国内投资大事

(5月26日-月25日)美国银行增持建行60亿H股从建设银行获悉,美国银行将根据与中央汇金投资于2005年签订的《股份及期权认购协议》行使认购期权,以每股2.42港元行权价从汇金公司手中购买60亿股建行H股。     

国内投资大事（5月26日——6月25日）

美国银行增持建行60亿H股 从建设银行获悉,美国银行将根据与中央汇金投资于2005年签订的《股份及期权认购协议》行使认购期权,以每股2.42港元行权价从汇金公司手中购买60亿股建行H股。     

金融机构

交行在港交易所挂牌上市中国银行业海外上市第一股交通银行于6月23日正式挂牌,最终定价为2.5港元,散户投资者超额认购高达155倍。交行首发的散户认购水平在香港市场历史上排名第五。据了解,交行H股上市后的市净率将为142-1.75倍,而市盈率将在11.1-14.51倍之间;定价不仅低于A股上市银行,也较目前香港上市银行的平均水平便宜,可为交行最多集资149.33亿港元。美国银行入资中国建行6月17日上午,中国建设银行与美国银行签署了关于战略投资与合作的最终协议,美国银行将分阶段对建设银行进行投资。首期投资25亿美元购买中央汇金投资有限公司持有的9%建设银行股份,第二阶段将在建设银行计划的海外IPO时认购5亿美元的股份,未来数年内美国银行还可增持建设银行股份,最终持股可达19.9%。     

美国银行减持建行56亿股

1月7日，美国银行以每股3．92港元减持中国建设银行56亿股H股，持股比例从原来的19．1％下降至16．6％。     

从香港创业板看我国创业板股票期权制度的设计

一、香港创业板股票期权制度的设计规则 香港联交所对GEM市场上市企业的股票期权计划制定了专门的规则.在<香港联交所创业板证券上市规则>第二十三章"股份计划"中对股票期权计划的主要方面均作了详尽的规范,涉及的方面包括股票期权计划的批准、计划的数量、计划有效期、计划参与人的数量限制、期权的认购、行使价格、认购期限、支付方式、期权享有权利、期权计划的信息披露等.     

平安入股深发展成为第一大股东

2009年6月12日,中国平安发布公告称,中国平安将以每股18．26元人民币认购深发展非公开发行的不少于3．70亿股,但不超过5．85亿股的股份;同时,以每股22元人民币或者等值H股收购新桥投资所持深发展16．76％的股权。交易完成后,中国平安将持有深发展近30％股权,成为深发展第一大股东。     

紫金矿业 全球扩张稳步进行中

紫金矿业7月26日公告通过全资子公司皓金公司与诺顿金田有限公司（Norton Gold Fields Limited,以下简称”诺顿金田”）签署股份认购协议：认购诺顿金田合计1．38亿普通股,占该公司本次发行完成后股份总数的16．98％。每股价格0．2澳元,总金额2767万澳元（约合人民币1．93亿元）。     

新华富时中国A25指数ETF期权多空比值与上证综指关系研究

本文选取新华富时中国A25指数ETF认沽期权、认购期权交易量比值和上证综指日收益率为研究对象,考察这两个时间序列的联动关系及两个市场的波动溢出关系,力图证明该ETF期权认购期权交易量与认沽期权交易量的比值能够在一定程度上预测中国上证综指的走势。向量自回归模型表明,多空比值与指数收益率之间存在长期均衡关系,且多空比值是收益率的格兰杰因。之后提取VECM中的误差修正项,带入双变量EC-EGARCH-M模型,结果表明,两市场存在时间序列波动聚集性、非对称性和波动溢出效应。最后,本文利用前述结果总结并建立指数投资策略。在样本时间范围内,该类投资策略能够获得比大盘更高的收益。     

TPG投资达芙妮

5月25日,达芙妮公告称已与管理着450亿美元的美国TPG Capital达成协议,TPG将以5．5亿元认购其附认股权证的可换股债券,入股所得将用作扩展中国零售网络。与展开激进并购的百丽相比,投资者或更看好通过自身扩张的达芙妮。达芙妮披露,TPG同意认购该公司将于2014年到期的3.125％可换股债券,每股3．5港元,较其停牌前溢价7．7％。     

资本缘何青睐保险业？——保险行业投资回报分析

2003年11月，中国人保在香港联交所发行H股，获得零售市场136倍超额认购：2002年，东方集团转让所持有的新华人寿1．98％股权，经测算转让价在每股3．2元左右，转让溢价高达2．6倍(新华人寿当时每股净资产不足1．2元)。     

新华富时中国A25指数ETF期权多空比值与上证综指关系研究

本文选取新华富时中国A25指数BTF认活期权、认购期权交易量比值和上证综指日收益率为研究对象,考察这两个时间序列的联动关系及两个市场的波动溢出关系,力图证明该ETF期权认购期权交易量与认沽期权交易量的比值能够在一定程度上预测中国上证综指的走势.向量自回归模型表明,多空比值与指数收益率之间存在长期均衡关系,且多空比值是收益率的格兰杰因.之后提取VECM中的误差修正项,带入双变量EC-EGARCH-M模型,结果表明,两市场存在时间序列波动聚集性、非对称性和波动溢出效应.最后,本文利用前述结果总结并建立指数投资策略.在样本时间范围内,该类投资策略能够获得比大盘更高的收益.     

高管股票认购权和高管股票期权的个税政策有何差异？

我单位对高管实施了股票期权的激励措施，但是，高管取得的股票期权到底如何计税，是并入当月工资还是单独计税呢？是否要区分股票认购权和股票期权政策？（广东省田月红）     

由全球最大IPO看中国金融业成长——写在农行IPO成功之际

世人瞩目的IPO 2010年7月,注定要成为一个鸿篇巨制的月份. 15日,在上海证券交易所,随着上海市委书记俞正声、中国农业银行董事长项俊波双臂敲击出的清脆锣鸣,601288腾空出世,以2.68元的价格发行222.4亿股,加上启动15%的超额认购,狂揽资金685亿元,超越中国石油,成为中国历年规模最大的IPO.16日,在香港证券交易所,601288同样出手不凡,超额认购超过5倍,冻结资金260亿港元,有11.8万人参与认购,最后以每股3.20港元的价格发售了254亿股.沪港两地最终募集资金221亿美元,打破了2006年10月工商银行所创下的219亿美元的记录,成为全球最大的IPO.上市后,农行市值达到1500亿美元,成为全球第四大银行.     

要闻回顾（2005年10月8日～10月22日）

10月14日中国建设银行在香港公开招股，接受认购申请。建行此次全球发行，拟出售26485944000股H股，并授予承销商可以根据超额配股权额外出售3972890000股H股，每股H股的初步发行价在1.90港元至2.4港元之间。     

从财务人员误算谈每股收益准则

新会计准则填补了我国有关每股收益计算方面准则的空白。但是,笔者发现一些上市公司在计算上出现了一些错误。理解如何计算每股收益和稀释每股收益非常重要。此外也要注意到对认股权证、股份期权和股票回购计算稀释每股收益中,股票价格也是其中一个指标。     

指基“高富帅”新年贺岁诺安中证500ETF本月6日发售

新年伊始，基金发行市场硝烟再起，ETF阵营再迎重磅新星。1月6日起，诺安基金旗下首只跨市场ETF——诺安中证500ETF（基金代码：510520）全面发售，投资者可选择网上现金认购、网下现金认购以及网下股票认购等三种方式进行认购。其中，网上现金认购的发售日期为2014年1月22日至2014年1月24日；通过发售代理机构进行网下现金认购的发售日期为2014年1月6日至2014年1月24日，网下股票认购的发售日期为2014年1月22日至2014年1月24日。     

紫金矿业大步迈向国际化

紫金矿业（601899）7月25日晚发布公告,拟以现金每股0.20澳元认购澳大利亚诺顿金田公司1.38亿股普通股,连同先前通过工银瑞信QDII专户在二级市场持有诺顿金田590万股,合计持有公司1.44亿股,占公司总股本的16.98%,收购金额2767万澳元,约合人民币1.93亿元。     

天地科技(600582) 内生、外延双引擎推动公司发展

天地科技近日公告高管激励计划,内容包括41.6万份股票期权,行权价27.46元人民币。我们认为此项激励计划有助于保障公司未来的持续增长,因为认购权的期限为5年,最后3年才能行权。今日投资个股诊断安全星级:★★★★★     

图片报道

新年伊始，31位美国银行专家抵达北京，开展对建设银行战略协助第4个年头的工作。1月15日，2009年中国建设银行和美国银行战略协助项目启动仪式在京举行，建设银行董事长郭树清和美国银行战略协助主管莫林·麦坎（Maureen Macan）女士出席了晚宴。这标志着2009年中国建设银行和美国银行战略协助工作正式启动。     

我国股票期权激励与公司绩效比较分析

本文对上市公司实施股票期权的进行了行业分类,然后运用EXCEL和SPSS11.5进行对我国股票期权激励与公司绩效(每股收益)统计与分析,最后得出研究结论,并指出了由于我国上市公司内控制度的不健全等因素的存在,使得该股票期权激励机制与绩效之间仍然呈现弱势效应。