股权集中度、制衡度与经营绩效实证研究——以我国酒业上市公司为例

运用2007—2012年我国酒业上市企业面板数据实证检验酒业上市公司股权集中度、股权制衡度与经营绩效的关系。实证结果显示：股权集中度与经营绩效呈显著倒U型的二次曲线关系,即过高的股权集中和过于分散的股权都不利于经营绩效的提高,只有适度的股权集中度最有利于经营绩效的提高;同时以S指数度量的股权制衡度与经营绩效呈显著正相关,显示出股权制衡有利于经营绩效的提高。     

公司治理机制、交互效应与银行绩效——基于面板的个体固定效应模型

本文以上市银行为样本，应用面板的个体固定效应模型，不仅研究股权集中度、董事会特征与银行绩效间的关系，而且研究股权集中度与董事会特征的交互效应与银行绩效间的关系。研究发现：（1）董事会的规模、董事会独立性、董事会积极性都与银行绩效有显著的正相关；（2）股权集中度与银行绩效有显著的正相关关系；（3）股权集中度与董事会特征间存在交互效应，即股权集中度与董事会特征的交叉项与银行绩效有显著的负相关关系。     

基于股权结构视角的中小企业绩效研究

本文以2010-2012年中小企业板上市公司数据为基础,分析中小企业股权集中度、股权制衡度和股权性质对公司绩效的影响。研究表明,股权集中度与公司绩效呈显著的U型关系,反映了股权集中的双重效应;一定程度的股权制衡度对公司绩效有积极影响,适度的股权制衡有利于提升公司绩效;国有股比例与公司绩效不相关;流通股比例和管理层持股均与公司绩效正相关。     

股权集中度对公司绩效的影响——基于军民融合板块104家上市公司样本的实证研究

党的十八大将提升军民融合企业的经营绩效确定为我国推进军民深度融合战略的关键任务之一。在此背景下,本文选取2015—2019年沪深A股市场军民融合板块104家上市公司为样本,采用工具变量法,运用两步最小二乘法(2SLS)回归实证研究股权集中度对经营绩效相关关系,探究股权集中度与经营绩效之间的作用机制。研究结果表明,军民融合板块的上市公司中,在整体上,股权集中度对经营绩效的影响呈现出倒U形相关关系,其中,国有控股公司中股权集中度与经营绩效呈现出倒U形关系,而非国有控股公司的股权集中度对经营绩效的影响并不显著;对国有控股公司而言,公司的经营能力对股权集中度与经营绩效之间的关系起到了中介传导作用。     

基于DEA定距分类的上市公司股权集中度与经营绩效关系研究

本文从股权集中度与经营绩效的非参数关系出发,以2006年G股改革开始至2010年五年对应的我国上市公司数据作为样本,通过DEA(Data Envelope Analysis)非参数对我国股权分置改革后的股权集中度对公司绩效的影响进行定距分类,基于绩效指标的二次曲线建立分类后的股权集中度指标回归面板模型,揭示我国股权集中度在G股改革中对公司经营绩效的影响,从而为验证与优化我国上市公司股权结构模式提供定量支撑依据。     

后股改时代：股权集中度对公司绩效的影响——2008年制造业上市公司实证研究

文章以2008年制造业上市公司数据为基础,对股权分置改革之后,股权集中度对公司绩效的影响进行了实证研究．通过实证分析发现前三大股东持股比例与公司绩效正相关,同时实证结果也显示第一大股东持股比例与公司绩效负相关。文章的研究认为,后股改时代,股权集中度的提高有利于公司绩效的提高,但是如果仅仅是第一大股东股权集中度的提高,确会降低公司的绩效。     

审计意见与股权集中度相关性研究

本文选取2005年1235家A股非金融类上市公司作为样本,建立模型实证分析了审计意见与上市公司股权集中度的关系。发现非标准审计意见与股权集中度正相关,与股权分置改革和上市公司的盈余管理程度负相关;ST公司、重亏公司、资产负债率较高的公司更容易获得非标准审计意见。建议应深化股权分置改革,降低上市公司的股权集中度;审计师应更加关注上市公司的盈余管理程度,并出具相应的审计意见。     

股权集中度、股权制衡与公司绩效——来自沪深两市的经验证据

本文以2007年为研究窗口,采用沪深两市上市公司的横截面数据,对上市公司股权集中度、股权制衡与公司绩效的关系进行了实证研究。研究发现：股权集中度与公司绩效显著正相关。多个大股东之间的股权制衡与公司绩效正相关,但不显著。表明股权制衡对公司绩效的作用在我国尚未充分发挥出来。     

审计意见与股权集中度相关性研究

本文选取2005年1235家A股非金融类上市公司作为样本,建立模型实证分析了审计意见与上市公司股权集中度的关系。发现非标准审计意见与股权集中度正相关,与股权分置改革和上市公司的盈余管理程度负相关;ST公司、重亏公司、资产负债率较高的公司更容易获得非标准审计意见。建议应深化股权分置改革,降低上市公司的股权集中度;审计师应更加关注上市公司的盈余管理程度,并出具相应的审计意见。     

财务风险对审计定价的影响研究——基于股权集中度视角

股权集中度可以产生企业价值的正面效应,降低企业财务风险,文章以我国2015-2019年A股上市公司为样本,实证检验财务风险对审计定价的影响,以及股权集中度对两者关系的调节效应.研究发现:财务风险越高,公司的审计定价越高;支持了股权集中度的"监督效应",股权集中度可以削弱公司财务风险与审计定价的正相关关系,并且这一效应在国有企业中更加显著.进一步研究发现,公司规模显著影响了企业的财务风险与审计定价之间的关系,股权集中度对两者关系的调节作用在大规模企业中更加显著.     

股权集中度与制衡度对上市公司绩效的影响——基于饮料制造业上市公司的实证检验

企业现代管理制度中,股权集中度、股权制衡度作为公司治理的关键环节,对企业的生产经营效率与公司业绩起着关键作用。本文聚焦于中国饮料制造业上市公司股权结构层面,系统分析了股权集中度、股权制衡度与公司绩效间的关系,并以2010-2012年间相关数据为样本构建回归模型进行实证研究,以期引导上市公司实现公司绩效的提升。研究证实,股权集中度与公司绩效呈正U型关系,这也符合"壕沟防御效应"与"利益协同效应"假说;而公司绩效与股权制衡度间呈正相关,说明饮料制造业上市公司中引入适度股权制衡能进一步促进公司绩效提高。     

股权结构与公司绩效关系研究

本文以纺织机械7家上市公司2004-2006年间的观测值为样本,从股权集中度、股权持有者特性两个方面研究股权结构对公司绩效的影响。结果表明:股权集中度与公司绩效呈倒U型相关,国有股、流通股与公司绩效相关性不显著,法人股与公司绩效呈正相关。     

中小企业板上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究

本文以2010年中小企业板上市公司为研究样本,检验了股权集中度、股权制衡度与公司绩效的相关性。研究发现:中小企业板上市公司股权集中度与公司绩效呈正U型关系,与股权制衡度不相关。最后基于实证结果提出了优化中小企业板上市公司股权结构和提升公司绩效的相关建议。     

上市公司股权集中度与审计质量研究

股权集中度是影响公司治理的重要因素,股权结构的安排对大小股东权力的制衡、代理人的监控等方面产生很大影响。上市公司股权集中度过高,造成事实上的内部人控制,大股东及公司管理层可能与注册会计师产生不洁交易。因此,从股权角度研究其对审计质量的影响,对完善上市公司股权结构和提高独立审计质量具有非常深刻的现实意义。本文以审计质量为被解释变量,股权集中度指标为解释变量,并恰当选择了相关控制变量,研究上市公司股权集中度对审计质量的影响。     

股权结构、风险投资介入与企业绩效

本文选用2011—2018年深市创业板上市企业为样本,采用实证分析的方法对股权结构、风险投资介入与企业绩效之间的关系进行研究,研究结果表明:股权集中度与企业绩效之间存在显著的负相关关系;股权制衡度与企业绩效之间存在显著的正相关关系;风险投资介入与企业绩效之间存在显著的正相关关系;风险投资介入能够显著削弱股权集中度与企业绩效之间的关系;风险投资介入能够显著增强股权制衡度与企业绩效之间的关系.     

股权集中度与公司绩效——基于日本上市公司的经验证据

股权集中度与公司绩效关系一直是公司治理领域中争论的焦点问题之一.本文采集2001-2006年863家日本上市公司非平衡面板数据,运用静态面板数据模型实证检验了股权集中度对公司绩效的影响.结果表明:当外部监控机制有效时,股权集中度与公司绩效之间存在明显的正相关关系.该项研究结果的借鉴意义在于:完善我国股权结构的政策取向应致力于加强外部监督机制,而非改"一股独大"的绝对控股股权为股权制衡模式.     

我国文化产业上市公司绩效与融资结构的实证研究

本文运用面板数据分析方法建立回归模型对1995至2008年度处于文化产业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,文化产业上市公司绩效与资产负债率和股权集中度呈显著正相关关系,公司绩效与公司规模呈负相关关系。实证结果表明,资产负债与公司绩效显著正相关;适度提高股权集中度有助于绩效的提高;此外,文化产业上市公司存在规模递减效应。     

酒类上市公司股权集中度与公司绩效关系研究

我国酒类企业面临新的机遇与挑战,引发了企业投资者、政府监管部门、媒体,以及社会公众对其治理问题的关注。股权结构是公司治理的基础,本文选取2008-2012年间我国酒类上市公司股权集中度相关数据进行实证研究,探析股权集中度与公司绩效间的关系,从中发现问题并提出政策性建议。实证结果表明,我国酒类上市公司股权集中度影响公司绩效,具体表现为:1第一大股东持股比例与公司绩效显著正相关。2前五大股东持股比例与公司绩效显著正相关。3Z指数对公司绩效无显著影响。     

我国民营上市公司股权集中度对绩效的影响研究——基于内部控制质量中介效应的实证分析

以2010—2014年沪深两市主板A股432家民营上市公司的平衡面板数据为样本,运用中介效应研究方法,实证检验了我国民营上市公司中内部控制质量在股权集中度与公司绩效关系中的中介作用。为保证研究的客观性和稳定性,分别用ROA和Tobin's Q对公司绩效进行衡量,采用Sobel Test法和偏差校正的非参数百分位Bootstrap法进一步对中介效应的显著性进行验证,并进行了稳健性检验。研究结果表明:在我国民营上市公司中,股权集中度和内部控制质量均对公司绩效存在正向影响;股权集中度对内部控制质量存在正向影响;股权集中度对公司绩效的影响有一部分是通过内部控制质量的中介作用实现的。研究结论在一定程度上揭示了民营上市公司中股权集中度对公司绩效产生作用的路径,对提高公司治理水平和企业长远价值具有实际意义。     

中小板公司股权集中度、研发投入与公司绩效

文章采用理论分析和实证研究相结合的方法,以2010—2018年中小上市公司面板数据为样本,使用企业年报公布的R&D投入等数据,将总资产收益率作为被解释变量、股权集中度作为解释变量、R&D投入作为中介变量,提出假设,建立回归模型并使用统计方法进行验证,旨在为中小板上市公司优化股权结构、合理安排研发投入,进而提升企业绩效提供一定的思路。实证结果发现:股权集中度和研发投入均与公司绩效之间存在正相关关系;股权集中度与研发投入之间存在正相关关系;研发投入对股权集中度与公司绩效之间的关系具有中介作用。研究弥补了现有文献没有或较少将R&D投入作为中小板上市公司绩效中介变量的欠缺。