货币市场基金的发展对当前中央银行货币政策操作的影响

从历史上看,货币市场基金作为避开利率管制的一种新型投资基金,对市场资金供求状况反映十分灵敏,它的产生、运作对一国中央银行基准利率的形成、货币政策的效用传导有着重要的作用.本文分析了发展我国货币市场基金可能对中央银行货币政策宏观调控带来的积极作用,并结合我国实际情况,就如何进一步发展货币市场基金,完善货币市场,提升货币政策间接调控效用提出了政策建议.     

货币市场基金发展与中央银行货币政策功效分析

2003年末,我国金融市场上诞生了货币市场基金这一投资新品种.它的产生直接导致金融结构中主体地位的调整和行为的变化,并在不同程度上影响中央银行货币政策的运用效果.本文从我国货币市场基金诞生对中央银行货币政策正负效应探寻开始,分析我国目前货币政策传导有效性现状及其原因,研究美国联邦储备体系货币政策传导功效原理,讨论我国中央银行在货币市场基金发展后货币政策提高传导效果的政策建议.     

货币市场基金发展对货币政策的影响研究

随着我国货币市场基金的发展,其对货币政策也产生了深刻的影响,通过三个方面研究了货币市场基金对货币政策的影响,最后对货币市场基金对不同层次货币供应量的影响进行了实证检验。     

香港货币管理制度的演变

香港的货币管理当局——香港金融管理局成立于1993年4月1日。香港金管局集中了货币政策、金融监管及支付体系管理等中央银行的基本管理职能,从而彻底结束了香港作为亚太国际金融中心之一却没有货币管理当局,中央银行职能分散和无序的历史。几年来,通过不断完善货币政策工具等各项管理职能和手段,大大增强了其稳定港元汇率,实现货币政策目标的能力,其作用和地位已经得到香港和国际金融界的认可。从外汇基金到金融局的发展史,是一部香港中央银行职能从无到有,从分散到集中的历史。一、外汇基金的历史地位外汇基金是根据香港政府1935年…     

货币市场基金对货币政策影响

本文首先论述了货币市场基金(MMF)的概念;接着介绍了货币市场基金对货币市场的影响;然后分别从对货币需求和货币供给的影响方面着手,紧扣主题阐述了对货币政策的影响,以期为MMF的监管以及在实施货币政策时考虑货币市场基金因素提供理论依据。最后针对货币市场基金对货币政策的影响,提出了货币政策革新建议,进行了总结。     

我国存款货币银行对货币政策的传导研究

货币政策传导问题是关于货币政策作用过程和渠道及其作用程度和效果的重要问题,涉及经济金融的多个方面。我国的货币政策传导过程中,存款货币银行扮演着上承中央银行、下向企业和居民传达中央银行货币政策意图并贯彻执行货币政策、促进经济增长的重要角色。研究我国的存款货币银行对货币政策信号的传导过程及其影响因素,对于我国有效实施宏观经济管理,提高我国货币政策的传导效应具有重要意义。     

试论我国货币政策传导机制的完善

我国货币政策传导机制不畅的原因主要有:中央银行在实现宏观调控方式的转变中,货币政策在操作和作用发挥等方面受到一定限制;中央银行货币政策传导在商业银行内部受阻,影响了货币政策实际效应的发挥。加快货币政策传导机制的完善和创新,要优化货币政策中介目标,加快利率市场化进程;建立统一灵活高效的货币市场,完善和扩大资本市场,扩大公开市场业务;提高货币政策决策的科学性,优化传导路径。     

基于通货膨胀目标制的通货膨胀预测实证研究

<正>一、我国货币政策有效性面临的问题20世纪90年代以来,中央银行把货币供应量作为货币政策的中介目标,由于中央银行不能很好的控制货币供应量,货币供应量具有内生性,并不是完全外生的,中央银行只能控制基础货币,     

我国货币政策效果弱化的原因及对策

从宏观经济层面和货币政策本身以及中央银行的独立性等微观层面分析,使我国货币政策效果弱化的原因包括金融抑制、外汇占款、货币政策传导机制不畅、中央银行缺乏独立性等,针对这些问题我国应在疏通货币政策传导机制、大力发展金融机构债券市场和企业短期债券市场、深化国有商业银行改革、协调发展资本市场和货币市场等方面采取措施。     

我国货币政策工具调节货币乘数的有效性研究

近年来,我国外汇占款大幅波动,减弱了中央银行通过调节基础货币控制货币供给的能力,对此,中央银行可适度考虑将调控重心向货币乘数倾斜。本文通过实证分析表明,法定存款准备金政策、利率政策以及央行票据政策对我国货币乘数均有显著影响,中央银行应强化运用多种货币政策工具调节货币乘数,以增强货币政策的实施效应。     

简评我国货币政策传导机制问题

一、中国货币政策传导机制现状改革开放前,我国货币政策传导从人民银行→人民银行分支机构→企业,基本没有商业银行、没有金融市场,传导过程简单直接,从政策手段直接到最终目标;改革开放后的八十年代,随着中央银行制度的建立和金融机构的发展,货币政策形成从中央银行→金融机构→企业的传导体系,货币市场尚未完全进入传导过程。九十年代以后,     

我国货币政策调控效果及其原因分析

有关数据表明,1998年至2008年间我国的货币政策并未有效发挥其经济调控作用.中央银行不能有效控制货币供给、政策的时间不一致性以及货币政策工具的不完备是这一期间我国货币政策效果甚微的主要原因.为提高货币政策宏观调控效果,我国应推进外汇管理体制改革、适当放宽人民币汇率的浮动空间,提高货币政策的透明度和连贯性、削弱政策的时间不一致性以及加快利率市场化进程、完善货币市场.     

房地产价格与货币政策冲击

本文通过建立结构向量自回归模型,比较性地分析了不同货币政策工具在房地产价格传导中的作用。通过结构脉冲响应函数得出,货币供应量和银行信贷对房地产价格的传导作用效果明显．并且冲击作用时滞较短。该结论对我国中央银行的货币政策实施和房地产市场调控具有较强的理论和现实意义。     

融资融券对我国货币政策传导机制的影响

货币政策传导机制是否通畅关系到中央银行能否实现货币政策的最终目标。资本市场是货币政策传导的重要途径之一,但长期以来资本市场和货币市场的分割影响了该传导途径的效率。本文分析了融资融券能连通资本市场和货币市场的机理,阐明了其对货币政策传导机制的影响,指明了对银行业可能带来的风险及防范措施。     

公开市场业务与货币政策传导机制及效应

公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,目前已经成为全世界主要市场经济国家、发展中国家、经济体制转轨国家主要的日常货币管理手段.自1998年以来,中国中央银行放弃了多年沿用的限额管理方式,发展了公开市场,并成为中央银行控制基础货币的最主要手段.公开市场业务对货币政策的传导有着特殊的作用,产生不同的货币政策效应.本文力图研究公开市场业务与货币政策传导机制的关系以及公开市场操作与货币政策效应之间的关系.     

中国股票市场的发展与货币政策

长期以来,经济学家们在股票市场对实体经济的作用和作为货币政策的传导机制方面的重要性未给予足够的重视,这种思想倾向影响着中央银行的货币决策,以至于中央银行的货币政策没有充分考虑股票市场因素的作用,从而降低了中央银行货币政策的有效性.     

中央银行基准利率、公开市场操作与间接货币调控——对央票操作及其基准利率作用的实证分析

20世纪90年代以来,以短期利率为目标进行间接货币政策调控已经成为世界各主要中央银行货币政策操作的普遍模式。本文首先以美国为例,分析公开市场操作与中央银行利率调控的主要模式,并对我国10余年来、特别是2003年以来的公开市场操作情况进行概述,分析指出央票利率已初步具备了中央银行基准利率的特征。实证分析表明,央票利率与主要货币市场利率具有长期协整关系,并且是货币市场利率的格兰杰原因;央票利率与产出缺口和通胀缺口还具有显著的线性关系,说明我国可以通过引导利率进行间接货币政策调控。最后,分析当前我国公开市场操作和间接货币政策调控存在的问题,并提出相应的政策建议。     

浅议美国中央银行独立性在金融危机时期的体现

中央银行的独立性是指相对独立性,包括中央银行垄断货币发行、选择货币政策最终目标的相对独立性和为实现最终目标使用货币政策手段的独立性。中央银行保持独立性对一国经济的持续稳定发展起着关键作用。本文通过分析美联储在金融危机采取的措施,讨论其保持独立性的方法,验证中央银行保持独立性的重要性和必要性,最终得出对我国加强中央银行独立性的启示。     

论我国货币供给的内生性

现代西方经济学派凯恩斯主义和货币主义虽然对货币政策的主张不同,但都认为货币供给是经济系统的外生变量.从我国货币政策的实践来看,货币供给却具有明显的内生性,即货币供给的变量是由政府和市场共同决定的.因此,必须加强我国中央银行的货币宏观调控政策,培育良性的货币供给内生机制.     

金融创新对货币政策的影响分析

目前,金融创新对我国中央银行的货币控制能力和货币政策的实施形成了较大的冲击,也给货币当局货币政策的科学制订与实施带来挑战。应建立货币政策体系自身创新机制和动态自我调整机制,进一步提升中央银行地位,确保货币政策的独立性,调整货币政策工具的选择,以提高政策操作市场化程度。