风险投资公司对创业企业投资行为的影响

本文选取2013-2015年353家创业板上市公司,研究风险投资公司对创业企业后续投资行为的影响。研究发现,风险投资公司不仅可以通过对企业的监督职能抑制企业对现金流的过度投资,而且可以发挥自身资源优势获得外部融资,缓解企业因资金短缺造成的投资不足问题。研究还发现不同背景的风险投资公司对创业企业的投资行为有不同的影响,非国有背景风投公司比国有背景风投公司更能缓解创业企业因内部现金短缺引起的投资不足问题。     

国有投资企业的投资、融资难点分析

为经济体制改革和投融资体制改革的产物,国有投资企业为推动我国国民经济和社会发展做出了重要贡献。目前,随着社会经济的转型和经济体制改革的深化,政府逐渐取消财政拨款,以及政府基金的支持在逐年萎缩,国有投资企业也存在着许多亟待解决的问题。其中,国有投资企业投融资方面的问题尤为突出。本文在对我国国有投资企业在投资、融资方面的难点问题进行分析的基础上,针对性地提出改革建议,希望对促进我国国有投资企业健康发展有所帮助。     

国有投资企业的投资、融资难点分析

作为经济体制改革和投融资体制改革的产物,国有投资企业为推动我国国民经济和社会发展做出了重要贡献.目前,随着社会经济的转型和经济体制改革的深化,政府逐渐取消财政拨款,以及政府基金的支持在逐年萎缩,国有投资企业也存在着许多亟待解决的问题.其中,国有投资企业投融资方面的问题尤为突出.本文在对我国国有投资企业在投资、融资方面的难点问题进行分析的基础上,针对性地提出改革建议.希望对促进我国国有投资企业健康发展有所帮助.     

国有企业过度投资行为及其制约机制的实证研究——基于我国A股市场实证

以在我国沪、深两地A股上市的710家国有及国有控股企业2006年的数据为样本,借鉴Vogt的模型,从股权结构、公司治理结构、股利政策等方面对我国国有企业的投资效率及其制约机制进行了实证分析。结论为:(1)我国国有企业存在过度投资行为,且过度投资程度和企业自由现金流正相关。(2)国有法人持股、两权分离度、资产负债率可以有效抑制国有上市企业的过度投资行为;独立董事制度、机构持股、管理层持股、现金股利不能抑制企业的过度投资行为。     

论风险投资方如何参与所投资企业的管理

风险投资方为了能够更好的提升投资效益,积极的开展对于投资企业的管理,希望通过投资管理提升投资效益。然而,风险投资方参与所投资企业的管理过程中存在一些问题,影响了投资方投资收益的进一步提升。本文针对风险投资方如何参与投资企业的管理进行了深入的分析,针对投资方参与所投资企业管理中的问题提出了对应的解决措施,以供参考。     

联合投资的动因及结果分析

联合投资是指几家投资机构共同投资于一个创业企业。在国内外风险投资行业中,联合投资普遍存在,并扮演着重要角色。本文对联合投资产生的动因、联合投资对投资机构、创业企业和风险投资行业的影响进行了详细阐述。     

联合投资的动因及结果分析

联合投资是指几家投资机构共同投资于一个创业企业。在国内外风险投资行业中,联合投资普遍存在,并扮演着重要角色。本文对联合投资产生的动因、联合投资对投资机构、创业企业和风险投资行业的影响进行了详细阐述。     

油价不确定性与企业投资

本文利用2000-2015年中国宏观经济数据和1998-2007年中国工业企业调查数据,从宏观和微观两种视角考察了投资对油价不确定性冲击的反应。宏观研究发现,油价不确定性冲击不仅能够解释约12%的固定资产投资波动,而且还对固定资产投资具有短期抑制效应。在微观层面,本文采用基于异质性折旧率计算得到的企业投资,发现油价不确定性冲击在短期内对民营企业和外资企业投资也有抑制效应,但是对国有和集体企业的影响不显著,这一结论随着企业折旧率异质性的程度提高将变得更加明显。进一步分析发现,与非国有企业相比,国有和集体企业的投资行为具有明显的政策导向性,特别是在“十五计划”实施以后,国有和集体企业的投资密度比非国有企业高出约2.1%。这种政策导向性的存在,使得国有和集体企业的投资对油价不确定性冲击的反应并不显著。     

“金税三期”改革的税收征管效应研究：企业投资视角

“金税三期”分阶段实施的特征,为研究我国税收征管制度改革效应提供了契机,本文以2008-2019年中国A股上市公司为研究对象,考察了“金税三期”改革对企业投资行为的影响。研究发现,“金税三期”改革降低了A股上市公司的投资水平。机制分析表明,“金税三期”形成征管效应,通过提高税收征管强度减少企业拥有的自由现金流,最终影响了投资水平;“金税三期”形成治理效应,通过抑制企业代理问题影响投资水平;“金税三期”形成监管效应,通过降低企业融资约束影响投资水平。异质性分析表明,“金税三期”对企业投资水平的影响在非国有、机构投资者占比较低,对欠发达地区企业的影响更明显。进一步分析表明,“金税三期”提高了企业投资效率。本文结论有助于全面认识我国税收征管强度加强对企业投资行为的影响,也能为“金税四期”改革的推行和效应提供经验证据。     

投资风险管理问题与对策分析

<正>企业的投资活动伴随着越来越多的风险和不可预知性,而许多企业却没有建立起自己的一套规避风险的科学模式和先进的风险管理制度,使得企业在投资活动中受到不可估量的损失,投资风险管理问题日益成为研究热点。本文结合企业内外部相关因素对风险投资管理问题进行分析,以期对降低投资风险、加强风险管理提供帮助。     

发挥市场投资配置效率

竞争产业的投资审批制改为登记备案制,意味着企业投资实现了从以政府目标为准变为以企业自主效益优先的重大转变。企业投资自主权得到增强,追求市场效益的行为得到尊重,企业收享投资效益和承担损失责任的规则由此清晰可依,企业投资的行为效率和市场竞争效率可得到更好发挥。但是,备案制并不表明企业投资自主权及市场配置功能作用     

不确定性、融资约束与企业投资行为研究

本文利用我国证券市场制造业的最新数据,分析了我国上市企业投资行为与不确定性和融资约束的关系,结果显示：内部现金流和不确定性对企业的投资有明显的影响,且两种因素对投资的影响具有加强的作用;随着企业的国有股份比例提高和净资产回报水平增加,投资-现金流敏感性递增;国有股比例越高,企业规模越大,投资对不确定性敏感性越大。     

浅谈低碳投资项目的评估

由于低碳投资起步较晚，在投资项目评估方面还没有足够的经验。而风险投资经过几十年的发展，已经形成了其良好的一套项目评估体系．低碳投资作为一种新兴的风险投资方式．兼具一般风险投资的特征和其自身特性。本文对风险投资项目评估的一些方法进行归纳总结．认为模糊层次分析法是一种比较适合低碳基金投资项目评估的方法。并针对当前评估指标不完善及各因素之间关系分析不清晰的现状，通过建立多目标评估指标体系．从项目成本、效益、风险以及管理的素质几个方面来对项目进行综合评估．为现实中选择低碳投资项目时提供参考。     

煤炭投资:国企高唱独角戏

因安全问题而 被关闭的数千家中 小煤矿成为龙头企 业的争夺对象,而 动辄数十亿元的投 资又令民间资本望 洋兴叹。于是,在 2005年煤炭产业的 投资舞台上,国有 企业唱起了独角 戏。而它们的投资 行为,无不紧紧围 绕国家对这一产业 的调控展开。     

国有投资控股集团资金集中管理模式探析

如何在保证资金正常流转的前提下最大限度的减少资金冗余,提高资金使用效益,是集团企业发展壮大的必由之路,本文以我国企业集团中特有的国有投资控股集团为探讨对象,分析国有投资控股集团资金集中管理现状、推行资金集中管理的难点,根据国有投资控股企业集团的特点提出适合其管控要求的资金集中管理模式,以期为同类型企业推行资金集中管理提供参考.     

控股股东控制、负债融资与企业投资

使用我国上市公司2000～2005年间非平衡面板数据,本文检验了控股股东控制下负债融资对企业投资的影响。研究表明：企业负债与投资规模显著负相关,但负债对国有控股公司投资水平抑制作用较弱;负债抑制了低成长公司的过度投资,而对于高成长公司,负债抑制了其正常投资;短期负债相比长期负债相机治理作用较强;银行借款对非国有控股企业投资支出抑制作用更强;企业投资与银行借款的负相关关系随着国有控股股东持股比例的增加而减弱,而非国有控股企业控股股东的持股比例变化不会对投资与银行借款之间的关系产生显著影响。     

国有上市公司过度投资问题分析

在企业财务管理中,过度投资问题或投资不足问题都是投资者非常关注的。在国有上市公司中过度投资是一种普遍存在的现象,这种非理性的行为既有客观的原因,也有主观的因素,但无论如何都对企业的持续经营产生了不利影响。鉴于国有企业较一般的企业有其特殊之处,本文以国有企业为主体,分析了导致管理层做出过度投资行为的原因和影响,并在此基础上提出了相应的解决措施。     

国有上市公司过度投资问题分析

在企业财务管理中,过度投资问题或投资不足问题都是投资者非常关注的。在国有上市公司中过度投资是一种普遍存在的现象,这种非理性的行为既有客观的原因,也有主观的因素,但无论如何都对企业的持续经营产生了不利影响。鉴于国有企业较一般的企业有其特殊之处,本文以国有企业为主体,分析了导致管理层做出过度投资行为的原因和影响,并在此基础上提出了相应的解决措施。     

创业板公司IPO前后业绩变化及风险投资的影响

本文以创业板市场为样本,通过实证分析发现:风险投资在控制盈余管理方面有积极正面的影响;在上市时机选择方面,由于我国上市仍采用审批制,有风险投资和无风险投资在这一点上没有明显差异;同等资本下有风险投资持股的企业募集资金的金额少于无风险投资持股的企业,同时普通VC引入资金少于国有VC引入资金;有VC持股的企业发行后经营业绩的情况好于无VC持股的企业,风险投资的介入对于企业经营业绩有明显的正向作用。此外研究发现由于多数项目集中于政府手中,很多优质资源民间资本投资渠道不畅通,在这一点上具有国资背景的风险投资具备明显优势,容易以较低的风险进入。     

房地产上市公司融资模式对投资行为的影响

借鉴 Aivazianetal 简化投资模型建立了融资模式对投资行为影响的理论模型,基于1998~2012年的面板数据,实证研究不同产权属性和不同规模房地产上市公司融资模式对投资行为的影响。研究发现：房地产上市公司的债务融资会促使投资增长,而股权融资会减少投资,内源性融资与投资行为的相关性并不显著;国有房地产上市公司的投资行为更加积极;大规模房地产上市公司受外部融资约束更强。为此,应完善房地产上市公司治理结构、拓宽融资渠道。