管理层收购存在的问题及建议

管理层收购是指企业的管理层利用自有资金或通过负债融资及股权交换等经济手段．取得公司的所有权和控制权，并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购是国有企业产权改革的有效途径之一．它能有效地解决“所有者缺位”问题．极大地调动企业管理层积极性．降低道德风险。     

收购VISEON 青年在德国有了工厂

本报讯记者贺北时北京报道8月8日,从青年汽车公司获悉,该公司成功收购德国VISEON(威盛)巴士公司。青年汽车占(威盛)巴士74.9%股份,绝对控股。在双方的股权收购协议中约定,威盛公司将与青年汽车共享技术,并负责引领青年在生产与产品方面达到欧洲标准。用青年汽车董事局主席庞青年的话说:"威盛将把原有及未来研发出来的领先技术源源不断输送至青年汽车,派专家到青年汽车提供支持,为青年打造精品生产线,并由成盛公司负责     

反并购——理论、策略、实施、案例

公司并购是市场经济与资本市场发展到一定程度的必然产物,它具有优胜劣汰,加速资源优化配置的强大功能。企业通过兼并竞争对手发展成为巨型企业,是现代经济一个突出的现象。诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒就曾指出:"没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的"。然而,伴随着公司并购的兴起,为牟取暴利和争夺企业控制权的恶意收购也应运而生。面对形形色色的敌意收购,企业纷纷采取了强有力的维权行动——反并购。当新一轮收购狂潮席卷我国市场时,面对财大气粗的跨国公司的敌意收购,我国企业该如何展开有效的防守反击呢?     

MBO：企业并购的新手段

ＭＢＯ的概念 经理层融资收购（Ｍａｎ－ａｇｅｍｅｎｔ Ｂｕｙ－ｏｕｔｓ，简称ＭＢＯ）是指公司的经理层利用借贷所融贸本或股仅交涣及其他产权交易手段收购本公司，进而达到重组本公司，并获得预期收益的一种收购行为。在ＭＢＯ中，企业管理人员借助杠杆收购手段实砚对目标公司的所有权和业务经营控制权，从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变，以所有者和经营者双重身份挖掘和提升公司价值，它使得公司所有者结构、控制权结构和资产结构发生了重大变化，公司变成了为经理层完全控股的公司。ＭＢＯ涉及与股权转让有关的收购活动，常…     

NewsweeK 2008年2月10日雅虎董事会拒绝微软收购

尽管已经有两年的业绩持续下滑，雅虎还是拒绝了微软446亿美元的收购，并因此将自己置身于一场巨大的赌博之中。拒绝微软也加剧了雅虎内部关于并购的争斗，随着10位董事会成员被要求在今年后半年离职，这个斗争达到了顶峰。     

“购物狂”雅虎的理性消费

雅虎这家曾经辉煌无比的第一代互联网公司近几年已经增长乏力,这批收购使它开始跟上最新的科技潮流。许多媒体都报道了5月17号雅虎以11亿美元收购轻博客鼻祖Tumblr的消息,其实这只不过是雅虎5月份进入疯狂"抢购"状态中的斩获之一。截止到5月23日,雅虎在今年过去还不到一半的时候,就已经完成了10宗收购,其中5月份的收购就有6宗。10次收购也追平了公司历史上收购最多的2005年全年的记录。去年7月刚刚上任的女CEO梅耶尔梅姐,用了不到一年的时间,就把女性喜欢购物的特点发挥得淋漓尽致,成功地给雅虎打上了一个"购物狂"的标签。     

错误也是一种资本

阿里巴巴并购沉戟中国的雅虎,很多人不解甚至反对,总裁马云道出其中缘由:"选择雅虎,不只是因为雅虎有世界最强大的技术,更因为雅虎在中国7年的经验,无论犯的错误还是取得的进步,都是我们发展的资本".把别人的错误作为自己发展的资本,是一种勇气,更是一种智慧.     

山东如意变身并购大鳄

与雅戈尔争购湖北迈亚(000971)、收购哈尔滨绿洲健身俱乐部有限公司合计100%的股权、收购四川远大蜀阳药业有限公司(蜀阳药业)30%股权今年的山东如意集团(000626)的并购胃口大得出奇,而从2003年开始,如意集团已经连续收购德州临邑澳泰纺织、汶上凤凰纺织集团、     

焦点

马云的阿里巴巴未了局5月21日,阿里巴巴集团回购股权敲定,阿里巴巴集团与雅虎宣布,双方就股权回购签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增集团优先股,回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半,即20%。如果阿里巴巴在2015年12月前进行IPO,阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份中的50%——即10%股份。在IPO禁售期后,阿里巴巴在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。     

生死之赌

116亿元、100%股权,众泰汽车被金马股份收购是福还是祸?众泰汽车又一次成为焦点。3月27日晚间,金马股份发布公告称:公司拟通过发行股份和现金支付的方式,合计作价116亿元收购众泰汽车100%股权。同时,公司拟向铁牛集团、清控华科等9名对象以5.44元/股的价格发行18.38亿股股份募集配套资金100亿元。     

中国企业迎来并购潮

在企业并购潮中每诞生一家新的巨型公司,都意味着对市场进行一次重新洗牌。随着中国经济进一步发展,中国企业将迎来并购潮,这有利于提高行业集中度,提升企业综合竞争力,打造中国品牌全球影响力1935年,英国经济学家费希尔在《安全与进步的冲突》一书中首次将近来,国内实体经济领域发生两起大型并购案:一个是蒙牛124亿港元收购雅士利,一个是森马20亿元现金收购"GXG"所在公司71%股权。     

私募基金助推房地产并购潮

据本刊不完全统计,截至10月1日,100家上市地产公司正在进行或已完成并购的资产价值总额超过530亿元。平均每月有14家公司的股权易主。比如万科今年上半年花了19亿收购了19家地产公司,平均每月收购3家公司。在刚刚过去的两个月,房地产行业的并购仍成为中国并购市场的主力。清科研究中心统计显示,8月份中国并购市场共完成101起并购交易,其中房地产行业并购数量名列第一,共完成12起案例,占案例总数的11.8%。随着房地产宏观调控的持续,资金实力薄弱且融资能力较弱的房地产企业正陆续濒临被吞并的处境,     

企业并购的类型及操作要点

企业并购的含义 企业并购:包括兼并和收购,是企业投资的重要方式.兼并通常是指2家或2家以上独立企业合并组成1家企业,一般表现为1家占优势的公司吸收其他公司的活动.收购是指1家企业用现金或者其他资产购买另1家企业的股票或者资产,以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权,以便获得对该企业的控制权行为.     

公司

五大发电集团“闷声发财”；国家电网收购葡萄牙国家能源网公司25％股份；ABB拟39亿美元收购通贝扩张低压电器业务；霍尼韦尔未来五年将在中国开展大规模并购；福特高管团队“大换血”     

上市公司收购的财务分析

上市公司收购是指一家公司在证券市场上用现金、债券或股票购买另一家上市公司的股票或资产,以获得对该公司的控制权,从而实现资产重组和资源优化配置的大宗股权交易行为。作为企业外部扩张的一种方式,收购在企业发展过程中无疑是一项重要的投资决策,其中的财务分析更是不可缺少的决策依据。从财务管理的角度看,财务分析的目的及途径至少包括: 1.如何确定合适的收购价格范围,以使收购成本控制在合理水平。理论上讲,如果目标公司市场价值小于其内在价值,则收购价格应大于其股票的市场价值,即股票数量与每股市价之积,小于其股票的内     

兖煤何以完成中企在澳最大收购案

2009年10月23日，兖州煤业以33．33亿澳元（约合人民币189．5亿元1并购澳大利亚菲利克斯资源公司的第三次申请，终于获得澳大利亚政府的有条件批准。2009年12月3日。国家发展和改革委员会核发同意兖州煤业收购澳大利亚菲利克斯资源有限公司100％股权项目。这是继兖州煤业在澳大利亚开发澳思达煤矿之后又一战略举措，也是迄今为止中国企业在澳大利亚最大一宗收购案。     

万向集团完成最大一桩海外收购

2007年7月6日，万向完成对美国AI公司的投资收购。万向取得该公司全部优先股，从而获得该公司30％的股权，成为其第一大股东。万向收购AI的目的是为充分利用其现有业务平台，整合万向在中国零部件制造及本地化采购的优势，使AI公司的业务模式进一步增加纵向低成本制造组合内涵，从而达到通过“经营制造”形成全球最优资源的有机结合。     

豪门纷争

汽车行业的重组并购总是这般风云变幻,昨天还是蛇吞象,今天就可能变成象吞蛇. 三年前,就在大家都以为保时捷能够顺利收购大众时,大众汽车立即采取了第一步花39亿欧元购得保时捷49.9％股份的行动,让这场豪门恩怨瞬间转了风向.据道琼斯新闻社消息称,大众汽车还将计划于2012年11月之前收购保时捷剩余50.1％股权. 2012北京车展之际,大众与保时捷的豪门纷争又打起了太极. 先是大众汽车集团CEO马丁·文德恩公开强调,正在全速推进吞并保时捷汽车业务的进度,同时坚决肯定保时捷汽车业务将最终被大众全盘收购.     

凯雷集团收购巴西最大玩具零售商控股权

北京时间3月2日晚间消息,国际私募股权巨头凯雷集团（Car]y]eGroup）周五宣布,将收购巴西领先的玩具连锁店运营商R1HappyBrlnquedos的85％股权,并计划在未来三年内向该公司注资2亿雷亚尔（约合1．17亿美元）。 凯雷未透露此项收购的价格。该公司旗下价值10亿美元的凯雷南美收购基金CarlyleSouthAmerlcaBuyoutPartners将为此项收购提供现金。     

中国:亚洲并购浪潮中的亮点

近来,中国企业间的并购、收购外资股权,以及收购海外跨国企业等活动变得日益频繁。据Thomson金融数据公司统计,中国是2002年第2季度亚洲地区并购最为活跃的市场,期间共进行了155笔交易,价值高达119亿美元。 尽管目前中国的收购领域在法律上还是