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美联储延续扭转操作未推QE3 由于世界经济面临强劲逆风,美国经济复苏也受到很大影响,加上欧元区债务危机再度告急,新兴经济体发展速度放缓,美联储的议息会议备受关注,市场普遍认为美联储将推出第三轮的量化宽松政策,即QE3来救市。最终,美联储的声明没有提及QE3,但是宣布把原定于6月底到期的卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”延期至今年年底,以期通过压低长期利率来刺激经济增长。     

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美联储延续扭转操作未推QE3由于世界经济面临强劲逆风,美国经济复苏也受到很大影响,加上欧元区债务危机再度告急,新兴经济体发展速度放缓,美联储的议息会议备受关注,市场普遍认为美联储将推出第三轮的量化宽松政策,即QE3来救市。最终,美联储的声明没有提及QE3,但是宣布把原定于6月底到期的卖出短期国债、买     

美国频频量化宽松“中国制造”再陷窘境

美国金融危机以来的复苏比“二战”后任何一次复苏都要缓慢得多。时隔两年之后，为刺激经济，美联储第三次踏上了量化宽松之路（QE3）。短期内，QE3会对美国经济以及全球市场产生良好预期和提振作用，但中长期看，随着美国将所面临的压力转移给世界，其对全球及中国经济的负面影响会逐步显现。     

QE2退场美国后续经济刺激政策盘点

6月30日，QE2如期退场。但是这个饱受争议的政策留下的数据（具体数据可参见“世界经济存在下行风险”一文），却表明美国的经济复苏仍步履瞒跚：     

2013年国际经济金融形势评论与未来形势展望

回顾2013年，美国经济表现出了很强的韧性，虽然伴随着6月份QE退出“演习”、财政紧缩冲击、债务上限斗争、长期利率抬高等因素的干扰和冲击，但增长势头并未受挫，成为此轮全球经济复苏的领先者。     

宋鸿兵：世界经济一直在危机的泥潭里打转

负债降不下来，美国经济就起不来 《环球财经》：随着QE2在褒贬不一的评价声中结束，QE3迅速成为了热门词汇，其会否实施成为了全球争议的焦点。不久前美国10年期国债收益率跌破3％，说明了市场对QE3有强烈的预期。美国的货币政策走向对下半年全球经济前景的影响不言而喻。您如何看待这种市场预期及争议？     

QE3对中国影响的利弊权衡

今年9月14日，美联储推出了第三轮量化宽松货币政策（QE3），主要措施是每月购买上限额度为400亿美元的抵押贷款支持债券（MBS）；同时美联储还决定把联邦基金利率保持在0～0.25%的超低区间至2015年年中，并延长“扭曲操作”（Operation Twist）至今年年底。美联储实施QE3也将不可避免地经由外贸进出口、汇率、资本流动、大宗产品价格等渠道影响到国内的经济运行。本来分析了QE3对于中国影响的利与弊。     

“雷神”美联储

美联储将于何时退出量化宽松政策（QE）？在过去一个月里，美联储主席伯南克给出多种说法，仿佛在跟全球投资者“捉迷藏”。6月19日，伯南克告诉市场，虽然美联储的宽松货币政策将维持一段时间，但可能今年稍晚开始放缓QE，明年年中可能结束QE。这是美联储第一次透露出清晰的时间表，全球市场随之巨幅震荡。7月11日，伯南克在美国国家经济研究局发表讲话中转了口风，以“可预见的未来都需要高度宽松的政策”的表述安抚市场。     

QE3猜测

6月底到期的美国QE2或将把世界经济带入一个更加不稳定的动荡时期。     

如何应对美联储退市

正应对美联储退市,个人和企业可以降低杠杆、理顺资产负债表的结构和分散投资风险。美联储终于迈出了结束量化宽松(QE)政策的第一步,决定从2014年1月开始,将月度资产购买规模从850亿美元缩减至750亿美元。这是很小的一步,却是非常重要的一步。自金融危机以来,美联储已推出了三轮QE,在金融机构惜贷的情况下维系了美国广义货币供给量(M2)的增长,对美国经济和就业形成了有力的支撑。现在缩减QE规模的原因是美国经济复苏的迹象已经相当显著。     

QE3标志着美国正式“日本化”

9月上旬最重大的经济新闻,无疑就是美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)宣布,将开启新一轮的量化宽松行动,即推出QE3。叫了一年多的"狼"终于来了,市场立刻"欢呼雀跃":美国三大股指因此而大幅走高,当天道琼斯工业指数上涨1.55%;标准普尔500指数升至1.63%;纳斯达克综合指数上涨了1.34%,金价更顺势上涨2%左右。我早在去年8月就说过,除非美国经济再次出现下滑,否则QE3是不会、更不该推出的。因为美国早已对货币宽松产生了抗药性,QE1     

全球经济将持续恶化

9月13日,在结束为期两天的货币政策例会后,美联储宣布将进行新一轮资产购买计划,QE3终于落地。鉴于美国经济前景的复杂性以及量化宽松政策成本与收益的不确定性,推出QE3显然迫不得已。     

美联储酝酿缩减QE

美国的超宽松政策还会玩多久？这或许是一个着眼大局投资者眼下最应该关注的事。从最新动向看，随着美国经济数据的好转，美国QE似乎到了该退出的时候。2013年10月，美联储货币会议纪要提升了缩减QE的预期。儿月20日公布的美联储10月29～30日会议纪要暗示，会议纪要主要围绕两点讨论了未来美联储货币政策前景。一是关于QE缩减的时机、规则和构成的讨论，这表明在近期宏观数据转好的背景下，美联储已将QE缩减计划提上日程；二是关于如何加强前瞻指引的讨论，这凸显了未来美联储政策将更注重沟通策略，以期通过与市场的清晰沟通，让市场相信单纯的QE缩减并不意味着会很快加息。     

QE3对中国经济的影响与冲击

我们要密切关注由美国货币体系释放出流动性会流向哪里。这是QE3对中国经济影响到底有多大的最为关键问题所在     

2013年8月国际经济金融形势评论

放缓QE将成定局——美国经济金融形势评论美国经济数据牵动全球投资者神经，经济数据表明美国经济稳步走强。0E退出被提上日程。据奥巴马政府称，预计在9月30日结束的本财年，联邦赤字将缩减至7590亿美元。这将是美国联邦财政赤字自2008财年以来首次低于一万亿美元门槛。过去几周内，美国首领失业金人数持续下滑，已接近符合就业增长走强的范围。     

美国QE2对欧、日的影响及其反应——基于蒙代尔-弗莱明模型的分析

2010年11月3日,美国联邦储备委员会宣布推出第二轮定量宽松货币政策(QE2),到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。由于国际间货币政策的传导效应,QE2的实施,必将对他国经济产生影响。蒙代尔-弗莱明模型(M-F模型)是开放经济下进行宏观分析的基准模型,本文将运用该模型,剖析美国QE2对欧洲、日本的影响,以及两国对此的反应。     

“调结构”可从城市化破题

经济理论从未系统地告诉人们在扭曲的结构下如何实现经济增长，更没有说一个国家怎样去调整扭曲的经济结构。“结构”二字是读懂中国经济的法门。中国经济结构调整刚刚起步，全球格局亦将会随之改写。     

标普“降级”的奥秘 美国短期内不会推出QE3

8月5日标普率先调降美国长期主权信用评级，这是百年来美国第一次被赶出“3A俱乐部”，即便在1929-1933年的“大萧条”时期美国也没有失去最高主权信用评级。评级一出，全球股市大跌，对于QE3（第三轮量化宽松）是否推出的争论更加热烈。综合各种信息分析，笔者认为美国暂时不会推出QE3了。     

悖论式霸权

自去年11月美联储推出第_二轮量化宽松政策（QE2）以来，美国经济并没有预计的那样实现复蒜。荚吲商务部公却一季度GDP增速预计为1．9％，实际则为0．4％。美国二季度GDP增速实际为1．3％，低于市场预期的1．7％。市场小断传闻QE3的推出，以刺激美国经济走卅衰退。     

准备迎接“后QE时代”的全球经济

当前,全球金融市场和金融格局在持续动荡中加速变化,随着2014年美联储启动量化宽松政策（QE）退出程序,美国量化宽松政策作为全球影响最为广泛的货币政策正在发生转向,从而使全球步入“后QE时代”,而这也标志着全球将不可避免地迎来一个新的金融大调整时期。