外资流入对我国本币运行的影响

我国巨额外资流入形成的资本项目顺差,在现行强制结售汇体制下必然导致央行的外汇储备增加,而外汇储备增加必然使央行因外汇占款而增加投放基础货币,央行为保持稳健的货币政策,势必采取对冲政策压缩国内信贷供给,这样会使央行控制货币供应量的主动性及央行调控货币投放对象结构的能力下降、货币供给机制发生逆转以及货币政策稳定性降低等。为消除或减轻外资流入对央行本币运行的不利影响,应采取改革汇率形成机制、提高利率与汇率相关性、管理外资流入、改革央行外汇公开市场操作机制及放松进口管制等政策。     

货币政策对房地产行业发展的影响

随着我国经济的快速增长,房地产业也得到了空前的发展,而房地产业的资金密集性特点使得其受国家货币政策调整的影响较大.货币政策包括利率、汇率和物价都能作用于房地产价格,分析了货币政策对房地产市场的影响,特别是2007年以来国家实行从紧的货币政策对我国房地产行业发展的影响,指出了货币政策对房地产行业宏观调控的局限性,并提出了相应的对策和建议.     

降息效应：我国利率与汇率政策的协调

日前中国人民银行宣布,自7月1日起再次降低金融机构存、贷款利率(这样,1996年以来央行已连续5次调低利率)。当前,在宏观环境业已发生变化的情况下,应该用发展、变化的眼光看待利率和汇率之间的关系;货币当局有必要重新认识利率和汇率政策间的联系,在出台相关政策时,应充分考虑到利率调整对汇率水平的影响,以确保人民币汇率的长期稳定。     

美国货币政策调整对中国的溢出效应与传导机制研究

文章基于高频识别和反事实分析方法研究后发现,美国货币政策冲击对我国宏观经济的影响及其传导途径在2008年金融危机前后具有显著的不一致性。在金融危机前,美国的货币政策冲击主要通过汇率渠道对我国通货膨胀与产出产生显著的正向影响;在金融危机后,美国的货币政策冲击主要通过基础货币渠道对我国的宏观产出与物价产生显著的负向影响。这种不一致性是由央行逆周期调节在金融危机前后的差异所导致的:金融危机前,央行为抑制人民币汇率过快升值,被动实行扩张性货币政策,导致我国通货膨胀走高;而金融危机后,央行追随美国紧缩性货币政策,逆向调节美国货币政策冲击对人民币汇率的影响,加剧了我国宏观产出的负向波动。     

房地产开发经营货币政策风险及其应对研究

为保持房地产业的平稳健康发展,我国政府从2003年开始逐渐加大对房地产业调控的力度。其中主要采用的是货币政策。中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策,它与财政政策共同成为国家进行总需求管理的两大基本经济政策。本文着重对房地产开发经营的融资现状以及2003以年来国家出台的货币政策给房地产开发经营带来的风险展开分析,探讨房地产开发经营企业积极应对货币政策风险的对策。     

中国货币需求函数实证分析

货币政策是否合理,直接关系到央行的货币政策能否有效的运行。一般而言,GDP、利率、通货膨胀率,汇率(外汇储备)等因素都会不同程度的影响到货币的需求量,因此,研究货币需求与产出、利率、通货膨胀率等经济变量间的相互关系并建立适合我国的货币需求函数,具有重要的意义。     

央行外汇市场干预与协调国内货币政策

我国央行的汇率政策目标已演变成稳定汇率的单一目标,央行频繁地对外汇市场进行冲销干预,使人民币对美元的名义汇率处于超稳定状态,这种汇率政策的施行与国内货币政策目标可能协调,也可能发生冲突。国家应采取综合治理的办法,提高人民币汇率波动的弹性,大力发展债券市场回购,以加强对基础货币的调控     

中国货币政策不确定性和宏观经济新闻的人民币汇率效应

基于2012年4月30日至2018年12月17日的银行间7天逆回购操作利率,本文首次使用波动率回归拟合的方法,从政策利率的角度改进中国货币政策不确定性指数,并进一步研究了在不同程度货币政策不确定性的情况下,人民币兑美元汇率对宏观经济新闻的反应。收集和构建10项宏观经济新闻后,本文发现当市场参与者普遍不能较为准确地预测未来政策变化的情形时,货币政策不确定性上升,在岸、离岸人民币兑美元汇率对宏观经济新闻的反应显著减弱。当货币政策存在较高不确定性时,市场对未来政策判断的分歧加剧,进而人民币汇率对宏观经济新闻的反应不足。在货币政策不确定性较高时,增加央行的汇率沟通,可以发挥其对宏观经济新闻的补充作用,同时增强市场对宏观经济基本面信息的反应。本文不仅丰富了货币政策不确定性的负面影响、经济后果以及宏观经济新闻的人民币汇率效应相关理论研究,而且为未来货币政策制定、调整和实施提供了有价值的依据,为货币当局进行有效外汇市场干预提供了经验参考。     

2012年稳健货币政策将继续

中国人民银行日前表示，2012年央行将继续实施好稳健的货币政策，对货币政策适时适度进行预凋微调。央行在此前召开的“2012年中国人民银行工作会议”上提出，今年将根据经济金融运行情况，综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率等多种政策工具，合理运用宏观审慎眭政策框架，     

从利率平价看货币政策的汇率传导机制

货币政策的传导机制主要分为三部分:货币市场途径,资本市场渠道,汇率传导渠道.我国将在"十一五"期间逐步实现利率自由化,汇率政策将变得更有弹性,再加上2007年我国金融业全面对外开放,货币政策的汇率传导机制会越来越明显,货币政策通过汇率变化引起出口的变化和国际金融资本的流动影响国民收入的效应越来越明显,因此,对此进行分析,对政策的选择有突出意义.     

货币政策对股票指数影响实证研究——基于VAR模型分析

运用单根检验、Granger因果检验、VAR模型和脉冲响应等计量方法对我国货币政策对股市的有效应做了研究,得出货币政策能够影响股票市场,其中利率比货币供应量能够更加显著的影响股票市场,因此央行在制定政策时可以更多的考虑利用利率这一工具。     

对我国货币政策工具的分析

货币政策工具是央行为实现一定的货币政策目标而采取的各种策略手段的总和.中央银行通过运用这些政策工具,对基础货币、银行储备、货币供应量、利率以及金融机构的信贷活动等产生直接或间接的影响,从而有利于货币政策目标的实现.     

浅析我国货币政策对房地产业的影响力

本文通过对利率、汇率、存款准备金率对我国房地产业影响的内在基理的分析,来探究其内在的传导机制。由于我国现今房地产业、银行业、以及政策本身所存在的现实问题,本文通过论证得出为什么"国家的货币调控政策并不能够真正的达到其预期的效果"的原因。     

是什么影响债券利率向银行贷款利率的传导效率

<正>对传导机制的研究可以帮助我们了解债券市场和银行市场之间的联系，以及它们对实体经济的影响。在研究传导机制时，需要考虑多种因素，例如货币政策、市场竞争、市场流动性等。此外，不同类型的债券和贷款也有可能对传导机制产生不同的影响。本研究旨在探究债券利率向银行贷款利率的传导机制，分析其影响因素和机制，并提出相应的政策建议。债券利率向银行贷款利率传导的渠道债券利率向银行贷款利率的传导机制涉及多个渠道，主要包括以下几个方面：货币政策传导渠道货币政策是影响债券利率和银行贷款利率的重要因素，央行通过调整政策利率、公开市场操作等手段来影响市场利率水平，从而影响债券利率和银行贷款利率。     

货币供给量和利率不能同时作为中介指标的原因

为调整宏观经济的运行,中国采取货币政策中介指标调整其运行状况,货币政策中介指标处于最终目标和操作指标之间,不同货币政策中介指标的执行会产生不同宏观经济效果,央行根据具体的经济形式实行相应的政策,其中,货币供给量和利率作为货币政策远期中介指标,发挥着不同作用,研究发现,央行不能两者并行,否则会产生负面作用。     

放松资本控制进程中利率市场化和汇率制度弹性化

（一）放松资本控制、利率市场化和汇率制度弹性化相互制约、相互促进 第一，利率市场化是资本自由流动的基本前提。如果利率不能市场化，则无法通过降低利率抑制大量资本流入，也不能借助利率上升阻止资本外逃。在货币市场上，同业拆借利率是中央银行基准利率和商业银行利率之间最重要的传导机制，中央银行既可以根据同业拆借利率，调整基准利率，引导市场利率又可以通过变动基准利率引导同业拆借利率水平，以此增加和减少对金融机构的资金头寸，调控货币供应量。而同业拆借利率的变动又会直接影响到外汇市场上短期汇率的确定，也会影响到资本市场上资金流动。麦金农（1997）认为，开放资本项目一定要放在利率市场化之后。因为，一是如果先开放资本账户，在存在利率管制的情况下，会出现资本外逃或货币替代；二是如果开放资本账户在先，国内利率政策就不会完全由本国货币政策决定，而要受汇率变动和国外利率的影响，一国货币政策的有效性受到影响，还会在很大程度上削弱一国货币当局对货币供应量的控制力，加大宏观管理的难度；三是如果开放资本账户在先，资本流出、流入量将增大会引起汇率频繁波动。     

货币政策、公司治理与盈余管理

在引入公司治理因素后,本文以非经常性损益为盈余管理代理变量,利用中国A股上市公司2002-2008年的季度数据,研究了货币政策对微观经济主体会计政策选择的异质性影响。结果表明在央行实行从紧的货币政策时,上市公司通过增加非经常性损益来抵消从紧的货币政策带来的负面冲击;在从紧的货币政策下,不同货币政策工具对不同治理结构的公司盈余管理行为产生不同的影响。央行调整存款准备金率时,相对于国有和非ST类上市公司,民营企业、ST类公司更有可能进行盈余管理;交叉上市有效地降低了盈余管理水平;央行调整贷款利率时,不同治理结构公司盈余管理水平没有显著差别。另外,货币政策工具对上市公司盈余管理行为作用不同:相对于法定存款准备金率,贷款利率的调整影响更大。     

中美利率的差异性浅析

调整利率是国家货币政策的重要手段之一,通过对利率的有效调整,能够更好地服务经济建设。中国实行的是官定利率,美国实行的是市场汇率,这两种不同的利率政策对利率的结构、变化等产生了影响。     

中美利率的差异性浅析

调整利率是国家货币政策的重要手段之一,通过对利率的有效调整,能够更好地服务经济建设。中国实行的是官定利率,美国实行的是市场汇率,这两种不同的利率政策对利率的结构、变化等产生了影响。     

从利率平价看货币政策的汇率传导机制

货币政策的传导机制主要分为三部分:货币市场途径,资本市场渠道,汇率传导渠道。我国将在“十一五”期间逐步实现利率自由化,汇率政策将变得更有弹性,再加上2007年我国金融业全面对外开放,货币政策的汇率传导机制会越来越明显,货币政策通过汇率变化引起出口的变化和国际金融资本