企业内部审计对企业外部投资者的影响分析——基于分析师盈利预测视角

资本市场中,证券分析师作为重要的信息中介,分析师盈利预测不仅影响投资者投资决策也影响市场资源配置,因此,分析师盈利预测一直是学者关注的对象。近年来高度曝光的会计丑闻使内部审计得到了重视,随着风险导向内部审计提出,内部审计上升到风险管控和公司治理的高度。首先,风险导向内部审计通过风险管控,降低经营风险,实现预期盈利,减少企业未来经营的不确定性对分析师盈利预测的干扰;其次,内审通过确认和咨询职能,一方面减少会计差错,提升财务报告质量,提高会计信息可靠性;另一方面对代理人形成间接约束,降低信息不对称程度,减少逆向选择和道德风险,提高企业信息披露质量,缓解企业与分析师的信息失衡矛盾,影响分析师盈利预测准确度。     

明星与非明星分析师信息传递行为的差异性研究

证券分析师在资本市场中信息传递过程中扮演着重要的角色。通过检验我国证券分析师关注度与股价中公司特质信息的关系,发现分析师关注度与公司层面信息间存在负相关关系,说明我国证券分析师对公司信息的解读和发现能力不足;进一步关于明星分析师的研究表明明星分析师能提高股价中的公司信息含量,且明星分析师对上市公司信息的解读能力要优于普通分析师。     

非处罚性监管改善了上市公司信息环境吗?——基于分析师行为视角的考察

本文以2015-2019年沪深A股非金融类上市公司数据为样本，考察交易所问询函监管对分析师行为的影响。研究发现，被交易所问询函监管的公司，分析师跟踪数目更多，分析师盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小；交易所问询函包含的问题数越多，需要中介机构或独立董事发表专业核查意见，涉及内部控制、收入等明确内容以及关联交易或并购等重大事项时，分析师跟踪数目更多，盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小；分析师声誉越高、行业专长越高，对被问询的上市公司的盈余预测准确度越高、分歧度越小；交易所问询函监管会使分析师预测修正频率增加，有利于提高盈余预测准确度、降低分歧度，还能通过分析师渠道发挥一定的溢出效应，促进分析师整体盈余预测乐观度的降低、准确度的提升。所以，交易所问询函监管能够通过分析师渠道发挥外部治理效应，对改善我国上市公司信息环境具有重要意义。     

分析师盈余预测对上市公司盈余管理影响的研究

分析师盈余预测是近年来证券市场研究的热点问题。本文研究证券分析师盈余预测对盈余管理的影响情况,主要探讨分析师盈余预测与上市公司盈余管理的现状,并进行总结。     

整体上市企业集团内部资本市场活跃程度及其对企业价值的影响——来股上市公司的证据

国内学术界对内部资本市场研究主要集中在配置效率问题,有关内部资本市场的存在形式以及活跃程度的研究主要通过对关联交易的测度间接说明。中国股权高度集中的特点,使得关联交易成为上市公司大股东对小股东利益侵占的重要手段。其应有的降低交易成本、提高经营效率以及提高公司业绩的功能被严重扭曲弱化。企业集团整体上市作为一种创新的企业并购和重组手段,不仅能减少关联交易中存在的种种不正当行为,还能通过对企业内部资产和业务的重组整合,实现规模效应和协同效应。本文通过实证分析,比较了整体上市和非整体上市企业集团内部资本市场的活跃程度以及其对企业价值的影响程度。     

上市公司亏损后的盈余管理问题探究

亏损上市公司发生亏损以后利用盈余管理手段为企业实现扭亏为盈,维持上市资格已成为普遍性的现象。这些上市公司出于管理者报酬、税收、债务等动机,利用会计政策与会计估计的变更、关联方交易、非经常性损益等方式,操纵盈余管理、渡过暂时财务危机。但过度的盈余管理会降低当期财务信息的可靠性、公允性,误导投资者做出做出错误的判断和决策,对上市和证券金融市场产生负面影响。防范亏损公司过度盈余管理的对策是:完善公司内部治理结构,强化内部规制建设,加强对管理者自律诚信意识,提高职业道德水平;强化外部监管制约力度,深化资本市场制度改革。     

管理层业绩预告对分析师盈余预测影响的实证研究

作为中国证券市场上的新生力量,分析师群体的发展不过十余年的时间,但是分析师出具的研究报告已经成为中国资本市场上各层次投资者投资决策的重要参考依据。本文适时展开研究,以探究在中国的分析师预测是如何受到管理层业绩预告影响的。对完善我国的证券分析师预测研究,规范上市公司业绩预告等信息披露行为,保护投资者的利益,提高资本市场效率提供了重要的理论依据。     

浅谈关联方交易中的不当盈余管理——基于上市公司的实例分析

在关联方交易活动中,一些企业为了达到利润操纵、转移资金、侵占资产等目的,往往利用对其关联方的控制权或影响力进行有悖于市场公平交易原则的舞弊行为,以此获得不当盈余。从关联购销、资金往来、关联担保、资产重组四个方面,通过上市公司的实例来分析关联交易中不当盈余管理的方式。关联方交易不当盈余手段多样,但都是在关联方交易的外壳下进行的违规的暗箱操纵,上市公司利用关联方交易进行利润操纵、转移资金、侵占资产等违法行为,损害了公司的利益及其他相关者的权益。加强上市公司关联交易的监控及管理,对于维持公司自身的健康经营、保护投资者的合法权益以及提高资本市场的运作效率都具有十分重要的意义。     

内部资本市场运作方式盈余管理与薪酬激励

随着市场经济的发展和国有企业改革的深入,出现了许多不同层次的国有和民营企业集团,也为内部资本市场的产生创造了必要条件。本文从内部资本市场运作方式入手,阐述了内部资本市场不同运作方式下盈余质量水平与管理层薪酬激励的相互关系,提出了规范内部资本市场中盈余管理行为的对策,旨在充分发挥内部资本市场的资源配置优势。     

内部资本市场 运作方式 盈余管理与薪酬激励

随着市场经济的发展和国有企业改革的深入,出现了许多不同层次的国有和民营企业集团,也为内部资本市场的产生创造了必要条件。本文从内部资本市场运作方式入手,阐述了内部资本市场不同运作方式下盈余质量水平与管理层薪酬激励的相互关系,提出了规范内部资本市场中盈余管理行为的对策,旨在充分发挥内部资本市场的资源配置优势。     

关于我国上市公司关联交易及盈余管理的研究

随着我国资本市场的不断发展和上市公司规模的不断扩大，基于关联交易的盈余管理已成为财务会计领域亟待探讨和研究的课题之一。本文从关联交易盈余管理的基本理论入手，介绍了我国上市公司关联交易盈余管理的现状，并重点分析了资产重组和转移定价两种主要方式。最后提出了基于关联交易的盈余管理治理对策研。     

分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据

本文以2005-2009年中国A股上市公司为样本,研究了分析师报告信息含量和财务报告信息含量之间的关系.研究发现:财务报告公布前,分析师报告未能对财务报告的内容做出有效预测;财务报告公布后,分析师报告在一定程度上有效地解读了财务报告向资本市场传递的信息,但未发现证券分析师能够更加有效地解读复杂程度较高的财务报告.     

影响盈余预测质量的因素分析

本文系统地分析了影响财务分析师盈余预测的主要因素,从会计信息质量、盈余的可预测性、财务分析师的专业能力和激励行为特征等4个方面论述了影响独立盈余预测质量的主要动因,并指出只有通过改进会计信息系统及完善交易主体激励相容约束机制才能最终提高盈余预测的质量。     

企业ESG表现能提高分析师盈余预测质量吗——来自A股上市公司的经验证据

本文以2010—2021年我国沪深A股上市公司为样本，考察企业ESG表现与分析师盈余预测质量的关系。研究发现，企业ESG表现能够显著提高分析师盈余预测质量。机制检验表明，企业ESG表现通过提高信息质量和降低经营风险，进而提高了分析师盈余预测质量。进一步分析发现，企业ESG表现对分析师盈余预测质量的积极作用在媒体关注度较低和非明星分析师预测的企业中更加显著。本文研究结论不仅有助于丰富企业ESG表现经济后果与分析师盈余预测质量影响因素相关文献，还能够为监管机构、上市公司和分析师如何完善与利用ESG信息提供一定的参考。     

分析师预测与投资者的盈余反应

文章研究投资者如何综合盈余公告期的公告盈余和分析师预测修正传递的信息后所做出投资决策,探究分析师的盈余预测对投资者盈余反应的影响。文章以分析师预测修正方向作为切入点,结合未预期盈余以及对其传达的信息实证研究,分析投资者对企业盈余做出的反应。     

关于审计准则中关联方交易的思考

关联交易作为公司盈余管理的手段,常常面临被滥用的问题。面对盈余操纵的财务舞弊行为,为了加强对关联方交易的监督,我国现有的措施有进一步规范会计准则,不断完善内部控制,以及对舞弊审计程序的严格监控。本文通过对比我国审计准则中关联交易的变迁,以及与国际准则的差异,研究我国目前关于关联交易审计的现状。通过对某某药业典型案例的分析,认为我国还应完善相关准则,增加信息披露内容,强化上市公司监管。     

论上市公司的分析师沟通战略

一个形象良好的企业不仅要有良好的运营成果,还需要有效的与投资者交流的渠道与方法。投资者往往不喜欢盈余变化莫测的企业,因此投资者关系管理成为企业吸引投资者的一个重要因素。然而,在我国上市公司开始大力开展投资者关系管理的背景下,证券分析师作为降低上市公司和投资者之间信息不对称、增加市场透明度的特殊群体,并没有得到上市公司应有的重视。上市公司普遍缺乏同证券分析师的有效沟通。分析证券分析师在上市公司与投资者盈余信息沟通中发挥作用,并对我国上市公司证券分析师沟通战略的发展路径与方法进行探索。     

关键审计事项准则实施能提高分析师预测准确性吗?

我国于2016年12月批准印发了《在审计报告中沟通关键审计事项》准则,主要初衷是促使审计师披露更多公司个性化信息和审计过程信息,试图同时解决审计报告信息含量不足和财务报告信息过载带给使用者的困扰。为了反映实施该准则的效果,本文以中国2015-2017年沪深A股上市公司为样本,实证检验关键审计事项准则实施与分析师预测准确性的关系,并分别检验盈余管理和盈余透明度对两者关系的调节作用。研究发现,关键审计事项准则实施使得分析师预测准确性显著提高,上述关系在盈余管理程度高、盈余透明度低的公司更加明显;关键审计事项文本可读性越高的公司以及披露越多收入确认事项和资产减值事项的公司,分析师的预测准确性越高。     

浅析交通行业财务公司内部资金管控

中国企业集团财务公司诞生已30余年,2018年底,财务公司已经达253家,交通行业(高速公路)有7家,财务公司正成为助力企业集团在资本市场与货币市场游刃有余的新"金融力量"。财务公司对内面对成员单位,集中成员单位资金内部实现资金错配,减少集团整体负债,对外面向资本市场,通过银行间市场交易,使内部资金增值。本文通过研究交通行业企业集团及财务公司资金特点,总结交通行业企业集团财务公司资金运作规律,探讨财务公司资金头寸管理,以进一步降低企业集团融资成本,提高资金使用效率,达到整体资金效益最大化。     

业绩预告信息质量影响因素研究

在预测性信息快速发展的前提下,业绩预告信息开始受到投资者的关注。在业绩预告信息的帮助下,上市公司可以在诉讼问题上占据有利地位。可以帮助公司更好地筹资。对于进行跟踪预测的分析师,业绩预告可以帮助分析师修正盈余预测,提高预测的准确性,提高声誉。研究表明,业绩预告信息已经成为预测性信息的一个重要方面,市场参与者尤其是分析师和投资者对该信息有着显著的需求。