemment mise au point, nous a servi à ?analyse de nos hypothèses de travail. Les modèles VAR ont soulevé énormément ?intérêt à cause de leur aptitude à évaluer les rapports dynamiques qui existent entre plusieurs séries chronologiques dans un système donné. ?analyse VAR a démontré que les importations de pore canadien sur les marchés américains n'ont pas influé de façon significative sur les prix pratiqués aux États-Unis. Nos résultats montrent également que ?eficacité de ?établisement des prix dans les marchés canadiens a diminué par suite de la mise en vigueur du droit compensatoire. Finalement, nos résultats mettent clairement en lumière ?interdépendance du Canada et des État-Unis et la nécessité de poursuivre les négotiations bilatérales et multilatérales entre ces deux pays et leurs partenaires commerciaux.