略论采用贴现现金流量法评价项目易忽视的问题

贴现现金流量法是评估投资价值的基本方法,对该方法的正确运用与否直接关系到投资决策的效果。文章拟就运用贴现现金流量法容易被忽视的问题以及可能对投资价值的影响阐明了一些观点,并在此基础上提出了相关的解决方法。     

现金流量信息对企业财务活动的影响和作用

一、现金流量信息对企业财务活动的影响 　　(一 )现金流量对企业投资决策的影响。在企业长期投资决策中,现金净流量是评价投资项目可行性的主要经济指标。在动态法下,以资金成本为折现率,对投资项目的现金流入、流出量进行折现。投资项目的净现值为正值或现值指数大于 1,则说明该投资项目可以接受;如小于 1,则说明该投资项目不能接受。在静态评价法下,投资项目的回收期小于预计的回收期或平均报酬率大于预计的报酬率,则投资方案可行;否则投资方案不可行。无论采用哪一种评价方法,都要合理预计投资方案未来的现金流量,因此,投资…     

用直接法与间接法计算经营活动现金流量的比较

直接法与间接法是计算经营活动现金流量的两种不同方法,二者既有相同之处,又有不同之点.相同之处是两者的计算基础相同,都以利润表为基础;不同之点是两者的计算起点不同.直接法是以利润表中的第一项"营业收入"作为计算起点,而间接法则是以利润表中的最后一项"净利润"作为计算起点.两方法的计算过程虽然不同,但计算结果应该相等,体现了同一现金流量在主附表中的不同反映.本文将围绕这一问题结合实例进行阐述.     

企业项目投资现金流量估算探析

现金流量估算是项目投资决策评价的重点和难点.文章从三个方面对项目投资现金流量的估算进行了研究和探讨:首先剖析了现金流量的含义及构成;其次重点分析了现金流量估算的相关性原则和若干要点;最后通过具体案例分析了现金流量估算的总量法和差量法.     

假设开发法估价中现金流量折现率的估值问题

在房地产估价中，采用假设开发法评估待开发房地产的价值，有传统方法和现金流量折现法两种方法。在传统方法中投资利息和开发利润要单独显现出来，在现金流量折现法中这两项都不单独表现出来，而是隐含在折现过程中。所以，现金流量折现法要求选定的折现率既包含安全收益部分（通常的利率），又包含风险收益（利润）部分。     

浅议投资项目评价中的现金流量分析

全面把握现金流量分析是项目评价的关键，本文对目前实践中运用的现金流量分析的内容、层次、结论及要注意的问题作了深层次的探讨，以使企业在投资时作出更准确的经济评价。     

非常规现金流量项目评价:NPV与IRR法则应用比较

正一、非常规现金流量的特点NPV(净现值)和IRR(内含报酬率)法则是常用的两种投资项目评价方法。通常情况下,在投资项目的初期,现金用于投资,其表现为现金流出,以后全部为收益,表现为现金流入,这样的项目称为常规的现金流量项目。而非常规现金流量项目是指在投资项目期限内现金流量的正负号发生多次变化,一般是在投资项目开始的年份,现金流量为负,投产后各年的现金流量有时是正值,有时又为负值,即整个项目期内现     

采用分析调节法填制经营活动现金流量项目

现金流量表是反映企业在一定期间之内动态财务状况的一张重要财务报表．现金流量表编制的难点是经营活动现金流量项目，这些项目的填制方法有间接法和直接法，直接法是直接从会计账簿和会计凭证资料中获取经营活动现金流入和流出各项目金额的方法。按照具体编制过程不同又分为工作底稿法、T型账户法和分析调节法。前两种方法均需编制调整分录，登记工作底稿或T型账簿，工作量较大，笔者根据工作实践介绍一种分析调节法。     

论贴现现金流量分析法在资本预算中的应用

现代资本预算方法，按是否贴现可分为非贴现法和贴现现金流量法。贴现现金流量分析法(DCF)是以一个项目的现金流入和流出为中心内容，并明确、系统地将货币时间价值因素考虑在内，而且贴现现金流量分析法大体上符合成本——效益原则，因而已成为现代衡量项目投资财务影响的最好工具。贴现现金流量分析中有两个主要变量：净现值(NPV)和内部报酬率(IRR)，相对应就形成了：     

项目投资决策的现金流量二重分析和决策模型探讨

与其他财务活动比较，项目投资具有投资周期长、变现难、金额多、回报高等特点。因此企业在进行项目投资前，需要充分调查市场，慎重确定投资方向；科学评价项目，全面论证投资效益；足额筹措资金，确保及时执行投资；及时反馈进程，努力控制投资风险。其中，科学评价项目、全面论证投资效益既是项目投资决策的重点，也是难点。笔者拟构建现金流量二重分析模型和现金流量二重分析决策模型，试图全面、客观、准确地评价项目投资效益，促进项目投资决策科学化。     

关于项目投资决策的营运资金现金流量算法解析

一、项目投资及现金流量的构成1.项目投资。项目投资属于资本性支出,是指企业对厂房、机器设备等固定资产新建、扩建或购置的投资。一般来说,项目投资决策程序包括:估计项目预期现金流量——评价预期现金流量的风险——确定项目投资的必要报酬——贴现预期未来现金流量——比较预期现金流量现值与项目资本性支出现值——判断方案取舍。从项目投资决策程序来看,估计项目预期现金流量是资本预算的首要环节。现金流量估计的准     

流动性、自由现金流量及盈利性关系实证研究

本文基于股东利益的角度研究企业流动性、自由现金流量和盈利性之间的关系。结果发现,将营运资金划分为必要营运资金和冗余营运资金,可以揭示流动性质量和自由现金流量正相关;由于自由现金流量会带来的随意性支出、过度投资等企业管理者违背股东利益最大化的行为,使自由现金流量与盈利性呈现负相关关系;流动资金和长期资金筹资成本的差异及自由现金流量,导致流动性和盈利性明显呈负相关关系。     

成长期高新技术企业价值评估的研究--基于贴现现金流量法

本文从贴现现金流量法的两个关键要素——现金流量和折现率出发,探讨如何合理的将贴现现金流量法应用于成长期的高新技术企业价值评估.     

净利润法和现金流量法在混合销售纳税筹划的应用简

在营改增改征后的税率基础上,从净利润法和现金流量法两种方法着手来探讨交通运输业和部分现代服务业营业税和增值税纳税平衡点,以达到帮助企业减轻税负的目的。     

投资决策中折现现金流量法的局限性及改进

企业在进行投资决策时往往会采用折现现金流量法,然而这一方法在使用过程中存在着局限性,对决策者有不利的影响,需要对它进行改进。本文提出了改进折现现金流量法的设想。     

自由现金流量折现价值评估技术

企业价值体现各投资者未来收益要求权的价值，不能用账面价值、重置成本表示企业价值，折现现金流量法是评估企业价值的惟一科学的方法。本文分析了决定企业价值的几个变量，并详细阐述了自由现金流量折现价值评估的几种技术。     

会计盈余与现金流量在预测股票收益上的比较——基于交叉分组法的运用

文章应用交叉分组法来研究和比较会计盈余与现金流量在预测股票未来收益率上的能力,结论认为会计盈余的预测能力高于现金流量。通过两次有效性检验,证明了使用交叉分组法来研究和比较影响因素的显著性是可行的,且该方法得到的结果直观有效,可以运用到其他研究领域。     

基于现金流量法的企业价值评估

本文以国际商用机器公司为案例,用自由现金流量法对其个人电脑事业部进行估价分析。结果表明,采用自由现金流量法估算的价值与其实际价值比较吻合。     

自由现金流量与企业价值评估问题探析

随着产权市场的不断发展和现代企业制度的建立,企业不仅仅是一个个体,也是一种商品。而今,我国资本市场发展得越来越快,一方面是企业股权交易、购并、重组等产权交易活动日趋普遍,企业价值的内涵随资本市场的发展日益丰富;另一方面是人们的投资理念日益增强,对如何准确地评估企业价值的需求不断加大。文章就此研究企业价值评估的重要性和相关方法,以及自由现金流量折现法使用的必然性和可行性。经过比较分析后,得出自由现金流量折现法是目前评估企业价值最好的方法,但其也存在不足,并提出相关建议。     

投资决策中折现现金流量法的局限性及改进

企业在进行投资决策时往往会采用折现现金流量法,然而这一方法在使用过程中存在着局限性,对决策者有不利的影响,需要对它进行改进.本文提出了改进折现现金流量法的设想.