在证券市场实施资本运营的可靠方法

证券市场作为新兴的直接融资的资本市场，近年在我国得到了迅捷的发展，随着经济体制改革措施的进一步深化，我国金融秩序不断好转，国家对证券市场的要求已从过去的“监督、自律”，变为现在的“规范，发展”。尤其从近年的政策上已有很大的变动，尤其从近年的政策上已有很大的变动。从1995年至1997年反复强调禁止银行信贷资金进入股市，到2000年2月的《证券公司股票质押管办法》，从1997年5月反复重申国有企业禁止入市，到1999年十二届四中全会明确了国有企业改革的各项方针，其中“利用资本市场功能推动国有企业改革”的指导思想为国有企业深化改革提供了理论和政策基础。同年9月中国证监会下达了《关于法人配售股票有关问题的通知》，明确了国有企业，国有控股企业以及上市公司可以参与证券市场投资，使我国的证券市场进一步与国际接轨，表明了党中央和我国政府引导中国走向现代化社会的决心，可以预料，今后我国证券市场投资环境更加密松，对国有企业经济体制改革，资本的优化配置起到更大作用。     

股票发行与上市的联动机制亟待改变

我国证券市场发展十几年来，发行制度几经变迁。在1998年《证券法》出台之前，我国证券市场管理机构对证券发行上市采取的是审批制，这种发行制度有以下三个突出的特点即额度控制、两级审批和发行与上市联动。这些特点造成了股票市场的种种扭曲和弊端。2000年3月，中国证监会正式出台了股票发行核准程序，证券发行制度从此从审批制过渡到核准制。原来的额度控制、两级审批没有了，证券市场的透明度增强了，但是发行与上市联动这种纯粹是人为的、技术上的设定却难以改变。     

《证券法》对中国证券市场的影响

从１９９３年《证券法（草案）》开始被提交全国人大进行讨论，前后历时６年，《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）终于于１９９８年１２月２９日九届全国人大常委会第六次会议上审议通过，作为中国第一部证券市场的基本大法，《证券法》的出台无疑具有极为重要的意义，必将对我国证券市场的发展产生深远的影响。一、《证券法》出台意义深远一、《证券法》出台的重要意义１．中国证券市场地位正式确立。《证券法》是证券市场的基本大法，它制定完成标志着证券市场在我国社会主义市场经济中的重要地位的法律确立。经过８年的实践…     

进一步发挥证券市场的积极作用

《中国证券报》报道，中国证监会有关负责人说，中国证监会将从四方面着手，进一步发挥证券市场的积极作用。 一是完善股票发行上市制度，不断提高国有企业直接融资比重。在不影响国家控股和市场稳定的前提下，配售一部分国有股筹集资金，并择机试行Ｂ股、Ｈ股公司回购股票。 二是支持高新技术企业发展，推进国有企业技术进步和产业升级。要在沪、深证券交易所设立高新技术板块，实行更加有效的扶持政策。三是发挥证券市场的示范和带动作用，推动国企建立现代企业制度。四是发挥好资本运营功能，推进资源优化配置和国有经济的战略性重组。进…     

市值配售对证券市场资金流向影响分析

一、新股发行市值配售对整个证券市场资金总量与流向的影响本次实行的新股发行市值配售方法与以往的“上网定价”发行方法根本区别之一表现在对新股发行的对象作了较大的改变。从“上网定价”方法来看,新股发行的对象是全体公众,为了便于操作,申购新股的投资者应至少拥有一家交易所的股票账户和资金账户。“市值配售”的发行对象则仅限于在两地交易市场持有万元市值以上股票的投资者并且以股票持有者所持有的两地市场的股票市值为配售比例的依据。可以预见,由于在新的发行方法下,新股发行对象范围大大收缩,必然会引起那些原来主要以一级市场…     

一月财经扫描

证券改革可能会有大动作 中国证监会最近出台的政策透露出这样的信息。新一届管理者将对中国证券市场进行重大调整乃至新的战略部署。证券市场的改革速度与力度可能超出人们的想象。日前。高西庆提出将允许外国资产管理公司与中国本地公司组成合资基金管理公司；证监会还废止了基金单独配售新股的特惠待遇，发布了《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》。鼓励上市公司以增发新股方式逐步降低国有股比例等等．这一系列的举动意味着证券市场正加速与国际市场接轨。外商投资西部又有新的优惠政策和措施 最近，外经贸部部长石广生就贯彻“西部…     

创业版挑战注册会计师

创业版作为中国证券市场改革的重要措施，其出台备受各界的关注。200年10月，《创业版市场规则》（以下简称《规则》）的出台标志着创业版市场出台的加速，届时我国证券市场上将出现主版市场和创业版市场并行的状况。注册会计师是证券市场规范运行的有效保障。那么，创业版的出台对注册会计师会产生什么样的影响，注册会计师又会发挥什么样的职能呢？欲探讨这个问题，本文将先从创业版的特点谈起。     

论股票回购的市场影响

股票回购是西方企业普遍采用的一种财务战略，在我国则受到相当的限制，上市公司无法将其视为一种常用资本运营工具。本文将通过对比西方成熟证券市场的股票回购行为和我国股票回购的特点，分析《上市公司股份回购管理办法》中有关规定对上市公司和我国证券市场发展的影响。     

词条

“绿鞋”制度又称超额配售选择权制度。它是指为了稳定大型公司股票在上市后一段时间的价格，对于一定发行规模以上的公司，允许发行人授权主承销商超额配售一定比例股票（一般不超过发行总量的15%），在股票上市后的一段时间内，当股票价格跌至发行价或以下时，主承销商以超额配售所得的资金从二级市场买入发行人股票以支持股价。     

我国会计信息披露制度有效性浅析

我国股票市场自１９９０年沪、深交易所成立至今，证券市场发行及交易体系、证券法规及监管体系已初步形成，作为监管体系组成部分之一的会计信息披露制度也随之建立并不断完善。到目前为止，与会计信息披露相关的法规主要有《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《证券交易所管理暂行办法》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》、《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》（２－６号）以及地方性的《上海市证券交易管理办法》、《深圳市股票发行与交易管理暂行办法》等…     

美国资本市场法律制度的经验与借鉴

美国资本市场的发展经历了一个从混乱无序到严刑峻法的过程。在吸取1929年世界性的经济大危机引发证券市场崩溃的教训后，从1933年开始，美国陆续出台了一整套专门的证券监管法规，其中包括1933年《证券法》、1934年《证券交易法》、1935年《公用事业控股公司法》、1939年《信托契约法》、1940年《投资公司法》、1940年《投资咨询法》、1970年《证券投资者保护法》、1984年《“内幕人士”交易制裁法》等。     

创业版挑战注册会计师

创业版作为中国证券市场改革的重要措施,其出台备受各界的关注。2000年10月,《创业版市场规则》(以下简称《规则》)的出台标志着创业版市场出台的加速,届时我国证券市场上将出现主版市场和创业版市场并行的状况。注册会计     

《上市公司股权激励管理办法（试行）》解读

2006年1月4日，中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），内容包括总则、一般规定、限制性股票、股票期权、实施程序和信息披露等7章53条，自2006年1月1日起实施。考虑到在股权分置情形下，上市公司股价往往不能真实反映其经营业绩，高管人员的经营成果无法通过股价来体现，股权激励难以达到预期效果，因此，《管理办法》目前只允许已完成股权分置改革的上市公司实施股权激励。作为一项制度创新，上市公司股权激励对证券市场有效性和公司治理水平的要求较高，监管部门采取了在试行总结经验的基础上再对《管理办法》加以完善的做法，以期稳妥地推行该项制度。     

核准制下上市辅导制度的核心内容

为适应中国加入WTO以及证券市场的发展，中国证监会修改并清理了一系列不合时宜的规章。其中一项重要的内容，即2001年10月16日，中国证监会以证监发[2001]125号发布的《首次公开发行股票辅导工作办法》(以下简称《辅导办法》)，同时废止了2000年3月颁布的《股票发行上市辅导工作暂行办法》(以下简称《暂行办法》)以及相应的《关于公司公告拟发行股票并上市有关事项的通知》。     

停止国有股减持政策出台始末

从去年６月《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》文件的出台，到今年６月２３日宣布停止通过国内证券市场减持国有股，这一政策的前后变化情况，受到了群众的广泛关注。２００１年６月，为完善社会保障体制、开拓社会保障资金新的筹资渠道，支持国有企业的改革和发展，国务院发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。其中第五条明确规定，国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的１０％出售国有股。国有股存量出售…     

2007年中国资本市场展望

提高上市公司质量2007年是资本市场全面转向全流通市场环境的关键一年，提高上市公司质量是今年证券市场监管的重中之重。证监会将积极推动《上市公司监督管理条例》和《上市公司独立董事管理条例》的出台;     

关于印发《北京市限价商品住房购买资格申请审核及配售管理办法》的通知

为规范我市限价商品住房购买资格申请、审核及配售等管理工作，根据《北京市人民政府关于印发北京市限价商品住房管理办法（试行）的通知》（京政发[2008]8号），北京市建设委员会制定了《北京市限价商品住房购买资格申请、审核及配售管理办法》，现印发给你们，请结合实际，认真贯彻执行。     

关于我国实行经理股票期权的归属问题

经理股票期权在我国被运用得越来越广泛，关于经理股票期权的确认归属可以在“费用”里列支，也可以在“利润分配”中列支。参考美国的做法，结合我国的试点情况．本提出在现阶段我国暂且可以把经理股票期权列为“利润分配”范畴，待证券市场发展成熟，经理股票期权被广泛运用，且各方面配套操作规则出台时，可将其列为“费用”范畴。     

上市公司应不应该进行股票回购

股票回购，对我国证券市场来说似乎并不陌生，几年前陆家嘴和厦门国贸的回购个案还未完全尘封，９９年云天化又出台回购方案。随后，申能股份回购国有法人股、青岛啤酒拟获回购和增发Ｈ股的一般授权，去年底沪昌特钢又推出以不适应回购国有法人股的方案．股票回购再次引起市场各方的广泛关注与讨论．那么，在我国尚不发达的股票市场，上市公司是否应该进行股票回购？股票回购是否已经成为上市公司普遍的一种市场化行为？股票回购 股票回购是由公司通过公开市场行为、或发出收购约定、或私下协商的形式．赎买公司已发行在外的股份，从而实现…     

审计师民事法律责任归责的现实选择——解读《12号法释》

最高人民法院[2007]12号法释的出台有助于解决目前审计师民事侵权纠纷。该法释在民事法律责任的诉讼主体、认定依据与尺度、归责原则、赔偿责任的确定等方面注重维护中小投资者和审计师双方的利益，弥补了《民法通则》、《注册会计师法》、《公司法》、《证券法》的缺陷，体现了法律公平公正的原则，促进了我国证券市场的健康有序发展。