谈上市公司股利分配政策

<正>一、股利政策概述股利分配政策是现代公司的核心财务政策,是上市公司利润分配的核心,既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。(一)股利政策现在的股利分配政策主要有:1.剩余股利政策剩余股利政策是指根据一定的目标资本结构或最佳资     

基于股利政策理论的文献综述

股利政策问题是现代公司理财活动的三大核心内容之一。它关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源,另一方面可以为企业树立良好形象,吸引潜在的投资者和债权人,实现公司价值即股东财富最大化。     

企业股利政策的现实选择及影响因素探析

股利政策在股份制企业经营决策中占有重要地位,是企业的核心财务问题。股利政策的制定既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展,因而一直被公司的利益相关者所关注。与西方成熟市场相比,我国证券市场还处在起步阶段,立法、监管、规范等方面需要进一步加强,还有许多问题有待研究解决。从上市公司股利分配的现状入手,重点分析产生这些现实选择的影响因素,就此浅析健全我国上市公司股利政策的一些看法。     

埃克森美孚石油公司股利政策研究

公司的股利政策已从原始的利润分配活动,上升为以维持和促进公司市场价值为目标、充分协调股东利益和公司发展的重要手段.考察分析埃克森美孚石油公司1994～2004年的股利分配政策可以发现：该公司保持每股现金股利稳定增长,而不是维持稳定的股利支付率;其现金股利变动与利润变劝存在相关性,但前者的变动程度较后者平缓得多;公司从不削减每股现金股利,但会根据利润变化调整股利增长率;公司不曾发放股票股利,而是通过股票分割达到相同目的;在稳定的现金股利政策下,公司充分利用股票回购方式达到向股东返还现金的目的;将股权自由现金流的较大比例返还给股东,同时保持一定的财务弹性.文章用顾客效应理论、信号效应理论以及代理成本理论三个股利理论对以上股利政策进行了理论解释,并指出,中国的石油公司在股利政策的制定方面,迫切需要以科学、系统和实用的理论及实践经验作指导.     

我国上市公司股利分配现状分析

股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择,其选择会受到诸多因素的影响,适当的股利政策有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力。本文通过对我国上市公司股利政策的现状分析,意在准确把握现阶段我国股利政策的选择,找出股利政策的弊端,为寻求更为恰当的股利政策作理论准备。     

我国上市公司股利政策现状及其成因

一、我国上市公司股利分配现状1.股利支付率不高,不分配的公司逐年增多一般来说,公司的股利政策主要是在以下两对关系中权衡:一是积累与分配的比例,二是现金股利和股票股利之间的比例。积累与分配的比例关系到投资者当前利益与未来利益,也关系到上市公司的可持续发展问题。只图     

浅谈煤炭行业上市公司股利政策的确定

股利政策是企业融资决策的一部分。公司的股利政策不仅取决于公司过去和现在的盈利情况，而且也与公司管理层对未来的经营业绩及财务状况的预期相关联。根据Lintner的观点，管理层一般偏爱稳定的股利政策。     

我国能源上市公司股利政策影响因素实证分析

公司利润究竟应该分配给股东还是留在公司内部 ,应该采用什么方式分配股利 ,股利分配究竟是否能影响股东财富 ,股利分配的影响因素又是什么 ?诸如此类的问题 ,一直没有得到一致的回答 ,西方学者将股利政策视为“股利之谜” ,甚至将其列为公司财务十大难题之首。我国能源上市公司近年来出现大面积现金分红 ,纯现金分红公司占 79%。那么各能源上市公司内部是如何制定股利政策 ,其决定因素有哪些 ?一、模型设计1 研究假设。假设一 :资产负债率越高 ,现金股利支付率越低。资本结构理论认为 ,公司债务负担越重 ,越倾向于发放股票股利或不发放股利…     

中外大石油公司股利政策对比分析

中国三大石油公司均为上市公司.中国石油采取固定股利支付率政策,分红比例维持在净利润的45％;中国石化和中国海油采取了稳定增长型股利政策.埃克森美孚、雪佛龙、康菲、BP、壳牌、道达尔6家国际大石油公司均采用稳定增长型股利政策,即使遇到油价大幅下跌和公司经营困难,也保持其股利政策.与国际石油公司相比,中国三家石油公司的分红比例处于前列,但主要由母公司获得,因为其母公司持有上市公司60％以上的股份.中国三大石油公司的每股股利不高;相比之下,国际石油公司的股利水平基本稳定且稍有增长.中国三家石油公司的股息率处于同业公司的较低水平.在当前不利的外部经营环境下,中国三大石油公司应积极应对低油价带来的经营压力,降本增效,做大可供分配的净利润总额;在遵守监管机构要求、兑现对资本市场承诺的基础上,灵活利用股利政策,兼顾公司扩大规模、可持续发展和股东收益的多重目标.     

中外上市公司股利政策比较分析

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及如何发放股利等方面的方针和策略.本文主要通过对我国股利政策实施现状的分析,借鉴西方先进的理论和研究方法,完善我国有关股利政策的理论研究,并为我国股利政策实务提供一些参考意见.     

2007年世界药品销售与上海医院用药比较分析

目的 对2007年世界药品销售与上海市样本医院用药进行比较分析.方法 世界药品销售信息来源于IMS Health编辑的world Review,与上海市样本医院数据比较,结合临床应用进行分析讨论.结果 2007年世界药品销售金额增长6.4%,上海市样本医院药品销售金额增长22%.两者用药品种逐年接近,抗肿瘤药物是国内外增速很快的一类药物.世界药物销售中,调脂药和抗精神障碍药所占份额较高,而上海样本医院中,抗菌药物、大输液和血液制品较高.由于加强了对抗菌药物合理使用的监管和宣传,近年来抗菌药物份额逐渐下降.结论 上海市医院用药和世界的差距正在逐渐缩小.     

美国低气价时代页岩气开发趋势分析

“页岩气革命”使美国成为全球天然气价格洼地,由此引发了业界对美国页岩气开发是否可持续的思考.本文通过对美国国内页岩气生产商的成本和利润、美国石化产业发展、美国出口天然气对国内和国际的影响、美国加强对国内页岩气开发的环境监管和天然气利用技术的分析,从天然气利用技术(例如GTL)和政策(例如出口许可)两个维度对天然气气价和页岩气开发的发展趋势进行定性的矩阵式情景分析,为我国政府和企业推动、参与页岩气开发提供决策参考.     

研究型单位创建学习型组织的实践

武钢经济技术研究中心(以下简称经研中心)是武钢综合性政策研究和决策咨询机构,主要为武钢各级领导提供决策咨询服务。经过多年的发展,经研中心已成为一家在冶金行业有一定影响的软科学研究机构。为了更好地发挥决策参谋作用,提升武钢的核心竞争力,“十五”以来,经研中心以提高软科学研究水平为核心开展学习型组织创建活动,按照学习型组织的理念来开展软科学研究工作,培育员工的创造型理念,不断增强团队的学习力,取得了显著的成效。一、创建学习型组织的主要做法武钢经研中心从2001年开始提出以提高软科学研究水平为核心创建学习型组织的思…     

北美食品用塑料硬包装市场分析

据美国康涅狄克州Norwalk专门从事工业研究和市场分析的Business communication company Inx（商务通讯公司，缩写BCC）新出版的专题研究报告。食品硬包装。（Rigid Food Packaging）提供的数据，2004年北美食品用塑料硬包装总用量达4673万吨，预计2008年将超过618万吨。其间年均增长率（AAGR）为58％。     

数据仓库在企业客户管理中的应用

在信息化的今天．信息资料已成为企业价值最高的资产。经过精心挑选的客户数据可以转化为有用、可靠的信息和知识，以支持企业战略和战术上的商业经营决策．使得企业能够把有限的资源集中服务与所选择的有效益的所有客户．从而与这些客户保持长期和有效益的关系。     

英国建筑安全管理实践之研究与借鉴

建筑业由于其特殊性质,在世界各国都是高危行业之一。当今我国建筑业的安全形势仍然十分严峻,因此发展我国建筑安全管理具有很大的实际意义。安全管理在本质上都有其相似性,借鉴和学习发达国家的经验和成功做法是提高我国建筑业安全管理水平的有效途径。英国是世界上建筑安全状况最好的国家之一,本文在分析英国建筑安全管理机构对建筑安全的管理以及行业协会对建筑安全管理作用的基础上,借鉴其安全管理机构及行业协会在建筑安全管理方面的成功经验,探索适合我国国情的安全管理思路,并对我国建筑安全管理模式和发展提出了相应的建议。     

国有企业职务晋升应注意的几个问题

国有企业的职务晋升，是国有企业人力资源管理制度的重要内容。搞好国有企业的职务晋升，有助于正确实施国有企业人力资源开发战略；有助于落实“以人为本”发展的理念。笔者认为，搞好国有企业职务晋升应注意以下三点：     

2000年世界与中国石化工业综述

2000年全球石化工业恢复景气，需求回升，利润增长，但受国际油价居高不下的影响，石化工业盈利水平受到一定影响，从总体上看，全球石化工业充满活力，关税税率和其它贸易障碍将日趋减少，乙烯产量的一半将位于传统的美，欧,日三元体系之外，石化产品生产成本将继续下降，大宗石化产品的固定成本占完全成本的比例将下降，原料费用所占比例将增加，跨国化工公司将逐渐从大宗石化产品的生产升级到更高附加价值产品的生产，2000年中国石化市场产销两旺，进口大增，需求再创历史新高，石化产品自给率继续下降，石化行业投资主体呈现多元化趋势，中国石油，中国石化先后在海外成功上市，标志着我国石油石化工业的改革发展步入新的历史阶段，面对经济全球化，结构调整和科技进步加快的国际大环境以及加入WTO带来的挑战，我国石化工业要抓住市场旺需的历史性机遇，加快技术改造，推进结构调整，突出核心业务，扩展市场，降低成本，实现内涵发展，促进产业升级。     

该出手时就出手

中国历史上有著名的文景之治,奠定了一个强大的汉朝,成为日后北击匈奴,中国人强势生存的基础。文景之治是用黄老之术无为天下的范例,但是这种方法是否可以照搬来用于我们的股市呢?先来看看近期关于市场的一些言论。 言论一:中国证券市场边缘化 这是近期《中国证券报》召开的“中国证券市场发展问题座谈会”上,与会专家们的观点。专家指出,证券市场是市场经济的重要组成部分,未来20年我国宏观经济若要维持年均7％到8％的稳定增长,最终实现建设全面     

The Role of the State in Balancing the Minimum Wage in Turkey and the USA

In this article, the direct role of the state in industrial relations is scrutinized by focusing on the political basis of decisions regarding the minimum wage. We argue that in order to ensure stability and growth, any state must balance the interests of capital and labour when taking this kind of distributional decision. This idea is operationalized using O'Connor's concepts of accumulation and legitimation as the basis for an analytical model. Application to Turkey and comparison with the USA reveals that in Turkey, governments take account of legitimacy concerns in their minimum wage decisions due to the large number of workers directly dependent on minimum wages and weak collective bargaining institutions. In the USA, despite rather similar industrial relations conditions, this tendency is not present, probably due to the much smaller number of minimum wage earners and their weakness in the political process. However, in the USA, too, we observe that there is a difference between political parties and historical periods in the way in which the minimum wage is determined.