从花旗分拆看商业银行混业经营模式

2009年1月16日,在金融危机中损失惨重的美国花旗集团宣布重大重组计划,把旗下业务一分为二,形成"好银行、坏银行"战略体系.通过战略重组,花旗集团分拆为花旗公司和花旗控股.其中,花旗公司将负责遍布全球100多个国家,资产值约1.1万亿美元、目前利润贡献率达80%的全球传统银行业务(包括商业银行、零售银行、私人银行及全球交易等)、集中为大企业和较富裕的个人客户提供服务.     

企业跨国并购利益驱动类型下的并购战略思考

文章探讨了金融危机背景下我国企业跨国并购的利益驱动类型,指出我国企业跨国并购利益驱动类型包括:市场寻求型跨国并购、资源获得型跨国并购、技术获得型跨国并购、品牌建立型跨国并购等四类。在此基础上从企业国际化发展战略、企业的核心竞争力以及企业专业的跨国并购能力三个方面探讨了我国企业跨国并购的战略思路,为金融危机背景下我国企业的跨国并购提供借鉴。     

“后危机时代”中资银行跨国并购战略的分析与探讨

“后危机时代”不仅是产业重组的时代,是资本运作的时代,而且也是中国企业走出去的好时机.从中国的经济走势判断,无论是市场行为,还是政府主导,新一轮的资产重组、企业购并潮将不断涌现.全球金融危机发生后,中国企业“走出去”的步伐明显加快,无论在亚洲、非洲、美洲、还是澳洲都可以看到中资企业家海外扩张的身影.那么对中国的银行业来说,在以兼并和重组为主要特征的“后危机”时代,面临着怎样的机遇?笔者认为,“走出去”是迟早的事情,晚走不如早走.原因很简单,企业的扩张客观上需要银行为之提供配套服务.本文在回顾我国银行业跨国并购历程的基础上,结合中资银行跨国并购发展趋势,从宏观层面剖析“后危机”时代中国银行业海外并购战略的可行性.     

“后危机时代”中资银行跨国并购战略的分析与探讨

“后危机时代”不仅是产业重组的时代,是资本运作的时代,而且也是中国企业走出去的好时机.从中国的经济走势判断,无论是市场行为,还是政府主导,新一轮的资产重组、企业购并潮将不断涌现.全球金融危机发生后,中国企业“走出去”的步伐明显加快,无论在亚洲、非洲、美洲,还是澳洲都可以看到中资企业家海外扩张的身影.那么对中国的银行业来说,在以兼并和重组为主要特征的“后危机”时代,面临着怎样的机遇?笔者认为,“走出去”是迟早的事情,晚走不如早走.原因很简单,企业的扩张客观上需要银行为之提供配套服务.本文在回顾我国银行业跨国并购历程的基础上,结合中资银行跨国并购发展趋势,从宏观层面剖析“后危机”时代中国银行业海外并购战略的可行性.     

金融危机下中国企业海外并购的思考

金融危机下,全球跨国并购投资急剧减少,近期中国企业的海外并购却逐渐增加.本文从三个层面分析金融危机影响全球跨国并购投资的路径,包括资本市场层面、跨国公司层面和目标公司层面,并从必要性和可行性两个角度分析了中国企业海外并购投资增加的必然.面对金融危机,政府应鼓励中国企业利用外汇储备并购海外资源型企业;鼓励跨国公司并购我国濒临倒闭的中小企业;而且海外并购要保持循序渐进的投资,避免绝对控股.     

企业跨国并购中的文化冲突整合研究

随着经济增长的全球化,并购已经成为一个企业扩张发展重要手段.尤其是西方国家的公司为追求的全球市场份额而进行的跨国并购近年来更是不断涌现.研究表明,大部分的跨国收购未能实现其最初承诺的结果.并购公司在并购前期往往更多的关注战略和财务因素,而忽略了双方公司的文化背景因素.本文着重分析不同的文化群体,特别是以欧洲为代表的西方文化和以中国为代表的东方文化之间的文化差异对文化整合的影响.现在,中国在全球经济中发挥着重要的作用.本文描述了跨国并购整合的各种模式和影响因素,揭示了企业内部的文化差异和整合对跨国并购整合的重要作用.     

金融体系结构与金融危机

本文通过跨国实证分析,系统考察了金融体系结构和金融危机之间的相互联系和决定因素.实证结果表明:(1)金融体系结构对金融危机的发生概率具有显著影响,"市场主导型"金融体系的国家比"银行主导型"金融体系的国家更容易发生金融危机;(2)金融危机期间不同国家经济受冲击的程度也与金融体系结构密切相关,在那些具有"市场主导型"金融体系结构的国家,一旦发生金融危机,其GDP增长率受到的负面冲击将更大;(3)从金融体系结构的内部构成来看,金融危机的发生概率随着一国金融市场规模的增大而显著升高,同时随着一国银行业规模的增大而显著降低.上述事实倾向表明,在金融体系结构的两个主要构成部分中,银行在某种程度上扮演着金融稳定器的角色,而金融市场则内含着某些诱发不稳定的因素.     

花旗分拆的原因和启示

一、花旗分拆2009年1月16日,在金融危机中损失惨重的美国花旗集团宣布重大重组计划,把旗下业务一分为二,形成"好银行、坏银行"战略体系。     

跨国银行进入、追随客户与中小企业信贷困境——基于中国在内的43个新兴市场国家的实证研究

依据经典的追随客户假说,本文构建了一个空间权重矩阵来研究跨国银行在新兴市场国家的扩张行为,并进而分析了跨国银行的进入是否缓解了这些国家中小企业的信贷困境问题。对中国在内的43个新兴市场国家的研究发现,跨国银行会追随本国企业的对外直接投资和国际贸易活动进入新兴市场国家,相对而言,国际贸易活动的作用更为显著。而且,跨国银行的经营行为表现出显著的空间依赖性,数据测算表明空间外溢效应至少解释了总效应的32%以上。研究并未发现跨国银行存在着对新兴市场国家优质客户进行挑选的"摘樱桃效应",相反,它们向这些国家的中小企业提供了大量贷款。     

次贷危机背景下我国银行跨国并购分析

2007年8月美国爆发的次级抵押贷款危机，对全球经济造成了巨大冲击和动荡。这场席卷全球的金融危机给我国银行实施走出去战略提供了机遇，同时也带来了新的挑战。本文分析了次贷危机对中国银行业通过跨国并购实现跨国经营的影响，并就我国银行如何抓住机遇，迎接挑战提出了一些建议和对策。     

酒店企业跨国扩张区位选择影响因素

以全球酒店企业10强为研究对象,以其在国外主要分布的73个国家为样本国家,列举了影响酒店企业跨国扩张区位选择的10个主要因素,并将之分解为29个指标。采用泊松模型,对上述指标进行定量测度,发现一国或地区的总体经济规模、经济发展水平、入境旅游规模、FDI规模、地缘和文化亲缘等5种因素对酒店企业跨国扩张区位选择具有根本性影响,其他因素对酒店企业跨国扩张区位选择没有显著影响。酒店企业在跨国扩张的初期,其区位选择应优先关注入境旅游规模、地缘和文化亲缘因素,在获得跨国经营的经验和技巧后,区位选择应优先关注一国或地区的总体经济规模、经济发展水平和FDI规模。     

后金融危机时代中国民航企业跨国并购的探索分析——以海航为例

后金融危机时代的并购热潮为中国民航企业加快航空自由化探索和参与国际航空市场竞争提供了机遇,在跨国并购内容模式梳理及后金融危机时代航空企业“走出去”战略环境分析的基础上,对海南航空集团跨国并购的发展基础、市场选择、航空自由化探索进行经济分析和空间分析,结果得出:海航作为中国开放航权试点省份的唯一民航企业,可以凭其在中国对外航空格局中的市场地位和雄厚的集团发展实力去进行航空运输市场的国际化探索,借鉴其国内低成本多元化的并购经验,锁定美欧和亚太市场,探索其联盟合作和多元发展的跨国并购之路.     

国际银行业并购分析及对我国银行业的挑战

金融全球化导致全球金融市场竞争日趋激烈,为了争夺市场,各国跨国银行都希望通过扩大规模,降低经营成本,提高竞争能力。单个银行的规模效益毕竟有限,跨国并购已经成为扩大银行规模的一条捷径。通过跨国并购来实现银行规模扩张是国际银行业近10年来的明显趋向。在此大背景下,外资银行将会通过并购的方式进入我国银行业,我国银行业也会通过并购的方式实施"走出去"的战略。基于此,对银行跨国并购进行研究就显出重要的意义。     

银行海外扩张方式选择的博弈分析

银行海外扩张所采用的方式主要有新建与并购,其选择是一个博弈的过程.本文考察了跨国银行、东道国银行及东道国政府三者之间就跨国银行进入东道国市场方式选择的博弈过程,建立了银行海外扩张方式选择的定量分析模型,以增加银行海外扩张的经济效益.     

万达集团并购美国AMC公司的影响因素研究

随着全球经济一体化进程的加快以及中国经济的快速发展,越来越多的中国企业都在实施跨国并购战略来提高竞争力、获取全球要素、拓展国际市场.然而中国企业在跨国并购的过程中却会遇到各种各样的问题,难以取得理想的绩效.万达集团并购美国AMC影院公司是我国民营企业在文化产业上的大规模并购,属于跨国跨行业的并购,引起全球瞩目,影响深远.并购事件发生两年以来,AMC影院公司转亏为盈,而万达集团也成了全球规模最大的电影院线运营商,其中原因值得探究.在归纳总结前人研究成果的基础上,笔者以该起并购事件为例,对此次跨国并购的影响因素进行研究,从而给国内民营企业跨国并购提供借鉴,以期提高我国民营企业跨国并购的成功率.     

人民币升值背景下我国企业国际化战略转型

企业国际化就是土生土长的本土企业如何成长为国际化企业的过程,通常采用贸易式、契约式和投资式(FDI)三种国际化战略形式。当前,我国出口企业在国际化进程中面临重大的环境变化:一是人民币保持持续性的小幅度升值趋势;二是出口产品越来越多地受到反倾销调查以及苛刻的技术性贸易壁垒(TBT)的限制;同时,全球金融危机导致我国主要出口市场的疲软和萎缩。为了适应全球经济新的变化趋势,我国企业在国际化进程中必须改变过分依赖出口的贸易战略格局,需要根据国际市场的变化调整国际化战略。本文重点探讨在全球金融危机和人民币升值背景下如何实现我国企业实现国际化战略转型的思路。     

不同跨国并购动因下的并购整合效果

跨国并购是企业成长壮大,迅速扩张的一种重要手段.2008年金融危机的发生,加快了我国企业并购的步伐,形成了我国第一次跨国并购的高潮.我国企业进行跨国并购主要是为了寻求资源、技术和市场,本文对这三种动因下的并购整合进行了分析,发现不同动因下企业的并购整合效果是不同的,资源和市场寻求型企业的跨国并购能够实现有效整合,提升企业绩效.而技术寻求型企业则不能进行有效的整合     

跨国种业对我国种业安全的影响及应对

本文分析了世界种业发展的趋势:现代种业市场集中化趋势明显,世界种业进入寡头垄断阶段;转基因生物技术深刻改变种业格局,世界种业类“卡特尔”格局出现;纵向并购使现代种业的竞争转向整个农业产业链的竞争.跨国种业扩张背景下的种业安全问题应引起足够的重视.基于上述分析,本文认为,应高度重视种业安全,将种业安全上升为国家战略,采取有效措施应对跨国种业的挑战,具体建议包括:继续加强种业科技投入与研发,构建和完善技术管制体系;加快构建强有力的种业知识产权保护体系,加强对跨国种业企业知识产权部署的分析与预警;探索现代种业发展新机制,大力提升企业市场竞争力;构建强有力的种业规制体系,规避外资种业并购可能带来的风险.     

跨国汽车集团与新兴市场国家汽车公司的联盟

本文分析了四种战略联盟：跨国汽车集团之间的战略联盟、新兴市场国家当地公司与跨国汽车集团的战略联盟、新兴市场国家内部汽车公司联盟和新兴市场国家间汽车公司的联盟。将跨国汽车集团与新兴市场当地公司的战略联盟纳入一个联盟框架中分析，有助于全面把握这类联盟在汽车全球联盟中的地位，从微观角度得出对新兴市场国家发展汽车产业的建议。     

美国跨国公司并购行为的变迁及对中国的启示

中国企业并购是中国经济发展的必然产物,是持续发展的必由之路。但并购容易整合难,“好吃未必好消化”．美国跨国并购经验借鉴借鉴。中国企业并购相关制度安排应是：建立跨国并购扩张战略的梯度优势．形成技术层次互补、技术创新和扩散良性循环;跨国并购是市场行为,应强化企业实现价值最大化的并购动机;大力推行战略性跨国并购,加大同行业强强联合的力度;市场中介机构在跨国并购中大有作为,应重视跨国并购中的文化整合与管理。