企业直接融资渠道向多元化发展——企业资金来源情况的调查分析

<正>为掌握企业融资状况,最近,我们在全省十一个省辖市分六个组别(大型、中型、小型工业企业、商业企业、建筑业、乡镇工业)共选取了750户企业对其资金来源情况进行问卷调查,现将调查汇总结果综述如下: 一、基本情况 至1995年末,750户调查企业资金来源合计 283.66亿元。其中企业直接融资余额为 23.2亿元,占企业资金来源的8.17％;企业间接融资166.95亿元,占58.85％;财政拨款1.1亿元,占0.38％;其它资金来源85.37亿元,占30.1％。调查结果表明,不同调查组别的企业融资方式有所不同,其中乡镇工业、建筑业的企业直接融资已成为企业资金来源的主要方面,占比例30-40％,其余组别的企业仍以间接融资为主渠道,企业直接融资仅为补充。调查结果显示,当前财政性拨款在企业资金来源中所占份额较低,1995年末调查企业中财政性拨款占企业资金来源的比重为0.38％,其中1995年财政性拨款仅占0.24％,财政拨款在企业资金来源中的份额越来越小。调查结果还进一步显示,企业的融资形式已从过去的单纯依靠银行贷款转向通过发行股票、债券、企业内、外部集资等多元化方向发展。 二、企业直接融资情况分析 (一)企业直接融资特点: 1.企业直接融资渠道多样化。随着我省经济的迅速发展,企业对资金的需求十分旺盛,由于受国家偏紧的宏观政?     

农村资金分流对农金部门的影响及对策

一 经济热的现象,使银行资金呈现多元化的分流趋势,表现在:(1)集资办企业热。机关单位兴办经济实体,加之企业单位需求资金不断增加,在银行不能完全满足的情况下,便向职工社会集资,据孝义农行、信用社不完全统计,1993年2—6月份直接从农村分流资金达1420多万元,占农行、信用社存款额的40％,其中购买债券340万元。占23％,购买股票250万元,占17.6％,各种建房、建厂集资610万元,占43％,购买城镇居民户口220万元,占15.     

完善我国证券税制的思考

<正> 一、我国证券市场发育和证券税制现状 (一) 我国证券市场发育现状自1981年我国首次发行国库券以来,随着改革的深入,证券交易异常活跃。截止1990年底,国内各种有价证券累计发行额达2,300亿元,有价证券存量1,700亿元,累计交易额187亿元。1988年有价证券占全部金融资产的比重为8.8％,1990年为12％。从当前看,我国证券市场发育的特征主要是: (1) 债券市场占主体地位。自1981年发行国库券标明我国证券市场已经萌芽,到1987年后发行了国家重点建设债券、财政债券和特种国债、基本建设债券和保值公债等,债券市场空前发展,债券的发行额交易额分别占证券市场发行总量的90％和交易额的80％以上。 (2) 政府和金融机构构成证券市场的主导力     

民营企业融资机制研究

民营企业向银行贷款时申请贷款时间长,并且手续繁琐。特别是在首笔贷款的时候,银行倾向于更为严厉苛刻的审查。由于审查时间过长,导致企业贻误商机,不利于企业的发展。而且因为企业自身因素和融资环境的因素,很难找到担保单位为其担保。根据世界银行的一项统计,截止2000年,民营企业的资金来源中自我融资比重高达90．5％。据我国学者提供的资料,民营企业的资金来源中,继承家业、劳动积累以及合伙集资,即所谓的内部融     

上市公司偏好股权融资的原因分析

国外的理论和实践都证明了融资的优序为 :先内部集资 ,再次是发行债券 ,最后才是股票融资。而我国上市公司却偏好股权融资 ,文章就其原因进行了分析。     

谁制约了企业债券

<正> 在企业直接融资渠道中,股票融资和债券融资是最主要的方式。在国际资本市场上,自80年代中期以来,债券融资日益取代了股票筹资,成为国际融资的主渠道。至80年代末90年代初,债券融资地位进一步上升,成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠道。1999年,全球债券发行量高达4750亿美元,为同期国际信贷的2.7倍,其中美国公司债券的发行突破2500亿美元,达到同期股票发行量428亿美元的5.8倍。随着我国社会主义市场经济的发展,企业融资中直接融资的比重不断上升。自1992年以来,在中国资本市场上两种最主要的直接融资     

企业内部集资有新规定

企业内部集资有新规定中国人民银行最近对企业内部集资作出新的规定：一、企业内部集资仅限于生产性企业，在完成国债任务后，方可申请内部集资。二、企业内部发行债券所筹储的资金，一般只用于补充流动资金。三、企业内部集资用于固定投资的，要相应核减固定资产贷款；企...     

刍议现代经济下的融资租赁

企业在经营活动中,掌握固定资产的主要目的不仅仅是为了取得它的所有权,而是要利用它的使用权以实现企业的经营目的。与商业信用、发行股票、发行债券、银行借款其他筹资形式相比,融资租赁是一种将融资和融物混为一体的筹资形式。对于企业来说,既能解决其资金来源,又能获取企业需要的资产,故是一种“借鸡生蛋”的有效融资手段。     

搞活中小企业 发展区域经济

一、宁夏国有小型工业企业的现状与困境：l、宁夏国有小型工业企业的现状与困境：宁夏的工业企业发展起步较晚,工业基础十分薄弱,1995年,全区拥有独立核算的国有工业企业440户,按照国家规定的划分工业企业规模的标准,其中：属于大型企业有22户,占5％;中型企业52户,占11．8％;小型企业366户,占83．2％。到1995年,宁夏国有小型工业企业职工从业人数已达89582人,占全部国有工业企业职工人数的45．2％;工业总产值38．2亿元,占国有工业企业年产值的39．2％;上交国家财政的税利22亿元,占全部国有工业企业上交利税的对．9％;拥有…     

民营债券融资数据深度解析：现状、挑战与机遇

<正>长期以来,民营经济在稳定增长、增加就业、改善民生等方面发挥着重要作用。然而相比于民营经济在我国经济中的高比重,据万得（Wind）数据,截至2023年6月末,存续民营企业债券总额为22690.96亿元,占目前存续债券总额的比重仅为5.04%;2023年1至6月,民营企业债券发行金额为4356.97亿元,占当年全部债券发行金额的比重仅为1.27%。民营企业债券净融资额自2021年起持续为负,     

合理利用 可转债融资

<正> 可转债融资分析与普通公司债券、股票融资方式相比,可转债融资具有四方面的优势: (1)发行公司信用级别要求低、融资成本相对低 Standard & Poor's Bond Guide 90年代初的一期资料(数据如表1)显示,当年美国10家发行可转债的公司中,有4家信用级别属于“垃圾债券”,另外三家刚达投资级BBB;另外,这10家公司可转股债的平均利率为6.975％,而当年美国国库券平均利率为7.5％,一般企业债券比这就更高。到目前为止,我国还没有从法律上硬性要求发行企业债券的公司进行信用评级,发行可转换债券就更没有这方面的要     

试论企业的负债经营

负债经营是现代企业的经营战略企业负债经营是指企业有偿利用他人的资金来进行生产、经营、管理等以获取利润的活动。它包括以下三个含义:(1)资金来源是企业以举债的方式如贷款、拆借、发行债券、内部融资等从银行、非银行金融机构、其它单位、自然人等吸取的资金,其所有权属于债权人,债务人仅有规定期限内的使用权,并承担按期归还的义务。     

地方政府专项债券发行定价的影响因素测度

文章整理了2015-2020年中国地方政府专项债券的发行数据,研究地方财政和资本市场特征对专项债券发行定价的影响并进一步探究了项目收益专项债与普通专项债之间的定价差异。实证研究发现：地方政府专项债券自身特征、地方的财政经济和资本市场特征均体现了对债券发行定价的影响。特别的,市场货币供应增加能降低项目收益债与普通专项债之间的定价差异,而银行间拆借利率则会提高这一差异。分地区结果显示中西部地区政府性基金预算对普通专项债的信用担保能力较强,而对项目收益债的信用担保能力较弱增加了投资者对其预期收益融资自平衡的担忧。文章对专项债发行定价的影响因素进行研究,以期为完善专项债券发行制度、降低地方政府债务风险和融资成本提供借鉴。     

什么帽子也不戴

<正> 上海市青浦区自1992年7月推出以集中地块开发的“富民”模式以来,至2000年底,全区共有私营经济开发区35个,注册企业总数近2.3万多户(上海市共有13.8万多户);投资者4.7万多人,从业人员16.8万多人;注册资本约196.8亿元;2000年全区实现工业产值和销售额达375.8亿元,较1992年的40亿元增长了9倍;2000年财政收人23.5亿元,上缴国家财政11.45亿元,其中,私营企业所创造的产值和上缴的税收分别占总量的40％和60％左右;9年来,私营企业累计实现税收36.5亿元,在一些镇,私营企业所创造的产值和上缴税收的比重     

个体户现金情况调查

长治市个体经济已达到一定规模。1988年底有各类个体户29387户,从业人员达66631人。其中:工业7522户,占总户数的25.5％;商业12673户,占43％;饮食业3847户占13％;服务及其它行业5345,占19％。全市成交额达28007万元,比1987年的20373万元增长了37.5％,比1979的31万元增长了800倍,占社会商品零售额的比重也由1979年的0.08％,增加为1988年的21％。     

财政部新规定国营企业发行内部债券需经批准

<正> 财政部最近下达了《关于国营企业发行内部债券有关财务处理问题的通知》,通知明确规定,国营企业需经批准才能发行内部债券。非生产性企业以及未完成国家债券任务的生产性企业不得发行内部债券。债券期限不得超过一年,利率最高不得超过同期居民银行定期储蓄利率的40％。内部债券用于补充流动资金不足的,所支付的债券利息,相当于同     

论我国发展企业债券市场的必要性

现代企业在资本市场上的融资方式主要有中长期银行贷款、发行债券和发行股票。目前我国企业主要依靠银行贷款和发行股票融资,发行企业债券融资所占比重微乎其微,而且银行贷款和股票融资又存在一些问题,不能很好地满足市场需求。另外在债券市场,又以国债为主,金融债券次之,企业债券比重最小,不仅加重了政府的债务负担,而且在一定程度上影响了市场配置资源作用的发挥。文章从我国实际情况出发,阐述了我国当前大力发展企业债券市场的必要性。     

关于切实提高哈尔滨市非公经济自主创新能力的对策建议

一、我市非公经济发展及非公企业自主创新的基本情况（一）我市非公经济发展的现状2010年,全市非公有经济实现增加值1904．3亿元,比上年增长16．5％,增幅高于全市GDP增幅25个百分点,对全市经济增长的贡献率为60．4％,拉动全市经济增长8．5个百分点;占全市生产总值的比重为52．0％,比上年提高12个百分点。实缴税金2422亿元,比上年增长14．8％,占全市税收总额比重为64996。全市非公有经济固定资产投资完成1271．0亿元,比上年增长50.1％,全市非公有经济固定资产投资占全社会固定资产投资的比重为479％。全市个体私营企业已发展396万户,安置就业113．6万人。其中私营企业7．9万户,安西就业558万人。新创办个体私营企业65万户,新增就业人员13．5万人。（二）我市非公企业自主创新的基本情况     

关于推进企业债券发行的战略思考

<正> 一、企业债券的品种系列与结构特征进入80年代后,我国的社会集资迅速展开.企业债券是伴随着社会集资的规范化管理而逐步发展起来的.经过近几年的悉力开拓和艰苦探索,各类债券品种树继面世,初步形成了多层次、多门类的信用工具体系.地方企业债券、企业短期债券、企业短期融资券、企业内部债券等四种债券形式.适应不同范围、期限、用途等方面的需求,互相兼容交叉,便于企业的选择和灵活运用.企业债券品种上的扩展令人瞩目.但从其总量规     

现行环境下企业偏好股权融资的原因

企业资金来源除内部积累之外,还有两大外部筹资渠道,一是负债,二是发行普通股票。根据美国哈佛大学的调查结论,企业缺少资金时,首选内部资金来源,如留存收益、折旧等。如果需要外部资金,会先利用负债,最后才是发行普通股票。但我国上市公司的融资顺序表现为先股权融资,后负债融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论的融资顺