国企经营者薪酬激励机制的设计

中央企业和省市重点国企的薪酬激励机制实行股票期权制经济效益好的国企,特别是国企上市公司,可以实行股票期权制。四通集团、联想集团、中国电信、中国     

深化内部改革 促进企业发展——广弘公司的发展经验值得借鉴

近年来,省属国企先后经过了两次大的结构调整,改革取得较大成效。但部分企业经营管理机制仍不健全,公司法人治理结构仍不完善,尚未有效建立现代企业制度,广弘资产经营有限公司在深化内部改革的一些做法,找准了路子,取得了实效,很值得在省属国企特别是商贸流通企业推广。2000年组建之初,广弘公司整体亏损7500万元、在24家省属企业中排名倒数第二,通过深化内部改革,实施“两大优化,四大创新”战略,狠抓产业结构优化和资产结构优化,坚持机制创新、管理创新、经营业态创新和技术创新,在2001-2003年度省属企业经营考核中取得综合得分第一名的基础…     

打折股票：迟些杀死你

龙先生银行账户上的2000多万港元不仅一夜之间就被蒸发了，而且还倒欠银行1000多万港元。龙先生怎么也想不明白，这一切只缘于他当初买的一种所渭“打折股票”。     

大股东减持与盈余管理

选取2006--2009年A股上市公司作为样本，对拥有控制权的大股东进行股份减持与盈余管理之间的关联进行分析和测度。经验证据表明管理层进行向上的盈余管理时，第一大股东售出股票，通过股价上升阶段出售获利。同时从数据还可以看出，国有企业比非国有企业通过盈余管理水平进行股票出售获利的水平更高，这与中国从2005年开始的股权分置改革所造成的影响是分不开的。     

案例三：海通证券假借客户名义买卖证券案

案情介绍 1996年至1998年4月,海通证券有限公司总部及33个下属机构以9384个个人股票账户申购新股122只,并进行股票二级市场交易,获利9330.28万元.其中:上海业务总部1997年以1001个个人股票帐户进行股票自营,获利3570.96万元.(注:本文仅涉及证监会处罚该公司违规行为的一部分,证监会对该公司的处罚还涉及到挪用客户保证金,为客户股票交易提供融资,工会买卖股票,违规代理国债回购与返售交易的行为.)     

私募股权加大对投资企业的控制权

<正>私募股权在进入中国市场以来,他们的做法主要有两种:一种是获利退出,这主要是以短线投资为主,低买高卖。如Monster Mob以8000万美元收购联梦,软银成功退出;软银亚洲减持盛大股票……通常情况下,高科技企业出现退出的情况比较多;另一种是长线投资,希望拥有投资企业的控制权,甚至在某个行业里占据垄断地位,以便长期在中国市场上获取高额     

引入股票期权制完善激励约束机制

国企活力不足的重要原因之一是对企业经营者缺乏有效的激励和约束机制，国外盛行的股票期权制是一种值得借鉴的好机制。把股票期权制引入国企，可以增强对经营者的激励和约束，可以更好地吸引和留住人才，又不增加企业的营运费用，一举数得。经营者获得期权收入，事实上是人力资本的合理报酬。我们应创造条件，重塑企业经营机制，为推动股票期权制铺平道路。     

正确看待国资转让和国企改革

该文针对当前国资转让和国企改制中发生的偏差及其思想认识的混乱,提出必须从根本上认识中国改革和正确看待国企改制中发生的问题,着重说明:宏观上所有制结构的合理调整和企业层面上微观基础的再造,是中国改革必须破解的两大疑难;实践好“两个毫不动摇”,才能无往不胜;在“创新”的旗号下,也存在一些理论误导和做法上的偏差;规范国资转让和国企改制是进,不是“退”。     

股票期权把经理套牢

近来，一种叫股票期权的名词渐渐热了起来。尤其是党的十五届四中全会明确提出可以对经营管理者给予股权激励之后，股票期权更是为企业和理论界所关注。一时间对外争取“债转股”，对内实施“期权股”，仿佛成了许多国企的“时髦”之举。那么，股票期权究竟是怎么回事，它在中国能不能行得通呢？一块诱人的蛋糕 让我们先看这样一个事例：１９９９年４月，被近辞职的康柏电脑公司前首席执行官费佛，获得了９３１万美元的离职金和股票期权，作为被康柏公司提前解除工作合同的补偿费佛在康柏期间拥有的 １３５０万股的股票认购权已完全可以行使…     

公司

腾讯授出193万份购股权1454名员工获得股票7月5日,腾讯在港交所发布公告称,将授出1,933,350份购股权(期权),每股行使价为130.4港元,期权行使的有效期为7年。腾讯     

经济快餐

民企股票上市应与国企机会均等国家发展计划委员会主任曾培炎表示 ,在新的一年里扩大内需仍将是宏观调控的首要任务 ,其中重点之一是积极鼓励和引导民间投资。在股票上市方面 ,民营企业应享有与国有企业同等的机会。曾培炎说 ,今年要进一步加大扩大内需的力度 ,突出抓好国有企业改革、经济结构调整和科技进步。在继续实施积极财政政策的同时 ,要加快企业改革 ,深化投融资体制改革 ,以利于增加固定资产投资 ,形成需求正常增长的体制和机制 ,逐步减少投资增长对财政债券的依赖。他表示 ,要调动企业和社会各方面增加投资的积极性 ,创造有利于扩…     

思捷环球“萧墙之乱”

对于思捷环球,这是一个多事之秋. 2012年10月初,动荡多时的思捷环球遭到又一个股东机构进一步套现.港交所最新资料显示,思捷环球主要股东Marathon Asset Management LLP场内减持公司8.44万股,套现100.53728万港元,成交均价11.912港元.变动后持股6449.0786万股,持股占比4.99％.业内人士表示,4.99％是一个相当敏感的数字,持股低于5％的股东可以不公开身份,Marathon Asset Management LLP有可能进一步减持思捷环球股票.     

国企经营者激励约束机制的构建

企业制度要解决的问题总的来说就是两个问题：一是激励机制问题，二是经营者选择问题。我国国有企业改革经过二十余年的探索，虽说取得了很大成绩，但上述两大问题并没有彻底解决。随着改革的深入，人们日益认识到建立健全国企经营者激励与约束机制已成为国企改革和国企经营创新的核心课题和首要目标。本文试图以委托代理理论为依据对国有企业所有者与经营者效用差异及其整合进行分析，并以此为出发点对构建国企经营者激励与约束机制谈些看法。     

浅析股票投资类别划分对企业损益的影响

企业直接在二级市场上购买股票是企业股票投资的主要方式之一。股票投资的目的不外乎有两个,一是为寻求短期的交易获利,另者是作为战略考虑中长期持有上市公司的股权。由于企业投资股票的目的不同,取得上市公司股权比例不同,以及对被投资企业影响控制程度不同等等,企业会计准则分别通过《企业会计准则第2号——长期股权投资》及《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对这类投资作了明确规定。本文将针对企业购买股票的目的、数量、持有期间的意图等分析说明股票投资所采用的会计核算方式,重点解析由于金融资产类别划分的不同而给企业损益带来的影响,为类似的经济业务提供一些借鉴和参考。     

买方市场下企业如何理财

一、企业理财应确立以财务管理为中心的企业内部管理思想企业的目标一是生存，二是获利，三是发展。生存离不开获利，发展也离不开获利，获利处于中心位置。增加利润的基本途径有增收和降低成本两个方面，在买方市场条件下，企业增加利润的主要途径应该是降低成本。２０世纪８０年代企业的主要精力放在抓营销和抓开拓上，进入买方市场后，销量扩张越来越难，价格在竞争中持续下滑，销量和单价两个因素在促进收入、增加利润上难度越来越大，企业不得不调整经营思路，把重心转向强化内部管理，转向降低成本费用。在买方市场条件下企业必需高度…     

经营者股票期权问题讨论综述

对企业经营者的长期激励问题一直是困扰我国企业改革和企业管理的大问题。借鉴国外成功的经验,在企业经营者中推行股票期权计划是解决经营者激励问题的一条有效途径。在企业界进行大胆且有益尝试的同时,理论界围绕着股票期权计划也展开了热烈的讨论。一、经营者股票期权的概念和特征1经营者股票期权的概念经营者股票期权亦称经理股票期权(ESO),它是把金融衍生工具上的“股票期权”概念借用到企业管理中而形成的一种制度,是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。对于管理者股票期权的概念,虽然具体的表述有所不同,但理论界几乎不存在什么争议。     

股票期权制面面观

一、什么是股票期权 股票期权是指公司总经理、总会计师等高层管理人员在上任、升迁、年终奖励时，由董事会通过发行新股、回购股票等方式储存一部分股票，给予这些高管人员在未来一段时间里以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。 实行股票期权，目的是建立长效激励机制。经营者经营有道，公司业绩增长，股票价格随之上涨，经营者按照事先议定的价格购买股票后在股市上抛出获利。通过这种机制就把经营者的收入与企业经营绩效牢牢联系起来。 股票期权源于美国。８０年代以前，美国企业在倡导将所有权与经营权分离的同时，并没有认…     

浅析企业理财

企业在维持和发展现有盈利业务时 ,要能维持一定的利润水平 ,在管理上 ,除开源节流外 ,还需物色投资项目 ,避免资金闲置 ,以增加企业获利的机会。经济景气的时候 ,企业的投资重心可放在中短期股票投资上。但是 ,由于国内股票市场不断规范 ,使股票风险大增 ,股市很难有获利的保障。因此 ,企业在坚持稳健理财的同时 ,有必要寻找新的市场。     

怎样做空中国

依靠做空中国获利的热门途径已经人满为患。一些对冲基金借入赴美上市中国公司（其中很多都存在审计或治理问题）的股票以图在这些股票后来的下跌过程中获利，结果在近几个月赚了大钱。     

经营者股票期权的税务研究

随着我国企业产权制度改革的深入和公司治理结构的规范,境内企业也逐步认同并实行了股票期权这一激励制度。党的十五届四中全会明确指出要进行企业股权方面的改革,其中重要的一点就是要让经营者和员工拥有股权,这为我国股票期权的实施提供了政策支持。但对股票期权的税务处理,国内目前还没有直接相关的文件规定,所以股票期权成了逃避个人所得税的灰色通道。今年上半年,北京市地税部门对某外资企业股票期权的个人所得税问题进行了立案查处,发现该公司员工在某一特定期间内共取得其境外公司总部授予的股票期权差价收入1750万美元,折合人民币14…