对中国长期货币需求函数及其弹性的实证分析

正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键。基于现代货币数量理论,运用我国1995年～2006年的货币资料,对长期的货币需求函数及其弹性进行实证分析,结果表明:我国广义和狭义的货币需求同收入、利率和通货膨胀率之间存在着长期稳定的关系,可以由这些变量构造出稳定的长期货币需求函数,并可根据他们之间的弹性关系检验货币政策的有效性。     

经济回落时期中国股票市场与货币政策互动关系的实证分析

以2007～2009年月度数据为样本检验．在现代货币需求理论的基础上，运用对数线性计量模型，估计出我国股票市场与货币政策的关系模型。研究的实证结论是：我国股票价格走势与货币供给显著正相关，股票价格走势对货币需求仅有微弱影响，而且随着股票市场的不断完善和发展，这种互动关系有进一步的增强趋势。这预示着货币当局在制定货币政策时应密切关注股票市场的运行和发展，而不是只保持货币政策对股票市场的中性。     

经济转型时期货币需求函数分析——对西方单方程货币需求理论的一个拓展

货币需求理论的发展是一个通过证实和证伪不断创新的过程。西方各流派的货币需求理论在建立时对货币经济现象做出了很好的解释，但随着科学技术的发展，各国的经济结构和金融结构发生了深刘的变化，用旧理论解释新问题出现了许多难以克服的困难。本文在对西方宏观货币需求函数单方程模型进行精确表述和分析的同时，根据对我国转型时期产权变迁、市场深化、金融发展和货币需求关系的分析，提出新的单方程理论货币需求函数，以期对“超额货币现象”和“货币需求的不稳定”等货币经济难题做出更好的解释。     

我国货币政策中介目标选择与货币需求稳定性要求的矛盾

传统理论认为，货币需求稳定与否对货币政策中介目标的选择非常重要。如果货币需求是稳定的，应选择货币供应目标；否则，应选择利率目标。目前我国货币需求并不稳定，但我国却不能按上述原理进行选择，而是以货币供应量作为货币政策中介目标，并应随条件变化及时进行调整。     

货币需求理论中的货币职能研究

经济学中关于货币职能的研究大多体现在货币需求理论中,综观这些需求理论,纳入考察范围的主要是货币的两个职能,即交易媒介职能和价值储藏职能。本文考察不同货币需求理论对货币职能的理解和描述。     

外部冲击、货币乘数稳定性与货币政策规则

本文在货币乘数理论基础上,引入GDP、 股票市场流通市值和国际贸易总额等变量反映货币需求对货币乘数的影响;引入预期通货膨胀率考察数量规则的货币政策对货币乘数的反馈作用;引入跳跃扩散过程刻画货币乘数的跳跃性特征.利用具有变结构和跳跃特征的CGARCH模型对我国货币乘数稳定性进行实证分析.结果表明,我国央行资产负债表变化是影响货币乘数的货币供给因素;GDP、 股票市场流通市值以及国际贸易总额是影响货币乘数的货币需求因素;国际贸易和股票市场的冲击对我国货币乘数的影响具有变结构和跳跃特征;数量规则的货币政策通过货币乘数的内生性控制通货膨胀.进而表明央行可以根据经济周期相机选择数量规则和价格规则的货币政策;需要减少汇率干预,抑制国际贸易冲击对货币政策的影响;需要规范和健全我国股票市场制度,降低股票市场波动,防范和化解金融市场系统性风险.     

货币中性理论评述

货币对实物经济活动的影响是否中性的问题是西方货币理论主要争论点之一。西方经济学的不同流派对货币是否中性问题的探讨推动了货币理论的发展。西方经济学的主要流派对货币中性问题有长期的研究并有各自的阐述。目前,各流派对这一问题仍然没有得出一致的结论。我们在借鉴西方货币政策时应该注意到这一理论分歧。     

我国货币需求影响因素的实证研究

货币需求对货币政策的制定和实施至关重要.本文使用灰色关联分析方法研究了我国货币需求与其影响因素的关联程度,建立了我国的长、短期货币需求模型.研究发现:我国长期货币需求与国内生产总值、利率和物价水平存在稳定均衡关系,而短期货币需求变动受自身上一期、本期国内生产总值、本期利率和本期物价变动的影响,且无论从长期还是短期看,影响我国货币需求的因素从强到弱依次为国内生产总值、物价水平和利率,而股票市场对我国货币需求的影响不显著.     

金融创新对我国货币需求影响的实证分析

世界上很多国家通常都把货币需求作为货币政策的中介目标,稳定的货币需求对一国的货币政策甚至宏观经济政策的有效性有着重要的影响.通过实证研究发现,金融创新对我国货币需求的稳定有着不可忽视的重要影响,我国货币需求与实际产出等变量之间的稳定关系只有在考虑金融创新的影响时才能够成立.     

开放经济条件下货币反替代与货币政策关系研究

近年来,我国经济出现了明显的过热现象,在人民币升值预期的作用下,出现了居民增行本币资产和减持外币资产,导致基础货币过度投放进而造成货币过量供给这一“货币反替代”问题。货币反替代现象是一国居民对本外币的相对需求发生了变化,导致国内流通领域中外币通过各种渠道转化为本币,扰乱了正常的金融秩序,削弱该国货币当局对金融体系的控制权,妨碍货币政策的独立性并影响货币政策对宏观经济的效用。同时我们可以看到有效的货币政策是抑制货币反替代的一个重要手段。要防止经济大起大落,就必须运用各种制度和政策资源抑制货币反替代。．     

金融发展中的货币需求稳定性研究--基于1994-2005的协整分析

本文以经济改革和金融发展为背景,从经典货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差校正模型对我国货币需求的稳定性问题展开研究.分析结果显示,货币需求、国民收入、利率和通货膨胀率之间存在协整关系;我国货币需求主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,长期稳定的货币需求对其即期增长的抑制作用不明显,货币需求函数表现出高收入弹性和低利率弹性,而利率的外生性削弱了货币需求对利率的调节作用;基于VEC模型的短期Granger因果检验,支持货币量、利率和货币政策最终目标之间短期均衡关系的存在.     

开放经济下国际收支与货币政策关系

首先论述固定汇率制下开放经济货币供应的内生性，然后根据凯恩斯总需求理论以及蒙代尔一弗莱明模型(Mundell—Fleming Model)推导固定汇率制下开放经济中国际收支余额与货币供应之间的关系，最后指出国际收支变动对我国货币政策制定的影响。     

我国货币需求实证分析——基于弗里德曼货币需求模型

货币需求是指家庭、企业和政府愿以货币形式持有其所拥有的财产的一种需要。本文运用弗里德曼现代货币数量论,以1996-2012年中国的货币数据为样本,建立弗里德曼货币需求函数模型,对中国的货币需求进行实证分析。本文旨在通过该货币需求函数检验其在中国的可应用性及中国货币政策的有效性,以达到控制货币供给量,完善货币需求体系,维持物价指数相对稳定的目的。     

中国货币需求函数的协整分析

本运用协整检验和误差校正模型来对1994年1季度-2001年1季度期间中国狭义货币需求函数进行实证分析。结果表明，在样本期内影响中国狭义货币需求的主要因素是实际的国内生产总值和通货膨胀预期；同时利率具有一定的弹性；在此基础上提出了一些提高中国货币政策效果的建议。     

货币需求影响因素分析

我国货币需求的短期动态模型表明货币需求向长期均衡水平的调整速度为2.85%,而且货币需求与其决定变量之间存在长期稳定的协整关系,短期动态关系也相当稳定,因此中央银行选择货币供应量为货币政策的中介指标是可行的。     

股票市场对货币需求的影响——来自中国的实证检验

本文从实证研究的角度出发,检验了我国股票市场发展对货币需求的影响,并对包含股票市场成交额的季度货币需求函数进行了估计,结果表明我国股票市场成交额减少了各个层次的货币需求。因此中央银行在进行货币供给规划和货币政策操作时必须考虑到股票市场对货币需求的影响,使货币供给与货币需求相适应。如果忽视股票市场对货币需求的影响而实施货币供应调控,将会导致货币供给大于货币需求,从而使得币值稳定和经济增长目标难以实现。     

货币交易需求量的一种估算方法

费雪交易方程是涉及货币数量问题研究的一个重要的理论工具,关于方程中的货币量,几乎所有研究使用的都是货币存量.凯恩斯早就指出过,货币需求包括交易、预备需求和投机需求三种形式,以货币供给总量代表货币的交易需求量显然不妥当.本文提出了一种根据商品的交易周转速度计算货币交易量的方法,并发现货币交易量相对于货币存量小得多.这在一定程度上可以解释为什么通常抑制通货膨胀的货币政策的短期效果较差.     

股票市场与货币需求

在股票市场不断发展与扩张过程中，货币数量的收入方程式仍然是中央银行制定货币供应量目标的基本理论依据。总的来说，由于资产的替代效应，股票市场的发展与扩张引起货币需求的相对减少，当前我国不存在由于股票市场的发展与扩张产生了增量货币需求没有得到满足，从而造成货币供应偏紧的问题。     

影响中国货币供应量因素的实证分析

因为金融危机的影响,中国的经济也出现了巨大的的波动。因此对货币供应量作出合适的预测,无疑对货币政策的实施有着重要的借鉴意义。本文正是从货币需求出发,对中国货币的需求量作出回归。假定供给和需求相等,从而得到合意的货币供给量,以期对中国经济政策的制定提供参考。     

对我国货币需求的长期均衡与短期变动的实证

本文应用协整理论与方法，对1952年以来我国长期经济数据进行了单位根检验与协整检验，建立了我国流通货币和广义货币需求的长期均衡方程与短期误差校正模型（ECM），依据于模型较好地解释我国货币需求与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及货币需求短期变动影响因素。