金融服务水平测度与经济福利效应研究综述

金融服务水平即金融宽度,是金融发展的重要维度之一,近年来才开始引起国内外学者的关注.本文从金融服务水平的测度方法及其引致的经济福利效应两个方面,对国内外相关文献进行了梳理与评述,认为金融服务的维度、金融服务引致经济福利效应的机制等方面都有待于进一步研究与完善.     

现行金融风险测度方法的局限及其突破

均值-方差、线性相关系数、VaR等现行金融风险测度方法应用得十分广泛，但应该注意的是在测度风险时必须考虑是否具备必要的前提条件。如果滥用就会导致荒唐的结果．将此作为控制风险的依据可能会带来重大的经济损失。对新的金融风险测度的研究从1997年开始获得了巨大发展．与现行金融风险测度方法相比至少有两大突破：可测度有极端事件分布的风险与更准确描述多变量分布的相关性。     

控制权私益测度方法研究

现有的控制权私益测度方法本质上都是以控制权获取成本为计量基础的,它是一种间接的测度方法,其理论依据存在缺陷,实际运用也面临挑战。构建控制权私益的直接的估算模型是创新性的课题,既要有科学的思路,又要有相关的实证研究提供数据上的支持。     

我国企业应对反倾销能力的测度方法研究

根据研究目标与研究问题的属性,结合文献类别分析结果与基于扎根理论指导下获取的数据支撑,研究了我国企业应对反倾销能力测度指标选取问题,构建了测度模型,并按照指标筛选方法确定了相应测度指标.然后,通过对指标权重确定与综合测度函数构建,具体阐述了测度指标运用原理,尝试性的对我国企业应对反倾销能力测度方法进行了研究.     

系统性金融风险测度方法研究综述

系统性金融风险的测度方法是理论与实务领域中一项复杂而前沿的研究课题.本文针对原理而不是具体的计算过程,对系统性金融风险的测度方法进行系统的梳理和评述,以期为相关领域的进一步研究提供借鉴.     

流动性过剩的测度方法研究

在我国经济不断发展中,流动性过剩不断地突显出来,并成为近年来影响通货膨胀的重要原因之一。文章从不同的测算口径和研究角度,阐述了国内外各大理论界对流动性过剩的定义,分析了我国经济发展中出现流动性过剩的成因及影响,并介绍了四种常用的流动性过剩的测度方法。     

流动性过剩的测度方法研究

在我国经济不断发展中,流动性过剩不断地突显出来,并成为近年来影响通货膨胀的重要原因之一。文章从不同的测算口径和研究角度,阐述了国内外各大理论界对流动性过剩的定义,分析了我国经济发展中出现流动性过剩的成因及影响,并介绍了四种常用的流动性过剩的测度方法。     

银行监管合规成本的测度方法研究

在银行监管成本中,合规成本对银行业的经营和发展影响甚大,也是衡量监管效率的主要因素。因此,本文借鉴国际上有关国家监管当局采用的前沿做法,研究舍规成本的测度方法问题。本文论述了合规成本的基本测度思路、测度方法、需剔除的重复因素、数据收集步骤和数据分析过程,并通过分析国外有关机构的调查情况,简要说明有关测度方法的可行性和测度结论的价值性。     

基于偏正态分布的一致风险测度及其在投资组合中的应用研究

目前文献中几种王氏变换的扭曲函数仍是通过对称分布构造,本文尝试采用反比例因子偏正态分布构造一种新的类似王氏变换的扭曲函数,这种扭曲函数对应的风险测度也具有一致性。最后将新的扭曲测度在资产分布为正态的假设下,以最大化资产组合价值为目标构造决策函数,进行了资产组合最优化的实证分析。     

房地产投资差异的测度方法研究与应用

房地产投资与GDP的关系是判断房地产业健康发展的重要指标,同时它也可以反映区域经济发展的平衡性问题和协调性问题。目前,对房地产投资差异的研究已经引起了经济和房地产理论学界的高度重视,但所采用的方法比较单一。在深入研究的基础上提出了房地产投资差异测度的方法,并综合运用各种方法对我国一定时期的房地产投资差异情况进行了简要的实际测度和分析。     

Improved estimation of the covariance matrix of stock returns with an application to portfolio selection

This paper proposes to estimate the covariance matrix of stock returns by an optimally weighted average of two existing estimators: the sample covariance matrix and single-index covariance matrix. This method is generally known as shrinkage, and it is standard in decision theory and in empirical Bayesian statistics. Our shrinkage estimator can be seen as a way to account for extra-market covariance without having to specify an arbitrary multifactor structure. For NYSE and AMEX stock returns from 1972 to 1995, it can be used to select portfolios with significantly lower out-of-sample variance than a set of existing estimators, including multifactor models.     

Monetary policy inertia: More a fiction than a fact?

Empirical estimates of monetary policy reaction functions feature a very high estimated degree of monetary policy inertia. This evidence is very hard of reconcile with the alternative evidence of low predictability of monetary policy rates. In this paper we examine the potential relevance of the problem of weak instruments to correctly identify the degree of monetary policy inertia in forward-looking monetary policy reaction function of the type originally proposed by Taylor [1993. Discretion versus policy rules in practice. Canergie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195–214]. After appropriately diagnosing and taking care of the weak instruments problem, we find an estimated degree of policy inertia which is significantly lower than the common value in the empirical literature on monetary policy rules.     

Accounting for Shrinkage in Continuous Flow Industries: An Expository Note

This study explores accounting for shrinkage in continuous flow industries, an area which has received no attention in the literature, but which appears to present some difficulty to cost accountants in some companies studied. The study presents an appropriate approach for process cost accounting where the materials in process undergo some dimensional transformation but remain measurable in the same physical units as the raw materials. Appropriate formulae are presented to help calculate the equivalent units of finished output that the semi-processed materials in inventory represent. The initial development assumes a uniform loss rate, an assumption later relaxed to illustrate the solution procedure for non-uniform loss rates.     

中小企业要以国际大市场为方向寻求发展

振兴东北老工业基地给吉林省的中小企业提供了极好的发展机遇,中小企业不仅要注意本地市场,更要把目标建立在国际市场上。尽管吉林省的中小企业在国民经济中所占的比例还不大,但随着经营观念的转变,吉林省的中小企业一定会在振兴东北老工业基地的过程中大有作为。     

销售人员的激励扭曲与反馈激励分析

销售人员激励是企业激励机制的一个重要组成部分.以系统思考的方法对销售人员激励机制进行分析,揭示了销售人员激励扭曲的原因在于销售人员激励机制运行系统中各子系统之间的反馈作用,提出了以反馈激励的方法来有效地设计激励措施并控制销售人员激励扭曲问题.     

Do we need higher-order comoments to enhance mean-variance portfolios? Evidence from a simplified jump process

We consider a joint distribution that decomposes asset returns into two independent components: an elliptical innovation (Gaussian) and a systematic non-elliptical latent process. The paper provides a tractable approach to estimate the underlying parameters and, hence, the assets’ exposures to the latent non-elliptical factor. Additionally, the framework incorporates higher-order moments, such as skewness and kurtosis, for portfolio selection. Taking into account estimation risk, we investigate the economic contribution of the non-elliptical term. Overall, we find weak empirical evidence to support the inclusion of the non-elliptical term and, hence, the higher-order comoments. Nonetheless, our findings support the mean–variance (MV) decision rule that incorporates the elliptical term alone. Excluding the non-elliptical term results in more robust mean–variance estimates and, thus, enhanced out-of-sample performance. This evidence is significant among stocks that exhibit a strong deviation from the Gaussian property. Moreover, it is most pronounced during market turmoils, when exposures to the latent factor are highest.     

论中国经济再平衡：借鉴日本经验

中国目前面临的最大挑战之一就是如何改变其偏向投资驱动型的经济增长模式。通过对20世纪70年代日本经济增长模式再平衡过程的研究调查,我们认为在再平衡过程中,用协调方式来纠正要素成本（劳动力成本和资本成本）的扭曲至关重要。     

治理企业财务报表失真 优化中小企业融资环境的思考

我国中小企业融资难已经成为制约中小企业发展的最大的瓶颈。中小企业融资难,其中主要原因之一是中小企业普遍存在财务报表失真,导致商业银行"惧贷"。本文在分析中小企业财务报表失真,给商业银行中小企业贷款业务所带来影响的基础上,针对中小企业财务报表失真成因,提出治理企业财务报表失真,优化中小企业融资环境的思路。     

中国银行业竞争与非金融企业影子银行化

本文结合非金融企业影子银行化的形成机制以及中国金融市场发展的特征事实,从“供给侧”和“需求侧”双重视角探究银行竞争如何抑制非金融企业影子银行化。以2003—2019年中国非金融上市企业为研究样本,分析发现,银行竞争能够显著降低非金融企业影子银行化。进一步以放松中小商业银行分支机构市场准入为标志事件构造准自然实验,基于双重差分法的计量结果为识别银行竞争对非金融企业影子银行化的抑制效应提供了稳健的经验证据。机制分析发现,银行业竞争通过弱化“信贷扭曲”和“监管套利”两个维度的作用机制抑制非金融企业影子银行化。异质性分析表明,银行竞争对非金融企业影子银行化的抑制作用在融资约束较高和投资机会较少的样本中尤为明显。