外资并购民营企业动因及效应分析——从“可口可乐”宣布收购“汇源”所想到的

当前外资并购已经成为我国吸引国际直接投资的一种主要形式。而随着民营企业在国内的不断发展,外资也开始给予了更多的关注,并已经开始对行业内某些处于领先地位的民营企业实施并购。外资并购带给民营企业的影响是多方面的,有利有弊。通过结合外资并购发展的特点,对外资并购的动因以及产生的效应分析,可以为今后国内民营企业正确对待外资并购提供一种新的思路。     

完善我国外资并购国内企业法律规制的思考

近年来,外商并购国内企业已经成为外商对华投资的一种重要方式,对我国经济产生了广泛而又深刻的积极影响.然而,在经济全球化和中国加入世贸组织的时代背景下,外资并购国内企业日渐暴露出诸多弊端,探寻其形成机制,缺少相关立法和约束是一个重要原因.有鉴于此,本文从外资并购国内企业的利弊分析入手,指出外资并购国内企业在立法层面存在的问题,并对完善我国外资并购国内企业的法律规制提出建议.     

论外资并购国企的交易成本

自1993年起,外资并购国企就已经开始进行,而外资并购国企的利弊更是众说纷纭,有人认为外资并购彻底解决了国企产权不清的问题,盘活了国有资产的存量,应大力支持。有人认为外资并购造成国有资产流失,民族工业受到压制,应予以制止。其实,外资并购国企是一把双刃剑,用得好,双方受益,用得不好,双方受损。目前关键要建立健全外资并购的机制,完善产权制度,尽快出台反垄断法,让外资并购做到有法可依,从而降低并购成本,实现外资和国企的双赢。     

我国外资并购的现状、问题及对策

近年来,随着我国经济快速而稳定地发展,我国市场蕴藏的巨大潜力开始显现出来.国际上许多跨国公司纷纷把目光投向我国,并购我国企业的速度明显加快.外资并购在给我国带来一系列发展机遇的同时也给我国经济造成了许多问题如国有资产的流失、损害我国民族品牌、垄断等.本文从外资并购的动因、特点入手介绍了我国外资并购的发展现状.然后分析了外资并购中存在的主要问题并给出了相应对策.     

外资并购:做蛋糕还是分蛋糕

跨国并购在中国一直是一个灰色地带,与国外活跃的上市公司跨国并购相比,我国的上市公司外资并购似乎仍在冬眠。随着中国履行入世承诺的脚步,外资在并购市场上已经开始蠢蠢欲动了。     

东道国政府干预条件下外资并购的市场结构效应

外国企业在国内市场的地位不同,其并购国内企业之后将形成迥异的国内市场结构。本文通过一个开放经济条件下的Nash-Cournot模型,分析了外资并购中影响个体愿望和政府意志实现程度的若干决定因素。侧重研究了企业个体愿望与政府意志产生分歧的范围,在这一范围内,政府可以在审批程序中实施否决权来规制外资并购行为。进一步分析贸易条件对外资并购效应的影响,得到了政府通过宏观调控干预外资并购的机制。即政府如何调节贸易自由化程度来引导外资并购行为,以提高国内社会福利。     

论外资并购的反垄断法规制

在资本国际化浪潮日益汹涌的今天,外资并购作为一种外资进入模式给我国的法律制度带来了一定程度的冲击和挑战。如何在外资并购的浪潮中既合理有效地利用外资又维护国内企业以及国家的整体利益,反垄断法作为市场经济的基本法起着关键性作用。本文试从制定规制外资并购的反垄断法的背景、价值取向、实体法、程序法规则以及其执行机构等几个方面阐述对外资并购反垄断法规制的必要性和可行性。     

外资并购与市场份额变化——应用bootstrap方法对我国上市公司的实证分析

从1995年开始,外国并购资本就已经涉足于我国上市公司。大规模的外资并购很可能造成行业垄断,从而损害东道国企业及消费者利益。以市场份额变化为切入点,构建了一个市场份额决定因素的模型,以1995—2006年间发生的外资并购我国上市公司案例为样本,应用bootstrap方法进行精炼估计。结果表明并购前市场份额、总资产比重、股东地位对外资并购后目标企业的市场份额均有显著影响,这为我国进行外资并购反垄断的事前监管的合理性提供了证据。     

"十一五"初期我国百货行业发展热点分析

"十一五"期间是国内百货业快速发展的时期,也是我国传统百货业向现代百货业跨越的关键时期,突出表现在百货业进入新的黄金增长期,百货并购进入新阶段,百货店实施分等定级,外资百货突围乏力,百货业相关法律法规完善,百货店倒闭风潮等几个方面.     

浅谈中国企业实施"走出去"战略的并购风险——基于TCL并购汤姆逊案例分析

近年来随着我国企业的不断做大做强,许多大型国有企业和民营企业已经具备了走出去的资本和实力.越来越多的企业开始实施"走出去"战略,从联想收购IBM的PC业务、中钢收购澳大利亚铁矿石中西部公司等案例可以看出中国企业的正积极推行全球化战略,利用国外的先进的技术和丰富的资源.不过企业在走出国门进行FDI时也出现了很多的问题,本文旨在介绍TCL并购汤姆逊的案例,分析TCL此次并购导致亏损的原因以及探讨中国企业跨国并购存在的风险和改进的方法.     

利用外资并购国企的风险及规避措施

在我国加入WTO后,外资并购的步伐有加快的趋势,外资并购国企成为关注的焦点.利用外资并购国有企业,犹如一把双刃剑,它在对东道国经济发展起推动作用的同时,也会对东道国的民族产业和品牌等带来不利的影响,甚至对东道国的经济安全、国有资产流失构成威胁.在这种情况下,我们一方面要利用外资改组国有企业,另一方面对外资并购可能引发的负面影响也不能忽视,要积极规避外资并购国企的潜在风险.     

动因、模式和对策:外资并购国有企业问题研究

作为企业产权交易和资产重组的一种新兴和重要的投资方式,外资对中国企业的跨国兼并和收购活动,越来越多地瞄准了我国的国有企业.本文通过研究外资并购国有企业的动因和惯用模式,提出了我国在外资并购国企领域的立法和实践中应采取的对策.     

外资并购对中国银行业的影响——以花旗并购广发行为例

在经济全球化和金融全球化迅速发展的背景下,银行跨国并购已逐渐成为全球并购浪潮的热点.大规模的银行并购浪潮对金融业和整个社会都产生了巨大的影响.本文通过分析中国银行业的发展现状,透视外资在中国银行业的并购活动及其影响,提出中国银行业在改革开放过程中对外资并购应有的认识和应变对策.     

外资并购引发的思考

随着中国加入WTO后,各个领域逐步对外开放,外资并购作为一种国际化的战略投资行为,伴随着国际间经济融合大势涌入.笔者针对辖内两家企业股权被外国公司收购的情况进行了调查,由此引发了一些对外资并购行为的思考.     

浅议外资并购对我国的影响及应对策略

随着中国对外资开放领域的不断扩大,外商从合资到独资的发展速度持续增长,外商独资已全面超过中外合资合作,特别是加入WTO过渡期结束后,外资进入我国的领域更加广泛,规模也随之增大.2008年,外资并购的浪潮将又一次袭击我国,这不得不引起我国的高度重视.外资并购对我国来说是机遇还是挑战以及我们又该如何应对的问题是需要进一步探讨和研究的.     

跨国并购与中国产业安全问题研究

自20世纪90年代初以来,中国连续多年成为发展中国家利用外资最多的国家,外资并购国内企业日益成为外商直接投资国内市场的重要方式之一.本文分析了跨国公司并购的理论和现实动因及其在中国的新特点,探讨跨国公司的并购对中国产业安全的影响,并提出一些对策建议.     

跨国公司在华垄断行为动机与对策

如同20世纪90年代的美国一样,中国已经成为亚洲乃至世界最大的外资并购市场。而我国相继出台了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场对外开放的法规和办法,这些举措更是向外资企业并购打开了政策的闸门,在实际操作中,外资并购我国企业已不存在任何制度性障碍,外资可以并购的目标企业涵盖多种组织形式与所有制形态的中国企业,如上市公司、国有企业以及民营企业。然而,事情并没有我们想象的那么美好,那些被我们引进来的跨国公司远比我们想的要"贪婪"的多,尤其是最近几年,并购越来越有危险的倾向,那就是带有垄断倾向的恶意并购。从最近两年发生的并购案中我们应该清醒地意识到,必须对跨国公司的行为加以限制,来保护我国的自主品牌和民族产业。     

我国外资并购中的问题及对策思考

入世以来,我国利用外资步伐逐步加快,跨国企业巨头也纷纷通过直接并购或部分控股等方式,与国内企业展开合作.但由于资金和国际化经验不足,国内企业在合作中经常处于不利地位,甚至被外资完全吞并.产生这些现象的原因是十分复杂的,我们有必要在认真研究的基础上,出台相关政策法规,在合理利用外资的前提下保护国内产业及国家利益,迎接当前外资并购的挑战.     

浅谈我国外资并购国家安全审查制度的构建

美国已建立了较为完善的法律制度来规制外资并购,而在我国的立法中,外资并购国家安全审查只作了一些原则性的规定,并没有建立起相关的制度.本文将在考察美国对外资并购国家安全审查制度的基础上,提出构建我国外资并购国家审查制度的建议.     

外资并购我国银行的法律监管思路探讨

我国加入WTO以后,政府进行了新一轮"引进战略投资者"的改革,开始准许外资入股中资银行.5年内发生了多起外资并购我国银行的事件,四大国有银行目前就有三家引进了外资.银行引进外资有助于解决我国银行现存的很多问题,但是对我国的金融安全以及金融监管带来潜在风险和挑战也是显然的.应对外资银行并购进行有效监管,设计合理的制度安排,趋利避害,以保证我国的金融安全.