透视市盈率

从三个不同层次分析了影响市盈率的因素，指出评价一只股票是否有投资价值，不仅要看它本身的市盈率，而且要与同行业其它公司的市盈率相比较，更要与企业的未来发展相联系。选择一个投资对象，不仅要看它现在能创造多少利润，而且要分析它将来的发展空间，更要重视其作为上市公司的“壳资源”的价值及人们的心理预期。     

上市公司市盈率与市净率有效性的实证研究

市盈率与市净率是评价股票投资价值的有效指标，但是在现实中，市盈率的使用频率远远高于市净率。本文以2005年深圳证券交易所中小企业板上市公司的数据对市盈率与市净率反映投资价值的有效性进行了实证研究，得出了市净率比市盈率更能有效地反映中小企业上市公司投资价值的结论，并进行了原因分析。     

市盈率在股票投资分析中的适用性研究

在股票投资分析中,市盈率可以用来判断和比较股票的投资价值,又可以用来判断和比较股票的安全边际。一般而言,相比于高市盈率股票,市盈率较低的股票具有较高的投资价值和安全边际。同时,市盈率是一个可以动态变化的分析指标,它与股票的盈利能力密切相关,每股收益的增减会导致市盈率的变化。投资者不能简单地根据市盈率的高低进行股票投资,还必须深入分析股票的基本面情况,避免误入低市盈率股票投资的"便宜货陷阱"。     

市盈率估值法和市销率估值法在我国A股市场的应用分析

市盈率估值法和市销率估值法是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法,但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值,更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论,提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率.市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心.公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素.作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本.     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率。市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心。公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素。作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本。     

上市公司行业市盈率及其影响因素分析

市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一。而上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响,同时从历年行业市盈率水平的变动可以看出在即使属于同一行业的股票市盈率随着时间的推移变化也是很大的。     

论市盈率指标在中国市场的参考意义

市盈率是投资者用来衡量股票投资价值的常用指标。从最基本的静态市盈率出发,可以衍生出若干市盈率指标,各自反映了不同的信息。由于市盈率计算简便,得到了广泛的应用,也正因为这样,它忽略了很多影响股票价格的因素,有很大的局限性。本文总结了常用的市盈率指标并对指标本身的参考意义和国际间的比较做出了分析。     

优化投资环境是地方政府的主要职责

要争取投资的投资，就要改善和优化投资环境。不仅要改善和优化投资硬环境，而且还要改善和优化投资软环境。有胆改善和优化投资软环境更重要。     

公司投资决策研究

通过对公司投资环境的分析,不仅能识别投资机会形成合理决策,而且对投资时机、投资方式等起到重要作用。投资决策所产生的机遇与危机是相互孕育的,因此要进行科学的环境分析,采用与公司相适应的财务评价方法,构建风险防控体系,形成风险最小化、价值最大化的投资决策,实现公司宏观战略目标。     

中国A股市场与股民的投资行为——基于1990-2010年上市公司分红的实证分析

中国A股市场行情与宏观经济形势走向不相吻合,出现大起大落的起伏现象。影响股市波动的因素有很多,分红政策作为重要因素之一,对稳定股市行情和正确引导股民投资行为起着重要作用。完善的分红制度,有利于培养投资者的投资信心,使长期持有的投资预期替代目前短期赚取差价的投机行为,使股民的收益与宏观经济相挂钩,真正凸显分红机制的核心地位,成为维护A股市场稳定的一个关键因素。     

广东“债转股”研究

“债转股”是国家为了深化国有企业改革、实现国有大中型企业三年扭亏脱困目标而采取的一项重要措施。从广东1999年下半年开始进行“债转股”三年多的实践来看,“债转股”对促进国有企业扭亏增盈、建立现代企业制度、增强企业发展后劲起到了明显的作用,但债转股过程中也存在着股权变现难度大、转制成本过高等问题,亟需采取相关措施加以解决。     

国企经营者管理要素参与收益分配探讨

现代企业中经营者管理要素参与收益分配具有客观必然性，国有企业经营者管理要素参与收益分配具有三个特征，年薪制，管理要素入股，经营者持大股，股票期权制度等是国企经营者管理参素参与收益分配的多各实现形式。     

“利润分配”账户辨析

会计理论和实践上就“利润分配”账户对“本年利润”账户的关系属性的界定不尽严谨。规范现行“利润 分配”账户的经济内容和调整关系在于独立设置“未分配利润”总分类账户,并重新规划“本年利润”、“利润分配”和“未 分配利润”三个总分类账户之间的关系。     

利润分配观下经理人股票期权的会计处理

经理人股票期权是一种有效的长期激励机制,必将伴随着我国股权分置改革的不断深化将被上市公司广泛采用,本文主要探讨了在利润分配观下经理人股票期权的会计处理问题,认为利润分配观下的股票期权会计处理比费用观下股票期权的会计处理更能反映股票期权的经济实质,更有利于股票期权制度的推广运用。     

也谈挑战劳动价值论的新课题

文章所说挑战劳动价值论的新课题是指 :新技术是否创造价值?采用新技术的企业主所获得的利润是不是对雇佣劳动剥削的结果?在前一个问题上不能认为新技术创造价值 ,应该坚持劳动价值论 ,反对生产要素价值论 ;在后一个问题上不能简单认为企业主所获得的利润是对雇佣劳动剥削的结果。全面认识企业主利润和收入的来源 ,在实践上对私营经济和社会生产力的发展 ,在理论上对劳动价值论认识的深化和发展 ,都是必要的和有益的。     

论企业的社会责任

企业社会责任的本质是在经济全球化背景下企业对其自身经济行为的道德约束,它既是企业的宗旨和经营理念,又是企业用来约束企业内部包括供应商生产经营行为的一套管理和评估体系。企业在追求利润最优化、充分考虑利益相关者的利益的同时,必须从整体上考虑“价值更大化”的问题,“价值更大化”应是企业发展的总目标,更应是企业共同的信念和追求。     

资本市场的科学发展之路

资本市场是社会经济的重要组成部分，也要走科学发展之路。根据科学发展观的要求，资本市场不能见物不见人，要以人为本；资本市场要以人为本，投资者关系管理值得推广。资本市场不能玩“富人游戏”，要增进社会福利；切实保证资本市场制度的公开、透明，市场行为的公平、规范，才能促进资本市场的健康发展，推进社会整体福利的增长。资本市场不是孤立的市场，是市场体系中的一部分，要与各类市场协调发展。资本市场不能单打一，要促进经济、社会与自然的和谐统一。     

经理人股票期权:费用观还是利润分配观?——由伊利事件引发的思考

伊利事件说明新股份支付准则对经理人股票期权费用化的处理实施可能带来负面影响,而经理人股票期权的价值在于企业剩余索取权,进而参与企业剩余的分享。因此,只有将经理人股票期权确认为企业的利润分配而非现行准则所确认的费用,才能在会计上真正反映经理人股票期权的经济实质,消除股票期权费用化的负面影响,从而有助于推动股票期权的实施。为此应革新现行的财务会计观念与模式,使之适应企业经理人参与现代企业剩余索取权分享的现实。     

对上市公司股份回购的实证分析

针对上市公司回购社会公众股新一轮热潮中所蕴涵的问题,通过对我国已成功实施股份回购公司和拟实施股份回购公司的相关数据进行理性与实证分析表明,股份回购在完善我国上市公司股权结构与资本结构的同时,在其实施过程中也存在一些亟待解决的问题.