城镇化发展中地方政府融资风险分析与防范

新型城镇化建设需要巨大的融资作为支撑,地方政府如何平衡好融资需求和债务风险控制的关系,是推进新型城镇化建设关键环节。目前我国地方政府的融资体系存在融资渠道单一、举债规模的可持续性不足和监管体系不健全等问题,难以满足新型城镇化发展中的资金需求。长远来看,拓宽政府融资渠道、发挥保险业的风险分散功能和政策性金融的先导作用以及加强地方政府融资平台的贷款风险监管是顺利推进新型城镇化必然选择。     

P2G模式:新型城镇化建设融资的创新

目前,地方政府融资体制改革正在全面展开,城镇化建设需要大量资金,如何引进民间资本成为重要议题。文章主要探究在互联网金融大背景下,利用P2G互联网平台来进行新型城镇化建设融资的创新模式及其融资特征,并提出在有效控制风险的条件下,合理运用P2G模式进行城镇建设融资,补充城镇化建设资金缺口。     

论城镇化投融资机制创新

我国推进新型城镇化面临巨大的资金压力，而传统的城镇化投融资模式存在融资渠道单一、融资平台风险日益凸显、“土地财政”不可持续等问题。推进城镇化投融资机制改革，应从建立地方政府举债融资机制、创新政策性金融融资机制、完善公私合营融资机制、完善风险控制机制、推进配套改革等方面，着力构建多元化可持续的城镇化投融资机制。     

新型城镇化建设政府融资风险的防范——以辽宁省为例

新型城镇化推进可以促进区域经济的快速发展,但需要政府给予大量的资金支持。在传统融资模式可能带来较大融资风险的情况下,文章系统分析了融资风险的种类、融资风险的传导机制,进而以辽宁省为例,建议从项目入手,从风险自留、风险转换、风险转移和风险控制角度,防范政府融资风险,促进新型城镇化建设顺利推进。     

新型城镇化政府与市场融资关系再思考

文章认为,新型城镇化融资变革关键就是如何正确处理政府与市场融资关系,在新型城镇化战略导向下,中央政府应发挥更多的地方债宏观监管机制,承担战略投资者融资关系;地方政府应更多通过市场化途径化解地方债问题,推进多层级政府与市场之间的公私合作伙伴关系。文章指出,新型城镇化融资关系变革目标是平衡财政融资的普惠性、公益性与市场化融资的效率性、约束性之间的融资关系,构建开放的、透明的、市场化的城镇化融资体系。     

中国保险资金投资信托产品发展现状及问题

保险资金于2006年开放投资信托公司,2012年迎来"新政",保险公司与信托公司联系日益密切。保险资金投资多样化格局逐步形成,信托公司专业化理财优势使这一业务快速上升。由于集合信托产品的高收益率对传统债券与银行贷款的保险资金投资产生巨大优势,保险资金投资信托年年翻倍带来风险的隐忧。2014年保监会开始注重该类业务合理化发展,加强监管力度。文章试图对集合信托产品进行较为系统的分析,并与其他投资相对比,并对保险资金投资信托产品存在的问题提出思考。     

保障性住房建设资金融资模式创新研究

融资模式创新是我国保障性住房需要解决的一大难题,增加保障性住房的资金来源、进一步优化结构成为保障性住房融资的必然选择。随着时机的日益成熟,当前可以通过保险资金、社保基金、住房公积金沉淀资金、保障性住房信托投资基金以及地方政府债券融资等实现模式创新。     

地方债高聚和城镇化融资困境背景下的PPP模式思考

未来城镇化建设资金的供小于求使得未来我国城镇化建设面临融资难的问题.而城镇化建设对于改善居民生活环境、助力中国经济发展有着重要意义.从政府各项文件来看,PPP模式成为解决城镇化融资问题、化解传统融资过程中累积的地方债风险的重要武器.本文主要探讨了当前热捧的PPP模式对中国经济的积极作用:解决城镇化融资问题、推进市场配置资源的进程、提高公共产品和服务的供给效率等,以及当前在我国推行PPP模式所存在的问题:市场风险、法律风险、政府信用风险等.最后在此基础上提出了若干建议.     

财政投入只是渠道之一

正财政部财政科学研究所副所长苏明认为,房产税将会成为地方政府支持城镇化建设的重要保证。毫无疑问,推进城镇化建设需要大笔资金投入。通过扩大房产税试点范围,以及新增环境税、资源税等税种,的确可以增加政府的财政收入,为城镇化建设提供更多的资金支持。但是,城镇化发展资金来源靠税收供给模式,通过增加税收手段     

铁路企业多元化融资的困境及对策探讨

按照中长期铁路网规划,到2020年,我国铁路营运里程将达到15万公里,铁路投资概算总规模将达到数万亿元。目前,铁路融资以铁路总公司和地方政府投资及银行贷款为主,年均投资数千亿元的资金筹集比较困难。只有通过融资体制改革,创新融资方式,开辟新的融资渠道,实现投资主体多元化、融资方式多样化,才能提供资金保证和提高投资效益。文章指出了铁路企业融资存在的困境,提出了我国铁路企业实现多元化融资的对策建议,以满足铁路建设的资金需求。     

城镇化建设的财政政策选择——呼唤市政建设债券发行

城镇化的实质是工业化、现代化,是推动工业化和现代化进一步发展的载体。一个国家、一个地区的城镇化建设是需要大量资金的,但是现在有些地方政府对于城镇化建设所需资金筹集方面却存在误区,认为城镇化建设的资金,主要是在上级机关手里,因而几乎用全部精力跑上级机关要资金、争项目、找贷款,从而使中央、地方政府财政支出压力都很大。针对这种情形,为了更好地推动城镇化进程,缓解财政支出压力,全面建设小康社会,本文就财政如何进一步支持城镇化建设提供一种新的思路,即呼唤     

小城镇即将上演资本狂欢

地方融资平台的清理整顿，新型城镇化战略的政策鼓舞，地方政府投资建设的力不从心，小城镇谋求发展的强烈愿望，以及发展面临的巨大资金缺口等等，这一切都在指向这样的结果：现在是社会资本参与小城镇建设的最佳时机。     

关于公共租赁房融资渠道的实践探索

正REITS对于公租房运营期限内商业银行贷款等其他融资方式的退出、社会资金的进入,提供了有效的承接载体公租房是"十二五"期间的重大民生工程,是上海住房保障体系的重要组成部分。5年内,本市将建设筹措公租房1000万平方米、共计20万套,按每平方米1万元计算,须投入资金1000亿元,按资本金比例30%计算,需筹措各类债务性资金700亿元。由于公租房投资规模大、收益水平低、资金沉淀周期长,投融资难一直是公租房的关键问题,本文拟通过银行信贷资金、保险资金、信托资金、债务融资工具及房地产信托投资基金等综合化渠道,探索公租房长效化、低成本融资方式,促进公租房建设、运营的可持续发展。     

市政债券—美国地方政府融资的主要来源

美国各级政府部门用于公共基础设施项目的资金通常来自公共债务。他们可直接从银行贷款，也可通过发行地方债券——市政债券的方式融资。市政债券就是指由各州、地方政府及其下属机关或特别行政区等行政部门发行的债券。在美国众多的金融工具中，市政债券是一种主要的融资手段。在大多数情况下，市政债券的利息收入免征联邦所得税。为了取得免税债券资格，债券的发行必须满足一些特定的要求。对这些政府发债者来说，组织一次债券发行既费时又费力，所以，大多数地方政府募集资金都愿找投资银行来协助。　　市政债券通常可分为两大类：普通责…     

对于创新城镇化融资方式的思考

城镇化对于缩小城乡差距、统筹城乡发展、促进国民经济稳步前进具有重要意义.在城镇化过程中,基础设施、公共事业、公共服务这三个主要项目的建设都需要大量资金的支持.本文通过分析中国现有的服务于城镇化的主要融资方式及其局限性,从金融创新服务城镇化、政治体制完善服务城镇化这两个角度出发,提出城镇化进程中多渠道、多元化、创新型的融资方式.     

利用信托平台进行民间资本投融资渠道的创新

<正> 一、利用信托平台为民间资本创建一个全新的投资渠道 1.通过资金信托介入基础设施建设,分享稳定的投资回报。目前,基础设施建设主要采取的是政府规划、财政启动、银行资金配套的运作模式。今后,可考虑运用信托的方式,引导民间资本介入。一方面,为政府构筑新的融资平台,为项目公司降低融资成本;另一方面,也为急于寻找出路的民间资本提供了安全、稳定的投资渠道。     

“后土地财政时代”地方政府角色转变与公共财政体系重构

"后土地财政时代"是一种相对概念,指的是受房地产市场调控政策影响及土地资源(耕地)瓶颈约束,现行的土地财政模式不能再长久维持,在这一时期,地方政府无法继续依靠土地出让金与土地房产税费收入及土地储备抵押融资收入维持地方支出的情形。在后土地财政时代,地方政府面临两大困局,即城镇化快速发展与土地资源稀缺性之间的矛盾以及国家宏观调控的刚性与地方政府利益间的矛盾,其行为策略是以风险与破坏行为推动财政收入快速增长。为实现顺利转型,应引导地方政府向城市公共治理者的角色转变,建立与地方政府事权相匹配的公共财政体制,改变城镇化动力机制,赋予地方政府基础设施发债权,征收物业税,约束地方政府风险与破坏行为,完善农地征用补偿制度,公开"三公"经费支出。     

REITs融资模式在公共租赁住房建设中的应用研究

当前,我国正逐步加大公租房建设计划,由于公租房建设工程资金需求量大、资本回收期长、收益低等特点,普遍存在资金短缺的问题.紧靠政府财政拨款及房地产业的银行贷款融资远远不能满足其资金需求.该文通过分析我国公租房建设情况和金融市场,针对运用REITs融资模式进行公租房融资,分析REITs相关优势、困难和风险控制,得出公租房以REITs模式融资的可行性.     

撤县设区是否增加了地方政府土地出让收入?

土地是撤县设区后变化最大的要素之一,在城乡二元的土地制度下,地方政府通过扮演农村土地市场与城市土地市场之间"独木桥"的角色获得了大量土地和资金,这对中国城镇化的推进起到了重要作用.基于2010-2017年城市面板数据,使用双重差分法考察撤县设区改革对地方政府土地出让收入的影响.研究发现,撤县设区通过扩张城市建成区面积显著增加了地方政府土地出让收入,但该模式并不具有可持续性.考虑地区间的异质性后,撤县设区对东部和中部地区地方政府的土地出让收入的影响不显著,对西部地区地方政府土地出让收入有较大的促进作用,因此应加快城镇化融资模式转变,市场化配置建设用地指标以及防范化解地方债务风险.     

地方政府融资平台的来龙去脉与风险规避

分税制改革后,"财权上移,事权下移",造成地方政府财权与事权不匹配。2008年金融危机爆发后,地方政府融资平台为解决刺激经济所需的财政支出资金缺口起到了关键性的作用,但同时也不可避免地出现了地方政府融资平台数量与负债规模的爆发式增长的局面。应从地方政府与银行系统两方面入手,规范融资平台运作的各个环节,从融资平台的融资规模、资金流向、还款备付等方面规范与管理融资平台的运作。