行为财务理论在股利政策中的应用

20世纪90年代以来，行为财务理论的产生和发展对传统财务理论产生了强烈的冲击，成为受到人们普遍关注的一个研究领域。行为财务理论起源于西方，它的出现使得金融市场的实际运行情况得到更全面的解析。同时，该理论也为股利政策理论中某些假设与实际投资决策行为不相符的问题提供了一条新的解决途径。本文对行为财务理论体系进行了一个简要介绍，并重点阐述了其在股利政策理论中的应用——投合理论和Lintner模型。     

我国上市公司股利政策研究

股利政策在股份制企业经营决策中占有重要地位,是企业的核心财务问题.因而股利分配政策一直为股份公司的利益相关者所密切关注.全文在对传统及现代股利政策理论的介绍和股利政策基本类型进行阐述的基础上,重点对我国上市公司的股利分配政策现状、选择股利政策应该考虑的因素进行了分析,并且针对存在的问题提出了相应的建设性意见.     

上市公司财务柔性与股利分配政策研究——基于我国半强制分红的制度背景

本文以股利分配政策的代理理论为基础,通过引入经济学中的交易成本概念,将财务柔性与股利分配政策纳入同一研究框架,结合我国现行的半强制分红政策,从财务柔性的视角研究我国上市公司的股利分配政策。结果表明,财务柔性对股利分配政策具有显著影响,公司财务柔性越高越倾向于支付股利。半强制分红政策并没有改变财务柔性对股利分配政策的影响,公司财务柔性边际价值越高越不倾向于采用股利迎合策略。     

股利政策与投资者权益保护关系理论与评述

股利政策理论是西方传统三大财务理论之一.投资者权益保护理论是公司治理研究中的重要课题.关于股利政策与投资者权益保护之间的关系问题,国内外学者对其越来越重视.笔者分别从股利政策正面效应、股利政策侵害效应、投资者权益保护程度对股利政策的影响3个方面阐述了股利政策与投资者权益保护关系理论并进行了相应的评述.     

上市公司股利政策选择问题研究

股利政策作为财务理论的核心内容之一,它决定了公司的收益如何进行分配,是投资、筹资活动在利益分配环节的体现.股利的发放不仅关系到股东的切身利益,也影响到公司的发展前景.由于股利政策对公司各方面的影响还存在许多的不确定因素,因此,股利政策一致是我国理论界和实务界的重要研究方向和研究热点.     

上市公司股利政策理论综述

股利政策作为上市公司一项重要的财务决策,一直是国内外学者研究的焦点问题。早在上个世纪30年代,就产生了"一鸟在手"的股利理论。米勒和莫迪格莱尼于1961年提出的"股利无关论"标志着现代股利理论的创立。在这一理论的基础上,学者们不断放宽该理论的假设前提,使其更接近市场的现实情况,从而发展创立了一系列的股利政策理论。本文对上市公司股利政策相关理论进行综述,以期对读者理解上市公司的股利政策有所帮助。     

上市公司高派现与不分配现象研究

对股利分配政策的研究一直是研究上市公司财务行为的一个热点。股利政策和其他财务政策相比,其特殊之处在于股利政策是建立在管理层和广大中小投资者之间信息沟通的桥梁。上市公司分红与否、分红多少都切实关系到管理目标的实现和广大中小投资者的切身利益。本文通过建立假设,利用描述性统计、多元回归、因子分析等统计方法进行实证检验。研究结果发现股权结构、收益水平和偿债能力均能有力解释高派现与不分配这两种分配行为,公司规模能够有力解释不分配行为但是对高派现行为不显著,而公司成长性则无法对这两种行为作出有力解释,此结论虽与理论预期略有相悖,但恰从另一侧面验证了我国上市公司惯用的分红政策的短期性与盲目性。     

完善我国上市公司股利政策的对策

股利政策作为企业的核心财务问题之一,关系着股东的利益以及企业未来的可持续发展.本文主要分析了我国上市公司股利政策的现状,通过对影响股利政策的成因进行分析,提出了完善我国上市公司的股利政策几点对策.     

股利分配分析—以迪康药业为例

文章以迪康药业为例解释了财务理论中有关股利政策的含义、影响因素,政策种类及选择,公司股利支付方式的选择.分析了迪康药业股份有限公司的股利政策,及其股利政策的选择原因.     

我国民营上市公司现金股利政策影响因素分析——基于民营上市公司财务状况的研究

虽然近几年我国资本市场日趋完善,民营上市公司发展良好,但是不合理的股利分配政策普遍存在。这不仅无助于公司价值的提升,甚至还会使公司陷入财务困境,乃至破产倒闭。文章首先对相关研究文献进行了回顾,然后结合选取的17家民菅上市公司,对我国民营上市公司的现金股利政策现状进行分析,概括总结我国民营上市公司现金股利政策的现状。然后,从公司内部财务状况的角度对影响我国民营上市公司现金股利政策的因素进行了探讨分析。最后,在前文基础上,对规范我国民营上市公司的股利分配行为,提出了一些具体的政策建议,希望有助于引导和规范我国民营上市公司制定合理的股利分配政策。     

股利政策稳定性对股票长期收益影响的实证研究

本文以1997—2007年中国A股市场上分红次数多于5次的股票为样本,以分红波动分组,采用日历时间回归方法研究了股利政策稳定性对股票长期收益的影响。为了更好地比较股利政策的影响,修正了Fama-French三因子模型。通过实证研究发现:分红股票相对于不分红股票存在超额收益,高股利股票较低股利股票有较高的超额收益。据此提出如下建议:监管机构应出台更为有效的政策来引导和管理上市公司进行股利分配,使股利支付趋于稳定,从而引导投资者理性投资。     

电子商务在证券经纪业务应用中的优化研究

随着经济、经济、信息全球化的发展,在证券经纪业务中,证券电子商务平台能为投资者提供国际经济分析、政府政策分析企业经营管理分析、证券板块分析、证券静态动态分析等方面服务;能够以每日国内外经济信息、证券行情、证券代理买卖、投资咨询、服务对象的辅助决策分析等方式为投资者服务,证券电子商务促进证券经纪业务的拓展和延伸,从而增加企业的业务量达到企业利润最大化的目的.     

再论网络经济对传统经济理论的挑战

文章从五个方面论述了网络经济与传统经济理论所不同的经济规律,分析了网络经济与传统经济理论的逻辑关系,提出应该建立专门研究网络经济的网络经济学的观点。     

2010年亚运会对广州经济影响分析

文章采用数量经济的方法从定量的角度,测算2010年亚运会给广州经济增长、财政收入及建筑业发展带来的影响,为政府决策咨询提供科学依据。     

进口对我国乳品产业安全影响的分析

本文构建了评估我国乳品产业安全状况的指标体系的基本框架,从产业竞争力、产业控制力和产业成长性这三个方面,就乳品进口对我国乳品产业安全的影响进行了评估。结果表明:我国乳品生产不具有竞争力,乳业进口依存度较高,产业控制力较弱,乳业的成长空间较大。在此基础上,本文提出了提高乳品竞争力、有效利用关税措施调节进口、采取非关税措施保护我国乳品产业、不再给外资企业超国民待遇和扩大乳品内需等政策建议。     

国际化对企业创新产出影响的实证分析

本文采用对外贸易依存度来代表国际化程度,建立了企业创新产出的柯布-道格拉斯知识生产函数,并利用全国30个省(市)2006—2008年的面板数据对国际化如何影响企业创新产出进行了计量分析。实证分析结果表明,国际化是影响企业创新产出的重要因素,但并非所有企业都能从国际化中获益;国际化对中西部地区和东部地区的企业的影响存在很大的差异性,其中对东部地区企业的创新产出有显著影响,而对中西部地区企业的创新产出的影响不大。     

基于计算实验方法的地铁工程成本管控行为激励机理研究

发展城市地铁是城市轨道交通建设的主导方向,也是地铁建设企业实现可持续发展的重要保障。大规模地铁建设需要对成本管控行为的机理、规律有进一步认识和研究。基于激励视角,识别了我国地铁工程成本管控行为激励因素,运用计算实验方法建立模型,设计实验情景,设置实验参数,研究了激励因素对地铁工程成本管控行为的作用机理。实验结果表明：环境、工作、回报、管理因素对地铁工程成本管控行为变化具有显著影响。其中,环境因素具有调节作用,工作因素具有推动作用,回报因素具有促进作用,管理因素具有引领作用。实验结果可为地铁工程成本管控提供启示与借鉴。     

企业家精神对经济增长作用的实证研究

文章回顾了国内外企业家精神对经济增长作用的相关理论,指出企业家精神的核心是创新和创业,企业家精神对经济增长的作用主要是通过创新行为和创业行为两种机制起作用的。然后在这种理论分析的基础上,分别定量分析了我国东部、中部及西部的企业家精神与经济增长的关联性,各地区的企业家精神对相应地区经济增长的贡献等,为我国不同地区的经济增长政策的制定提供重要的指导。