我国医药行业上市公司资本结构与经营绩效实证分析

以我国49家医药行业A股上市公司为调查对象,2003-2005年为考察期,以资产负债率作为资本结构衡量指标,以净资产收益率为公司经营绩效衡量指标,分析资本结构与经营绩效之间的关系。研究表明,我国医药行业上市公司的资本结构保持着较低的负债水平,资本结构对经营绩效有显著为负的影响,提出了优化我国医药行业上市公司资本结构的对策,如适度放松上市公司股权融资限制等。     

我国电力行业上市公司资本结构影响因素分析

对资本结构影响因素的研究,一直是资本结构研究的热点问题.本文针对我国电力行业上市公司资本结构特征,利用该行业2001-2005年30家上市公司的平衡面板数据,建立面板数据模型,对我国电力行业上市公司资本结构影响因素进行了实证研究.本文研究发现:资本成本、流动比率、非负债税盾与资本结构显著负相关;公司规模、盈利能力、成长性、资产结构与资本结构显著正相关.     

我国上市公司资本结构动态调整的实证研究

长期以来,由于债券市场的不发达和过度的行政干预,我国上市公司的资本结构严重失衡,使得资本结构动态调整研究的重要性日益凸显.本文选取2001-2010年我国669家上市公司平衡面板数据,通过系统GMM估计方法分析上市公司资本结构的动态调整过程.研究结果表明,我国上市公司具有较快的资本结构调整速度,但高杠杆率公司和低杠杆率公司的资本结构调整速度具有非对称性.最后本文还通过稳健性检验发现以上结论更好地支持了动态权衡理论.明确上市公司资本结构变化特点对我国上市公司制定投融资决策具有较强的指导意义.     

我国电力行业上市公司资本结构影响因素的实证研究

针对我国电力行业上市公司资本结构的特征,利用2002—2009年20家上市公司的平衡面板数据,建立面板数据模型,从公司层面对影响我国电力行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究。结果显示:公司成长性、资产有形性和规模与公司的资本结构显著正相关;盈利能力、非负债税盾和公司内部产生资源的能力与公司的资本结构显著负相关。     

我国上市公司资本结构优化研究

本文以我国上市公司资本结构的状态为研究基点,分析对上市公司资本结构产生影响的主要因素,进而对我国上市公司资本优化进行研究,最后论述我国上市公司资本结构优化的主要对策。     

环境动态性、资本结构与公司绩效关系的研究

有关资本结构选择的研究受到了实业界、理论界越来越多的关注,因为资本结构决定治理结构,进而与公司绩效紧密相联.目前,国内对资本结构与公司绩效之间关系的研究缺乏理论依据和实证检验.文章通过融合组织经济学和战略管理学理论,研究环境动态性对我国上市公司资本结构及公司绩效的关系.文章对深交所截至2001年12月31日的共153家上市公司(765个样本观测值)的环境动态性、资本结构与公司绩效关系进行了实证研究,旨在检验在我国这样一个以环境动态性为主要特征的转轨经济国家,上市公司资本结构与公司绩效之间的关系.     

基于股权分置的上市公司资本结构分析

上市公司资本结构在国内外都有研究,我国上市公司资本结构的研究在发达国家研究的基础上也有不少成果,但都是在成熟的资本市场和股票全流通的前提下的,由于我国特殊的资本市场结构和股票流通结构状况使得用资本结构理论不能解释我国上市公司资本结构现状和特点。笔者就我国特殊的股票流通结构来解释上市公司资本结构,得出股权分置是我国上市公司扭曲的资本结构形成的重要原因。     

我国农业上市公司资本结构特征分析

本文以中国证监会颁布的＂上市公司行业分类指引＂为依据,对我国47家农业上市公司的资本结构特征进行分析,提出优化农业上市公司资本结构的措施。     

我国军工上市公司资本结构影响因素的实证研究

随着军工企业整体上市的全面推进,军工上市公司受到人们的普遍关注。以往的研究大多是针对军工上市公司的投资价值和公司绩效,而忽略了对军工上市公司资本结构影响因素的研究。选取42家军工上市公司为研究样本,运用stata10.0分析工具,建立军工上市公司资本结构影响因素的模型,根据实证结果提出优化军工上市公司资本结构的策略。     

中国上市公司资本结构与企业价值的相关性研究：来自中国医药制药业A股上市公司的经验数据

合理的资本结构有利于公司行为的规范以及公司价值的提高,有利于实现股东财富最大化的财务目标。以中国医药制造业上市公司为例,通过对资本结构与企业价值的关系的实证研究,得出如下结论：中国医药制造行业的负债水平相对较低,而短期负债所占比重太大;资本结构与企业价值之间并不存在显著的相关关系。最后提出建议：医药制造业上市公司应该增加债务融资,尤其应该增加长期债务比重。     

东北地区上市公司资本结构与业绩相关性研究

资本结构与公司绩效的研究,一直是理论界和实业界研究的热点和难点问题。按照现代资本结构理论,资本结构的选择影响资本的使用效率、公司治理,最终影响公司绩效。本文以东北地区101家A股上市公司为样本,2010年度为考察期,通过对资本结构与经营绩效之间的关系进行实证分析,探讨了上市公司资本结构的特点以及对绩效的影响程度,以期为东北地区上市公司的进一步发展提出建议。     

我国上市公司资本结构决定因素的实证研究

明确上市公司资本结构的决定因素对公司投融资决策的制定十分重要。本文采用固定效应的面板分析方法,实证研究了2001—2010年我国669家上市公司资本结构的决定因素,并通过进一步研究检验政府管制和公司治理变量对其他各因素的影响和制约。其中,行业杠杆率中值对杠杆率的影响最为显著,但政府管制和公司治理因素对上市公司资本结构的调整速度却产生了明显的负面影响。     

宏观经济因素对我国房地产上市公司资本结构影响的实证分析

房地产上市公司的资本结构是否合理对公司的发展起着很重要的作用,而资本结构不止受到企业内部因素的影响,而且还会受到外部经济环境的影响。本文以2006年到2010年沪深两市110家房地产上市公司的数据为样本,实证研究了对房地产上市公司的资产负债率和有忠负债率和短期借款比率,长期借款比率和贸易应付款比率和资本公积比率等资本结构变动的影响,考察经济改革动态背景中宏观冲击对我国房地产上市公司资本结构调整的影响。我国当前正处于经济转轨时期和金融市场缺乏完全管制环境,资本结构可能不是企业自主能决定的结果,所以宏观政策的实施和资本市场的条件可能是影响房地产企业赘本结构的重要因素。     

拿什么终结高速公路收费暴利?

目前,19家高速公路上市公司中有13家公布了2011年年报,平均毛利率高达56.08%,最高的重庆路桥毛利率达到91.14%。毛利率水平超过房地产行业甚至白酒行业。这些年,差不多每年上市公司公布年报业绩之后,高速公路上市公司畸高的暴利业绩,都会引来媒体舆论几乎"例行"性的集中曝光揭露、     

利率市场化对上市公司资本结构影响的实证分析

笔者以沪深两市718家上市企业相应的财务数据组成的非平衡面板数据作为研究样本,从静态和动态两个角度探讨了利率市场化对上市公司资本结构的影响。结果显示利率市场化不仅影响上市公司资本结构,还影响其资本结构调整速度,但对于不同类别的企业,这种影响并不一致。本文的研究为我国的金融业改革影响企业投融资行为提供了新的经验证据,对于更好地理解现实中企业的资本结构决策具有较强的启示意义。     

上市公司资本结构及行业特征——基于交易成本经济学视角

从产权关系的角度来研究资本结构理论问题,可以说,交易成本经济学为财务理论界解开"资本结构之谜"提供了一个新的视角。文章选用深市和沪市的402家上市公司,以交易成本经济学为基础,对上市公司的资本结构及行业特征进行了实证研究。实证结果表明,行业特征对资本结构有显著影响。     

宏观经济因素对企业资本结构影响的实证研究——福建上市公司为样本

资本结构问题是企业财务决策中的一个重要问题,本文以在我国深、沪上市的88家福建省公司为研究样本,对影响上市公司资本结构选择的宏观经济影响因素进行了实证分析。通过实证分析得出结论:国内GDP实际增长率、通货膨胀率和M1-M0的实际增长率对福建地区上市公司资本结构有着显著的影响,并结合实证分析结果提出了几点建议。     

中国上市高科技企业资本结构影响因素研究

文章通过对中国144家高科技上市公司的资本结构影响因素进行实证研究,得出高科技上市公司总资产自然对数与资本结构正相关;资产担保价值与资本结构负相关;短期偿债能力与资本结构负相关;总资产利润率与资本结构负相关的结论,并且验证了资本结构相关经典理论在中国高科技上市公司中的适用性。     

民营资本结构、治理结构与公司绩效

资本结构和治理结构分别对公司绩效产生重要的影响,但学界对三者之间的相互关系研究较少。文章以沪深两市129家民营上市公司为对象,利用随机前沿方法对其进行了实证研究。结果表明,资本结构同公司绩效呈显著正相关;治理结构中独立董事治理机制对公司绩效没有影响,法人治理机制和高管治理机制同绩效成显著负相关,而股东治理机制同公司绩效呈显著正相关。这一研究为优化我国民营上市公司治理结构、优化资本结构,提高公司绩效具有重要的现实意义。     

中国电力行业上市公司资本结构影响因素分析

电力行业是关系国计民生的重要领域,针对中国电力行业上市公司,利用该行业2007年48家上市公司的截面数据,建立多元线性回归模型,对其资本结构影响因素进行了实证研究。研究发现,资产担保价值与中国电力行业上市公司资本结构正相关,企业业绩、企业规模和成长性对中国电力行业上市公司资本结构的影响不甚显著。