相持2011（上）——2010：空忙一年

2010年后整个市场的供求关系将进入到买方市场,随着限售股解禁和新股发行扩容带来的资金压力,资金的供求关系更加复杂,市场的估值难现2007年大牛市的疯狂,涨不高跌不深的震荡格局将是市场常态。预计2011年A股市场更多呈现的是“牛皮市”和“结构性行情”两大特征。     

地方配套资金存在的问题及建议——县域金融机构涉农贷款增量奖励资金检查的思考

为了建立和完善财政促进金融支农的长效机制,加大对农村金融发展的支持力度,发挥财政撬动社会资金流向"三农"的杠杆效应,自2009年以来,我国在部分地区开展了财政县域金融机构涉农贷款增量奖励政策试点。财政部驻湖北专员办检查组2012年4月对湖北省的9个市(州)的2010县域金融机构涉农贷款增量奖励资金进行了较为全面的检查。检查发现,有23个县(市)的涉农贷款增量奖励资金     

融资融券的前景及发展路径

"融资融券"又称"证券信用交易",是指投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。2010年3月31日,我国融资融券交易试点启动,正式进入市场操作阶段,A股市场跨入了"双边市"时代,结束了持续20年的"单边市"的历史。推行融资融券交易模式,让A股市场告别单边做多机制,引入了做空模式,是中国证券     

刍议如何实施对农民补贴资金的财政监督检查

2010年上半年,H省财政厅检查组对该省X市三县(市)2008年、2009年两个年度粮食直补资金、农村困难群众危房改造专项资金、农村劳动力转移培训财政补助资金、"三农"保险财政补贴资金、能繁母猪补贴资金等五项农民补贴资金进行了重点检查,发现存在虚     

我国短期跨境资金流动影响因素分析

在当前全球经济形势复杂多变,不同经济体政策分化,国内经济由高速增长阶段步入"三期叠加"新常态的背景下,本文运用2010年11月到2016年4月的月度数据,通过描述性分析和VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应和方差分解等计量分析方法,对我国短期跨境资金流动的影响因素进行实证分析.结果表明:境内外汇差、中外利差波动率和国内经济发展状况对我国短期跨境资金流动产生显著影响,并提出积极推进利率、汇率市场化改革,完善市场价格机制,建立多层次的资本市场体系以及加强对跨境资金流动的监管等政策建议.     

市场将出现较大分化格局

政府力求通过财政政策、货币政策和产业政策达到"双保"目标,由此市场获得较大力度的政策面支持依然可以期待,二季度仍将呈现政策市特征。     

我国社会资金的流向与结构--解读《国务院9条意见》出台的时机

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)全面部署了资本市场持续稳定发展的指导意见,是资本市场进一步改革发展的行动性纲领,是扭转当前股票市场低迷状况的一剂强心针。但这剂强心针能否达到预期效果,在我国这个具有典型的“政策市”和“资金市”特征的股票市场中,还有待于资金的大力配合,否则,难以促动并形成新一轮的“股票周期”。     

少数民族地区资金市场的特点和建设格局

少数民族地区资金市场的特点 1986年下半年以来,我区12个盟市和重点旗(市县)都建立了资金市场。其中较大的是以包头为中心的西五盟三市资金市场和以赤峰为中心的东四盟资金市场;我区还参加了华北五省、市、区融资网络和晋、冀、蒙十地市融     

漯河市强化小农水项目资金管理

近年来,河南省漯河市抓住中央、省加大对"三农"投入的政策机遇,以支持小型农田水利重点县建设为重点,以加强资金统筹整合和创新机制为抓手,强化小农水项目资金管理,有效地推进了小农水项目建设。2010年以来,河南省临颍县、舞阳县、郾城区先后被纳入河南省小型农田水利重点县,为该市的小型农田水利建设吹响了前进的号角。2010-2012年,漯河市小型农田水利重点县投入资金     

山东莒县:开展惠民政策资金专项治理工作

为促进强农惠农富农政策的落实,切实解决惠民政策落实、资金管理使用方面存在的突出问题和人民群众反映强烈的问题,今年以来,山东省莒县开展了惠民政策资金专项治理工作。此次专项治理是在2010年全国强农惠农资金专项清理和检查的基础上,集中对全县范围内2010年1月至2012年6月新农合、新农保、民政救     

农村信贷市场供需失衡状况的调查与分析——以福建省南平市为例

当前,农村信贷市场供需失衡导致"三农"经济发展困难重重。本文通过对福建省南平辖区9县(市)农户、农村企业和农村金融机构信贷供求状况的调查,深入分析农村信贷供求的问题与变化,提出进一步增强农村信贷市场的竞争性,构建多层次的农村金融服务体系,通过市场竞争来提高资金配置效率等政策建议。     

厘清银行理财产品乱象

进入2010年，由于股市低迷震荡，基金净值缩水，楼市遭遇史上最严厉调控政策，闲置资金为了安全起见，大量涌入相对稳健的银行理财产品市场。在这场“资金大挪移”的过程中，一些银行游走于政策边缘，银行理财产品市场呈乱象丛生之势。而作为投资者，     

中小房地产企业如何突围

国家对房地产市场的干预实际上正在造成行业的变革,而中小企业的市场却在不断被蚕食,"强者恒强"的定律正在发挥作用中小企业受挤压从2010年1月"国十一条"颁布开始,"国土十九条"、"新国十条"、"限购令"、"限外令"等围绕着打击投资投机性购房和加大房屋供应两条主线的一系列密集调控政策接踵而至,银行房地产信贷持续收紧、拿     

创业板上市公司的“高送转”股利政策研究

<正>伴随着2009年年报的陆续披露,2010年早春时节,创业板上市公司逐渐成为各大媒体、报刊的"明星","高送转"和"高成长"两高特征成为聚焦点。这些创业板上市公司多数实行每10股转送10股以上的高送股政策,一时市场上出现热炒"高送转"题材股的现象。时至2011年春天,"高送转"最终几人欢喜、几人忧呢?神话破灭,创业板股价集体跳水,拖累主板上市公司股价大幅下跌。当大多数小散户们损失达到20%     

房地产价格与房地产政策调控分析

近年来,我国房地产市场持续升温,房地产价格持续走高,房地产行业泡沫凸显。我国政府相继出台了一系列的房地产调控政策,并取得了一定的阶段性成果,然而我国房地产市场的"政策市"特征依然十分明显。本文在分析房地产价格与政策协调性的基础上,提出了房地产调控长效发展的政策建议。     

试述资金市场的法律特征及其管理

我国资金市场的法律特征目前我国兴办的资金市场主要是短期资金市场,资金余缺的双方在市场上自主议定拆借金额、期限和利率,到期清偿本金和利息,逾期加收罚息。因此,我国资金市场具有如下法律特征: 一、特殊性。我国目前的资金市场既以商品市场为基础,又引导着商品市场商品流动。资金流动的合理导向,能够促使物质资料、劳动     

关于完善“一事一议”财政奖补机制的思考

2009年,湖北全省开始了＂一事一议＂财政奖补试点工作,到2010年,包括武汉市在内的湖北全省试点范围由原来的27个县（市、区）扩大到全省各县（市、区）。这项政策有效地开拓了农村税费改革以后农村村级公益事业建设的一个资金渠道,调动了村级组织从事村级公益事业建设的积极性,促进了农村集体经济和农村公益事业     

基于“稳定匹配”理论对中国金融市场机制设计的思考

2012年诺贝尔经济学奖颁给"稳定匹配"理论,以表彰其在完善资源配给制度、促进市场公平性方面所起的开拓性作用。本文分析了博弈论中的"稳定匹配"理论在中国金融市场的适用性问题,并将该理论运用于资金供求市场机制设计,分别针对计划经济、资金的非完全竞争市场、资金的完全竞争市场条件下,以Gale-Shapley算法构建匹配博弈,同时对稳定匹配我国金融资源提出政策建议。     

现行股票资金申购制度下跨市场资金流动对货币市场影响的实证分析

2006年5月,资本市场恢复新股发行,同期,中国证监会出台《上市公司证券发行管理办法》,宣布新股发行以资金申购代替市值配售.这一制度的改革,对我国资本市场、货币市场甚至于银行体系流动性、货币调控政策等都带来了深远影响.本文通过对跨市场资金流动的主要特征、对货币市场带来的影响、新股发行与货币市场相关性等的实证分析,得出有关结论,进而提出相关政策建议.     

“双支柱”调控框架下的中长期利率影响因素分析

本文基于我国货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架下,构建了一个包含央行流动性管理和宏观审慎监管的商业银行两部门决策模型,并将贷款市场、理财市场、债券市场、央行短期和中期资金市场纳入一般均衡框架,探讨了中长期利率的影响因素。结果显示,央行投放的中期资金相比短期资金能更有效降低中长期利率,而加强宏观审慎监管会在一定程度上畅通货币政策传导。此外,本文通过建立一个包含经济增长、通货膨胀、货币政策和宏观审慎政策的"四因子"中长期利率定价框架,验证了理论模型的结论,量化了中长期国债收益率受MLF加权利率及央行宏观审慎政策的影响程度,为央行实施宏观审慎政策、确定中期资金投放规模和利率水平提供了有力的实证支撑。