上市公司并购特征及其策略思考

<正>近10年来,公司并购在我国从无到有,每年的数量越来越多。从1993年中国第一起并购到2003年,上市公司并购共发生了近800起,上市公司收购已经成为我国证券市场最为重要的新生力量,成为社会资源重新配置的最重要手段之一。河北上市公司同全国形势一样,在31家上市公司中,2003年进行资产重组的就有13家,占河北上市公司总量的     

企业并购如何向市场化与国际化迈进

我国企业兼并与收购是经济体制改革的产物，有一个逐渐发育、成熟、不断完善的发展过程。从20世纪80年代开始，我国企业并购市场大体经历了三个阶段。第一阶段：从20世纪80年代到90年代初，中国企业并购呈现半企业性、半行政性的企业联合兼并、收购状况。1993年10月前后在上海证券市场发生的“宝延风波”，     

中国海外并购路径与发展研究——基于美国五次并购史的分析

我国的海外并购开始于20世纪80年代,1984年,河北保定市钢窗厂收购保定针织器材厂企业拉开了中国企业并购的序幕,1993年,深宝安收购延中实业打响了上市公司并购之战。     

并购大潮冲击下的反收购规制

中国上市公司的收购是从1993年9月“宝延风波”开始的。1996年1月1日-2000年12月31日期间．深沪市场上发生的并购事件有999起。其中整体并购56起．控股式并购6起．收购．反收购之争不断发生。若干反收购案例．如延中VS宝安、爱使股份VS大港油田、方正科     

中国企业如何到美国跨国并购

中国企业到美国并购目前已成了国际媒体热门话题。中国企业走出去本无可厚非，是经济发展的必然产物，是持续发展的必由之路。但企业并购“好吃未必好消化”，并购谁、怎样并购等细节和技术问题，中国企业心中没数。其实，中国企业海外并购之路，不但需要明确的战略和充足的资金，更需要足够的耐心和智慧，心急不得。中国企业海外并购有宏观层面的动因，有企业层面的动因，也有技术层面的动因，本文限于篇幅不拟就此展开议论，主要论述一下中国企业到美国跨国并购具体的操作方法和技巧。     

周立群：中国并购市场的新特点

目前国内的并购市场有三种类型： 1．中国企业的境外收购。比如中海油的海外收购。 2．外商企业在中国的收购。 3.国内并购。 2005年到2006年8月份的公布数据显示，并购在中国的发展非常迅速。2006年前8个月，三种类型的并购都有大幅度的增长。     

中企海外“抄底”盛宴——上汽折戟韩国5亿美元买教训

近年来，中国企业进行海外并购的案例每年都在递增，并购规模也在逐步扩大。据统计，2000年中国企业对外投资额不到10亿美元，2008年上半年已经飙升到了256亿美元。     

弱势中，中国企业如何抉择？

到目前为止，绝大多数中国企业的跨国并购都是“以小吃大”，或者是弱势地区的企业试图快速实现全球化而并购强势地区的企业。在并购中，我们把这种现象称为“弱势并购”，它在风险上比”强势并购“要大得多！     

关于我国企业并购方向的思考

<正>我国的企业兼并与收购,是从20 世纪80年代开始的,在实施并购的20 多年里,大体上经历了三个阶段。第一阶段是:从20世纪80年代开始,在这个时期,并购呈现半企业性、半行政性的企业联合兼并、收购。而1993 年10月前后在上海证券市场发生的“宝延风波”则被认为是中国企业并购的一个新的转折点,它是实行社会主义市场经济以后以公司形态为特征的企业并购。1994年年底的统计数据表明, 全国已有近2万家企业被并购。20世纪90年代初至中国加入WTO以前,可视为第二阶段。在这个时期,中国大规模的重组并购,大体上是半市场化的运作。江浙一带的民营企业,大多数是靠低成本的优势,转移到了大型的品牌性的公司,积累起来的主要资源是靠收购兼并而成的。在这个阶段看到的大规模的资产收购重组,收购壳资源,跟股市里面的投机资源运作相结合,进行大规模的资本运作,导致了财富的积累。     

中国东盟贸易模式的实证分析

九十年代以来，中国东盟双边贸易有了飞速的增长。到2002年，中国东盟的总贸易额超过500亿美元，自1993年的88亿美元平均每年增长41．29／6。东盟在中国总贸易中的份额也从1993年的4．539／6增长到2002年的8．06％，东盟现在是日本、美国、欧盟和香港之后的中国第五大贸易伙伴。中国在东盟五国总贸易份额中的比重从1993年的2．079／6增长到2002年的7．17％，成为东盟的第六大贸易伙伴。     

中国家电业并购浪潮的特点和动因

2005年的中国并购活动非常活跃，甚至已经成为亚洲的第一大并购市场。其中家电业巨头的并购更是不容忽视。无论是成功了的TCL并购汤姆逊（Thomson）电视机生产，还是国内的海信集团收购科龙电器，都清晰地反映了中国家电业并购的风潮。     

国际兼并浪潮和我国国有企业并购

进入20世纪90年代以来，全球掀起了第五次并购浪潮。据联合国贸发会的统计，跨国并购从1996年的1630亿美元增至1998年的4110亿美元，1999年又猛增了200亿美元。可以断言，并购已成为跨国企业对外投资的通行方式。随着加入WTO，中国将被纳入到全球一体化当中，全球范围内的竞争不可避免。而作为国民经济命脉的国有企业不能脱离这个历史潮流，而应该顺应这个历史潮流转变观念，重新定位。     

在中国做并购尽职调查很难

在中国并购调查跟全球一样，很容易区别企业经营的好坏，但是经营得有多好，好到什么程度，在中国就很难区别。 很多人说在中国关系很重要，实际上在全球并购中人的因素也很重要。很多的并购交易不成功就是因为两个CEO谈不拢。     

中国海外并购的主要模式

<正>中国企业海外并购的趋势在2004年已初现端倪,如联想集团收购IBM个人电脑事业部、中海油在海外并购油气资源等。2005年,中国企业到海外并购资产的趋势加剧:大的有上汽集团并购韩国双龙、大宇,小的也有奇瑞在马来西亚、伊朗设厂生产。一向吸引外资的中国汽车行业突然大幅迈出海外并购的步伐,跻身到世界汽车的大潮之中。TCL先后收购施耐德、汤姆逊的彩电部门和阿尔卡特的手机部门,则是中国企业向世界级企业进军过程中通过跨国并购、迅速扩大规模的典范,开创了海外大规模并购的先河。海尔收购美国家电巨头模式美泰克更成为近期传媒关注的焦点。去年中国公司已在160多个国家和地区投资了330亿美元,中国将在今后四年成为全球第五大外国直接投资供应国。市场需求是中国公司全球并购行动的根本动因。世界经济一体化进程加快,收购技术先进的欧美企业是迅速拉近中国企业与国际先进水平差距的有效办法,快速做大最主要的方法之一就是通过并购迅速扩大规模。海外并购,其战略意义显而易见, 被收购的跨国公司拥有大量的知识产权,广大的海外渠道和知名的品牌,这些都是中国企业所缺乏的,加上中国企业的低成本优势,国际竞争力似乎指日可待。     

中国企业到美国跨国并购的方法与技巧(上)

中国企业到美国跨国并购成了国际媒体热门话题。但怎样并购、如何规避并购风险等问题，中国企业却心中无数。如何提高跨国并购的成功率，是摆在中国企业面前的一道难题。本文主要论述中国企业到美国跨国并购的具体操作方法和技巧。     

我国企业跨国并购的对策研究

一、我国企业跨国并购势在必行 据英国调查公司公布的数据显示，截止到2006年11月16日，当年全球企业并购金额已高达33680亿美元，超过历史最高点2002年的33320亿美元。其中，跨国并购约占全球企业并购市场份额的70%左右，可见，跨国并购已成为全球企业并购及对外直接投资的主流模式。     

王英晖：企业并购的相关核心问题

现在中国兼并收购特别火，方式有两种：一是中国到海外进行收购，二是外资企业直接并购国内企业。 为什么选择并购？收购只是发展的一种途径，是内延式的发展。总而言之，如果想很快达到目标，就做收购。夸张地说，一夜之内就可以发生变化。     

跨国并购中的财务风险及其防范

跨国并购是企业并购的一种，它涉及到两个或两个以上国家的企业，是国际资本移动的一种方式。作为经济增长最迅速的发展中国家，越来越多的中国企业开始以跨国并购的方式走出国门，参与国际竞争，实现跨国经营，寻求在世界舞台上的发展。然而，与跨国并购的高发生率相对应的却是低成功率。据统计显示，70％的并购案都以失败告终，中国企业也不例外。跨国并购失败的主要原因是企业并购存在财务风险。     

国际并购山雨欲来风满楼

随着亲眼目睹国际上几次大得足以超过一个国家国民生产总值的并购事件（如安联与德螺斯顿银行）的发生，越来越多的人感受到了国际并购的威力。其实，国际并购大鳄早已浮出中国水面。先是中国饮用水领域的冠亚军娃哈哈、乐百氏投奔到达能门下。此前石化头埃克森美孚不基寂寞，成为炽石化的第一大海外股东。此外，沃尔玛、福特、丰田、联合利华等许多世界500强企业都制订雄心勃勃的收购计划，待中国加入WTO，A股市场对外资解禁，将在中国水域展开大规模的捕捞行动。可以预期，今后一段时间，并购将是国际投资人进入中国市场的主要形式。过去那种耗时费力的“中外合资”模式已让位于直接购买的投资模式。     

民族品牌慎待外资并购

自1995年以来，跨国公司在我国的并购金额逐年提高，1999年全国跨国直接投资的总额为8400亿美元，其中外资并购金额为7200亿美元，占跨国直接投资的85％以上．2000年单项交易超过10亿美元的外资并购有109起。可以说并购已经成为跨国公司进入中国市场的重要方式之一。随着中国加入WTO。