浅议我国上市公司现金股利政策与可持续增长相关关系

目前,我国上市公司现金股利政策长期存在着非理性现象,究其原因主要是受再融资政策导向的影响,上市公司偏好外部融资;企业管理者有天然的增长偏好,甚至当内部闲置大量资金且未来投资机会欠佳时的影响也不会选择派现而是选择增长;投资者理念欠妥,资本市场尚存在诸多弊端,市场投机现象普遍且公司股利政策信息传递能力弱等。上市公司应极力避免短视行为,提升可持续增长意识,科学发挥现金股利政策的导向与调节功能,合理制定融资及股利分配决策。投资者应当避免盲目跟风行为,应进行科学决策,减少乃至杜绝投机现象。政府应健全上市公司再融资资金信息披露及管理机制,同时对上市公司的股利分配行为进行监督管理。     

上市公司分配行为简析

股利政策是上市公司将税后收益在股东和留存收益之间进行合理配置的策略。作为公司财务政策的重要组成部分，股利政策产生于股份公司的形成，并随着资本市场的成熟从原始的利润分配活动上升为以维持和促进公司市值为目标，充分协调股东利益和公司发展的重要手段。上市公司选择分配或者不分配股利，分配现金股利还是股票股利，都是寻求自身利益最大化的体现。在成熟的资本市场内，股利政策是企业盈利状况的风向标，连续而稳定的股利政策对公司的长远发展和树立投资者的信心有着重要的意义。     

上市公司现金股利政策分析

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利、发放何种股利等方面的方针和策略。我国上市公司股利分配形式主要包括股票股利和现金股利两种。此外，上市公司还经常在分配股利的同时，实施资本金转增股本的方案。从理性的投资观念来看，股票的价值应是企业未来各期现金股利的折现值，上市公司对股东的回报最终必须落实到现金分红上面，而送红股和转增股实质只是对股东权益的账面调整，并不对上市企业的价值有实质性影响，投资者获取回报最直接、最实在的方式仍是上市公司的现金分红。因此投资者更关注的是现金分红，这也是成熟资本市场中…     

规范我国上市公司股利分配政策建议

解决上市公司股利分配中存在的股利支付率低、现金股利分配少、股利分配不稳定等问题,需要从上市公司、投资者和政府三个方面入手。可以强化上市公司的企业责任意识,积极引导上市公司制定合理股利政策;完善资本市场结构,提高中小证券投资者的素质;加强证券市场法律法规建设,监督和规范上市公司股利分配政策。     

中美股利分配政策差异对比及原因分析

认为中国股利分配存在着不分配现象依然存在、现金分红比例呈上升趋势但股利支付率水平较低、股利分配带有强烈的随意性等问题,美国股利分配的特点是股利支付形式以现金为主且支付率较高、股利政策相对稳定、股票回购现象普遍等。认为造成二者差异的原因是资本市场成熟程度不同、股权结构差异、利润分配法律差异、公司融资方式不同。     

我国上市公司再融资行为的理性化回归

与发达资本市场国家上市公司的“内源融资优先，债务融资其次，股权融资最后”的再融资次序不同，我国上市公司存在强烈的股权再融资偏好，本文在对我国上市公司股权再融资偏好的成因进行分析的基础上，根据西方较为成熟的资本结构理论，对我国上市公司再融资行为的理性化回归提出了若干政策建议。     

我国上市公司现金股利政策特点及原因分析

我国股票市场自1990年起先后于上海证券交易所和深圳证券交易所产生以来发展迅速，在我国经济连续多年高速增长的经济背景下，已经成为国民经济乃至国民生活的不可或缺的重要组成部分，股利分配政策更是与国民息息相关，2000年以前，我国上市公司多采取送股或转增股本为主要的股利分配方式，而实行现金分红的公司比例偏低。2000年后中国证监会出于保护中小投资者的目的，出台了一系列将现金分红和再融资联系起来的政策，试图通过以上市公司的再融资资格来规范其现金股利分配。之后，选择支付现金股利的上市公司越来越多，现金股利已经成为我国上市公司股利政策中的主要形式，我们应当重视、研究我国上市公司的现金股利分配政策的特点及原因。     

上市公司现金股利政策分析--以贵州茅台为例

股利政策关系到股东的现期收益与公司未来的发展,目前在我国独特的资本市场制度背景下,股利支付与否、支付多少以及以何种方式支付,对公司和资本市场的健康发展意义重大,特别是对于资本市场的中小投资者而言。本文通过对贵州茅台的高现金股利政策影响因素进行财务与非财务两方面的分析,进而初步了解上市公司现金股利政策制定动因,以便市场投资者能形成对现金股利的良好预期,为投资者更好的评估股票内在价值提供依据。     

上市公司现金股利政策分析——以贵州茅台为例

股利政策关系到股东的现期收益与公司未来的发展,目前在我国独特的资本市场制度背景下,股利支付与否、支付多少以及以何种方式支付,对公司和资本市场的健康发展意义重大,特别是对于资本市场的中小投资者而言。本文通过对贵州茅台的高现金股利政策影响因素进行财务与非财务两方面的分析,进而初步了解上市公司现金股利政策制定动因,以便市场投资者能形成对现金股利的良好预期,为投资者更好的评估股票内在价值提供依据。     

我国上市公司现金股利政策探究

股利政策是上市公司财务管理的核心内容之一,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,也关系到投资者的切身利益.其中,现金股利是较为常见的形式.相对于美国、英国等成熟的资本市场,我国的现金股利政策呈现出股利支付率较低、不派现现象较为普遍、现金股利政策不稳定等特点,这与我国的市场体制、政策法规、股权结构、上市公司及投资者的短视行为等有关,本文对此提出了相应的建议.     

“派息式”减持的动因及效果分析——以腾讯控股分配美团股票为例

我国资本市场的股利分配在证监会出台半强制分红政策后有所改变,上市公司多采用现金股利和股票股利的方式进行分配,较少采用财产股利的分配方式。数字化时代的来临,促使互联网技术日渐成熟以及互联网行业不断革新和发展。互联网行业整体的分红水平并不高,腾讯作为互联网行业的巨头,其股利分配也备受关注,文章以腾讯2022年宣告“派息式”减持美团股票这一事件进行研究,分析其分配财产股利的效应,以期对内地上市公司提供借鉴。     

投资者情绪对上市公司现金股利政策的影响分析

我国证券市场上的投资者以中小散户居多,他们受投资理念不成熟、处理信息能力有限以及心理偏差的影响,其投资行为表现出过度交易的特点。管理者制定股利政策时在一定程度上会迎合投资者的需要。本文以沪深两市4 480家A股上市公司为样本,研究投资者情绪对现金股利政策的影响。研究发现,我国上市公司现金股利分配率与投资者情绪相关,投资者悲观情绪使其对股票估价过低,管理者偏向于内源融资,减少现金股利的支付力度。     

对我国上市公司股利政策的分析

我国上市公司目前的股利政策存在着股利分配过少或不分配、缺少稳定性及持续性、缺少规范化、分配形式不合理等诸多问题,因此,需从外部监管部门层面和上市公司自身层面分别采取有针对性的措施以优化上市公司股利政策,具体包括加强信息披露制度建设以强化监督、完善资本市场以拓宽上市公司融资渠道、强化股权分置改革以改善股权结构、提高获利能力、保持股利政策的稳定性和连续性、制定合理的股利政策等。     

对中国上市公司股利分配问题探讨

股利分配属于上市公司的财务管理的核心政策之一,一直被利益相关方所重视。它不仅直接决定了投资者的投资回报．而且对公司的持续经营起着举足轻重的作用。公司融资渠道是否畅通、公司融资成本的高低和资本结构的合理与否都与股利政策有着密切的关联性。但是我国上市公司在股利分配上没有一个相对稳定的股利分配政策,本文试图通过相关理论分析给出一些政策建议。     

基于投资者细分的上市公司股利政策探讨

不同的股票投资者对股利政策的偏好不同,本文从投资者性质、年龄、地域、职业情况等方面对投资者进行了分类,分析了各类投资者对股利政策的偏好和各种股利政策的适用投资者,并提出了上市公司进行投资者细分和实行不同股利政策的方法,以期为上市公司制定股利政策提供帮助。     

上市公司股利政策对资本成本的影响研究

上市公司制定恰当的股利政策有利于实现上市公司、广大投资者以及资本市场三赢的局面.本文拟从资本成本的角度出发,探寻企业的股利政策对其资本成本的影响.文章选取2006年钢铁行业的相关数据作为样本进行实证研究,得出现金股利分配的多少和企业的权益资本成本以及债务资本成本呈现负相关关系的结论.另外,股利政策的稳定性和企业的资本成本之间没有表现出明显的相关性.     

公司高派现后再融资的结果分析——基于工商银行案例研究

企业融资方式大体上可分为内源融资和外源融资两类,因留存收益构成企业内源融资的重要方面,因此股利政策与其融资行为息息相关。以工商银行为例,分析其在2008年10月9日中国证监会颁布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》的背景下进行的高派现再融资的行为结果,认为证监会提出的再融资门槛——"再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十"既有积极的意义,也存在一定的负面影响。并为此提出了相关的建议。     

股权结构与现金股利分配关系的文献综述

恰当的股利分配政策对公司保持长期持续稳定的发展至关重要。分析上市公司股权结构与现金股利分配之间的关系,对于普通投资者研究公司合理的投资价值及公司管理者制定合理的股利政策均具有重要的现实指导意义。本文将对目前国内外关于我国上市公司股权结构与现金股利分配的相关文献进行仔细阅读并分析,通过文献综述浅析两者之间的关系。     

论现金股利与股票股利的比较

随着我国市场经济的不断发展,一些上市公司在对取得收益进行分配方面采用了不同的分配方式,其中主要的分配政策有发放现金股利和股票股利两种,如何科学合理的从这两种中选择一个适合的分配政策是许多企业值得探讨的问题。本文从现金股利和股票股利的基本理论出发,对现金股利与股票股利进行了比较,为公司选择分配政策提供了一些依据,可以促进企业更好的选择出一个科学合理的分配方案。     

上市公司股利分配中的“分红融资比”指标辨析

上市公司现金分红是资本市场长期投资者极为看重的股利政策,在一定意义上,上市公司的分红水平体现了资本市场的成熟程度。＂分红融资比＂是评价上市公司现金分红水平的一项重要指标,但在实际运用中,因为对＂分红＂和＂融资＂的口径掌握错误,致使该指标没有得到正确的计算,误导了投资者和管理层。本文对该指标的计算进行了辨析,希望在以后能正确计算并运用这一指标。