反向收购：中国民企海外上市的捷径

反向收购是私人企业上市的方法之一，并已经成为中小企业上市最通常的方法。它能帮助中小企业既获得上市的好处，同时又避免了IPO昂贵的成本和冗长的程序。在美国，仅柜台交易市场的壳资源就超过1000家，价格一般在20～40万美元左右。通过反向收购（借壳上市）的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要6个月，最短的只需要5个半月。这种方式上市的费用也只需40～60万美元。因此，对于国内中小企业而言，运用好反向收购的话，将不失为其成功走向海外市场的一把“利器”。     

反向购买方式下借“实壳”上市分析--以海澜之家为例

市场低迷或IPO暂停时期，为数不少的公司通过借壳方式实现间接上市。迄今为止，借壳上市仍是一个内涵外延不甚明确的概念。我们认为：广义的借壳上市是指非上市公司借助上市的“壳”资源通过收购与兼并方式实现上市的一种产权交易行为，包括买壳上市和整体上市等诸多类型。狭义的借壳上市仅指非上市公司通过反向购买方式（即由上市的壳公司以发行权益性证券交易股权方式合并非同一控制下的拟借壳公司）实现上市的一种产权交易行为。之所以称其为反向购买，是因为合并后上市公司的生产经营决策权由借壳公司股东控制。本文研究的只是反向购买交易下的借壳上市，不包括买壳上市和整体上市。它以控制权会发生变更区别于整体上市，以非上市公司资产注入与上市公司控制权转移同时完成区别于买壳上市。     

民营企业买壳上市风险分析

买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司，获得上市公司的控股权之后，再由被收购的上市公司通过反向收购的方式，注入优良资产，达到母公司间接上市的行为。近几年来，随着我国市场经济体制的逐步完善，我国民营企业的经济实力大大加强，民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。     

民营企业买壳上市风险分析

买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司,获得上市公司的控股权之后,再由被收购的上市公司通过反向收购的方式,注入优良资产,达到母公司间接上市的行为。近几年来,随着我国市场经济体制的逐步完善,我国民营企业的经济实力大大加强,民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。     

乡镇企业“买壳上市”中“壳”公司的估价探析

所谓“买壳上市”是指非上市公司通过收购上市公司的控股权,然后以反向收购的方式注入自己的有关业务及资产,从而达到间接上市目的。随着我国证券市场不断发展完善,大量企业谋求低成本、易成功的上市筹资方式。但是,由于拟上市的公司数量众多,而我国目前证券市场的资金供?..     

反向并购的会计核算

一、反向并购的定义反向并购又称买壳上市,非上市公司通过购买壳公司（上市公司）的股份达到控制目的,再进行资产置换,即由该公司反向购买非上市公司的优质资产和业务,使     

买壳上市的成本收益分析

买壳上市是指非上市公司通过证券市场购入壳公司的若干比例股票来取得上市地位,然后再通过反向收购的方式注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市的目的。所谓“壳公司”是指在证券市场上拥有和保持上市资格,但相对其它上市公司而言,资产负债率较高、资产状况不佳,公司主营业     

浅谈我国企业在美反向收购

反向收购在中国又常称之为"借壳上市",其显著特征是上市周期短、费用低。因此,近年来许多中国企业选择采用这种方式到美国上市,进而掀起了一股在美反向收购的浪潮。但据著名财经媒体Barron’s的一项针对158家借壳     

对反向收购会计处理研究

反向收购会计处理原则在企业合并重组业务中是比较特殊的。财政部颁布的《企业会计准则》中，第一次明确了企业反向收购业务会计处理准则。在我国企业间的反向收购，成为了一些非上市公司短期顺利上市的捷径。本文重点探究了反向收购会计处理原则与其合并报表编制方法。     

企业买壳上市的风险控制

企业买壳上市及其优越性企业买壳上市已经成为我国资本市场的一件大事，据不完全统计，１９９７年我国证券市场典型的买壳上市共发生２５家。买壳上市是指非上市公司按照国家法规和股票上市交易规则，通过协议或二级市场收购方式收购上市公司，取得控股权后，对该上市公司...     

我国资本市场反向收购的绩效研究

通过对我国资本市场壳公司的特征和反向收购的缋效进行研究,发现壳公司在被反向收购前存在财务困境和经营困难；反向收购在短期具有非常大的显著的累积超额收益,长期累积超额收益不显著,而且在反向收购过程中存在内幕交易的迹象.     

民营企业买壳上市的操作模式

买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中，同时成为那家上市企业的股东（往往是大股东或控投股东）进而主导上市企业未来的发展方向。据统计，到今年上半年，在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家，约占民营类上市公司总数的42％：买壳上市的民营企业共有80家，约占民营类上市公司总数的58％，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。     

企业买壳上市研究

目前,我国企业并购活动的一个重要特征就是企业兼并与收购呈现证券化的趋势。“买壳上市”是上市企业并购活动中的一朵奇葩。所谓“买壳上市”,是指非上市企业通过并购控股上市企业的股份来取得上市地位,然后用反向收购方式注入自己的相关业务和资产,从而达到间接上市的目的。本文就对“买壳上市”的动因、目标“壳”企业的选择、“买壳上市”的实现模式及“买壳上市”中存在的问题等进行探讨。     

央企整体上市模式分析

目前，我国资本市场上企业集团整体上市比较活跃。截至2007年年底，已有23家央企实现了整体上市。2007年，国资委提出把央企整体上市作为“做大做强央企”的一个战略措施，并制定了央企整体上市的初步框架，即“两个阶段、四种模式”。“两个阶段”是指先剥离托管，后整体上市。“四种模式”分别为A＋H模式、反向收购母公司模式、换股吸收合并模式、换股IP0模式。目前，“四种模式”在资本市场上均有所运用。     

中航工业反向购买北亚集团的会计处理分析

借壳上市或买壳上市是企业间接进入资本市场的有效途径，然而相关的制度并未十分完善。本文以中航投资为例，探讨反向购买以及净壳上市的认定条件和会计处理，并指出目前会计准则对于反向购买的定义不明确，非净壳上市的会计处理不合理。本文认为只要在非同一控制下，法律上的子公司的股东取得控制权即使不完全以权益为对价也可视为反向购买。此外，会计准则应当进一步区分购买业务和购买壳资源。     

从战略高度重视国企资本运营

一、资本运营及其目标资本运营就是以企业价值最大化和资本增值为目的，对自己所拥有和控制的资源进行运作的经营活动。典型的资本运营活动是：上市（含：直接上市——IPO、间接上市——买壳上市）、收购（既：控股合并、股权投资）、兼并（即：吸收合并）、新设合并（两家以上公司组成新的公司，原公司灭失）、重组（含：业务重组、资产重组、...     

“红筹模式”境外上市监管问题浅析

“红筹模式”是企业境外间接上市的方式之一．通常做法为境内企业的实际控制人在境外（如开曼群岛、英属维尔京群岛、百幕大等地）注册一家“境外控股公司”．再由该“境外控股公司”在拟上市地注册一家“上市公司”．由该“上市公司”以收购、股权置换等方式取得国内公司（同一实际控制人控制）资产的控制权。然后将该“上市公司”在境外交易所上市。“红筹模式”的好处是成本较低．花费的时间较短。可以避开直接上市要求的“4、5、6”（最近一年公司净资产达到4亿元人民币。按照合理的市盈率预期，公司的融资额不少于5000万美元。上市前一年公司税后利润不少于6000万元人民币）审核标准及国内复杂的审批程序。     

中航工业反向购买北亚集团的会计处理分析

借壳上市或买壳上市是企业间接进入资本市场的有效途径,然而相关的制度并未十分完善。本文以中航投资为例,探讨反向购买以及净壳上市的认定条件和会计处理,并指出目前会计准则对于反向购买的定义不明确,非净壳上市的会计处理不合理。本文认为只要在非同一控制下,法律上的子公司的股东取得控制权即使不完全以权益为对价也可视为反向购买。此外,会计准则应当进一步区分购买业务和购买壳资源。     

汉龙矿业欲全资收购Sundance入主全球第三大未开发铁矿区

汉龙矿业确认已干北京时间7月15日下午5时向澳大利亚上市企业、铁矿石勘探及发展商SundanceResourcesLtd．公司（简称SDL）提出全资要约收购。收购价每股0．50澳元，收购总金额约14．4亿澳元。     

上市公司私有化动因：产业链整合——基于中石油旗下子公司私有化的案例分析

上市公司私有化（Privatization），是指对上市公司（目标公司）拥有控制权的股东（持股30％或以上）或其一致行动人（如其全资子公司），以终止目标公司的上市低位为目的，通过向目标公司的独立股东（控制权股东或其一致行动人以外的少数股东）进行要约收购使得目标公司的股权分布不再符合上市要求，或者通过对目标公司进行吸收合并并将目标公司注销，