我国货币政策经济变量传导的数量效果检验与特征分析

以我国 1984～ 1999年货币政策经济变量传导过程的实践数据资料为依据 ,借助Granger因果关系检验方法 ,定量测算货币政策经济变量 (国内信贷规模、利率、M0 、M1 、M2 和全社会固定资产投资 )在传导过程中的数量效果 ,给出我国把全社会固定资产投资增长率和广义货币M2 的增长率作为中间传导媒体进行监测和调控的数量效果比较好 ;我国货币政策主要通过国内信贷配给机制进行传导 ,实际利率机制的作用效果相对比较弱     

中国货币政策有效性的实证研究——基于1994～2004年季度数据

首先对货盯政策的相关理论及实证研究进行综述，然后运用格兰杰检验和OLS回归对我国货币供应与经济增长之间的关系进行了实证检验，发现我国货币供应与经济增长之间存在正相关性，从而得出结论：中国货币政策对于调控宏观经济运行是有效的，但从相关系数来看。货币政策效果有限。最后对提高中国货币政策有效性提出相应的政策建议。     

我国货币政策经济变量传导的数量效果检验与特征分析

以我国1984－1990年货币政策经济变量传导过程的实践数据资料为依据，借助Granger因果关系检验方法，定量测算货币政策经济变量（国内信贷规模、利率、M0、M1、M2和全社会固定资产投资）在传导过程中的数量效果，给出我国把全社会固定资产投资增长率和广义货币M2的增长率作为中间传导媒体进行监测和调控的数量效果比较好；我国货币政策主要通过国内信贷配给机制进行传导，实际利率机制的作有效果相对比较弱。     

中国货币政策效果的非一致性研究

中国经济环境的快速变化使得货币政策效果出现了非线性特征,并且在不同领域表现出不同的特征.本文运用平滑转换自回归模型对近年来中国货币政策的实施效果进行了检验.结果显示,常规性货币供给冲击对实体经济的作用效果较强,而非常规货币供给冲击对虚拟经济的作用效果较强.这一研究结论为更深入地认识货币政策运作机制,以及为货币当局的政策选择提供了一定的理论支持.     

数字金融发展与货币政策有效性

快速发展的数字金融不仅影响了传统金融业务,也助推了金融体系的变革,对我国宏观调控具有重大影响。文章从理论层面剖析了数字金融发展对货币政策的影响机理,并实证检验了两者之间的动态关系以及比较了数量调控与价格调控的作用效果。发现数字金融对货币政策中介目标和最终目标均具有明显时变效应,整体上增强了货币政策有效性;不同参考目标上量价调控效果存在差异,在产出水平方面,数字金融通过货币乘数效应增加了货币供应量,促进了经济增长,但降低了数量调控的传导效率。而利率对数字金融冲击的响应以及产出对利率冲击的响应均呈现较大波动性,增加了价格调控的不稳定性;在物价水平方面,相对于价格调控,数量调控对通货膨胀的影响要更加稳定;从贡献度来看,数字金融发展对货币政策有效性的贡献率在不断上升,具有持续增强的影响效果。文章研究结果对优化我国货币政策传导渠道、提高货币政策有效性有一定的意义。     

金融危机背景下我国适度宽松货币政策效果分析

本文利用2008年9月—2009年11月的相关数据,运用Granger因果检验和脉冲响应函数进行实证分析,结果发现在这次全球性金融危机的背景下我国实施适度宽松的货币政策对促进经济增长有很好的效果,而且货币政策中的货币渠道传导途径的作用效果要比信贷渠道的作用效果好;但是在稳定物价水平方面,货币政策的效果不是很显著。     

物价波动、增长衰退与我国货币政策的有效性分析

近段时期以来,囿于美国金融危机的冲击,物价波动、人民币升值以及经济增长趋缓的压力开始成为货币政策调控的焦点所在。长期以来,宏观领域积累的流动性过剩实际上是对我国货币供求非均衡——即超额货币现象——的反映,本文从理论分析和实证检验的角度,通过对货币供给与物价和产出相互关系的理论分析和检验,指出了目前经济条件下我国货币政策调控面临的困境,并针对这些问题就提高我国货币政策调控的有效性提出了几点建议。     

我国货币“非中性”的实证研究——对1994年-2004年数据的检验

本文运用格兰杰检验和OLS回归对我国货币供应与经济增长之间的关系进行了实证检验,发现我国货币供应与经济增长之间存在明显的正相关关系,从而得出结论:我国货币具有“非中性”特征,货币政策对于调控宏观经济运行有重要作用。在此基础上,本文就进一步提高货币政策有效性提出了一点建议。     

美国量化宽松货币政策对中国经济的冲击效应研究

次贷危机后,美国选择量化宽松货币政策调控经济.运用结构向量自回归模型分析美国量化宽松货币政策通过贸易渠道和货币渠道传导对中国经济造成的影响,结果表明:美国量化宽松货币政策对我国出口额、货币供应量和物价有长期正效应,对产出则有短期的正效应,且贸易渠道是该政策传导的重要途径.中国应采取有效措施应对美国量化宽松货币政策的冲击,维持宏观经济的稳定.     

美国次贷危机后我国货币政策有效性的实证研究

美国次贷危机、欧债危机、日本地震和海啸使主要经济体经济疲软影响我国贸易出口,中国流动性过剩和房地产泡沫等国内金融市场不稳定因素的存在,中国人民银行在这样的背景下在深化金融市场改革的体制基础上,灵活的运用货币政策来促进经济增长和保持物价稳定。本文通过向量自回归模型(VAR)对次贷危机以来我国货币政策实践的信贷渠道和货币渠道的传导效率进行实证分析,得出货币供给的具有很强的内生性,信贷渠道相比货币渠道更为有效。     

开放经济下利率市场化对货币政策调控效应的影响研究

基于开放经济的DSGE模型框架,分析和比较中国利率市场化改革对数量型和价格型货币政策调控效应的影响,结果发现:数量型货币政策下,利率市场化提高了其调控产出和通胀的能力;价格型货币政策下,利率市场化没有提高其调控产出波动的能力,但是却较大幅度提高了其调控通胀的能力。利率市场化改革有助于提升货币政策的调控能力,从调控作用时间和影响程度来看,价格型货币政策调控效果较好。     

我国货币政策传导途径的实证研究——基于1998年以来的实际情况

从1998年取消国有银行信贷规模限制以来，我国开始进入间接货币调控时期。通过实证研究发现，货币政策的主要传导途径依然是信贷渠道，银行信贷对经济增长和物价稳定发挥着重要作用。货币渠道对物价水平也会产生一定的影响，但影响很小，货币渠道作用的发挥有赖于我国市场化改革的进一步推进和完善。     

基于IS-LM模型的货币政策对房地产市场的影响分析

IS-LM模型是描述产品市场与货币市场相互之间联系的理论结构,货币政策取决于IS-LM的形状和斜率.通过对IS-LM模型结构参数变动来讨论它们对货币政策效果的作用,并进一步说明2004年我国货币政策的取向将对中国房地产市场的走向产生的重大影响.     

货币政策调控有效性的实证检验

应用平稳性检验、协整性检验与因果检验，分析货币政策对经济政策与物价变动的影响，以此检验货币政策的有效性。实证结果表明，金融变量与经济增长、物价变动之间存在着长期稳定的因果关系，特别是20世纪80年代以来推行的市场经济改革，增强了中央银行选择货币供应量作为中介指标的可操作性，中央银行可通过控制货币供给总量来影响宏观经济活动，达到到间接调控的目的。     

货币市场的货币政策传导有效性实证分析

随着我国宏观经济调控模式由直接方式向间接方式的转变;货币市场的发展和利率市场化进程的加快,货币市场在货币政策传导中的地位越来越重要,使用协整VAR模型,对以同业拆借市场为例的货币市场的货币政策传导效应进行了实证检验,得出我国货币市场的货币政策传导是有效的。     

我国货币政策传导机制有效性研究——1994年以来数据的实证分析

本文分别从长期均衡视角和短期动态变化两个方面研究我国货币政策的传导机制,并对不同时期货币政策的有效性进行了评价。研究结论表明:通过利率渠道和货币渠道对货币政策目标的调控比信贷渠道更为有效,信贷渠道对经济增长目标的调控更为有效,而利率渠道和货币渠道对物价的调控更为有效。建议在现阶段的货币政策调控中,注重利率调整和对货币供应量的控制以实现对货币政策目标的调控,同时要考虑到货币政策的叠加和滞后效应,适度控制政策出台的时间间隔,提升货币政策的调控效果。     

双顺差下中国货币政策有效性的实证检验

通过对1994年以来中国货币政策目标、货币供给以及外汇储备等几个指标的协整检验和向量误差修正模型分析，本文认为双顺差条件下，货币供给内生性加强，货币政策虽然短期有效，但有效性程度不高，长期货币政策基本无效。鉴此，应防止热钱冲击、进一步放宽人民币汇率的波动幅度、改善汇率形成机制、加快利率市场化进程，以提高货币政策有效性。     

货币政策信贷渠道与利率渠道传导机制有效性分析

目前,大多数学者认为货币政策的传导渠道分别为货币渠道和信贷渠道。为检验我国货币政策传导机制的信贷渠道和利率渠道的有效性,对1984年至2008年我国利率、投资、消费及国内总产值的年度数据进行相关性分析,且对2004第一季度至2009年第四季度我国贷款总量和国内生产总值季度数据进行ADF单位根检验和格兰杰因果检验,研究表明我国货币政策利率渠道除消费外均存在阻滞因素,我国贷款总量与国内生产总值互为因果关系,货币政策的信贷渠道比较有效。货币政策传导机制的货币渠道与信贷渠道都作用于经济,但与货币渠道相比较,我国货币政策传导机制的信贷渠道效果更加显著。     

美国货币政策对中国金融体系的影响研究——实体经济债务视角的解释论证

通过构建开放经济视域下含有金融加速器的两国DSGE模型,利用2006-2020年的季度数据和脉冲响应技术结合中美货币政策实践进行模拟检验,从实体经济债务视角就美国货币政策对中国金融体系的影响进行解释论证,结果表明,美国货币政策调整使得中国实体经济企业债务偏离稳态水平,国有企业和民营企业债务的风险累积和风险暴露程度存在异质性,并且冲击结果受到中国应对措施的影响.基于此,货币当局应寻找保持货币政策独立性与实现中关货币政策国际协调之间的平衡点,完善金融风险监管制度,构建公平有序的信贷资源配置环境和稳定汇率预期.     

我国名义利率调整机制与货币政策“流动性陷阱”检验

货币政策的"流动性陷阱"是名义利率接近零水平时出现的货币政策弱效现象。近年来我国名义利率水平出现了比较显著的波动性,我们需要利用具有随机系数的货币需求函数来估计货币需求的动态弹性系数,从名义利率的弹性轨迹上判断利率政策的作用效果。实证检验发现我国目前没有出现显著的货币政策"流动性陷阱",在本轮宏观经济调控过程中,名义利率仍然是重要的货币政策工具。