在创新中推动我国票据市场的发展

票据市场作为与实体经济联系最紧密的市场，其发展对拓宽企业融资渠道，加快企业资金周转，改善商业银行信贷资产质量，促进货币市场的完善，加强中央银行间接调控能力都发挥着积极的作用，10多年来，我国票据市场得到了较快发展，以商业汇票为主体的票据已成为我国金融市场重要的金融工具之一。但是目前，随着我国经济金融的迅速发展；票据市场已出现了较为明显的不相适应状况。为此，本文提出采取“固本创新”策略，积极推动我国票据市场的发展的策略。[编者按]     

票据市场发展中的中央银行金融监管问题

现代票据市场是中央银行金融调控的重要基础之一，是市场经济繁荣和稳定发展不可缺少的前提条件。市场经济发达国家都十分重视保护票据市场成长和实行严格监管，我国票据市场发展势头良好，但也存在着区域空间发展不均衡、区域风险不均衡、区域金融秩序不均衡等问题，中国人民银行应积极引导票据市场的发展，适度调控票据市场的不均衡状况，构筑全国统一的合理的票据市场。     

美国农业银行大力发展票据业务的思考

随着我国加入世界贸易组织的时间表日益临近，以及利率市场化的需要，作为金融市场最重要、最基础的组成部分货币市场尤其是货币最重要的组成部分的票据市场，近年来达到了前所未有的发展速度。同时，由于票据业务具有低风险、收益稳的特性，加上国内金融创新受各种因素的制约，创新力度不大，各商业银行都以此作为调整资产结构、优选择业务载体、拓宽收入来源和完善优质服务的重要举措加以利用，使得票据业务处于完全竞争的市场态势，并且呈现出三个明显的发展趋势：一是票据业务一体化经营，休现票据业务的完整性，使票据市场中的一级市场（承兑）和二级市场（流通环节即贴现、转贴现、再贴现、回购）共同发展；二是各行对票据业务重视程度提升，加速发展，扩大市场份额；三是央行有加速发展票据市场的政策意图。在金融管理当局的积极推动和商业银行热情参与的局面下，中国票据市场必将迎来一个大发展的浪潮。因此，农业银行在此背景下大力发展票据业务，就是为了争取主动、有所作为和抢得先机，合理高速信贷资产结构，拓宽收入渠道，从而改善经营状况，实现利润最大化的目的。     

宏观金融调控下票据业务与货币信贷资金的相关性研究

研究分析表明:票据承兑业务发展的动因在于宏观经济增长,与货币信贷相对独立。票据贴现业务发展受金融调控影响显著,与货币信贷密切相关,在稳健、从紧或适度宽松的货币政策下,票据融资分别表现为与信贷投放均衡增长、在信贷投放中占比下降和在信贷投放中占比显著上升的不同特征。近年来,在金融宏观调控下,票据回购交易快速发展,票据理财业务开始兴起与发展。由此认为,票据业务管理制度需兼顾票据特点而创新发展;货币政策调控须兼顾和促进票据业务发展。     

论正确把握信贷和货币两个闸门

<正> 信贷、货币是商品经济发展的产物,是金融调控经济,保持经济、金融按比例有秩序正常运转的关键手段.随着经济的发展,信贷、货币的作用范围将不断扩大,作用程度将不断增强,其运行状况直接影响到国民经济的发展速度和质量。尤其是目前,我国由计划商品经济向社会主义市场经济转变的初期,加强金融宏观调控,把握好信贷、货币两大闸门,意义显得十分重要。     

我国票据业务发展和风险防范若干问题研究

伴随中央银行金融宏观调控方式逐渐由直接调控转为间接调控，中央银行将更多的通过再贴现窗口和公开市场来传导货币政策意图。而票据市场是货币市场的重要组成部分，在一国的货币市场中占有十生重要的地位。因此，一个规范化、规模化、专营化及法制化的票据市场对国民经济和金融的发展至关重要。本文针对目前我国票据市场存在的规模小，动作不规范、不理性等问题，提出通过票据市场主体的公司化改革，引导各市场主体建立起科学、客观、全面的成本核算和效益评价标准，规范票据经营行为，完善一系列风险管理制度，加强内外监控，以达到促进票据市场主体依法合规经营和票据市场健康、快速发展的目标。     

关于发展和完善根据市场的几点思考

近几年，作为货币市场重要组成部分的票据市场有了较快发展，在提高金融运行效率和货币政策有效性等方面发挥了重大作用。但票据市场的发展还存在一定的问题，与经济发展的进程、中央银行实施间接货币管理方式、货币政策更多地通过市场机制发挥传导作用的需要还不相适应。随着我国经济的进一步发展，需要一个发达的票据市场来完善我国的货币市场体系。     

对票据市场发展创新的思考

票据市场是货币市场的最基础最重要的组成部分之一,培育完善而稳定的票据市场,对于扩展企业短期融资渠道、促进商业信用的发展、优化商业银行资产结构、改善中央银行宏观调控的手段等都有着十分重要的意义。作为金融市场的重要组成部分,中国票据市场近年来得到了较快的发展,对于经济和金融的发展起到了积极的作用,票据业务也逐渐成为各大商业银行争夺的焦点。     

促进票据业务发展重在引导和管理

为更好地贯彻落实稳健的货币信贷政策,拓宽货币政策的传导渠道,增加金融对经济的投入力度,更好地防范化解金融风险,支持地方经济快速发展,2000年,中国人民银行驻马店市中心支行结合辖内实际,把发展票据业务作为货币信贷工作的重点之一,采取切实可行的措施,积极引导和支持辖区金融机构发展票据融资业务.     

2005年8月金融形势评述

8月份金融运行健康平稳，主要特点为：广义货币供应量M2增长加快，狭义货币供应量M1增幅有所回升，从总量看货币信贷增长平稳适度，短期货款和票据融资增速与中长期货款增速的差距明显缩小，储蓄存款增长较快，当月企业存款同比多增，货币市场交易活跃，市场利率有所回升。     

2005年7月金融形势评述

7月份金融运行健康平稳，主要特点为：广义货币供应量M2增长平稳，狭义货币供应量M1增幅有所回落；人民币货款增速适中，短期贷款和票据融资增速平稳，中长期贷款增速有所回落；储蓄存款增长较快，当月企业存款同比多下降；货币市场交易活跃，市场利率有所回升；7月21日人民币银行宣布完善人民币汇率形成机制改革后，人民币汇率继续保持稳定。     

我国票据业务发展和风险防范若干问题研究

伴随中央银行金融宏观调控方式逐渐由直接调控转为间接调控,中央银行将更多地通过再贴现窗口和公开市场来传导货币政策意图.而票据市场是货币市场的重要组成部分,在一国的货币市场中占有十分重要的地位.因此,一个规范化、规模化、专营化及法制化的票据市场对国民经济和金融的发展至关重要.本文针对目前我国票据市场存在的规模小,运作不规范、不理性等问题,提出通过对票据市场主体的公司化改革,引导各市场主体建立起科学、客观、全面的成本核算和效益评价标准,规范票据经营行为,完善一系列风险管理制度,加强内外监控,以达到促进票据市场主体依法合规经营和票据市场健康、快速发展的目标.     

金融机构票据融资发展问题探析及建议

近几年,我国票据市场的票据签发量和贴现量均大幅增加,整体呈现快速发展趋势。但票据量及价格的大幅、频繁波动,也影响了票据融资功能的正常发挥。本文通过实证分析发现,贴现余额增量与实际信贷余额增量以及货币供应量M1余额增量均呈反向变化趋势,表明贴现量变化对货币供应量的调控产生了一定的负面影响。其主要原因在于,信贷考核指标中包含了票据贴现数量,票据贴现成为贷款数量调节器。为此,文章就如何完善金融机构票据管理,进而促进票据市场健康发展提出了相关建议。     

2004年12月金融运行述评

12月协金融运行主要特点为货币供应量M2和人民币各项货歌增速缝续回升中长期贷款增速高位回落企稳．由于票据融资的大幅增加．中长期贷款增速与短期贷款和票据融资增速的差距略有缩小；储蓄存取同比稳定增长，储蓄存款的稳定性继续加强；基础货币投放较多，商业银行流动性宽裕；银行间市场交易量有所上升，货币市场利率水平较低。     

当前基金层金融面临的困境及对策

当前我国基层金融处于低效运行状态，商业银行传导货币政策机制不畅，社会信用环境不佳，不良金融资产战胜多，金融机构普遍经营亏损。要使基金金融运行走出困境，就要建立经济金融协调运行的有效机制，提高经济金融运行质量；标本兼治，防范和化解金融风险，创建金融安全区；健全完善的商业银行经营管理机制，提高资金投入产出效应；发展货币市场，为金融资产流动提供有效传导媒介；人民银行加强信贷政策“窗口”指导，搞好信贷投向的协调引导，适时增加基础货币投放；开发金融新产品、新业务。     

漫谈我国的票据市场

票据市场是以商业票据为金融工具，主要从事短期融资交易或融资业务的货币市场，它通过票据的签发，承兑，贴现，转贴现和再贴现等业务把企业，商业银行，中央银行有机地联系在一起，票据市场是货币市场的重要组成部分，在欧洲，日本，美国都有票据市场，我国票据市场的发展比较滞后，随着我国市场经济体制的建立和发展，需要一个发达的票据市场来完善我国货币市场体系。     

票据市场竞争激烈，利率屡创新低

经过前几年我国票据市场持续的快速发展，商业汇票业务在银行经营中所起的作用日渐显现，2005年在货币市场资金宽松、有效信贷需求不足的情况下，票据市场竞争激烈．供求矛盾突出，利率屡创新低，展望2006年，预计商业承兑汇集将有较大发展，市场环境将进一步规范。     

从宁波近十年的经济发展看金融对经济增长的促进作用

金融发展主要是指通过利率和汇率杠杆，刺激储蓄和投资，并提高资金的使用效率，推动经济增长。本文首先分析了宁波金融发展对促进全市经济增长的重要作用。然后，指出了宁波市金融发展存在的问题：金融体系不够完善，实际融资渠道单一；资金配置效率不高，资金使用效益下降；金融服务产品不够丰富．业务创新能力不足；国有银行管理层次较多，组织结构有待优化等。最后，提出了相应的政策建议，包括：积极完善地方金融组织体系，提高金融服务水平；结合区域经济特点，加大金融创新力度；适应宁波经济发展需要。增加信贷有效投入；发展多层次证券市场，完善资本市场体系等。     

加强信贷政策与产业政策配合 促进经济增长方式转变

一、信贷投放情况 近年来．人民银行南京分行紧密结合江苏省委、省政府制定的经济社会发展战略，认真贯彻落实稳健的货币信贷政策，采取多种形式，加强和改善窗口指导，正确引导信贷投放：不断探索间接调控的新方法，努力通过市场手段实施金融调控：积极协调银企关系，优化信用环境；加快推进农村信用社改革，积极实施农村信用社改革资金支持方案，     

新世纪我国票据市场发展框架

票据市场是以商业票据为金融工具主要从事短期融资效益或融资业务的货币市场。通过票据的签发、承兑、贴现、转贴现和再贴现业务，拓宽了企业融资渠道，降低了其融资成本，优化了商业银行资产结构，增加了中间业务收入，同时也为中央银行间接调控货币供应量，引导信贷投向和市场利率水平，提供了一个非常灵活的、主动的货币政策工具。但是，长期以来作为货币市场的组成部分－票据市场的发展却一直滞后于银行间拆借市场、国债市场、外汇市场等的发展，这为中内央银行利用货币市场进行间接调控实施货币政策带来一定的障碍。为此，应尽快理清思路，明确方向，构建我国票据市场的框架。