资本市场振兴解铃还须系铃人

中国股市存在的最大问题是“股权分置”。这是中国股市的特色——窄轨火车。也是与国际接轨的障碍，而“股权分置”改革的预期又是多年来困扰中国股市的最大“杀手”。沪深两市流通市值2001年6月达到高峰，为18866．36亿元。当时共有1137家上市公司。目前．上市公司数量增至1385家，而流通市值反而下跌到9900．92亿元。投资者可谓亏损累累。     

国美电器董事长黄光裕 资本战略助其成为首富

<正>入选理由 2004年6月9日,中国鹏润(HK0493)宣布收购国美电器65％股权,并将公司名称变更为国美控股。这场收购,上市公司需要支付88亿港元的代价。这88亿港元分成3部分支付,首先是上市公司向黄光裕定向增发2．4亿港元的代价股份;其次,上市公司向黄光裕定向发行第一批价值70．14亿元的可换股票据;第三,上市公司向黄光裕定向发行第二批价值10．27亿元的可换股票据。后两者,黄光裕在限定条件下,才能转换成上市公司的股票。     

顾雏军1亿拿下ST襄轴

2004年4月，格林柯尔系闪电收购襄阳汽车轴承股份有限公司(ST襄轴．000678)439133万股国有股权，以1亿元的出价购得这间汽车配件类上市公司29．84％的股权．成为第一大股东。     

资讯

【关注】沪指突破历史最高点2006年12月14日股市继续上涨,上证综合指数于13:41突破2245.44点,为中国股市创立16年以来的历史最高。全天上证综指最高达到2250.32点,收盘于2249.11点,涨25.66点或1.15%,深圳成指收于6044.28点,涨71.80点或1.20%,两市成交额合计485亿元。随着股权分置改革的顺利推进,A股市场从2005年底开始逐渐走强,2006年股市经历一次波澜壮阔的大牛市,用一年时间即收复4年的跌幅,全年涨幅为亚洲第二(第一为越南股市)。除了股权分置改革之外,上市公司业绩好转、人民币升值和市场资金充裕都是今年大牛市的重要原因。【动态】柯…     

股权分置的会计处理浅探

股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因,我国股市上有三分之二的股权不能流通。同股不同权、同股不同利等股权分置导致的弊端,严重影响着我国股市的发展,股权分置改革正是在这样的大背景下产生的。经国务院批准,中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》。     

永远的尖峰

浙江尖峰集团股份有限公司（以下简称尖峰)是全国第68家上市公司、全国水泥行业第一家上市公司，也是浙汀省现存的最早的上市公司：她以单一水泥起家，不断拓展创业，快速发展壮大，已成为一家拥有总资产18．7亿元，净资产8．6亿元，集生产经营水泥、医药、通信电缆、陶瓷、商贸、房地产等产业于一体的综合型企业，在金华崛起了一座企业的尖峰。     

我国上市公司再融资问题初探

一、我国上市公司再融资现状。截止2008年2月20日，30余个交易日里，共有44家上市公司提出再融资总计高达2599．28亿元，平均每家公司59亿多元。而2007年全年共计190家上市公司再融资总共3940亿元，平均每家公司不到21亿元。两者相比较，2008年上市公司的再融资行为显得不可思议。由此，也导致了股民对整个股市的恐慌。     

电信重组千亿投资无限商机

中国电信出资1100亿元收购联通的C网,三家新运营商将投入近7500亿元建设3G网络,中兴通讯、烽火通信等上市公司股票大涨。自5月24日三部委宣布电信重组方案发来,有关电信市场利好消息一波又是一波。对于通信设备厂商SP等来说,在等待了近10年后,电信市场重启建设高潮,也意味着新一代的商机重现。但是对于投资者来讲如何抓住商机,才能在重组大潮中分享到这一大餐,却是一个值得关注的问题。     

2003—2005年度中国上市公司管理层收购定价研究

一、中国上市公司管理层收购及定价现状 中国的管理层收购起步较晚，是在中国渐进式转型的产权改革进程中发展起来的，并且是在缺失了很多市场的环境中进行的。正因为如此，使得中国的管理层收购具有价值创造和财富转移的双重特点。中国的管理层收购可以以2003年为界，此前的收购多表现为管理层通过设立新公司直接收购上市公司股权。之后的收购则多以管理层通过收购上市公司的母公司的股权从而达到间接收购上市公司股权的目的，更有第一大股东出让股权而使管理层控股的公司成为上市公司实际控制人的“大股东禅让式”管理层收购，这些表现在“后MBO时代”的隐性MBO常被称为“曲线MBO”。这一收购方式的出现，和我国财政部自2003年4月开始完善上市公司管理层收购，出台了一系列与上市公司管理层收购有关的法规有很大关系。     

股权分置改革对我国上市公司治理的影响

股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分股份暂不上市流通,这一现象为我国股市所特有,是在诸多历史原因下形成的。据统计,截至2004年底,上市公司总股本7149亿股,其中非流通股份4543亿股,占上市公司总股本的64%,国有股份在非流通股份中占74%,国有股份占上市公司总股本的47%,高比例的股权不能上市流通, 严重影响了证券市场的有效性,制约了证券市场功能的正常发挥,进而也影响了上市公司治理。股权分     

加强国有股监管保护所有者权益——上市公司国有股权转让的三个政策性文件解读

股权分置改革是中国资本市场发展进程中的重要转折点。由非流通股和流通股构成的“二元市场”将随着股权分置改革的完成而终结。这场制度变革改变了中国股市“不同股不同权不同利”的格局,也将占股市273的国有股和法人股推向了市场。2007年6月底,国务院国资委、中国证监会发布了《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》（以下简称《转让办法》、《国有单位受让上市公司股份管理暂行办法》（以下简称《受让办法》,以及《上市公司国有股东标识管理暂行办法》三个政策性文件。在上市公司国有股权转让的市场环境发生重大变化的情况下,相关监管制度的及时跟进,正是为了规范上市公司国有股权转让行为,保护各类投资者合法权益,维护证券市场稳定。[第一段]     

顺丰:持续增强综合物流服务能力

2021年顺丰先抑后扬,总体收获颇丰、战绩亮眼。虽然一季度亏损引发业界质疑,但二季度很快扭亏为盈,且前三季度实现净利润近18亿元,前11个月营收达181 9.56亿元,2021全年营收突破2000亿元基本上已成定局。这一年,在资本市场,顺丰收获了三家上市公司。5月17日,顺丰房托(02191.HK)作为香港房地产信托基金市场首个物流REIT登陆港交所;9月28日,顺丰控股完成对嘉里物流(00636.HK) 51.5%股权的收购,又将一家上市公司收入麾下;12月14日,顺丰同城(09699.HK)在香港联交所上市,成为港股第三方即时配送平台第一股。此外,顺丰新增7架货机,自有机队规模增至68架,继续巩固在航空物流领域的优势,顺丰机场(鄂州花湖机场)亦于12月29日启动校飞,为2022年如期投入运营奠定基础。     

创业微故事

钱流KKR斥资34亿元收购海尔10%股权美国私募股权巨头KKR斥资34亿元收购青岛海尔10%股权,这将是该机构在华的最大规模投资。该交易完成后KKR将向青岛海尔董事会提名一名董事候选人,双方将在战略定位、物联网智慧家电等领域展开合作。     

钱流

KKR斥资34亿元收购海尔10％股权 美国私募股权巨头KKR斥资34亿元收购青岛海尔10％股权,这将是该机构在华的最大规模投资。该交易完成后KKR将向青岛海尔董事会提名一名董事候选人,双方将在战略定位、物联网智慧家电等领域展开合作。     

“红筹模式”境外上市监管问题浅析

“红筹模式”是企业境外间接上市的方式之一．通常做法为境内企业的实际控制人在境外（如开曼群岛、英属维尔京群岛、百幕大等地）注册一家“境外控股公司”．再由该“境外控股公司”在拟上市地注册一家“上市公司”．由该“上市公司”以收购、股权置换等方式取得国内公司（同一实际控制人控制）资产的控制权。然后将该“上市公司”在境外交易所上市。“红筹模式”的好处是成本较低．花费的时间较短。可以避开直接上市要求的“4、5、6”（最近一年公司净资产达到4亿元人民币。按照合理的市盈率预期，公司的融资额不少于5000万美元。上市前一年公司税后利润不少于6000万元人民币）审核标准及国内复杂的审批程序。     

对投后管理融合的思考——以华润万象生活为引

<正>2022年1月20日,华润万象生活发布公告,拟用不超过22.6亿元人民币对价收购中南服务100%股权。这是继十余天前的1月5日华润万象生活官宣拟以不超过10.6亿元人民币对价收购禹洲物业100%股权后的又一重磅举措。相较于此前招商积余重组中航善达(中航物业)、收购2家国资航空物业;保利物业变更募集的并购资金用于发展增值业务等中规中矩的体系内操作,华润万象生活此次收并购的力度和开放度则要大得多,直接"跨界"收购民营物管公司。     

“收购德国”静悄悄

仅2004年一年就有200多家德国企业被中国企业收购!当然,这少不了陷阱与麻烦7月1日,上工申贝(600843)在沪举行新闻发布会,宣布其以不高于3500万欧元的总价,收购德国上市公司杜可普·阿德勒(简称DA公司)94. 98%股权。DA公司创建于1867年,据称在全球工业缝制行业位列第三,并在法兰克福、杜塞尔多夫和柏林三地     

舞转股权激励"双刃剑"

随着2006年中国股市的狂涨不停以及《上市公司股权激励管理办法》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》等规章的出台．股权这个一度遭受冷落的话题又被炒了起来,众多上市公司纷纷争先恐后地推出了自己的股权激励计划;然而,股权激励毕竟是把“双刃剑”．使用不当很有可能伤人害己。那么怎样才能舞转这把“双刃剑”呢?     

上市公司关联方交易现状分析

一、关联方交易的现状分析 〈关联方交易会计准则〉列举了11种形式的关联交易,上交所发布的《上市规则》为15条,以证监会发布的《招股说明书准则》最为全面共16条.统计显示,2001年上市公司共发生关联交易1146起,所涉今额1876亿元,发生各类关联交易行为的上市公司949家,占总数的90%以上.2002年710家上市公司发生关联交易占上市公司总数地58%左右,其发生关联交易2129起,所涉金额1271亿元,在2002年各类关联方交易类型为股权投资203亿元占16%,采购原料及接受关联方服务为214亿元,出售资产给关联方交易金额为33亿元,与关联方发生的资产置换,债务重组交易为162亿元,关联方担保涉及金额为38.6亿元.     

关于加强上市公司内部控制的再思考

重庆大安盈德特种气体有限公司是于2010年被盈德气体收购而来的子公司,其原来属于私有企业,现在被收购后要转变经营体制,这使得它面临着较大的内部控制挑战。由于笔者所在的母公司,即重庆盈德气体有限公司于2009年在香港上市了,因而,本文将着重于介绍了上市公司内部控制的环境质量,分析了上市公司内部控制失效的原因,并结合上市公司的具体情况提出了一些加强上市公司内部控制的措施,以便更好的为上市公司的发展提供一定的依据。