结构性去杠杆下的中国宏观经济*——2018年中期中国宏观经济分析与预测

2018年以来中国经济平稳运行，物价水平稳定，就业形势整体向好，经济增长质量稳步提升。不过，当前中国经济仍然面临一定的下行压力，尤其需要警惕消费增速过快下滑、宏观税负进一步加重、民间投资复苏乏力、部分企业效益状况显著恶化、去杠杆过程中金融体系不稳定性加剧等主要风险点。此外，杠杆率高企是现阶段中国经济面临的突出问题，而且中国的杠杆率在不同部门之间以及各部门内部均体现出明显的结构性特点。为此，中央在2018年专门提出了“结构性去杠杆”的新思路。在“结构性去杠杆”稳步推进的大背景下，宏观政策既要积极应对经济下行压力，谨防去杠杆带来的经济增速超预期下滑风险，又要激发经济内生增长动力，促使经济实现长期可持续发展和“高质量发展”。     

聚焦当前我国经济结构调整

2011年全球经济增长明显放缓,欧洲主权债务危机不断升级,失业率居高不下,伴随而来的是我国物价上涨压力较大,经济持续动荡,房地产价格高居不下,国内中小企业面临债务危机,民间借贷潜在风险加大。预计2012年中国GDP增速将延续放缓走势,房地产投资和出口增长将进一步下滑,中小企业将面临更大的危机,因此当前经济形势下,调整经济结构、加快转变经济发展方式迫在眉睫。     

每月核心经济指标

欧美债务困局难解，全球经济复苏乏力，短期衰退风险犹存。中国投资、消费及进出口增速均持续回落，中国经济仍存在一定下行压力。考虑外部因素，今年上半年经济有望摆脱低迷。     

从一季度经济数据看下一阶段宏观调控政策以更加积极的“逆周期”政策体现“稳中求进”的总基调

二季度中国经济面临的主要风险和挑战 1.经济增速过快下滑的风险 一季度同比增速比去年4季度回落0.9个百分点,环比增速也从1.9％回落至1.8％,特别是房地产投资增速回落较快,引发投资增速较快回落.尽管在发展方式转型的大背景下,经济增速的下滑也是宏观调控的成果.但当前需要警惕经济增速继续惯性下滑、过快下滑,因为这会衍生出许多的问题,如就业压力加大,财政收入减少,地方政府债务还本付息压力大、土地性收入减少、平台融资能力大幅下降,银行不良资产增加、盈利减少,企业盈利降低,房地产投资、新开工面积、施工面积及销量增速的大幅下滑,等等.     

2013年我国宏观经济基本面分析及相关政策建议

2013年物价将面临结构性上涨压力,但物价全面性上涨的压力不大.从总量角度看,我国经济面临的主要矛盾依然是总需求相对不足与总供给结构性过剩的矛盾.2013年,投资增速和出口增速将出现反弹,而消费增速可能继续回落.建议管理层采用结构性调控政策来应对物价的结构性上涨;适当调高今年的货币和信贷增速;加大结构性减税力度,尽快扭转制造业投资快速下滑的势头;疏通房地产开发企业的各类融资渠道,增加普通商品房供给;控制地方平台融资过快增长,防范地方债务风险;出台新的消费刺激政策,防止消费增速过度回落.     

每月核心经济指标

欧美债务因局难解,全球经济复苏乏力,短期衰退风险犹存。中国投资及消费增速回落,进出口增速大幅下降,中国经济下行压力加大。考虑外部因素,今年上半年经济有望摆脱低迷。     

中国投资发展报告(2014)

正杨庆蔚/主编2014年4月出版128.00元展望2014年,新兴市场经济下行压力较大,中国经济增速预计与2013年持平。在中国宏观经济趋稳、改革持续推进的背景下,预计投资市场规模继续增长。股票市场机会不大,债券市场将持续低迷;房地产市场平稳增长,但各区域将出现分化;银行理财规模增长速度将放缓,信托业面临转型,而互联网金融产品竞争激烈、风险加大:私募股权投资市场或将     

每月核心经济指标

欧洲债务危机仍未有实质解决方案,欧美经济增长及就业、消费隐忧仍存．．尽管中国进出口增速略超预期,但投资、消费增速回落,中国经济下行压力加大,稳增长政策加码可期。     

中国应拥有大宗商品话语权

<正>自2010年二季度以来,受制于全球主权债务危机及各国财政压力、美国内生经济增长动力乏力、全球不均衡复苏及贸易保护主义影响,全球经济增速逐步放缓,复苏势头有所减弱,除农产品、黄金涨价外,主要国际大宗商品价格持续盘整走低。物件变动的逻辑关系从我国情况来看,国家宏观调控与外部需求不振的双重压力引致经济增速回落,PPI增速与经济增速均呈同向回落之势;但上游农     

2012年中国外贸进口整体收缩

2012年是中国外贸发展十分艰难的一年。由于欧债危机持续升级,全球经济复苏乏力,新兴经济体增长放缓,美国经济也出现减速迹象,整个外部经济环境不断恶化。在国内,因内需疲弱、制造业低迷、投资收缩、产能过剩,以及政府宏观政策调控等一系列原因,经济增速趋缓。受此影