股指期货的风险监管机制

股指期货市场风险是指由于股票指数的变化，而使市场参与者直接或间接的遭受损失，或失去所期待利益的可能性，其具有客观存在性、来源的复杂性、放大性、相关性和对称性。我国金融期货市场的监管者应关注防范金融风险事件的发生，完善股指期货风险监管机制，保持股指期货市场的平稳发展。     

股指期货的风险特性与成因分析

一、问题的提出 :股指期货的双刃剑特性股 指期货具有交易成本低、杠杆率高以及流动性强等特点 ,是规避股票现货市场系统风险的有力工具 ,因而自 1982年问世以来即受到投资者的广泛欢迎 ,发展成为国际金融市场上最重要的金融衍生产品。但另一方面 ,股指期货也同时具有高风险性。美国 1987年 10月恐怖一时的“黑色星期一”就与股指期货有关 ,巴林银行则倒在新加坡国际贸易交易所推出的日经指数股指期货上。可见 ,股指期货本身就是一把双刃剑 ,既是风险转移工具又是风险的制造者。近几年来 ,随着我国证券市场迅猛发展 ,股票市场中的系统性风险也逐步显现 ,并成为市场主要风险形式。因此 ,尽快设立股指期货 ,建立风险对冲机制已是迫在眉睫。同时 ,开设股指期货也是我国发展机构投资者和资本市场国际化的需要。但是 ,国外有巴林银行倒闭等事件 ,国内有 32 7国债期货风波 ,国内外诸多事件说明股指期货的推出一定要做好风险管理和防范 ,而掌握股指期货风险的成因是做好股指期货风险管理的重要前提。二、股指期货市场风险的客观存在性股指期货市场的风险 ,指造成股指期货市场损害的不确定性 ,这种损害可能是股票指数期货市场投资者遭受的、可能是交...     

股指期货的套利交易研究

沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品,其运行是否成功将对我国金融期货市场的发展产生深远的影响。因此,加强对股指期货交易风险的研究非常重要。文章首先阐述股指期货理论价格的形成,在此基础上,引入股指期货交易成本构建期价无套利区闻,进而分析股指期货套利交易规避风险的有效性。     

运用股指期货有效规避系统性风险之方法研究

股指期货可以有效地规避系统性风险，其基本原理是股份指数组合与股指期货合约的变动率呈正相关，只要在现货市场和期货市场进行相反的操作，就可以控制风险水平，股指数货规避系统性风险的方法包括套期保值，套利，利用股指期货规避系统性风险的实质是风险转移。我国股市的系统性风险比较大，开设股指期货显得日益重要。     

中国股指期货风险识别与预警机制

由于杠杆效应的存在,股指期货蕴涵着巨大的风险。本文运用事件树等方法对我国股指期货进行风险识别,并构建VaR-GARCH模型进行风险估测和预警机制研究。结果表明,只要建立严密的股指期货市场风险管理制度和监管体系,采用适时风险监控技术,并加强证券和期货市场的监管协调,我国股指期货风险完全可以防范和控制。     

股指期货对完善发展资本市场的探讨

股指期货是发展金融衍生品市场的最佳切入点,本文从完善股票市场和期货市场的发展,优化投资者的结构,有效防范风险等方面,对股指期货完善资本市场的发展作了探讨。     

股指期货对完善发展资本市场的探讨

股指期货是发展金融衍生品市场的最佳切入点,本文从完善股票市场和期货市场的发展,优化投资者的结构,有效防范风险等方面,对股指期货完善资本市场的发展作了探讨.     

中国推出股指期货的可行性分析

中国股票市场正在经历前所未有的变革，推出股指期货就是其中之一。推出股指期货可以完善证券市场的功能体系。有利于培育投资者的成熟度，进而促进股市与经济运行的关联程度，发挥股市经济“晴雨表”的功能。同时，中国已有17年股票市场和商品期货市场的管理经验，具备了发展股指期货的条件，只要能充分控制其潜在的风险，推出股指期货对整个股票市场是有利的。     

浅析我国股指期货无套利原因及后果

在对我国金融市场和金融制度现状分析的基础上，笔者得出即将开办的股指期货中将不存在套利交易，而缺乏套利交易的股指期货市场不仅不能降低整个金融市场的风险，反而会给整个金融市场带来更大的风险。由此笔者认为目前我国还不宜推出股指期货。     

韩国股指期货市场的发展对我国的启示

在当代金融衍生产品市场中,股指期货是非常重要的金融工具,具有价值发现、套期保值和套利功能,能有效规避系统性风险。随着我国证券市场的发展,股指期货即将推出,但仍然存在一些问题。本文以韩国股指期货市场的成功经验为基础,对我国股指期货建立和发展进行了分析和探讨。     

股指期货对股票现货市场的影响分析

作为一项重大的金融创新，股指期货的推出对我国期货市场扣股票市场都将产生革命性的影响。对股票市场的投资者来讲，如何正确认识和评价股指期货对股票现货市场的影响，对于把握股指期货带来的各种机遇，防范其中的风险，具有非常重要的意义。本文从大盘、证券市场结构和投资策略三个方面具体分析了股指期货对股票现货市场的影响。     

香港股指期货风险的VaR实证分析及其启示

股指期货作为20世纪80年代发展起来的新型金融衍生工具,已经成为发达金融市场中重要组成部分。股指期货是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但由于其具有高杠杆性、价格变化的敏感性和交易策略的复杂性,因此,股指期货市场只是分散、转移了股票市场风险而没有将风险消除,所以其也潜伏着巨大的风险。文章介绍了股指期货风险评估的VaR方法,对VaR的定义和计算方法进行说明,并引用香港恒生指数进行VaR模型实证分析,给我国进行股指期货的风险测量提供一种有效的方法。     

期货投机交易对现货市场的稳定效应及福利分析

设立股指期货市场 ,引入大量投机交易者是否会对证券现货市场产生负面影响 ,是导致目前市场管理者在设立股指期货市场时犹豫不决的重要原因。本文通过建立两阶段的理论模型以及国际股指期货币市场数据的实证表明 ,股指期货的风险分担和信息传递功能将导致我国股票现货市场波动的减缓和原有市场参与者福利的提高     

基于VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要。股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小。本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度。     

对于我国开设股指期货的探讨

金融期货是金融市场发展的重要组成部分。随着我国证券市场的发展,市场对开设股指期货的呼声越来越高。股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融衍生工具,从发达国家的经验来看,股指期货市场是证券市场的重要组成部分,缺乏股指期货市场的证券市场是不完善的市场,不引进现代金融工具,中国证券市场将难于与国际市场接轨。     

我国股指期货市场非对称性波动与下行风险研究

我国正处于经济转型升级的重要时期,资本市场改革的不断深化导致金融产品的风险增大,波动行为也具有一定特殊性。因此,加深对我国股指期货波动特征及风险的认识、加快完善股指期货市场体系尤为重要。运用成分GARCH模型对我国沪深300股指期货市场收益率波动的非对称性进行检验,并通过下行风险资本资产定价模型对下行风险进行测量。结果表明:沪深300股指期货收益率波动存在非对称性,即负面冲击会增加收益率波动,而正面冲击会降低收益率波动;沪深300股指期货的下行风险可解释部分收益率的变化,投资者会因为承担下行风险而获得额外的风险补偿;沪深300股指期货协偏度为负说明其收益率与市场波动率负相关,从而投资者会要求更高的预期收益率。因此,由于投资者对风险的厌恶,沪深300股指期货的收益率非对称性波动、高下行风险和负协偏度使其应具有更高的预期收益率。     

中国推出股指期货的可行性分析

中国股票市场正在经历前所未有的变革,推出股指期货就是其中之一.推出股指期货可以完善证券市场的功能体系,有利于培育投资者的成熟度,进而促进股市与经济运行的关联程度,发挥股市经济"晴雨表"的功能.同时,中国已有17年股票市场和商品期货市场的管理经验,具备了发展股指期货的条件,只要能充分控制其潜在的风险,推出股指期货对整个股票市场是有利的.     

基子VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要.股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小.本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度.     

国际股指期货发展比较及借鉴研究

通过对国际知名股指期货市场发展影响的比较分析,找出股指期货的推出对现货市场的发展变化的一般规律,进而分析我国股指期货对现货市场的发展影响.     

我国股指期货市场与股票市场溢出效应研究

运用基于结构向量自回归模型的溢出指数,检验我国沪深300股指期货与沪深300指数收益率间静态和动态的波动溢出效应和信息溢出效应。结果表明,在股指期货市场未限制交易前,我国沪深300股指期货收益率波动对沪深300指数收益率波动具有显著正向净溢出效应,沪深300股指期货成交量对沪深300指数收益率波动也具有显著正向净溢出效应;在股票市场剧烈波动时,波动溢出效应和信息溢出效应均会增加,沪深300股指期货成交量的增加会放大股指期货对现货的波动溢出效应。因此,在我国股票市场持续不稳定波动的背景下,对股指期货成交量和波动进行合理的管制,可降低期货市场对股票市场的波动溢出效应,进而有效防范资本市场风险。