国际原油价格本轮暴跌回顾及石油市场短中期展望

2014年6月至今,国际油价迎来一轮单边下行走势,基准原油布伦特和WTI价格双双跌至五年半最低水平,跌幅高达60%左右。与历史上三次国际油价大跌情况对比,本轮油价下跌,既有北美页岩油供应快速增长引发的供应过剩因素,也有全球石油需求尤其新兴经济体石油需求疲软的因素,属于供应过剩和需求疲软双重驱动所致。从后市看,预计2015年国际油价以区间波动为主,重心继续下移,并呈"前低后高"走势;未来三年美元有望继续保持强势周期,石油市场供需基本面总体宽松,炼油业和石油贸易格局继续调整,国际油价低位运行的可能性较大,多数时间有望在50~80美元/桶区间波动。     

地方储油——成品油市场的新变数

2007年国内多个地方出现的“油荒”,让人记忆深刻。国际油价高涨、国内油价机制扭曲、国企石油巨头的博弈,再加上通胀因素,使得国内成品油的生产与供应形势变得异常复杂。     

2003年国际油价形势展望

分析2005年国际油价走势，必须考虑美伊战争的因素。美伊战争之前，由于欧佩克生产限额仍将维持，主要石油消费国库存偏低，加之恐怖事件、“战争溢价”以及石油运保费上升、投机活动增强的影响，国际油价仍将在高位运行。战争期间，由于存在伊拉克石油出口中断甚至更大范围供应中断的可能，国际油价可能继续攀升。战争结束之后，“战争溢价”将很快消失，由于世界经济增长前景黯淡，石油需求增长不振，而俄罗斯等非欧佩克国家石油产量不断提高，石油供应量增加，欧佩克将面临更为严峻的外部市场形势，欧佩克内部的市场份额之争也将更趋激烈。因此，国际油价会由市场主导而下跌。下跌的幅度主要取决于世界经济复苏的进度和欧佩克的产量控制情况。考虑到战争因素和季节需求状况，预计2005年国际油价大体保持在22～25美元／桶，基本上呈一季度最高、二季度下降、三至四季度微弱上扬的走势。     

近期国际油价走势特征及其启示

结合石油商品属性的普遍性与特殊性，应用经济学的基本原理和方法，分析了2008年国际油价走势特征，阐述了国际原油价格“暴涨暴跌”的深层次原因。提出了四个观点：一是国际油价拐点已经确认；二是国际油价进入敏感过渡期；三是“超高”油价之后将是“超低”油价；四是经济规律仍将主导未来国际油价的走势。     

科学构建我国的战略石油储备体系

中国经济2008年承受了国际油价剧烈波动的冲击：从年初首个交易日突破每桶100美元．到7月创下每桶147.27美元的历史最高记录．再到2008年12月跌破每桶40美元．油价的暴涨加大了我国经济面临的输入性通胀压力，而下半年的骤降，不到五个月跌幅高达70％，则向国内吹来了世界经济衰退的寒风。所谓战略石油储备，是应对短期石油供应冲击（大规模减少或中断）的有效途径之一。它本身服务于国家能源安全，以保障原油的不断供给为目的．     

科技和人才是企业持续发展的关键

在石油资源日渐减少．能源需求持续急剧增长。国际油价不断攀升的严峻形势面前。我国的石油企业如何实现持续有效较快发展。以缓解国内油气供应紧张局面。保障国家石油供应安全。是摆在我们面前的一项重大而艰巨的课题。     

2012年国际油价走势分析及2013年预测

2012年国际油价总体呈宽幅震荡走势,布伦特原油年均价格为111.68美元/桶,再创历史新高;WTI原油年均价格为94.15美元/桶,略低于2011年。预计2013年世界经济增速将高于2012年,进而拉动世界石油需求增量略高于2012年;尽管北美非常规石油产量仍有望保持较快增长,但以沙特为主的欧佩克生产国大幅减产,以及南苏丹等中断的原油供应仍未恢复,预计2013年世界石油市场供应仍然偏紧;动荡的地缘政治形势亦将继续对国际油价构成较强支撑。预计2013年国际油价多数时间呈区间震荡走势,布伦特油价多数时间在100125美元/桶区间波动,年均价格高于2012年;WTI与布伦特原油负价差较2012年有所收窄,但布伦特与迪拜原油价差将有所拉宽。     

世界替代能源快步走上前台

石油关乎一国乃至全球的经济命脉．因此有着“工业经济的血液”之喻。日益匮乏的石油供应，持续飙升的国际油价，全球气温趋于变暖，令寻求能源替代、摆脱石油依赖，成为整个世界无可避免的选择。高油价既是挑战，也是机遇。据世界银行统计：国际市场原油价格每桶上升10美元．全球GDP将降低0．3个百分点，同时会加剧全球CPI物价指数上升。能源之忧，牵引着替代能源快步走上前台。     

"煤变油"产业化正在加快

由于我国确立了石油价格与国际市场接轨的机制,国际油价的飙升导致国内油价的上调.面对越来越紧张的石油供应,我国相关部门和企业家把目光投向了"煤变油".     

2011年下半年国际石油市场和价格展望

进入2011年以来,国际油价高开高走,5月初恢复至2008年4-5月份的水平,WTI和布伦特原油价格分别达到113美元/桶和126美元/桶。当前全球石油市场供应充足,基本面并不支撑国际油价走高,油价走高主要归因于中东北非局势、心理预期、市场投机、美元贬值等因素的影响。估计目前国际油价中的＂泡沫＂为2530美元/桶。高油价增加了脆弱复苏中世界经济的不确定性,但短期内不会改变整体复苏的态势;高油价对石油需求的抑制作用已经显现,经合组织（OECD）部分国家石油需求出现下降,主要机构调低了2011年石油需求增长预估值。展望2011年下半年,虽然世界石油供应比需求富余30万120万桶/日,但引发油价上涨的因素在短期内难以消除,加之高油价对美国的影响明显小于其他国家,美国政府压低油价的意愿不强,因此预计国际油价仍将高位运行。     

2013年油价将达200美元／桶

据西方一些专业人士发布的预测，近期油价会有所下降，但由于石油供应吃紧，到2013年左右，油价仍将高达200美元／桶。     

2008年石油公司上游成本变化与影响因素分析

在定义石油公司上游成本指标体系的基础上，根据近8年来BP、壳牌、雪佛龙、雷普索尔、中国石油和中国石化6家石油公司的年报数据，首先对比分析了各石油公司的油气发现成本、勘探开发成本、操作成本、勘探费用成本和供应成本及其变动趋势。其次，通过对油价、储量和矿区权益与石油公司油气成本关系的分析，解析了2008年石油公司油气阶段成本变化的原因。最后，总结提出了三点认识：第一，油价与石油公司的油气成本水平存在复杂的互动关系，两者永远在动态中不断寻求新的均衡；第二，探明储量的发现和获取成本的高低将直接反映在石油公司的油气总成本水平上，必须牢固树立“今天的储量就是明天的产量，今天的投资就是明天的成本”的观念；第三，石油公司成本水平的螺旋式上升已经成为一种常态，石油公司对油气成本水平的管控应从过去的注重“成本变动水平的管控”转变为相对于油价变动的“成本变动幅度的管控”。     

世界石油储量增长的可持续性分析

自2004年以来，国际原油价格屡屡突破预期高点，石油供应也愈发牵动各方神经。石油需求强劲、供应紧张以及恐怖活动猖獗等因素无疑会对油价的上涨起到推波助澜的作用，但从更深层的角度来看，在石油消费持续增长的情况下，世界石油储量增长的可持续性受到质疑是油价上涨的重要因素。     

世界石油市场十年回顾与展望

过去10年,国际石油市场剧烈动荡,油价大起大落。全球经济经历了时间长于以往的扩张期,新兴国家的石油需求迅猛增长,亚太地区吸引了越来越多的石油资源。油价上涨在表现出明显的＂需求驱动＂特征的同时,其影响因素也呈复杂化和多元化的趋势。由于上游投资不足,供需基本面出现严重的紧平衡。在经历了2008年的金融危机之后,随着经济刺激计划的实施以及世界经济的逐步复苏,全球经济将迎来又一轮的景气周期。展望未来,发展中国家的石油需求量有望在近年超过发达国家,全球需求和贸易重心东移的势头更加明显;石油供应日益集中在少数国家,其潜在的政治风险将带来供应增长的不确定性。石油的概念将发生演变,并扩展至天然气凝析液、生物燃料、天然气合成油和煤制油等,导致整体石油品质变轻以及中间馏分油供需矛盾加剧。油价总体水平将继续走高,但由于金融监管加强,油价的大幅异常波动可能会受到抑制。未来油价底限取决于石油边际成本,上限取决于替代能源成本;油价本身的变动最终取决于剩余产能以及供需面。     

国际油价大跌成为推动石油石化产业改革的催化剂

在世界各国全神贯注防控疫情的紧要关头,国际市场飞出了一只黑天鹅。沙特和俄罗斯在限产问题上无法达成共识,“欧佩克+”的限产协议失灵。失去了限产协议的庇护,国际油价瞬间狂跌至30美元/桶水平,跌幅创近20年新高。本次协议失灵,沙特和俄罗斯都有些任性。沙特、俄罗斯及欧佩克成员国基本上是石油财政国家,资源虽丰富且生产成本低,但若考虑社会经济运行对油价的依赖,断然不是目前20美元/桶左右油价所能支撑。基于此判断,本轮油价下跌之后油价自调整机制很快会启动,方向是基于主要原油供应地区加权平均水平的财政油价。虽然在经济低迷时期油价未必能完全达到财政油价的相应水平,但向其靠拢的趋势则是一定的。以沙特为例,国际油价达到每桶80美元/桶以上方能满足其国内收支平衡,伊朗的水平更高。     

世界石油市场十年回顾与展望

过去10年,国际石油市场剧烈动荡,油价大起大落。全球经济经历了时间长于以往的扩张期,新兴国家的石油需求迅猛增长,亚太地区吸引了越来越多的石油资源。油价上涨在表现出明显的"需求驱动"特征的同时,其影响因素也呈复杂化和多元化的趋势。由于上游投资不足,供需基本面出现严重的紧平衡。在经历了2008年的金融危机之后,随着经济刺激计划的实施以及世界经济的逐步复苏,全球经济将迎来又一轮的景气周期。展望未来,发展中国家的石油需求量有望在近年超过发达国家,全球需求和贸易重心东移的势头更加明显;石油供应日益集中在少数国家,其潜在的政治风险将带来供应增长的不确定性。石油的概念将发生演变,并扩展至天然气凝析液、生物燃料、天然气合成油和煤制油等,导致整体石油品质变轻以及中间馏分油供需矛盾加剧。油价总体水平将继续走高,但由于金融监管加强,油价的大幅异常波动可能会受到抑制。未来油价底限取决于石油边际成本,上限取决于替代能源成本;油价本身的变动最终取决于剩余产能以及供需面。     

高油价:原因透视及走势前瞻

虽然随着全球经济的复苏,原油需求量增大,但是由于非欧佩克产油国石油产量继续增长,欧佩克的实际产量也比较大,所以国际市场石油供需总体基本平衡,不至于支撑持续的高油价。造成2003年底以来国际油价不断攀升的原因除经济增长因素外,主要有：美元贬值促使欧佩克减产保价;美国战略储备增加、消费国石油库存较低;个别区域和个别品种(美国汽油)的供需矛盾突出;(5)地缘政治不稳定形成“恐怖溢价;(6)“储量枯竭论”重新抬头引发恐惧心理;(7)投机基金的炒作加大了油价上涨的压力。2004年下半年,促使油价坚挺的因素将依然存在,主要是石油需求继续增加、伊拉克产量不确定性很大、其他产油国可能遭受恐怖袭击等。但是某些因素可能发生逆转,特别是欧佩克国家增产、投机资金获利回吐和中国经济的降温,都可能促成国际石油价格回落。预计在经历了今年的高油价之后,2005年石油需求会受到一定的抑制。从总体看,2005年的油价将比2004年明显回落。     

近期国际石油价格回顾与预测

<正>1回顾1.1原油：2022年12月和2023年1月国际油价环比均下降2022年12月，国际油价环比显著回落。西方国家对俄罗斯原油限价“软着陆”、“欧佩克+”并未加大减产力度，供应侧支撑减弱，加之中国疫情防控政策转向后新增病例快速上升、欧美经济衰退趋势愈发明显，需求侧担忧持续加剧，国际油价承压大幅回调。12月初，西方对俄原油限价“软着陆”、美国服务业数据强劲导致市场对美联储继续激进加息担忧重燃、美国能源信息署（EIA）下调石油需求前景预估、中国和欧洲经济数据疲软，     

供应缓冲能力提高 油价上涨压力减缓——国际石油市场2005年回顾和新年展望

供应问题将2005年油价推涨到历史高峰，上下游能力吃紧及飓风造成的油气产量损失．驱使油价在8月底涨破70美元／桶。为满足高油价下仍顽强增长的世界经济对石油的旺盛需求，欧佩克几乎开定能力生产，但没能阻止油价涨势。2005年布伦特油平均每桶55．20美元。比2004年上升45％，供应状况的改善使油价在涨到历史高峰后回落．但缓解低硫油品供应瓶颈问题的炼油投资还不可能在短期内见效。地缘政治紧张形势将继续支撑油价．2006年平均油价水平可能不会低于2005年。[编者按]     

国际石油市场能否走出高油价的困扰--2005年国际石油市场述评及2006年展望

2005年是国际油价持续七涨并续居高位的第3年。这一年里，石油“供应担忧”的狂躁弥漫全球，统领国际石油市场风云变幻，牵引国际油价的潮起潮落，自然也波及到中国。2005年7月份以来，美国纽交所WTI原油价格连创历史新高，于8月10日飙升至65美元／桶之后，5天内连创5次新高，终于于8月30日突破70美元，创下了70．85美元／桶的历史最高价位。布伦特原油也随之突破65美元／桶的心理价位，升至67．72美元／桶。至此该两种原油双双进入开盘交易20多年来的历史最高价位。