企业并购战略的制定与实施

企业并购战略的制定与实施●邵立荣企业间多种形式的兼并和收购是市场经济的产物，是企业在更大范围、更高层次完成资源的重新配置，实现企业重组和优势企业低成本扩张的有效形式。世界发达国家在近２００年的市场经济运行中，成功地运用了企业并购这一有效途径，实现了微...     

从全球性企业并购浪潮看我国企业的战略管理

始于1993年的企业并购浪潮,是自19世纪末至今的第五次全球性工购浪潮,有关资料认为,第一次并购浪发生于19世纪末至20世纪初,此次并购的主要特点是以有竞争关系,经济领域相同或生产产品桢的同行业之间的横向并购为主：第二次并购浪潮发生在1915年至1930年之间,此次并购的特点是以生产和经营方面为上下关系的企业间的给并购为主,第三代并购浪沓是在50至60年代,60年代后期为高潮阶段,特点是经混合并购为主,即大的垄断公司之间互相并购,并产生了一批跨行业,跨部门的巨型企业,第四次并购浪潮发生于1975年至1992年间,此次并购后所形成的产业规模之大达到了空间的程度,并购形式也呈现出了多样化趋势,第五次并购浪潮涌起的背景是信息时代的来临,其表现出的特征是：相关产业间的收购与兼并,巨企业间的强强联合,服务业间的并购案例居多（1998年以来,银行,通信行业的企业并购额占整个并购总额的60％）,电信业成为并购最频繁,资金来源主要是来自寻找出路的基金和银行,并购区域以美国为中心向外辐射,波及欧洲,并将发展中国家也卷入其中。     

把股票市场与企业并购结合起来

一百多年前,在大洋彼岸曾经发生过这样的一例企业并购案:当时的摩根(亦即后来摩根集团的创始人)帮助卡耐基成功地兼并了其他一些钢铁企业,成立了美国经济史上的第一个企业托拉斯—美国钢铁公司。这是世界证券史上大规模并购案的首例,自此以后,企业并购之风在美国乃至世界便一发而不可收拾。西方的并购浪潮和中国的并购事件     

知识经济对当前国际并购的影响

一百年来，西方国家先后出现过五次大规模的企业并购浪潮。第一次发生在世纪之交，其特点是性质相同的企业间横向合并；第二次是在本世纪20年代，其特点是上游企业与下游企业间的合并；第三次是在60年代，其特点则是性质毫无关联的企业间混合兼并；第四次是在80年代出现的“融资合并”，即用发展高风险高利率债券的办法向社会集资，把规模很大的弱势企业并购来，然后化大为小，分割出售，从中渔利。自90年代以来掀起的这一轮并购潮是第五次，与前几次相比，其特点鲜明突出，而究其实，则是深受知识经济浪潮冲击的结果，或者说是顺应知识经济…     

国际银行业在并购及其启示

20世纪90年代以来，全球爆发了规模空前的第五次兼并收购浪潮。此次并购主要角色是银行，保险公司及证券公司等金融行业企业，占全部收购兼并总额的40%左右，大规模合并形成了一个又一个世界级的金融巨头；1995年3月，日本三菱银行与东京银行合并组建东京三菱银行，其总资产超过6000亿美元，当时全球排名第一，1997年12月，瑞士信贷银行与瑞士联合银行，组建世界经二大银行和最大的资产管理机构；1998年4月，美国花旗银行与旅行者集团合并组建花旗集团，成为全球最大的金融服务机构，总资产7000亿美元，1999年8月，日本第一劝业、富士、兴业银行合并，总资产高达141万亿日元，成为当时世界最大的金融集团；2000年3月8日，德国第一大商业银行德意志银行和第三大商业银行德累斯顿银行合并，成为目前世界第一大银行，总资产达2.5万亿马克。     

购并潮·世界波？——新一轮购并的背后

最近，美国大公司间再度掀起购并潮，其规模之大、频率之高、范围之广是近几年来少见的。业界称其为美国历史上“第六次购并浪潮”。回溯2004年底到今年年初，这是美国企业购并烽烟最浓的季节。仅去年12月，美国总共签订了价值3080亿美元的企业购并协议。进入2005年后，这一势头依然不减。随着一系列轰轰烈烈的企业购并案尘埃落定，人们开始思考是何原因导致近期美国企业购并的集中爆发，这一轮购并狂潮究竟意味着什么?与前几次美国企业购并浪潮相比，这次是否有些新意?从本刊驻美国特约记发回的报道中或许可以找到答案。而我们更为关心的是，这次美国购并潮是否会蔓延到全球?它对中国经济的影响到底如何?以及中国企业能否从第六次并购浪潮中分得一杯羹?     

企业并购：强扭的瓜不甜

目前,我国经济结构不合理的问题十分突出,表现在大量闲置资产难以合理流动,企业组织"大而全,小而全",规模不经济,重复引进和地区布局的趋同化等问题非常严重。一个重要的原因是传统体制缺乏结构调整的有效机制——企业并购。重宏观轻微观、重增量轻存量的传统做法,实践证明难以奏效。一、发达国家企业并购     

跨国公司的并购及其我国企业的对策

迄今为止，世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮。在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中，跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式。据联合国贸发会议的统计资料，1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元，其中跨国公司并购总额达4110亿美元，占全球跨国直接投资额的63．8％；1999年，全球企业并购成交总额超过2万亿美元，其中属跨国并购的占一半以上。中国已经参与世界跨国公司发展的潮流。90年代以来，我国吸收外商投资规模不断扩大。自1995年以来，中国一直是吸收外国直接投资最多的发展中国家。截止到2000年5月底止，180多个国家和地区的投资在我国累计设立外商投资企业34．9万家，合同引资6300亿美元，实际投入外资3200亿美元。     

奔驰与克莱斯勒合并的启示

德国最大汽车公司奔驰和美国第三大汽车公司克莱斯勒正式合并一事成为国际制造业有史以来规模最大的一次合并,不仅轰动世界汽车制造业,而且在其它行业也产生巨大反响。目前,我国正在大力推进企业合并和改组工作,从这次大企业跨国合并中,我们可以得到三点启示。     

国有企业应该加大引进战略投资者的力度——湖南国企引进战略投资者的新形势背景和现状分析

一、机遇与挑战并存 （一）世界范围内企业间的兼并重组日益频繁 在上世纪80年代以前，世界企业兼并史上超过10亿美元的兼并案例非常罕见。进入90年代后，大型上市公司成为兼并的主角，100亿美元以上的兼并案例比比皆是。如世界著名汽车制造企业德国戴姆勒一奔驰公司，于1998年并购了美国第三大汽车公司克莱斯勒，2000年初，又收购了日本三菱汽车公司（占该公司34％的股份，处于控股地位）。     

美国的企业兼并浪潮

兼并对美国工业企业来说，是很平常的事情，当今美国的一些巨头公司就是靠兼并劣势企业发展的起来的。在过去的100年里，美国就出现过四次大的兼并浪潮。     

试世界石油业的并购

在国际市场竞争加剧，世界经济全球化趋势日益明显的背景下，全球范围的企业并购高潮迭起，世界石油工业的并购活动也愈演愈列，这场全球性的石油企业并购潮已引起世界各国政府的石油企业的广泛关注。     

汽车王国的辉煌与困境（上）

20世纪开始，美国现代化发展中引人注目的事件之一，是汽车工业的发展和福特汽车生产线的推广。从上世纪20年代起，美国作为汽车王国垄断了世界的大半个世纪，其后遭遇日本等发达国家新型汽车的强烈挑战、石油价格不断攀升以及公司难以承受雇员的高昂福利待遇保护等压力，美国的汽车工业面临困境，而美国汽车王国的辉煌与困境又与美国汽车城底特律的兴衰密切相关。     

企业并购趋势

就在几年前,并购一词在我国的经济生活中还是相当陌生的。我们只是在一些来自市场经济发达国家的消息中听到这样的词汇。面对大洋彼岸数百亿美元、上千亿美元的成交额、惊心动魄的并购与反并购之战,我们如隔岸观火。短短几年,并购竟成了我国经济生活中的一种时尚。中国证券市场上并购重组浪潮风起云     

台湾企业的购并重组现象浅析

1993年以来，在世界范围内企业重组的高潮迭起，而近一两年来，一殷企业购并重组的风潮在台湾亦悄然兴起。这殷购并风潮是园何而生又是如何运作的，对企业的发展有什么样的影响值得探讨。     

一本关于美国并购的“百科全书”

张利宾律师携世泽所同仁隆重推出《外国公司在美国并购实务指南》中文版91自本世纪初以来,中国企业向国外"走出去"进行投资和并购的步伐不断加快。由于中国掌握着巨额美元外汇,中国企业对外投资自然会把注意力转向美国。美国是世界     

购并——企业竞争的重要策略之一

<正> 随着经济全球化进程的加快,企业购并重组浪潮一浪胜似一浪。据统计,1999年全球企业兼并总额达3.4万亿美元,比1998年的2.49万亿美元兼并额增加36.5%,超过1990-1995年全球兼并总额。仅千年之交,全球就发生十大主要购并案,较早的是英国沃达丰集团,以560亿美元并购美国空中通讯公司,较近的是美国最大的因特网服务公司美国在线公司,以1600余亿美元的天价收购全球第一媒体公司时代——华纳公司。购并已愈来愈成     

借鉴美国企业并购经验 促进我国企业并购发展

并购,是兼并与收购的合称。并购作为一种企业行为,是市场经济条件下社会化大生产发展到一定阶段的必然产物和企业经营的有效手段。它实质上是一种产权交易过程,确切地应称“企业市场行为”。企业兼并收购在美国工业发展的早期就已出现,已有一百多年的历史,而且在美国的经济发展中起到了极其重要的作用。在我国,企业并购才刚刚兴起,其作用和     

连锁经营：现代商业经营的潮流

连锁经营产生于130多年前的美国，“大西洋和太平洋茶叶公司”是世界上最初的正规连锁公司，连锁经营发展至今在发达国家已成为流通产业中的一种重要形式，最大的零售商几乎都采用连锁经营的形式，如美国的西尔斯、沃马特、日本的西友、7-11方便店、德国的艾德卡都是世界著名的连锁企业。六十年代以来，亚洲一些国家和地区先后引入了连锁经营形式，发展势头良好。     

90年代国际,国内企业并购比较分析

自１９８３年以来，以美国为主的西方市场经济国家已经历了４次兼并浪潮。１９９２年以来，在世界范围内，大型企业的兼并、收购再次浪潮迭起，并呈现出愈演愈烈之势。早在去年就有人预言，第５次的全球企业并购热将持续到下个世纪初，１９９９年还将是企业购并年，不仅数量将大大增加，而且会有重量级的案例发生。而我国自１９９２年以来，也已出现了企业并购的第二次高潮，随着产权改革成为企业改革的重要组成部分，伴随产权交易市场和股票市场的发展，我国企业兼并在规模和形式上都有新的突破，但企业购并中的问题也逐渐暴露。因此，在国…