VC潜规则

资本市场本身就是多层级的，投资机构和企业的位置泾渭分明。在智慧方面大基金与小基金没有必然的差别，就像卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。 两者的区别首先资金运作规模，大项目私募时金额已经相当可观、IPO时更涉及数十亿计的股票承销。其次是成本，不同水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益根本无法覆盖大基金的成本。大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构和刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或华人发起，对行业的专注度较高。 风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于那个级别的风投机构是不言自明的。     

当企业家加盟PE

中国股权投资市场起步晚，但发展迅速。2010年，中国PE市场募集资金规模高达276．21亿美元，是2009年的213％。据不完全统计，目前国内各类股权投资机构已快速飙升至2500家。过去股权基金市场上普遍存在的“募集难”一举变成了“投资难”。     

2000亿基金“巨无霸”诞生

日前，南方、博时基金管理有限公司的管理资产总规模突破2000亿元，成为国内管理资产规模率先突破2000亿的基金公司。在规模大幅增长的同时，南方、博时基金2007年以来的整体投资业绩表现也令基金业内侧目，成为其高速发展的基石。[编者按]     

我们希望与国有股东共同打造产业龙头——访昆吾九鼎投资合伙人蔡蕾

正对于国企投资,我们抱有更大的耐心,愿意通过更长时间的合作来最大化增强企业的能力新一轮国企改革的大幕已经拉开。上海国资作为国企改革的排头兵,吸引了国内几乎所有一线专业投资机构的关注和参与。昆吾九鼎投资管理有限公司("九鼎投资")是近年来国内非常活跃的PE(即私募股权机构)。九鼎投资的创始人之一蔡雷先生3月下旬就国企改革、混合所有制等话题接受《上海国资》采访。     

对冲基金投资策略及在我国资本市场的适用性

在国外成熟市场，对冲基金以其灵活多样的投资策略而著称。在我国资本市场进入“泛资产管理时代”而且“做空”机制逐步完善的背景下，对冲基金投资策略对于国内投资者具有越来越大的借鉴作用。本文首先介绍了各种对冲基金研究机构对投资策略的分类方法，     

外资能救赎A股上市公司吗？

2006年1月4日，商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局，国家外汇局五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》），宣布白1月31日起允许外国战略投资者购买A股，这是国家继开放合格境外机构投资者（QFII）国内投资实施之后的又一重大举措，有利于吸引境外长期资本的入市，并有利于激活和推动国内资本市场的并购重组。中国股市的大门由此对外资正式开启。预示着国内经济体制改革更进一步。     

我国外汇储备投资效率初步研究

截至2007年底,我国的外汇储备已达到15282亿美元,高额的外汇储备在提高中国信用等级和偿付能力的同时,也加剧了国内金融市场流动性过剩的局面,制约了中央银行货币政策的独立性,加大了宏观经济内外平衡的压力,同时也对外汇储备投资管理提出了更高要求。但目前外汇储备投资过程中存在着渠道较窄、币种单一、管理被动等一系列问题。由于多方面的原因，短期内我国外汇储备形成机制尚无法实现一步到位的转变，在渐进式的改革过程中，储备规模保持巨大数额，甚至屡创新高已是必然。因此，如何提高国家外汇储备投资效率将成为我国外汇储备管理中的关键环节。     

国家发展和改革委员会办公厅文件发

根据《中央投资项目招标代理机构资格认定管理办法》（国家发展改革委令第36号）和《国家发展改革委办公厅关于做好中央投资项目招标代理资格日常管理工作的通知》（发改办投资[2008]2354号）的有关规定和要求，为加强中央投资项目招标代理机构的日常管理，规范招标代理行为，我们开展了2008年度中央投资项目招标代理机构年检工作。     

营造中国“大动漫”时代——天津神界漫画公司陈维东创业纪实

天津神界漫画公司是国内经营规模、签约漫画作者、年创作规模最大的专业漫画公司，也是国内最具品牌影响力的原创性职业漫画公司。目前与欧洲、美国、日本、韩国、台湾等国家和地区的大型漫画出版机构建立长期的战略合作关系及代理机制，目前，其投资创作的漫画作品主要销往欧洲、日本、韩国等国际漫画市场……陈维东作为中国著名漫画公司“天津神界漫画公司”的创始人，     

我国券商资产管理业务的合理定位刍议

资产管理，俗称委托理财，是指专业管理人接受资产委托人的委托，依照委托人的意愿或具体要求，对委托资产进行专业管理运作，以实现委托资产增值或其他特定目标的行为。目前，国内开展资产管理业务的机构主要有基金管理公司、综合类证券公司和各种投资顾问公司。其中，基金管理公司仅以公募基金业务形式开展业务，证券公司以帐户理财形式为主，投资顾问公司则以帐户理财或不规范私募基金形式开展资产管理业务。本文中所提的资产管理，特指券商的代客理财业务，它是证券公司作为管理人，以独立账户募集和管理委托资金，投资于证券市场股票、…     

发展创业投资促进园区转转型发展

近年来，创业投资已成为江苏省加速科技创新和产业结构升级的“助推器”。创投机构与资本不断发展壮大，创投资金来源渠道多元化；投资领域不断拓展，推动科技成果转化效果显著；创业风险投资运作机制逐步完善，管理专业化水准进一步提升；专业化的创投人才队伍快速成长壮大。2008年11月14—16目，由江苏省科学技术厅、上海市科学技术委员会、浙江省科学技术技厅、安徽省科学技术厅联合主办，江苏省高新技术创业服务中心等单位承办的“中新创投杯”首届长三角科技创新创业大赛复赛成功举行，苏州创业投资集团有限公司获得大赛的冠名权。苏州创投集团在与国际知名创业投资机构的合作中，借鉴国际成功经验，探索了一条“学着做、合着做、独立做、领头做”的“四步走”发展路径，成为国内资产规模和投资能力居前列的创投公司。对于当前国际金融危机影响下的创业投资，苏州创投集团副总裁姚骅认为，经济环境关系信心指数，外资背景的创投基金，由于退出渠道受阻，会使投资下降，而人民币基金更有机会，当泡沫散尽，满地黄金，是创投的好时机，要大胆去看项目，积极去投资。     

国际投资准入的自由化趋势及我国的对策

国际投资准入理论剖析在国际投资法理论与立法上，通常把外国投资活动以外国投资机构建立为准，大致划分为两个阶段，即国际投资准入阶段和国际投资运营阶段。国际投资准入，通常被认为是纯属于东道国国内立法上的管理事项。从东道国角度看，就是指一国允许外国投资进入的自由程度。包括允许接受何种投资、投资的领域、投资准入的条件以及对外国投资的审批等内容；从投资者角度讲，就是指国际直接投资进入东道国管辖领域的权利和机会。     

主权财富基金的“野心”

主权财富基金（SWF）主要是政府设立的、管理其储蓄盈余的投资机构，最早于1950年代出现。当时挪威、科威特、新加坡等国正在探索保护自身免受汇率波动影响的新途径，因此主权财富基金应运而生。SWF在过去十年间总体规模激增，现在其所受的关注也骤增。SWF管理的资产高达3．6万亿美元，所以它们已成为一个举足轻重的投资工具，对冲基金与私募基金加起来也不及他们重要。     

从渤海产业投资基金的成立看发展风险创业投资的理论条件

2006年12月30日，渤海产业投资基金和渤海产业投资基金管理公司在天津正式挂牌成立，标志着我国产业投资基金的发展迈出新的一步。渤海产业投资基金是我国获正式批准的第一只人民币产业投资基金，作为国内第一家中资产业投资基金，其参与者与持有人都是国内的机构投资者。基金总额度200亿元人民币，首期募集60.8亿元，出资人都是资金实力雄厚的金融机构和投资机构，有全国社保基金、国家开发银行、国家邮政储汇总局、中国人寿保险、中银集团投资公司和天津津能投资公司及渤海产业投资基金管理公司。     

基于VaR-GARCH模型对我国基金市场风险的实证分析

一、引言 （一）研究背景 证券投资基金有着规模经济下的专家理财和组合投资的分散风险，发挥机构投资者对上市公司的监督和制约作用，有利于证券市场的健康发展。但证券投资基金仍要面对各种风险。我国基金管理公司需要重视和加强风险管理，特别是要建立起自己的风险管理系统。     

我国外汇储备管理的规模和结构风险及对策分析

近年来,我国外汇储备的增长速度较快,储备规模急剧增加,在目前金融危机发生的大背景下,巨额的外汇储备管理面临的规模风险和结构风险日益突出。由于规模巨大增加了外汇储备管理的难度和成本,加大了国内通胀及人民币升值的压力;由于投资结构过于单一加剧了外汇储备的汇率风险和机会成本风险。本文在总结我国外汇储备管理在规模和结构上面临的风险和特点的同时,对其成因进行了深入的分析,最后提出相应的规模管理和结构管理的对策建议。     

富豪落马与银行失控

富豪们在形成一定规模的财富之后，往往形成复杂的企业家族，这种企业家族往往覆盖银行、证券、保险以及上市公司，这种跨领域的多元化运作，大大增加了监管机构的监管难度。     

中国利用FDI规模的比较分析北大核心CSSCISSCI

对引进FDI规模的国际和国内地位、外商直接投资结构、外商直接投资企业占国内经济的分量进行比较分析发现:我国引进FDI规模还是合理的,还有较大的增长空间;从结构上看,我国外商直接投资地区结构、产业结构、投资来源国结构等不尽合理;在出口总额中,外商投资企业所占份额过高。因此,我国在继续引进FDI过程中,应加强对FDI的管理,推动利用外资从"量"到"质"的根本转变,使FDI真正服务于经济发展。     

中国私募股权投资行业竞争研究

经过新一轮的迅猛发展，国内PE机构不断涌现，行业竞争越来越激烈，竞争方式、手段、模式都发生了巨大的变化。本文重点分析了国内PE的竞争态势、竞争本质、竞争要害和竞争模式。对于行业竞争状况的详细考察，将对私募股权投资行业的全景有更加深刻的认识，也将给PE机构的运作带来启发意义。     

加快推进政府投资项目“代建制”工作

为进一步深化投资体制改革和提高政府投资项目的管理水平及投资效益，改变政府投资项目的实施方式，严格控制建设规模、标准和投资、保证质量和工期。近年来，全国一些省区对政府投资的非经营项目推行了“代建制”管理。我省从2002年也开始了“代建制”的试点工作。通过几年的实践，在改变政府投资项目实施方式，实现专业化管理，控制“三超”和提高政府投资效益等方面取得了一些成效，但也存在不少问题。