新一轮国企改革中商业银行的历史机遇与功能重塑

作为经济体制改革的核心环节,新一轮国企改革迎难而上。发展混合所有制、并购重组、员工持股计划、股权激励等多项改革试点体现了国家宏观上推动国有经济布局调整、微观上继续推进国企市场化改革、大力推进国企"资产资本化、资本证券化"的改革思路。此轮改革将催生一轮金融创新和金融服务,对商业银行提出了重大挑战。本文旨在剖析新一轮国企改革在宏观、中观、微观层面对商业银行业务转型与创新带来的影响和机遇,并提出相关应对策略。     

新一轮国资改革启幕,PE不容错过的投资机会

顺着新一轮国企改革,PE机构可以确定三个寻求参与国企改革的投资机会的线索,即国企的混合所有制改革、国企的兼并重组及新一轮国企改革确立的分类改革原则     

国企改革的现状

国企改革的阶段特征 我们首先简要回顾国企改革的阶段特征。无论是20世纪90年代以MBO为典型的国企向民企转制的激进方式，还是2005年开始的股权分置改革加速国企股权多元化改革，这两轮经典的国企改制都是对于既有观念和国企低效率体制的突破，极大释放了民间资本的活力，催生了资本市场的想象力，股市分别在2001年和2007年创了牛市高点。     

既要重组国企更要放开市场

目前,国资委确定了下一步的国企改革重点,央企将在分类基础上进行大规模兼并重组. 国企改革是新一轮经济体制改革的重头戏.十八届三中全会确定了国企改革的总纲领,按照总纲领要求,国企改革正在紧锣密鼓地进行顶层设计和方案制定. 国企改革应该瘦身 笔者认为,这轮央企改革的思路是对头的.     

关于积极支持国企混合所有制改革的思考与建议

随着国企改革不断向前推进,以混合所有制改革为核心的新一轮国企改革给商业银行带来了全新的机遇与挑战。面对新形势,商业银行应努力把握发展机遇,加快推进各项相关业务发展,积极做好国企混合所有制改革的金融服务。     

新一轮国企改革中高管薪酬改革的路径选择--基于政府行为的视角

自改革开放以来,我国社会主义市场经济不断发展,国企改革不断向前推进,与此同时,国企高管薪酬制度也随之不断变化。近年来,我国上市公司高管薪酬,尤其是国企高管薪酬出现了一系列问题,这些问题暴露出政府对高管薪酬的管理存在缺陷。本文试从政府行为的视角,结合马斯洛需求层次理论研究新一轮国企改革中高管薪酬改革的路径选择,提出国企高管薪酬分类管理的方案,并建议在市场模式下的国企高管薪酬中加入风险薪酬,以提高长期激励的效果。     

国有资产管理的委托代理问题

<正>随着市场经济的扩大和发展,中国的经济发展也到了最关键的时刻,改革三十年的发展,摸着石子过河中出现了各种各样的问题,但是深化国企改革,引导非公有制经济共同发展的道路得到再一次肯定。党的十八大提出深化改革开放是坚持和发展中国特色社会主义的必由之路,必须以更大的政治勇气和智慧,不失时机地深化重要领域改革",可见国企的改革将迎来新一轮的篇章。虽然在前二次国企改革的大潮中,国企已逐步推行建立起现代企业制度,但是基于形式上组织上的建立,所谓的"产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学"现代企业制度核心并没有真正实现,加上长期计划经济时代的僵化思想、固有作风依旧作怪,从而造成了在现代国企管理中的资产管理的混乱,尤其表现在转型中的国有企业中,国有资产在     

国企改革深化,催生向上行情

新一轮国企改革在去年11月召开的中共十八届三中全会上打响了“发令枪”,至今已有差不多一年的时间.不同于以往的改革集中于单方面地改革国企,新一轮改革将重点放在对国资的管理上,这是与之前提出的全面深化改革的要求相匹配的.     

国有资产管理的委托代理问题

<正>随着市场经济的扩大和发展,中国的经济发展也到了最关键的时刻,改革三十年的发展,摸着石子过河中出现了各种各样的问题,但是深化国企改革,引导非公有制经济共同发展的道路得到再一次肯定。党的十八大提出深化改革开放是坚持和发展中国特色社会主义的必由之路,必须以更大的政治勇气和智慧,不失时机地深化重要领域改革",可见国企的改革将迎来新一轮的篇章。虽然在前二次国企改革的大潮中,国企已逐步推行建立起现代企业制度,但是基于形式上组织上的建立,所谓的"产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学"现代企业制度核心并没有真正实现,加上长期计划经济时代的僵化思想、固有作风依旧作怪,从而造成了在现代国企管理中的资产管理的混乱,尤其表现在转型中的国有企业中,国有资产在     

并购潮起帆正扬

在中国新一轮国企改革的大背景下,资本市场中的并购重组有助于提高交易的透明度、规范整合程序、防止国有资产的流失,因此国企并购也逐现端倪。目前,并购已经不单是简单的一种资本运作方式,更是作为拓展上市公司业务的战略投资。我们预计A股市场的并购重组将成为一条主线,在未来一至两年成为国内投资重要投资主题的机会。     

对标要素③ 国际化

随着竞争的日益激烈，实现国际化是世界一流企业致力于成为全球市场领先者和全球资源整合者的必由之路。新一轮“一手优化国资，一手提升国企”的改革思路亦显示了未来国资国企改革的布局将最大可能地集中主业、提高证券化率、股权多元化、鼓励国企走出去。     

“债权转股权”银企改革的关键一环

一、“债权转股权”是中国经济改革的重要战略举措１．国企改革进入重大的抉择阶段。资料显示,中国国企的效益自八十年代后期连年滑坡,亏损不断上升。国企改革已刻不容缓。而国企改革必须是包括:一是对国企历史遗留问题的清理。主要包括对国企原有的人、财、物的遗留问题?..     

竞争性国企核心竞争力的提升:现状、探源及反垄断法制完善——由中美贸易战中兴事件说起北大核心CSSCI

2018年上半年中兴通讯遭遇的"缺芯之痛"不仅使中美贸易战备受关注,更引发国人对于我国企业尤其是竞争性国企以自主创新为主的核心竞争力提升问题的反思。处于我国新一轮国企改革大潮中的竞争性国企在历次国企改革之后效率已大大提升,但是近年来依赖资源、政策等传统竞争优势逐渐形成的垄断或市场支配地位不仅备受民企诟病,也抑制了其进一步自主创新的动力。在混改背景下,由资源政策优势走向以自主创新为主的竞争优势将是竞争性国企提升核心竞争力的主要路径。而围绕不断打破制约其核心竞争力提升的外部竞争环境培养之囹圄,进行相应的反垄断法制创新与完善,则是竞争性国企核心竞争力提升中不可或缺的重要环节。     

商业银行支持国企“混改”的战略重点及政策建议

国企混合所有制改革是当前国企改革乃至中国经济发展的重要组成部分。商业银行作为金融重要媒介,应积极支持国企"混改"快速推进,抓住"产业"和"产品"两条主线,力争以此为契机加快各项业务发展,探索业务发展良机。     

改革时代——中国国企改革：任重而道远

中国国企改革概览：历史脉络与方向选择 在中国这样一个国有经济仍然占主导地位，且政府、市场和国有企业间的相互关系仍未完全理顺的国家，国资国企是如何运作的？政府是如何设法提高国资国企的经营效率，又曾经做过哪些尝试？十八届三中全会为国企改革定下了新的改革方向——混合所有制，其中的具体内容如何？这一改革方向在各省市最新公布的国有国资改革方案中是如何表述和落实的？是不是存在一些成熟先进、可资借鉴的国企改革方案和案例？     

中国企业境外融资回顾与展望

8年来，中国企业或在海外注册的中资控股公司通过海外证券市场募集了大量资金。仅红筹股、H股筹资总计达5500亿港币，海外融资与深沪两交易所被誉为国企融资的“三驾马车”，为国企改革和中国经济建设作出了较大贡献。     

国企改革的关键还是绕不过“政企不分”

央企改革试点的推出，标志着国企改革的提速。正常逻辑之下，地方国企改革的步伐也有望加快。事实上，今年以来，全国已有多个省市出台了国企改革的方案，改革方案涉及发展混合所有制经济、推进国有资本结构调整、实施国企分类管理等多个方面。国有企业改革，企业是改革的主体，改革的动力也应该来自企业。然而，进入“深水区”的这轮国有企业改革，到目前，基本上还是政府自上而下地在推动，这实际上考验着改革的热情。     

外资并购国企的双赢机制

<正> 在中国引进外国直接投资过程中,外资具有强烈的并购国有企业的内在需求。我国深化国企改革,也需要借助于跨国公司购并国企活动,加速国企的改组改造和提高国际竞争力。如何建立起双     

关于现阶段我国国有企业改革的思考

国企改革在中国是一个被广泛讨论的话题,随着一系列会议的召开与政策的出台,现阶段国有企业混合所有制改革被提高到了一个新的高度。本文主要介绍了国企改革的含义及发展的新阶段,并以中石化为例介绍了改革取得的实质性成果,同时揭示了现阶段国企混改存在的问题,并提出了自己的建议。     

机构投资者持股与国有企业研发投入的相互作用

提升国企创新能力,加大研发资金的投入,是国企改革的重要组成部分。本文结合案例探讨了机构投资者持股与国企研发投入的相互作用。