财务杠杆效应对企业债务融资决策的影响研究

企业负债具有一定的杠杆作用,正确进行债务融资处理可扩大企业的规模,对企业规模扩充起到促进效果,实现股东财富最大化的财务目标。但是债务资本的使用错误会造成企业可持续发展能力的逐步丧失甚至导致企业破产。企业营运资本管理受到多种因素的影响,必须根据企业的实际状况,优化企业资本结构才能实现财务目标。文章通过对债务融资中财务杠杆效应的相关理论分析,揭示财务杠杆在债务经营中的影响,以利于企业合理利用财务杠杆,支持企业的持续发展。     

财务杠杆在企业融资决策中的运用

西方财务管理中“财务杠杆”的理论和方法如何为我国企业的融资决策所用，在我国目前的国有企业改革中具有很大的现实指导意义。本文以××化工股份有限公司为例，论述财务杠杆的计量及其对企业净利润的影响，并对财务杠杆在企业融资决策中的应用进行探讨。一、财务杠杆的...     

财务杠杆与中小企业融资策略

目前,多数中小立业所处的外部环境普遍存在资金短缺、市场不稳定等因素。在技术、管理等内部条件一定的情况下,制定科学的融资策略,保持自有资金与借入资金的合理比例,充分发挥财务杠杆的积极作用,是小企业在激烈的市场竞争中能否取胜的关键。本文试对财务杠杆正负两方面的效应进行分析,开阐述中小企业如何运用财务杠杆为企业融资决策服务,旨在为中小企业的融资拓展思路。一、财务杠杆的效应分析财务杠杆也称融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务资本的利用。企业在一定债务总额下进行经营,债务利息通常是固定不变的,当息…     

从五粮液的财务保守行为看企业的资本结构选择

保守的财务政策可以使企业更好地控制风险以及追求财务灵活性，但同时也可能给企业带来一定的负面影响，如不能充分利用债务融资所带来的财务杠杆效应、缺乏债务融资所具有的约束等，因此，维持健康的资产负债结构不仅是企业生存的保障，     

从温州中小企业倒闭现象探析财务杠杆的有效利用

财务杠杆具有提高权益资本收益和放大财务风险的双重效应。2011年温州多家中小企业的集中倒闭,就是由举债经营不当所产生的财务杠杆负效应直接导致的。为使财务杠杆发挥积极效应,企业应针对影响财务杠杆效用发挥的息税前利润、负债比率和债务利息率这三个因素,增强自身的盈利能力并优化资本结构,同时政府也应为企业融资创造良好的外部环境。     

上市公司负债融资的财务问题研究

债务融资所拥有的财务杠杆的正面效应,吸引着广大企业将其作为融资的重要方法。然而上市公司负债融资存在的种种问题已经成为众多公司良好发展路上的巨大瓶颈,因此,本文主要重视对负债融资的财务问题的研究,发掘企业深层次中存在的影响企业经营的风险因素,并在此基础上建立合理的应对负债融资问题的有效机制,以此促进企业优质发展。     

财务杠杆与财务风险防范

财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆既可以获得财务利益,同时也会承受相应的财务风险。本文通过对财务杠杆与财务风险的探讨,指出其对企业发展的影响,认为决策者需正确识别并合理利用财务杠杆,优化资本结构,在获得财务杠杆利益的同时,把财务风险控制在最低水平。     

论企业融资中的财务杠杆效应

一、财务杠杆效应产生的前提 财务杠杆效应是在企业融资过程中产生的，只要企业的融资方式中有银行借款、发行债券、融资租赁和优先股，就会发生债务利息、租金和优先股股利等固定财务费用，这些固定财务费用的支出将会影响企业税后利润，使普通股的每股利润发生变化。一般地讲，举债经营的企业在资本结构一定的前提下，不论利润多少，债务利息和优先股股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每1元利润所负担的固定财务费用就会相对减少，     

运用财务杠杆利益 适度举债筹资

本文通过对财务杠杆原理及效应分析,说明企业在运用财务杠杆时要考虑举债筹资的双重效应。要利用财务杠杆的利益,适度负债筹资。文章进一步分析举债筹资对现金流转的影响,提出利润计算是基于权责发生制基础之上的。如果利润不能及时兑现,财务风险依然存在。企业履行债务的现金流量能力可以通过分析在不同债务水平下企业债务保障比率和丧失偿债能力的概率来评估。     

企业债务融资的三分效应

基于现代企业理论,债务融资效应包括治理效应、财务杠杆效应和投资效应三个方面.在资本结构理论的分析框架下,治理效应和财务杠杆效应是企业改变产权比率所产生的政治后果和经济后果,而在企业利用负债扩大规模时,债务资本具有创造价值的投资效应.因此,“企业利用负债不会创造价值”是一个不全面的说法.     

财务杠杆正效应分析

企业进行筹资时,不同的债务资本筹资比例会导致不同的资本结构。同时,负债的存在,能够产生可供企业利用的财务杠杆。基于此,本文讨论了企业财务杠杆和资本结构的关系,试图使企业在筹资决策中合理确定资本结构,充分发挥财务杠杆的正效应,实现企业价值最大化的财务目标。     

电力行业上市公司的财务杠杆效应分析——基于2006-2009年的经验数据

我国上市公司的资本结构普遍不合理,并没有充分发挥债务融资的财务杠杆效应。本文以我国电力行业四家上市公司作为实证样本,基于其财务杠杆效应的利用现状,通过多元回归分析揭示了净资产收益率与负债权益比、债务利息率、息税前利润率等影响因素的相关性及显著性,从而为电力行业上市公司财务杠杆效应的有效利用提供理论指导与实务借鉴。     

财务杠杆效应影响因素分析

本文分析了普通负债融资财务杠杆效应的形成机理，利用财务指标分解的方法给出了财务杠杆效应影响因素的数学表达式，并分析了各个因素对财务杠杆效应的影响方向和程度。     

财务杠杆正效应前提的新解

正一、引言财务杠杆效应是由于债务成本的存在而引起的税后利润增减变动幅度大于或小于息税前利润变动幅度的现象。这种财务杠杆的作用既有正效应又有负效应,因此,明确财务杠杆正效应的前提条件,成为企业负债经营决策的重要依据,也是分析和发挥财务杠     

我国上市公司现金持有量与财务杠杆关系研究——以上海B股为例

本文以我国上海证券交易所2000-2006年间上市的B股53家上市公司为样本,以公司现金持有量为应变量,以现金流、公司规模、财务杠杆、银行债务为自变量,股利支付意愿为控制变量,检验上市公司现金持有量与财务杠杆之间存在何种关系。检验结果说明,企业现金持有量与企业财务杠杆比率显著正相关,且回归系数为0.311,透露出的信息是企业现金持有量与财务杠杆呈正比,意味着管理者往往通过提高负债来从事过度消费,也就是代理问题严重。现金持有量与企业银行债务显著负相关,财务杠杆均值为0.5519,银行债务约为总负债0.49的分析结果等透露出的信息是,企业持有现金的大部分是通过外部股权融资操作而来。这印证了我国企业在进行外部融资时,存在股权融资优于债务融资的现象。     

论财务杠杆的作用及风险

<正>财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。财务杠杆利益与财务风险是并存的。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆,为企业服务的基本前提。     

上市公司债务融资综合效应分析——来自西南四省市53家公司的经验证据

本文以我国西南四省市53家上市公司为样本,基于税盾效应与财务杠杆效应的关联性,运用主成分分析法构建了债务融资效应的综合指标,并运用回归分析法检验了综合指标与上述两种效应之间的相关关系及显著性水平。研究结果显示:无论上市公司盈利的能力是强是弱,提高资产负债率均能在一定程度上增强债务融资综合效应;盈利能力强的公司由于税盾效应与财务杠杆正效应同时存在,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司由于税盾效应大于财务杠杆负效应的影响力,同样可以谨慎增加负债,但要防止将来财务杠杆负效应增大而出现的不确定性。     

浅析财务杠杆在房地产行业中的应用

随着全球企业融资模式的多元化和我国市场经济的加速发展,当前房地产行业的举债经营策略也随着经济环境的变化面临着更为复杂的局面。然而,房地产行业财务杠杆的运用就是从举债经营上延伸出来的,财务杠杆是房地产行业资本结构决策的重要工具,是对债务筹资的利用。因此如何让房地产行业充分、有效、合理地发挥财务杠杆的作用,更好地促进房地产行业的发展,已成为诸多房地产投资者面临的一个新课题。我国大部分房地产行业尚未建立有效的财务杠杆系数控制制度,控制基础薄弱,融资渠道单一,抗风险能力差,缺乏合理的财务杠杆规划机制。本文从我国房地产行业财务杠杆的实际运用状况出发,根据房地产行业资本结构的特点和财务控制措施的现状,分析了房地产行业不同阶段财务杠杆发挥的作用,探讨了房地产行业在运用财务杠杆上存在的缺陷,从存在的问题上,有针对性地提出了完善房地产行业财务杠杆运用的措施。     

多动因财务杠杆效应的分解：考虑负债、融资租赁和优先股成本

本文构建复杂条件下的财务杠杆系数，并对其进行合理分解，以引导企业决策者更深入地解读和应用财务杠杆效应来进行相关财务决策。     

财务杠杆效应影响因素分析

本文分析了普通负债融资财务杠杆效应的形成机理,利用财务指标分解的方法给出了财务杠杆效应影响因素的数学表达式,并分析了各个因素对财务杠杆效应的影响方向和程度。